全球原鎂行業產能利用率有望提升，行業規?；蜻M入良性擴張態勢。鎂行業產業集群化發展有助行業規模效益的提升及盈利水平的修復，也意味著行業的發展將與新能源產業的發展形成有效共振?？紤]到鎂金屬作為綠色及新質生產力產業發展的核心生產要素，綠色化、智能化、移動化及輕量化在產品應用端的持續拓展將推動鎂行業下游需求的有效擴張，這有助于改變行業產能利用率偏低的現狀并且進一步提升行業規模進入良性擴張態勢。從行業供需平衡角度觀察，考慮到企業端原鎂產能現有的建設規劃與產能利用率的回升，我們認為 2024-2027 年間，全球原鎂產量或由 112 萬噸增至 200 萬噸，其中中國原鎂產量或由 102.6 萬噸增至175 萬噸。結合我們下一篇文章對鎂需求的討論與預測，我們認為 2025-2027 年間，全球原鎂供需缺口或為0.1/0.9/-0.1 噸，全球原鎂供給的緊平衡狀態同樣暗示鎂行業已經顯現周期性的底部特征。