央行購金趨勢難改，連續三年超千噸。2024Q4 全球央行購金 333 噸，同比增長 53.6%，環比增長 71.4%，年度購金 1045 噸，連續三年購金超千噸。2025年一季度全球央行凈購入黃金 244 噸，符合近三年季度購金量的常態水平。另外，我國央行已從 2024 年 11 月起連續五個月擴大黃金儲備。目前我國官方黃金儲備目前達 2292 噸，占外匯儲備總額 6.5%，創歷史新高?？紤]到當前全球地緣政治等不確定性加大、疊加全球信用貨幣超發的大背景，黃金配置的需求可能繼續增長，預計央行購買黃金有望成為中長期的大趨勢，從而支撐金價不斷上行。