白云機場

1、聯系人,聯系人,李躍森,李然,周延宇,歷史表現,歷史表現,數據來源,方正證券研究所相關研究相關研究交易總體公允,短期增厚利潤,長期利好業績持續增長,白云機場,高毛利業務持續增長,費用管控邊際向好,白云機場,免稅銷售額同比增長,非航收入占比持。

2、年開工,擴建資本開支與免稅長期空間,將共同決定長期投年開工,擴建資本開支與免稅長期空間,將共同決定長期投資回報率,資回報率,投資要點,投資要點,首次覆蓋,首次覆蓋,評級評級,中性,中性,疫情顯著影響短期利潤,三期擴建將決定長期投資回報率,預。

3、系人,湯學章根據根據6月月4日民航局日民航局最新國際航班政策表態,五個一,的嚴調控周期將過,未來將最新國際航班政策表態,五個一,的嚴調控周期將過,未來將穩妥有序恢復部分國際客運航班,機場基本面轉向右側的信號明確,穩妥有序恢復部分國際客運航班。

4、評級評級謹慎推薦謹慎推薦評級變動維持合理區間合理區間,元元交易數據交易數據當前價格,元,周價格區間,元,總市值,百萬,流通市值,百萬,總股本,萬股,流通股,萬股,漲跌幅漲跌幅比較比較,白云機場,機場,黃紅衛黃紅衛分析師分析師執業證書編號,相。

5、021,80108129,報告導讀報告導讀核心資產上海機場估值已接近底部,長期投資價值突出,投資要點投資要點生意模式佳,旅客提供流量,免稅支撐利潤生意模式佳,旅客提供流量,免稅支撐利潤上海機場的業務主要分為航空性業務和非航業務,其中,航空性。

6、總市值,億元,流通市值,億元,每股凈資產,資產負債率,主要股東上海機場,集團,有限公司主要股東持股比例,股價表現股價表現,絕對表現,相對表現,資料來源,貝格數據,招商證券相關報告相關報告,上海機場,業績略超預期,航空非航業務將放量,上海機場。

7、本次疫情將大幅降低機場的旅客吞吐量,對本次疫情將大幅降低機場的旅客吞吐量,對機場機場國際旅客沖擊影響大于國內,國際旅客沖擊影響大于國內,預計預計Q1機場板塊業績降幅將在機場板塊業績降幅將在30,以上,不過疫情若在以上,不過疫情若在Q1結束。

8、持,維持維持,2020年03月26日CCarar,TT細胞治療細胞治療行業報告行業報告計算機軟件與服務計算機軟件與服務證券證券研究報告研究報告醫藥生物醫藥生物投資要點,投資要點,未來未來CarCar,TT行業將逐步淘汰不達標企業,逐步進入行。

9、定義為中國機場投資的黃金時代,定義為中國機場投資的黃金時代,2017年年非航免稅爆發非航免稅爆發增增長長帶動機場帶動機場ROE跳升跳升,打開機場投資黃金時代的序幕,打開機場投資黃金時代的序幕,上海機場年化回報率上海機場年化回報率實現了由實現。

10、本篇報告通過梳理機場的關聯租賃本篇報告通過梳理機場的關聯租賃及及勞務采購,勞務采購,并測算并測算對應對應成本,成本,最終最終得出結得出結論,上機關聯租賃價格偏高,導致單位旅客折舊租賃費最高,但其單位旅客可論,上機關聯租賃價格偏高,導致單位旅。

11、強推,評級目標價,目標價,10,3元元當前價,當前價,7,97元元市場對深圳機場開拓國際航線的擔憂集中在如下幾個方面,市場對深圳機場開拓國際航線的擔憂集中在如下幾個方面,1,機場定位,機場定位2,競爭環境競爭環境3,航司意愿,航司意愿,我們。

12、總市值,億元,流通市值,億元,每股凈資產,資產負債率,主要股東深圳市機場,集團,有限公司主要股東持股比例,股價表現股價表現,絕對表現相對表現,資料來源,貝格數據,招商證券相關報告相關報告,深圳機場,業績符合預期,擴建工程年竣工,深圳機場,國。

