數字貨幣

7各國對數字貨幣的態度和進展

數字貨幣是什么

根據央行數字貨幣研究所，狹義的數字貨幣主要指純數字化、不需要物理載體的貨幣；而廣義的數字貨幣等同于電子貨幣，泛指一切以電子形式存在的貨幣，包括電子貨幣、虛擬貨幣和數字貨幣。

根據發行者不同，數字貨幣可以分為央行發行的法定數字貨幣和私人發行的數字貨幣。其中，央行發行的數字貨幣是指中央銀行發行的，以代表具體金額的加密數字串為表現形式的法定貨幣，它本身不是物理實體，也不以物理實體為載體，而是用于網絡投資、交易和儲存、代表一定量價值的數字化信息；私人發行的數字貨幣，亦稱虛擬貨幣，是由開發者發行和控制、不受政府監管、在一個虛擬社區的成員間流通的數字貨幣，如比特幣(Bitcoin)等。廣義數字貨幣大致可以分為三類：一是完全封閉的、與實體經濟毫無關系且只能在特定虛擬社區內使用的貨幣，如虛擬世界中的游戲幣；二是可以用真實貨幣購買但不能兌換回真實貨幣，可用于購買虛擬商品和服務，如Facebook推出的Libra；三是可以按照一定比率與真實貨幣進行兌換、贖回，既可以購買虛擬商品服務，也可以購買真實的商品服務，如央行發行的法定數字貨幣^[1]。

國際清算銀行于2018年提出了一個全新版本的“貨幣之花”，這是一種根據不同的屬性給貨幣進行分類的方法。貨幣分類基于以下四個屬性：發行(是否屬于央行發行或其他)、形式(是否屬于數字形式或其他)、可獲得性(是否有限制或能廣泛獲得)以及技術性(是否基于代幣，指的是是否擁有自己的區塊鏈)。

數字貨幣

數字貨幣發展歷程

數字貨幣的發展史可以追溯到20世紀90年代。該段時間內，DigiCash、E-Gold、WebMoney、B-money等數字貨幣誕生。其中，DigiCash為在線支付系統的先驅；E-Gold與黃金價值掛鉤，但因為吸引了大量非法洗錢交易而衰??；B-money應用了分布式記賬技術，但面臨系統可能存在同一筆數字資產被重復使用的情況(“雙花”)；WebMoney為少數幸存的尚未加密的數字貨幣之一。2008年11月1日，中本聰提出比特幣的概念，2009年1月，第一個比特幣區塊在服務器上生成，被稱為“區塊鏈”；2011年，萊特幣誕生，該貨幣在比特幣基礎上對運算效率、礦工入場容易程度方面進行改善；2014年，以太坊誕生，通過以太坊可創建智能合約和構建去中心化應用程序；2019年，Facebook推出虛擬加密貨幣Libra，按Libra1.0的愿景，Libra為一籃子貨幣穩定幣，是一個超主權貨幣^[2]。 QQ截圖20220303094339.png

數字貨幣的種類

目前共有數千種數字貨幣在全網范圍內進行交易。盡管像比特幣和其他數字貨幣都暴露出交易平臺破產或者監管難的問題，但是全球仍有大量種類的數字貨幣，其種類的數量超過了世界范圍內被認可的真實貨幣的數量——180種。在數千種數字貨幣里，最為典型的就是“去中心化”的比特幣與萊特幣，還有近些年形成的“中心化”數字貨幣，最為典型的就是瑞波幣(RIPPLE)。該貨幣具有僅有的一家發行單位，但是其無法得到使用者的信任，很多使用者都會覺得該發行單位就是在通過推行瑞波幣獲取巨額利益。

除了比特幣、瑞波幣、以太幣、萊特幣、極光幣、點點幣和狗狗幣在數量和市值上有了穩定提升以外，市面上又新增加了茶幣、外星幣等各種各樣的山寨幣、二代幣。數字貨幣價格之間的高度相關性可能只是市場的不成熟。比特幣是首個得到廣泛推廣的加密貨幣，在這些數字資產的市價總值中占有最大的份額。并且在大多數情況下，都需要先買比特幣才能購買其他山寨幣。

