2.2 國產化替代逐步推進，產品需下游多方驗證壁壘較高 當前全球 PPO/PPE 樹脂的海外龍頭主要包括 SABIC 以及日本三菱瓦斯化學和旭化成，其中SABIC 是全球 PPO 樹脂的龍頭企業，產能達 13.5 萬噸/年，PPE 產品種類豐富。國內 2005年南通星辰建成我國首套萬噸級 PPO 工業化生產裝置，產能 1 萬噸，實現了 PPO 材料的國產化；隨著多年的發展，國內已有較多企業建成 PPO 產能，其中上市公司主要為圣泉集團與東材科技。盡管國內當前 PPO 樹脂產能較多，但是當前能滿足電子級 PPO 樹脂生產的產能十分有限，僅圣泉集團、東材科技的 PPO 樹脂產能明確為電子級 PPO 樹脂用于高頻高速覆銅板的原材料。