ESG基金管理

1、Vision 2025 The future of Hong Kongs fund management industry Contents Foreword Executive summary Industry outlook Mainland China Technology ESG Looking ahead 01 02 06 14 20 26 33 2020 KPMG, a Hong K。

2、Vision 2025 The future of Hong Kongs fund management industry Contents Foreword Executive summary Industry outlook Mainland China Technology ESG Looking ahead 01 02 06 14 20 26 33 2020 KPMG, a Hong K。

3、 - 1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 張慧張慧 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號：S1130515080002 (8610)66216782 zhang_ 張劍輝張劍輝 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號：S1130519100003 (8610)66211648 大浪淘沙大浪淘沙，脫穎而出脫穎而出 中生代、新生代私募基金中生代、新生代私募基。

4、ESG ETF在歐洲注冊。
歐洲投資者對基于價值的ESG ETF表現出明顯的偏好，在這種ETF中，投資者的價值偏好與產生財務回報是一致的。
2015 - 2020年全球ESG ETF增長：要了解基金的ESG特征，首先要評估其標的證券。
這可以通過使用MSCI ESG基金評級工具來實現，該工具根據基金在一系列ESG類別中的風險敞口來審查、排名和篩選基金。
明晟公司利用ESG對全球8500多家公司(包括子公司共1.4萬家發行人)和68萬多只股票和固定收益證券進行評級，為其覆蓋范圍內(截至2020年12月31日)全球逾5.3萬只共同基金和ETF創造得分和指標。
為了被納入MSCI ESG基金評級體系，一只基金必須具備以下標準:1.至少65%的基金總權重必須來自有擔保證券。
2.報告的基金持有必須少于1年。
3.該基金必須持有至少10只證券。
通過ETF進行指數投資的增長，補充了ESG的采用。
由于透明度是ETF的核心特征之一，指數方法的一致性可以為ESG投資者提供必要的信息，以構建符合其總體目標的投資組合解決方案。
在過去五年里，股票ESG ETF的資金流大幅上升，管理的資產自2015年以來增長了25倍:從剛剛超過60億美元，到2020年底超過1500億美元。
僅在2020年，ESG ETF的異常資金流就超過750億美元，是前一年的三倍多，約占全球ETF總資金流。

5、善程度最高。
2020年期間的方法學、專注度和ESG評分的改善：ESG是2020年ESG指數的主要績效驅動因素，事實上，五項指數中有三項的正向貢獻最大，行業因素對最廣泛的指數的貢獻更大。
ESG指數濃度越大，ESG得分提高越大，ESG因子的活性貢獻越大。
除了MSCI ACWI SRI指數之外，其他股票風格因素對業績的貢獻似乎可以忽略不計。
2020年的ESG積極因素歸因:除ESG因子外，質量和動量特征在全年都起到了積極作用。
有趣的是，對于大多數指數來說，剩余波動率對積極回報的貢獻是負的。
這可能令人驚訝，因為從長期來看，低殘留波動率股票的表現往往優于高殘留波動率股票，本研究中的所有指數對殘留波動率因子的敞口均為負的積極敞口。
為了進一步探討，我們檢查了在暴跌和反彈期間剩余波動系數的積極回報貢獻。
實際上，在這兩個時間段內，剩余波動率的作用是相反的：它在暴跌期間對五個指數中的四個起到了保護作用，但在反彈期間對五個指數的表現都產生了負面影響。
2020年方式因素的積極表現歸因:文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：美國明晟公司(MSCI)：2020年經歷暴跌和反彈的ESG指數。

6、CI先前的研究表明，這種優異表現部分歸因于股票方式因素的表現。
圖1 基于MSCI ESG指數的ETF的增長：這些指數近期的優異表現增強了它們的長期跟蹤記錄。
表2總結了MSCI標準ESG指數在ACWI水平上最長的可用歷史。
圖2 實時追蹤MSCI ACWI ESG指數的相對表現：MSCI ESG指數的表現分析：MSCI ESG指數的表現在多大程度上可以歸因于其他方式因素，以及是否存在剩余的“ESG效應”。
我們使用GEMLTESG模型進行了因素歸因，該模型將MSCI ESG評級作為因素。
圖3顯示，所有標準的MSCI ESG指數在各自的實時跟蹤周期內表現都強于大盤。
這種優異表現可以歸因于既有風格因素和(在控制了所有其他系統因素之后)ESG因素。
意外的積極行業風險投資也有助于表現出眾。
實時跟蹤ESG指數相對于基準指數的市盈率：文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：美國明晟公司(MSCI)：ESG投資回歸的驅動因素分析。

