PA模組

1、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 模組模組需求爆發需求爆發,公司公司盈利領先盈利領先 廣和通300638投資價值分析報告2020.6.5 中信證券研究中信證券研究部部 核心觀點核心觀點 顧海波顧海波 首席通信分析師 S10105。

2、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 評級:買入評級:買入 首次首次 市場價格:市場價格:29.2829.28 分析師:馮勝分析師:馮勝 執業證書編號:執業證書編號:S0740519050004 電話:07552。

3、 證券研究報告 1 報告摘要報告摘要: 小件小件龍頭龍頭蓄勢待發,蓄勢待發,千億模組市場拓展劍已在弦千億模組市場拓展劍已在弦 領益智造多業務協調發展,致力于成為消費電子平臺型解決方案提供商.公司整體發展 戰略清晰: 從模切入手, 整合上游材。

4、 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 移動移動支付和支付和 PC 模組龍頭,車聯網領域新貴模組龍頭,車聯網領域新貴 投資評級:買入首次投資評級:買入首次 報告日期: 20200922 TableBaseData 收盤價元 60.0。

5、2020年深度行業分析研究報告,目錄,一射頻PA市場概述,1.1 射頻PA芯片是什么 1.2 射頻PA市場概述 1.3 射頻PA以GaAs材料為主 二手機PA賽道:5G換機周期帶來新增量 2.1 手機PA在5G面臨新挑戓 2.2 手機PA模。

6、 請務必閱讀正文后的重要聲明部分 TableStockInfo 2020 年年 11 月月 30 日日 證券研究報告證券研究報告 公司研究報告公司研究報告 持有持有 首次首次 當前價: 180.90 元 移遠通信移遠通信603236 通信通。

7、請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 公司深度 2021 年 02 月 04 日 移遠通信移遠通信603236.SH 強者恒強強者恒強,模組龍頭邁上新征程模組龍頭邁上新征程 維持維持買入買入評級評級.移遠通信深耕物。

8、行業分析:細分市場組成大藍圖,數個場景迎來爆發式pp成長pp碎片化小市場,組成物聯網應用大藍圖pp九大應用場景,300 余個細分小市場,共筑物聯網應用大市場.整體來看,物聯網應用可以分為工廠城市醫療保健外部環境工地車輛家庭生產力和辦公室。

9、nbsp;5G 時代來臨,筆記本通信模組滲透率有望再度提升brpp目前,由于售價差距以及流量資費原因,筆記本,平板電腦中的無線模組滲透率仍然較低.根據廣和通公告顯示,搭載廣和通 MI 模組的聯想惠普戴爾筆記本出貨量占比是三家廠商合計出貨量。

10、公司很好的解決了客戶分散和高性價比要求的需求痛點,構筑了開發者生態 的核心競爭優勢和成本優勢.pp成本優勢:1硬件成本低:a.IP 授權費用低甚至免費:公司早期利用相對小眾的可以剪裁的 Cadence IP 架構,相較ARM 架構每顆芯片。

11、無線通信模組是物聯網的基礎硬件,將芯片存儲器功放器件等集成在線路版上,并提供 標準接口.借助無線模組,終端設備實現通信功能.考慮到物聯網模組隨連接數的放量與制式升 級導致整體價格的提升,整體行業規模在未來 4 年將得到較大增長. 出貨量方。

12、研發投入處于領先行業,科研隊伍不斷壯大.公司重視技術研發,2019 年研發費用占營收比例達 10.31,較 2018 年提升 1.44,2020 年前三季度,研發費用占營收比例繼續上升,達 10.66.公司重視研發體系構建,研發人員占比達。

13、后裝市場測算:1.汽車保有量預測:根據公安部交通管理局數據,2020年全國機動車保有量達3.72億輛,其中汽車2.81億輛.2015年OICA 數據全球汽車保有量12.82億輛,同比增長率11.55,預測2020年全球汽車保有量為15.3億。

14、智能制造中心聚焦降本提效,有利于公司建立自主生產體系滿足快速交付需求提高生產質 16 量和成本控制能力全面掌握生產制造技術從而縮短研發周期.項目建設周期為 1.5 年,通 過生產廠房的租賃和裝修,購臵先進的自動化生產設備,自主開發全套自動化。

15、模組產業向頭部集中 縱觀全球,目前主流的攝像頭模組生產商大多位于中韓等國家,例如內地的歐菲光,舜宇光學,丘鈦科技;韓國的三星電機和LG Innotek 等.目前,內地模組生產的市場正逐漸向頭部一線企業集中并繼而加深門檻.雖然從對技術的要求上。

16、攝像頭模組的產品結構得到優化 從 APS 的角度而言,公司從 2018 上半年開始錄得攝像頭模組平 均銷售單價下跌的情況,并一直維持到 2019 上半年.我們相信其背后的原因是 1公司當時售出 的以 800 萬像素以下的中低端模組為主 2中。

17、在中國,蜂窩通信模塊的市場需求主要表現在智能水表移動支付和智慧安防領域.近幾 年車載市場智慧醫療也在迎來快速增長.中國蜂窩通信模塊按制式分類看,目前 2G 通 信模塊發貨量仍占據主要市場份額,4G 通信模塊發貨量正在快速增長;2017 年中。

18、國內模組廠商定價起點低,但價格抬升幅度大,出貨量增速領先全球,較國外廠商營收增速更高,呈現量價齊升的良好態勢.根據TSR 報告,2017 年 Sierra WirelessTelitGemalto 產品均價增速為 4,廣和通有方科技移遠通信。

19、前瞻布局車聯網模組,受益車聯網發展紅利在我們后文的分析中,車輛網模組是一個超過 250 億的巨大市場,將成為最大的物聯網模組下游應用領域.我們認為移遠已經在車載模組布局方面斬獲先發優勢,有望進一步打開公司增長空間.從產品上看,公司具有國內最。

20、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 信息技術信息技術 移遠通信移遠通信603236 買入買入 合理估值: 263.4287.4 元。