13、機場國際樞紐定位明確,迎接航空出行時代國際樞紐定位明確,迎接航空出行時代,2007,2017年,我國主要機場上市公司營業收入呈現高速增長趨勢,其中首都機場,浦東機場,白云機場受益于大型國際樞紐機場的定位,營業收入遠遠高于深圳機場,國家,十三。

14、對標世界,對標世界級灣區,粵港澳航空需求潛力大,級灣區,粵港澳航空需求潛力大,珠三角強經濟腹地有力支撐,GDP占全國比11,僅次于長三角,2018年粵港澳航空客運2,2億人次,領先于紐約,舊金山及東京等世界級灣區,但僅3次左右的人均出行遠低。

15、d,color,rgb,0,0,0,font,weight,bold1,白云機場是國內三大門戶樞紐機場之一,基礎設施完善,白云機場擁有兩座航站樓,三條跑道,飛行區等級為4F標準,基礎設施完善,spanstyle,font,size,13p。

16、使股價跌入低位,但短期沖擊終將過去,區位優勢顯著,打造國際化核心樞紐,公司坐擁全國三大國際樞紐機場之一的浦東國際機場,背靠長三角城市群作為強大經濟腹地,自貿區建設更添政策端對其龍頭機場低位的扶持,截至2019年,上海機場旅客吞吐量排名全國第。

17、已上市流通股,萬股,總市值,億元,流通市值,億元,每股凈資產,資產負債率,主要股東廣東省機場管理集團有限公司主要股東持股比例,股價表現股價表現,絕對表現,相對表現,資料來源,貝格數據,招商證券相關報告相關報告,白云機場,經營如期改善,看好遠。

18、資需求增加,樣本企業債務規模逐年增長,整體債務負擔適中,償債能力較為穩定,機場發債主體信用等級高,整體信用水平穩定,平均發債利率與利差主要呈下降趨勢,高級別機場企業所發債券市場認可度較高,短期來看,疫情防控常態化以及國際趨緊的疫情態勢對我國。

19、t,p,袋鼠航線,距今已有70余年歷史,1947年澳洲航空,Qantas,發布了著名的,袋鼠航線,悉尼至倫敦,旅途經停7站,從悉尼出發,經由澳洲最北端城市達爾文出境,途徑新加坡,印度,巴基斯坦,埃及,黎巴嫩等國,最后抵達終點倫敦,全程4天。

20、本一次性大幅躍升以及經營資產體量擴張帶來人工費用等成本的提升,業績或一次性下降,第二階段為產能爬坡期,新增產能被逐步利用,業務體量持續增長,同時折舊等成本基本固定,收入增速大于成本增速,業績逐步上行,第三個階段為產能瓶頸期,隨著前期新增產能。

21、流感大流行的影響,機場更廣泛的經濟影響的不確定性,我們調整了此方法,以提供2020年的一系列影響估計,在過去的一年里,蓋特威克不得不調整其業務,以適應公共衛生措施和旅行限制,這些措施阻止了乘客出行,大大減少了交通量,雖然機場在2020年第一。

22、是有意義的,每個月,都會分析實時性能數據,這些數據來自核心的心臟,包含來自多個來源的超過的信息,的機場實時性能報告是業內歷時最長的分析,可以追溯到年前,有興趣改進你的操作嗎,全世界的航空公司和機場都可以輕松訪問由世界上最可靠的航班狀態數據來。

23、盡管浦東機場與首都機場旅客吞吐量較高,但其與白云機場不構成直接競爭關系,白云機場面對的競爭主要來自珠三角地區的機場,除白云機場外,該地區內尚有香港國際機場,深圳寶安國際機場,珠海金灣國際機場,澳門國際機場等國際機場,以及佛山沙堤機場,惠州平。

24、多的一項,因此酒店亟需注意加強隔音設置,其次造成較多不滿的因素為酒店交通標識不清,主要由于機場各項交通動線復雜,設置清晰的交通指示必要性強,其余不滿意的因素包括設施陳舊,周邊配套不成熟,無健身設施及價格偏高等,此外,有相當部分客人反饋由于機。

25、0,87,更低于美國的2,48,根據民航局規劃,2030年我國人均乘機次數將超過1,按照引領粵港澳世界級機場群建設,支撐民航強國戰略的國際航空樞紐功能定位建設,白云機場輻射范圍持續擴大,根據廣東省發改委發布的廣州白云國際機場綜合交通樞紐整體。