7、中它的股票計劃。
報告考慮了兩種ESG實現方法，“自下而上”的實施是一種循序漸進的、逐項授權的方法，保持政策基準不變，是一種更為全面的方法，它適用于所有政策、系統索引和活動授權的觀點。
ESG投資方法可分為三大類：基于規范或基于價值的投資、ESG整合和影響投資基于規范的篩選側重于減輕負面的環境和社會影響，而影響投資則以能夠對環境、社會或兩者產生積極影響的投資為目標。
相比之下，ESG整合和主動所有權的主要目標通常是財務方面的，即減輕ESG風險或抓住投資組合中與ESG相關的投資機會。
在實踐中，投資者可能受到財務和社會目標的雙重激勵。
整合ESG以應對長期風險可能與基于價值的考慮或影響目標交織在一起。
一個例子是，對那些業務活動被認為與減緩氣候變化的目標不一致的公司(例如嚴重依賴熱煤的公司)的撤資。
投資者可能會因為對環境的負面影響，或由于全球經濟脫碳帶來的潛在投資風險而從這些公司撤資。
歷史上，許多資產分配器都遵循自底向上的ESG實現方法(圖1)。
這種方法允許一個循序漸進的基于任務的ESG考慮的實施。
然而，這可能導致不同投資組合的ESG標準不一致，從而導致總投資組合水平的次優結果。
自上而下的方法(圖1)在整個投資組合中提供了更大的一致性，可以幫助實現特定的影響、風險和基于價值的目標。
在許多情況下，這種方法可能需要對現有資產配置進行更重大的更改。
圖1：ESG實施的戰略方法。

8、pspan style;fontfamily:宋體;fontsize:14pxspan stylefontfamily:宋體社會實踐的優勢：社會實踐良好或不斷改進的公司每月的回報率可能高達span17span stylefontfamily。

9、全球ESG投資是一個具有大膽目標的高信念全球股票策略，目標是通過投資于成功實現其核心目標的公司來創造長期業績：通過創造積極和可持續的變革來創造價值，以滿足社會和環境服務不足的需求。
通過這種方式，它將重.。

10、pspan style;fontfamily:宋體;fontsize:14pxspan stylefontfamily:宋體負責任的投資實踐spanspanppspan style;fontfamily:宋體;fontsize:14pxsp。

11、pESG投資在全球范圍內呈上升趨勢。
ESG因素曾經是投資組合構建和資產配置中的補充考慮因素，但它們正日益成為基本面分析的核心部分。
近年來，越來越多的ESG基金為ESG投資提供了便利。
這些產品的興起和采用反映了全球市場參與者態度的范式轉變，以。

12、p早在2017年，我們就分析了ESG因素與信貸利差之間的聯系，以提高我們作為固定收益投資者的能力，使我們能夠更準確地為傳統運營和金融風險以外的因素定價。
我們在開創性的論文信貸市場中的ESG定價中介紹了這一分析的結果，在這篇論文中，我們證明了。

13、p如今，機構投資者在實施環境社會和治理ESG方面有一系列的選擇，包括他們的股權，以及越來越多的固定收益項目。
正如摩根士丹利資本國際MSCI之前的研究所表明的那樣，將企業層面的ESG特征納入投資組合構建中，可以保持并在某些情況下改善與廣闊市場。

14、p與之前的預測相比，我們現在預計2021年和2022年全球經濟將出現更強勁的復蘇，預計2021年增長6，2022年增長4.盡管如此，由于各國內部和內部復蘇速度的差異，以及危機對經濟造成持續損害的可能性，經濟前景呈現出令人生畏的挑戰。
pp。

