PEM 電解水技術的核心材料——全氟質子交換膜：用全氟磺酸樹脂為原料制備全氟質子交換膜技術壁壘較高，需要企業在原料選擇、合成工藝等方面有較好的技術與經驗積累。目前全氟磺酸樹脂的主要玩家有：美國杜邦、美國 3M、美國戈爾、比利時索爾維、日本旭化成等。目前國內全氟磺酸樹脂市場的主要生產廠家為科潤等，有項目在研的廠家有：上海三愛富、巨化集團等少數企業，但產能較小，無法批量供應市場。截至 2020 年，科慕（原主體為美國杜邦）、索爾維、旭化成三家占據了全球 90%以上的產能，國內對全氟磺酸樹脂進口依賴度高達 99%。目前國產質子交換膜主要通過主動壓低價格來獲得競爭優勢，如果實現國產化替代，我們預計將降低質子交換膜的價格 30%-40%。同時近年來隨著技術突破和大規模生產，質子交換膜的成本有望隨之下降。