26、大陸旅客赴日旅游的數字翻了三倍之多,此外,日本國土交通廳數據顯示,購物消費中在購物上花費占比為55,從購物場所來看,機場免稅店是內地游客的主要購物場所,占比達到78,9,其次是超市和購物中心,占比74,2,百貨店排名第三,占68,1,多選。

27、的具有強購買力的高端商旅客,疫情后國人消費購買力仍然強勁,通過機票價格篩選后,機場旅客往往具有高附加值,我們以上海機場免稅銷售情況作為大致參照,2019年,浦東機場國際及地區旅客吞吐量3851萬人次,不及仁川,樟宜,泰國,迪拜等海外國際機場。

28、物流成本,跨境電商有2種物流模式,分別是海外直郵模式和保稅備貨模式,而海外直郵模式又分為海外供應商直接發貨和境外供應商集貨直郵模式,因此,我們認為,跨境電商物流成本為雙向成本,進貨端和銷售端,且跨境電商品類較為繁雜,而機場免稅物流可直接空運。

29、起,我國機場行業進入快速建設和發展時期,至年底,全國頒證運輸機場達到個,其中級機場個,級機場個,級機場個,級機場個,級機場個,級以下機場個,基本形成了大,中,小型機場配套,輻射范圍較全的機場網絡布局,影響機場收入的最關鍵指標影響機場收入的最。

30、內和國際商務旅行,而第三家公司仍處于經濟危機之中,危機導致年全球下降,然而,在年底和年的,歐洲和其他發達經濟體的經濟復蘇預計,與航空運輸增長之間的傳統關聯很可能意味著歐洲和拉丁美洲的空中交通,復蘇,將比全球趨勢慢。

31、本篇為既航空篇后,華創交運推出第二份行業工具書,我們圍繞機場行業盈利本篇為既航空篇后,華創交運推出第二份行業工具書,我們圍繞機場行業盈利驅動因素,商業模式,競爭格局以及上市公司股價表現進行全方位剖析,同時驅動因素,商業模式,競爭格局以及上市。

32、0521040001王凱婕王凱婕聯系人聯系人航空,否極泰來,靜待復蘇航空,否極泰來,靜待復蘇行業觀點行業觀點航空股賺業績的錢,強需求主導業績改善,航空股賺業績的錢,強需求主導業績改善,復盤中國國航上市以來的股價及凈利潤,TTM,我們發現航空。

33、股價走勢股價走勢市場數據市場數據收盤價,元,一年最低最高價,市凈率,倍,流通股市值,百萬元,總市值,百萬元,基礎數據基礎數據每股凈資產,元,資產負債率,總股本,百萬股,流通股,百萬股,相關研究相關研究增持,首次,盈利預測與估值盈利預測與估值。

34、行業點評,香港機場停運分流,深圳廣州誰受益,航空機場,行業點評,民航發展基金返還意外取消,短沖擊不改長趨勢,航空機場,行業點評,機場如期提價,深圳彈性最大,行業走勢圖行業走勢圖參考歐美,看國內航空復蘇參考歐美,看國內航空復蘇公商務出行恢復空。

35、對滬深300具有顯著超額收益具有顯著超額收益航空股上漲的啟動時點通常在暑運或春運來臨前夕,5次上行階段均為跨年度的上漲行情,歷時7,31個月不等,航空指數隨大盤震蕩,具有明顯的周期性,且震蕩幅度大于滬深300,航空股適合周期投資,三大航股價。

36、我國第2,8位,2019年,浦東機場國際線旅客占比高,航線結構與客源結構優勢明顯,公司為上海機場,集團,有限公司旗下上市平臺,目前運營管理浦東機場,虹橋機場資產注入正在推進過程中,公司主營業務分為航空性和非航性業務,前者包括起降費,停場費。

37、王凱婕王凱婕分析師分析師執業編號,執業編號,產能空間充裕,產能空間充裕,靜待需求恢復靜待需求恢復公司基本情況公司基本情況,人民幣人民幣,項目項目營業收入,百萬元,營業收入增長率,歸母凈利潤,百萬元,歸母凈利潤增長率,攤薄每股收益,元,每股經。