15、1.2. 銀行pp以財富管理見長的招行獨占鰲頭。
隨后是工行建行中行交行農行五家國有行。
緊接著的是浦發民生興業中信四家規?？壳暗墓煞菪?。
排在銀行業前 10 的公司保有量都在 1000 億元以上。
平安排在銀行業的第 11 位，以 910 億元。

16、技術工作組應根據相應行業的溫室氣體排放核算方法與報告指 南以下簡稱核算指南相關技術規范，對重點排放單位提交的排 放報告及數據質量控制計劃等支撐材料進行文件評審，初步確認重點 排放單位的溫室氣體排放量和相關信息的符合情況，識別現場核查重 點，。

17、投顧門檻及費用率符合普惠金融特點目前，15 家機構開展的投顧策略投資門檻低，集中1000 元，符合普惠金融的特點。
市場上不同機構所收取的投顧服務費率在 0.21左右，具體的收費服務費率按不同策略劃分。
投顧的認購申購費用由基金公司和托管銀行分。

18、分位數測試為了進行一步驗證 ESG 得分是否有助于選擇行業，我們分別在中信一級行業和二級行業里根據 ESG 得分從高到低對行業進行排序，然后分別均勻分為 5 組和 7 組，組內以等權的方式配置各個行業指數，行業組合調整日為每月最后一個交易日。

19、WFOE PFM的發展現狀：市場格局 截至2021年6月底，共有31家外資證券類私募管理人在中國證券投資中國證券投資基金業協會完成登記貝萊德已轉型公募，累計備案私募基金產品95只。
從各家機構的管理規模區間分布看，大部分外資證券類私募管理人。

20、一個或多個既定的環境目標有重大貢獻的經濟活動，滿足技術篩選標準要求，同時不損害任何環境其他環境目標，發行人還必須滿足規定的社會和治理保障標準。
分類規則還修改了NFRD，以確保非金融公司的披露符合分類規則的要求。
除了以上三個核心政策和未來計劃。

21、我們判斷，未來權益類公募產品將進入高速發展的黃金期。
基于：隨著國家堅持房住不炒政策定位，中國人口增長放緩，城鎮化基本完成，房地產投資屬性弱化，居民資產配置逐漸向金融資產傾斜。
根據Wind，近20年來我國居民金融資產配置比例穩步提升并超過非金。

22、berkman Klein互聯網與社會中心巴西Alana研究所和兒童基金會組織的三輪協商也為本文件提供了資料，協商涉及以下區域 非洲亞洲歐洲拉丁美洲和北美。
來自不同機構組織和公司的100多位專家通過這些咨詢和非正式采訪作出了貢獻。
團隊特別感。

23、使用專有的Federated Hermes lmpact數據庫，我們能夠在聚合的跨公司的基礎上顯示影響數據。
簡而言之，它描述了我們對我們投資的公司在2020年所產生的總體影響的估計。
如前所述，我們的數據庫使用的數據來自公司行業和影響行業報告。

24、按管理資產規?；饚欧N投資策略在管基金數量和出資性質等維度，本次參與問卷調研的機構分布情況如下：管理資產規模AUM：50億元以上占樣本數量73其中50至100億元為39，50億元及以下占2根據中國證券投資基金業協會AMAC統計，截至20。

25、盡管有這樣明顯的逆風，我們的投資方式尋找從多個角度看都有吸引力的多元化公司確保了基金跟上基準指數的步伐。
這種分散投資的結果是避免了過度的因素或宏觀影響，從行業和地區的角度來看，總體上是中性的，并且充斥著在整個風格范圍內具有良好或改進ESG特。

26、對宇宙做出貢獻的經理們管理著總計的資產約4700億美元，其中養老基金資產約2300億美元。
回報率是在扣除管理費用之前計算的，以加元計算。
您可能希望通過咨詢我們的風險分析來完成對回報率的審查。
它說明了經理的風險和風格。
這本小冊子介紹了我們每季。

27、2021 年深度行業分析研究報告 2 目目 錄錄 1前言：國內理財客戶的總量特征 . 4 2基金投資者畫像 . 7 2.1行業樣本：投資者的素質和凈值明顯提升. 7 2.2螞蟻金服樣本：聚焦更加長尾的小白客戶. 13 2.3天天基金樣本：吸。