但是，也已經有幾種山寨幣通過提供較比特幣更吸引人的價值而嶄露頭角。以太坊的數字貨幣以太幣已經占據了約為十億美元的市值，以太坊通過為開發者提供可以打造各種智能合約應用的平臺，而受到了關注。同樣，門羅幣，作為CoinMarketCap上市值排名第五的數字貨幣，通過提供比比特幣更高的隱私性而找到了自己的市場^[3]。

數字貨幣與電子貨幣、虛擬貨幣的區別

(1)電子貨幣

隨著金融科技的發展，以支付寶支付為代表的電子支付手段大量涌現，許多國家正在進入或者即將進入無現金社會，使用現金的機會越來越少，導致貨幣逐漸符號化、電子化。反洗錢金融行動特別工作組(FATF)認為法幣的電子形式即是電子貨幣，其存儲方式或者支付方式為電子方式，所以又被稱為電子貨幣。電子貨幣的形式非常之多，按照發行者不同能夠分為銀行系統發行的儲蓄卡、網上銀行等；國內各大商業企業包括交通系統發行的公交卡、學校能存儲現金的飯卡、各種零售企業發行的可預存的會員卡；騰訊公司、阿里集團、京東商城等大公司開發的第三方支付系統。雖然這些支付方式各不相同，但都與法幣掛鉤或支付的就是法幣的數字形式，一般情況下與現金等價。

(2)虛擬貨幣

歐洲銀行管理局給虛擬貨幣的定義是“未必是由中央銀行發行，也不一定要對接某種法幣，但用作支付手段使用時能夠被普遍接受，并且能進行轉讓、存儲、電子交易?！?歐洲銀行管理局，2014)，該定義相當寬泛。狹義上指的是如魔獸世界游戲中使用的金幣、騰訊公司的Q幣等由網絡運營者發行、在虛擬的網絡世界中使用的數字形式的符號。虛擬貨幣的特點是僅能夠在固定的虛擬網絡平臺使用，不同的虛擬平臺之間則很難兌換；并且一般情況下開發者或運營者都規定只能由法幣單向兌換虛擬貨幣，而虛擬貨幣則無法兌換法幣。

(3)數字貨幣

英格蘭銀行2014年第三季度報告中以是不是分布式記賬來劃分是否為數字貨幣，并且提出將數字貨幣分為比特幣代表的加密形式的數字貨幣和瑞波幣代表的非加密形式的數字貨幣。依據“貨幣之花”的分類，數字貨幣能夠分為國家授權的組織發行的法定數字貨幣和其他非國家機構發行的私人數字貨幣。更加廣泛意義上的數字貨幣則可以定義為以數字的方式存儲的貨幣或貨幣符號，也就是說該寬泛的定義同時也包括了虛擬貨幣和電子貨幣在內。目前，已經有包括委內瑞拉在內的五個國家的中央銀行發行了自己的法定數字貨幣，其中馬紹爾群島的數字貨幣Sovereign(簡稱SOV)是完全去中心化的，最終的流通數量為2400萬，任何部門都無法控制其發行量。2019年8月10日在中國金融四十人論壇上，央行數字貨幣研宄所新任所長穆長春(時任央行支付結算司副司長)表示：中國央行從2014年就己經開始了數字貨幣的研究，項目名稱叫做DCEP(Digital Currency Electronic Payment)。據不完全統計，私人發行的數字貨幣多達3000種以上，其中比特幣的市值占據其全部市值的65%左右，前100大數字貨幣的市值則占據所有類似數字貨幣市值的95%左右^[4]。

數字貨幣

法定數字貨幣和私人數字貨幣的區別

(1)法定數字貨幣

法定數字貨幣是以法幣數字化存在的形式，是基于國家信用且由各國央行直接發行的數字貨幣。國際清算銀行在相關報告中，定義法定數字貨幣是中央銀行貨幣的數字形式。

法定數字貨幣實現形式有兩種，既能夠基于傳統中央銀行集中式賬戶體系發行，即基于價值(Value)；也能夠不基于賬戶，以類似比特幣一樣記于名下的一串特定密碼學與算法構成的數字，也就是基于代幣(token)。