38、性性,不存在虛假記載,誤導性陳述或重大遺漏,并承擔個別和連帶的法律責任,不存在虛假記載,誤導性陳述或重大遺漏,并承擔個別和連帶的法律責任,二,二,公司公司全體董事出席全體董事出席董事會會議,董事會會議,三,三,本半年度報告本半年度報告未經審。

39、物理世界實體機場的模型,結合傳感器的數據以及歷史的數據等,在虛擬數字世界映射出一個與物理現實世界完全相同的數字機場模型,去反映真實實體機場的過程,數字孿生機場是狹義數字機場的終點,智慧機場的起點,是智慧機場的基礎設施感知數據感知數據仿真數據。

40、量和運行效率,降低運營成本以旅客為中心,重點關注減少航班延誤和旅客等待時間,服務流程以旅客為中心,重點關注減少航班延誤和旅客等待時間,服務流程友好,關愛特殊人群,注重文化傳承,提供最優的旅行體驗友好,關愛特殊人群,注重文化傳承,提供最優的旅。

41、最近一年走勢預測指標主營收入,百萬元,增長率,歸母凈利潤,百萬元,增長率,攤薄每股收益,元,資料來源,資訊,國海證券研究所,海南機場滬深,請務必閱讀報告附注中的風險提示和免責聲明核心觀點,重整完成回歸國資,步入一本兩翼新時代海南機場前身成立。

42、析師分析師執業編號,執業編號,免稅免稅業務價值仍在業務價值仍在,重組增強經營能力重組增強經營能力公司基本情況公司基本情況,人民幣人民幣,項目項目營業收入,百萬元,營業收入增長率,歸母凈利潤,百萬元,歸母凈利潤增長率,攤薄每股收益,元,每股經。

43、繼續超過新入飛行員退休人數繼續超過新入職人數職人數美國航空市場是成熟航空市場,飛行員年齡結構偏老齡化,提美國航空市場是成熟航空市場,飛行員年齡結構偏老齡化,提前退休前退休裁員造成永久流失,需要裁員造成永久流失,需要1,31,3年回補勞動力年。

44、研究,航空疫后復蘇,需求增幅多大,航空機場,行業深度研究,訂單和產能受限,航空運力增長或面臨瓶頸,航空機場,行業點評,三大航飛機訂單點評,蓄力增長,布局復蘇,行業走勢圖行業走勢圖從全球機場免稅商業模式,推演從全球機場免稅商業模式,推演中國樞。

45、最近一年走勢相關報告白云機場,三季報點評,疫情擾動致虧損,億元,靜待國際客流回暖,買入,航空機場,許可,李躍森,白云機場,中報點評,疫情反復虧損擴大,靜待國際客流恢復,買入,航空機場,許可,李躍森,白云機場,一季報點評,降本創效成果顯現,業。

46、mary服務海南自由貿易港建設,公司未來成長空間可期服務海南自由貿易港建設,公司未來成長空間可期公司為海南核心交通樞紐運營商,重點服務于海南自貿港建設國家戰略,伴隨2022年公司戰略重組落地,目前公司主要負責海南第二大機場三亞鳳凰機場的運營。

47、adwiththeairporte,perienceplayingadefiningroleintheoveralltrip,Aseamlessflowthroughtheairportisntnecessarilytopofmindfor。

48、入境客流快速恢復,口岸機場免稅迎來量價雙升,1,量,出入境航班快速恢復,量,出入境航班快速恢復,主要樞紐機場客流顯著回升,主要樞紐機場客流顯著回升,最近數據顯示國際,地區航班已恢復至19年同期20,以上,主要樞紐機場同樣恢復較快,上海浦東。

49、百萬元,總資產,百萬元,每股凈資產,元,來源,興業證券經濟與金融研究院整理相關報告相關報告三季度環比減虧,精品店入駐打開想象空間,白云機場補充協議點評,延長期限,保留遞增條款,錨定免稅收入長期空間,白云機場年年報點評,疫情持續虧幅擴大,展望。

50、影響,結合旅客主觀體驗數據,航企客觀數據以及專業測評對民航服務實體進行全面分析,服務測評報告概況5頁第2022年共測評41家中國內地千萬級機場公布旅客滿意度,CAPSE有效樣本量524803份,中國內地機場,廈門高崎國際機場,成都雙流國際機。