一鳴食品公司

1、 深 度 報 告 【 公 司 證 券 研 究 報 告 】 新鳳鳴 603225.SH 我們為什么選擇此時推薦新鳳鳴？ 我們判斷近期市場普遍擔憂的疫情和油價對公司長期價值影響有限，悲觀預期 下股價大幅回調后，公司隱含回報率已達到 25%，正迎來左側配置良機！ 核心觀點核心觀點 估值估值足夠安全足夠安全：以油價 20 美元/桶為基準，假設全產業鏈從石腦油到聚酯的 各個環節邊際產能。

2、輕工制造輕工制造/家用輕工家用輕工 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1 / 26 索菲亞索菲亞（002572.SZ） 2020 年 09 月 05 日 投資評級：投資評級：買入買入（維持維持） 日期 2020/9/4 當前股價(元) 28.59 一年最高最低(元) 29.07/16.20 總市值(億元) 260.85 流通市值(億元) 182.25 總股本(億股) 9.12 。

3、化工化工/化學纖維化學纖維 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1 / 30 新鳳鳴新鳳鳴（603225.SH） 2020 年 09 月 09 日 投資評級：投資評級：買入買入（首次首次） 日期 2020/9/8 當前股價(元) 11.30 一年最高最低(元) 12.90/9.41 總市值(億元) 158.15 流通市值(億元) 133.34 總股本(億股) 14.00 流通股本。

4、 公司公司報告報告 | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 鳴志電器鳴志電器（603728） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 10 月月 19 日日 投資投資評級評級 行業行業 電氣設備/電機 6 個月評級個月評級 買入（首次評級） 當前當前價格價格 22.5 元 目標目標價格價格 28.8 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 4。

5、除了以前對這些模型的懷疑。
食品雜貨領域最后一家新生企業快速商業初創公司吸引了最多關注，已在2021年第一季度融資2.62億歐元。
二、食品生產與轉型正在迎合面向消費者的食品技術：B2B食品公司可能需要比B2C更長的時間來開始增長，但機遇可能更大，2020年將帶來17億歐元的資本投資。
這次疫情突出了食品供應鏈的低效率和對新技術解決方案的需要。
為實現供應鏈自動化而進行的投資，或為室內和垂直農場提供的資金一直在增加。
隨著消費者對可持續替代能源興趣的增長，歐洲植物和細胞產業的投資和估值也在增長(5年增長10倍)。
三、2020年標志著食品技術的拐點，無論是公司增長還是風險投資：1.食品科技公司的增長速度一直快于現有食品公司，而且仍有很多企業價值有待合并。
2.在2020年企業價值大幅提升后，歐洲食品科技獨角獸公司的市值目前合計為920億歐元。
3.隨著送餐初創企業走向成熟，下一代歐洲食品技術創新者正獲得風投的大力支持。
歐洲食品科技的風險投資：文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：Dealroom：2021年歐洲食品技術現狀報告。

6、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 基本狀況基本狀況 總股本百萬股 100 流通股本百萬股 24 市價元 75.17 市值百萬元 7517 流通市值百萬元 1782 股價與行業股價與行業市場走勢對比市場走勢對比。

7、Flink Hologres：云原生實時數倉最佳實踐 劉一鳴 2020111 開源大數據實時數據處理體系 Kafka Flink 訂閱 Subscription 批量歸檔 Archiving 實時導入 Realtime Ingestion 。

8、p嚴格計提撥備，融資租賃業務風險快速降低pp融資租賃業務amp;高負債是過往壓制晨鳴估值的重要因素。
公司2014年開展融資租賃業務，2017年底融資租賃資產規模達到最高峰，超過330億的體量。
雖然前期大幅貢獻利潤，但后期受宏觀環境影響，融資。

9、p我國蛋制品加工比例全球落后，加工行業升級將推動雞蛋需求量。
我國雞蛋產量在全球范圍內穩居第一，2018 年占全球雞蛋總產量的 37.根據中國農業信息網，目前國內蛋類消費還是以帶殼鮮蛋為主，加工蛋制品所占比例僅為 5左右，遠低于西方發達國。

10、pnbsp;本周觀點：重點關注豬企機會，景氣優選飼料龍頭海大集團brpp2021 年豬價判斷較樂觀，關注頭部豬企投資機會。
2020 年春節后至 11 月能繁母豬存欄量持續恢復，但 12 月起能繁母豬首次環比下滑，或導致2021 年11 月肥。

11、p縱向發展和橫向發展雙結合，全力打造一體化規模優勢pp報告期內，公司二期年產220萬噸綠色智能化PTA項目于四季度建成投產，截至目前，公司PTA實際總產能已達到500萬噸。
國內相關PTA生產企業可劃分為外銷型與自給型。
在PTA產能陸續投放的。

12、p事件：2021年4月19日，新鳳鳴603225發布2020年年報：實現營業收入369.84億元，同比增長8.30調整后;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.03億元，同比降低55.43調整后;加權平均凈資產收益率為5.09，同比減少9.94。

13、p1. 公司介紹：深耕中式早餐17 年，成就中國好包子pp1.1. 發展歷程：從品質走向品牌，立志做中式速凍面點領先企業ppC 端發跡，B 端擴展，連鎖擴張走向全國。
巴比前身劉師傅大包于 2003 年3 月3 日在上海創立，2004 年開始。

14、 2021年5月20日，字節跳動創始人張一鳴發布內部全員信，宣布卸任字節跳動CEO一職，由梁汝波接任，確保在年底時把交接工作做好，自己將專注于學習知識，系統思考，研究新事物，動手嘗試和體驗，以十年為期，為公司創造更多可能pp 在卸任之前，。

15、目前，市場對于 2022 年及以后的供求關系甚為擔憂，主要基于行業高盈利之 下的擴產帶來新一輪的價格戰。
我們現在跟市場觀點不同之處在于：以三年的 視角，進行供求關系測算，我們認為 20212023 年白卡行業的供求關系將基本 保持平衡，行。

16、經銷為主，2020 年擁有經銷商 1737 家，渠道開拓呈現擴張加快的態勢。
公司銷售模式以 經銷為主，采用扁平化一級經銷商管理模式，結算方式采用先款后貨，20172020 經銷收入 占比均超過 92020 年公司擁有經銷商 1737 家。

17、深耕食品配料，高度重視技術研發。
在專利層面：公司共擁有 17 項國家專利包含 5 項 發明專利，包括零糖植脂末制備技術中碳鏈脂肪酸粉末油脂制備技術冷溶型植脂末 制備技術和其他多種功能性植脂末制備技術，公司大力投入資金研發功能性更強，健康屬 。

18、公司兼具冷鏈日配及柔性供應雙重能力。
我們認為，冷鏈日配可最大程度保證產品新鮮度， 柔性供應則可進一步賦能配送效率提升。
公司采取一個市場一個生產基地一條配送 鏈的生產經營模式，以 300500 公里為半徑布局供應鏈，至 20 年末已在全國范圍。

19、根據判斷，滌綸長絲行業目前處于被動去庫階段，并將于 2021 年下半年進入主動補庫存階段。
根據對歷史庫存周期的劃分，我們認為本輪滌綸長絲庫存周期主動去庫存階段從 2020 年 9 月到 2020 年 11 月，之后進入被動去庫存階段。
根據歷。

20、公司產品重心明確，各項盈利指標持續改善向好從公司歷年的財務數據上看，公司營業收入保持穩定增長。
截至到 2020 年，公司總營業收入達到 5.40 億元，相比于 2013 年的 1.29 億元已增長 4 倍有余。
在歸母凈利潤方面，公司整體盈利。