按照不同的應用場景，法定數字貨幣可以劃分為批發端央行數字貨幣、零售端中央銀行數字貨幣。批發端央行數字貨幣在銀行間支付清算、金融交易結算等方面應用；零售端中央銀行數字貨幣在社會公眾中流通。

國際清算銀行將發定數字貨幣分為了CB結算賬戶通用(基于賬戶體系+零售端)，CB數字代幣通用(基于代幣體系+零售端)和CB數字代幣批發模式(基于代幣體系+批發端)。

(2)私人數字貨幣

私人數字貨幣和發定數字貨幣最大的不同在于沒有國家信用背書、是按照社群的認可度為背書的數字貨幣。其發行與交易，都與社群對公示規則的認可密切相關。比特幣是第一個去中心化的社群加密數字代幣，此后產生了許多數字代幣，這些數字代幣主要在發行量、確認時間、使用算法等方面做了一些改變，本質上都屬于去中心化的社群加密數字代幣

數字貨幣交易平臺

世界數字貨幣交易平臺有幣安、OKEX、火幣、CoinBase等

(1)幣安Binance：全球領先的區塊鏈資產交易平臺，為全球區塊鏈愛好者提供多幣種、多語言的幣幣兌換服務，目前包含 Binance區塊鏈資產交易平臺、Binance Info.Binance Labs， Binance Launchpad等業務；

(2)OKEX：全球著名的數字資產交易平臺之一，主要面向全球用戶提供比特幣、萊特幣、以太幣等數字資產的現貨和衍生品交易服務

(3)火幣Huobi：火幣集團旗下服務于全球專業交易用戶的創新數字資產交易平臺，致力于發現優質的創新數字資產投資機會，目前提供四十多種數字資產品類的交易及投資服務，總部位于新加坡，由火幣全球專業站團隊負責運營

(4)CoinBase：CoinBase成立于2012年，是加密貨幣的交易所。CoinBase同時還承擔了銀行的功能，能夠提供比特幣存儲、借貸等多項服務。截止2020年12月31日，CoinBase平臺歷史交易總額超過4560億美元，平臺儲存資產價值超過900億美元。公司的愿景是“讓每個人和每個企業都有更多的經濟自由”。

各國對數字貨幣的態度和進展

隨著區塊鏈和數字貨幣技術的發展，各國官方對本國的法定數字貨幣也紛紛進行了研究或表態。目前已有包括厄瓜多爾、委內瑞拉等國在內的數個國家正式發行了本國的法定數字貨幣；同時有一些國家正在進行相關的技術儲備和研究，如新加坡、瑞典等；但也有部分國家明確表示了反對意見，如韓國、澳大利亞等^[5]。

(1)厄瓜多爾：2015已發行，2015年2月開始使用，是世界上第一個國有電子貨幣系統。目的：去美元化

(2)突尼斯：2015已發行，由政府及央行背書的基于區塊鏈技術的數字貨幣。目的：推動國內金融制度改革

(3)塞內加爾：2016已發行，基于區塊鏈技術，享有與塞內加爾官方貨幣非洲法郎同等的法律地位。目的：金融普惠

(4)烏拉圭：2017已發行，烏拉圭中央銀行(BCU)于2017年11月3日正式推出了其開創性的烏拉圭比索數字化。銀行的負責人指出它“不是比特幣之類的加密貨幣”，而是“一種仍由BCU負責的貨幣”。目的：鈔票的印刷、分銷、運輸和交易的不透明帶來了高昂費用

(5)馬紹爾群島：2018已發行，2018年2月，馬紹爾群島議會通過立法正式宣布馬紹爾群島通過ICO的方式，發行新的國家數字貨幣SOV。目的：取代美元的貨幣流通體系，實現國家經濟獨立地位

(6)委內瑞拉：2018已發行2018年2月20日，委內瑞拉正式開始“石油幣”的預售。委內瑞拉政府透露，他們發行的石油幣將受到巨額石油、天然氣、黃金和鉆石的支撐。原因：國家陷入惡性通貨膨脹，原有的法定貨幣體系崩潰