28、聯邦愛馬仕信貸團隊花了很多年的時間來精煉我們認為是最好的ESG集成投資流程，這是我們產品套件中的標準。
我們認為ESG風險和信用風險之間存在直接聯系，在西屋公司整合的ESG和純粹基于財務指標。
我們的方法不僅依賴于各種外部數據提供商如Susta。

29、 1 21 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 東吳證券研究所東吳證券研究所 證券研究報告金融工程金工專題報告 金工專題報告 主動基金的中國優勢主動基金的中國優勢 資產管理揚帆起航系列報告資產管理揚帆起航系列報。

30、中國ESG投資盡責管理之探索理念框架與展望奕圖資本Exploring China ESG Investment StewardshipConcept, Framework and Outlook簡版2021年12月概 述一ESG盡責管理促進。

31、釋放ESG潛力探索ESG與企業估值的關系中國 2022年1月評估洞察評估洞察釋放ESG潛力 : 探索ESG 如何創造企業價值 2 引言新冠肺炎疫情加速了可持續性與金融市場之間的相互聯系，隨著投資趨勢的改變，負責任投資成為主流。
當發生全球危機。

32、 權益量化研究 權益量化研究 證券研究報告 2022 年 1 月 17 日 變與不變：美國資管巨頭管理大規?；鸬慕涷瀱⑹?申萬宏源金工組合管理系列之一 相關研究 本期投資提示： 美國大規模股票基金占比高，且收益始終領先。
近年來我國主動權益。

33、 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 行業深度 2022 年 02 月 19 日 證券證券 財富管理專題：財富管理專題：代銷代銷改善改善經紀業務結構，基金投顧長期空間廣闊經紀業務結構，基金投顧長期空間廣闊 財富管。

34、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 2022.03.03 B 端基金代銷乘勢而上端基金代銷乘勢而上 財富管理專題財富管理專題系列系列報告之七報告之七 本報告導讀：本報告導讀： 2B型型基金代銷公司為基金代銷公司。

35、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告 金融金融 從從富達基金富達基金看海外資產管理創新變革看海外資產管理創新變革 華泰研究華泰研究 證券證券 增持增持 維持維持 多元金融多元金融 增持增持 維持維。

36、2022年年5月月11日日ESG研究專題研究專題上市公司上市公司ESG信息披露新趨勢信息披露新趨勢張若海張若海首席首席數據科技分析師數據科技分析師聯系人：宋廣超聯系人：宋廣超中中信證券研究信證券研究部部1 1核心核心觀點觀點國內市場中國內市。

37、關鍵ESG指標建議中國的ESG數據披露中國的ESG數據披露：關鍵ESG指標建議 1執行摘要和政策建議本研究報告旨在為中國金融監管機構正在編制和將實施的強制性環境社會和公司治理ESG信息披露框架提供建議。
在與中外利益相關方討論的基礎上，本報告。

38、1報告名稱報告名稱報告名稱銀行理財子公司發展現狀報告公募基金管理人發展報告 2022.05研究機構：零壹智庫發布機構：陸家嘴雜志 零壹智庫報告主編：于百程 張硯執筆：高星1銀行理財子公司發展現狀報告目前全市場公募基金管理人共 159 家，根。

39、中國私募股權基金調研報告2021運營管理篇目錄前言前言02內容摘要內容摘要03調研樣本簡述調研樣本簡述051. 基金治理基金治理072. 人員及組織架構人員及組織架構113. 基金運營基金運營164. 基金估值基金估值205. 費用管理費用。

40、請務必閱讀末頁的免責條款和聲明ESG評價體系評價體系研究研究系列系列證證券業券業專題專題:ESG理念與業務深度耦合理念與業務深度耦合中中信證券研究部信證券研究部張張若海若海 數據科技首席分析數據科技首席分析師師聯系人:宋聯系人:宋廣廣超超2。

41、資本流動可以為各國帶來重大利益,但也有風險.資本流動管理措施CFMs可以成為更廣泛的政策工具的一部分,以幫助各國在管理相關風險的同時從資本流動中獲益.CFMs的實施通常要求金融中介機構驗證交易的性質和交易方的身份,但它正面臨著加密資產日益增。