根據我們在《供需質變，光伏金屬“銻”云縱》中的分析，銻作為重要的戰略性金屬，未來供需格局向好，具備較大的上漲潛力。

供給方面，全球銻產量下滑，我國是主要驅動力。全球銻礦產量自2011年起進入下降趨勢，下降幅度達38.20%，其中2020年下降了31.48%，2021年未見明顯恢復，主要由中國產量下滑引起。

目前我國雖是銻的主要生產國，但占比已從2011年的84%下降至2021年的55%。國內由于礦山品位下降、政府政策限制、環保政策影響等原因，銻礦產量未來難有增長，國外近三年主要增量來自華鈺礦業參股的康橋奇銻金礦，增量相對有限，2022-2025年全球供給年復合增長率為4.75%。