(7)新加坡：2016計劃推出，新加坡金融管理局主導啟動了名叫projectubin的國家級項目，在項目的最后階段是發行央行的數字貨幣。

(8)瑞典：2017計劃推出瑞典央行就央行數字貨幣開始了“e-Krona(電子克朗)”項目，計劃將其作為現金的補充，將其用于消費者，公司和政府機構之間的小額交易。目的：作為現金的補充，減少國民對于私人支付系統的依賴，防止危機時期私人支付系統產生故障。

(9)俄羅斯：2017計劃推出，2017年10月16日，俄羅斯總統普京(VladimirPutin)正式宣布，俄羅斯將在莫斯科舉行的閉門會議上發布官方數字貨幣“加密盧布”CryptoRuble。CryptoRuble不能由挖礦而得，只能由管理當局發放、管理和維護。目的：在金磚國家內部，加密貨幣可以取代成員國之間使用的美元和其他貨幣

(10)泰國：2018計劃推出2018年8月21日，泰國中央銀行(BOT)對外宣布了名為Inthanon的中央銀行數字貨幣(CBDC)項目目的：讓銀行間的交易能因為中介過程更少，加速交易速度并降低成本

(11)荷屬庫拉索島和圣馬丁島中央銀行：2018計劃推出，2018年8月14日位于巴巴多斯的金融科技初創公司Bitt公司與庫拉索和荷屬圣馬丁中央銀行簽署諒解備忘錄，雙方將會開發中央銀行數字貨幣來促進金融支付

(12)烏克蘭：2019計劃推出，2019年2月25日，烏克蘭央行已經完成了本國數字貨幣“e-hryvnia”的試點計劃。

(13)立陶宛：2019計劃推出，立陶宛央行2019年將發行數字貨幣?！癓BCOIN”，基于區塊鏈技術。它不是一種加密貨幣，而是一種數字貨幣。這是一枚紀念幣，發行數量有限。目的：旨在測試加密貨幣和分布式賬本技術

(14)巴哈馬：2019計劃推出巴哈馬央行于2019年5月30日就開發法定數字系統達成正式協議，計劃將于2020年全面采用數字貨幣東加勒比中央銀行2019計劃推出東加勒比中央銀行(ECCB)即將對基于區塊鏈的央行數字貨幣(CBDC)進行試點，并計劃在2020年全面推出該貨幣。目的：將國內流通現金減少50%，并為金融部門帶來更多穩定性，促進ECCU成員國的發展

(15)加拿大：研究中，加拿大和新加坡已首次完成數字貨幣跨境支付試驗，但未表示要推出加拿大數字貨幣

(16)巴西：研究中，巴西央行認為數字貨幣不是貨幣，而是一種“加密資產”和一種風險

(17)英國：研究中，英格蘭銀行正在投資區塊鏈技術，并正在調查其他央行在這一領域進一步的用途

(18)丹麥：研究中，尚不清楚哪種央行數字貨幣能夠提供目前支付解決方案尚未涵蓋的資金

(19)以色列：研究中，以色列無意成為首個發行國家數字貨幣的發達國家

(20)德國：暫不考慮，原因：德國央行行長表示，數字中央銀行資金的廣泛使用可能會產生嚴重后果。在沒有經過深思熟慮的情況下，不應引入數字中央銀行

(21)韓國：明確反對，原因：擔心央行數字貨幣可能會破壞經濟穩定

(22)澳大利亞：明確反對，原因：認為加密貨幣仍存在“結構性缺陷”，從而限制了其發展潛力，在可擴展性和治理方面遠遠落后于Visa等傳統支付方式

(23)新西蘭：明確反對，原因：其現有的可擴展性限制和長時間的交易確認流程，中央銀行發行加密貨幣在金融業務上并不穩定

參考資料：

[1]研報銀行行業央行數字貨幣的前世與今生從理論到實踐-2020042920頁.pdf

[2]前瞻產業研究院2021年數字貨幣發展研究報告45頁.pdf