紡織服裝行業策略報告

1、證券研究報告行業研究紡織服裝 紡織服裝行業 1 22 東吳證券研究所東吳證券研究所 疫情全年影響試判:從港股年報談起疫情全年影響試判:從港股年報談起 增持維持 投資要點投資要點 品牌服裝:以折扣換銷售,品牌服裝:以折扣換銷售,Q1 零售下滑。

2、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 TableMainInfo 行業研究紡織與服裝 證券研究報告 行業專題報告行業專題報告 2020 年 02 月 18 日 TableInvestInfo 投資評級 優于大 優于大市市 維持維持 市場。

3、蘇寧易購周大生紅旗連鎖跨境通. 2018 年回顧:行業增速放緩,龍頭加速擴張整合市場 從宏觀環境看,受中美貿易摩擦企業流動性緊張棚改貨幣化逐步退出等因素影響,2018 年消費環境整體承壓.根據國家統計局數據,2018 年110 月我國社零。

4、車頭,軍工有望在國企改革中擔當重任.軍工行業指數當前已經重回 14 年低點,估值水平合理,隨著改革成長加速,我們認為行業有望迎來底部反轉,建議加大配置軍工行業. 估值消化合理和業績向上,逆周期投資價值凸顯 受軍改和改革落地慢影響,截止目前。

5、求下,應試教育的紅利逐漸消退,素質教育迎來紅利時代;三是教培業從市場驅動轉向產品驅動;伴隨消費升級大潮,家長對環境教學及服務品質要求高;市場手段效能逐漸減弱,對產品服務要求提升,行業開始重視內部教學及服務。

6、彈性的緯度,探討餐飲旅游的可選成色,并對不同子行業加以區分,重點探討明年行業的可能走向及潛在機會,核心結論如下: 核心觀點 18 年板塊回顧:餐飲旅游整體業績保持較快增長,弱市中跑贏大盤,相對收益明顯.盡管免稅等子行業表現突出,但主要由業績。

7、2018 年國內軍工行業基本面拐點向上:1隨著軍品訂單增加,企業營收和利潤增速回升;2軍方回款好轉,現金流改善從下游主機廠逐漸向中上游分系統零部件公司傳導,整體財務費用率下降;3對未來景氣度樂觀,軍工企業在建工程增速回升.軍工板塊基本面好。

8、 家,主要布局在高端商場獨立門店機場高鐵和球會;公司終端店鋪運營能力強, 20132017 年間單店收入持續增長,復合增速10.94;公司能夠根據品牌定位以及消費環境變化選擇合適的營銷推廣方式強化品牌形象;公司持續加大研發投入,研發費用率持。

9、重大新藥創制專項等項目給予資金扶助;2支付方面,通過醫保目錄談判動態納入創新品種.綜合來看,我們認為行業已經進入到新常態:1創新價值得到認可,并且在審批市場準入和支付等方面受到優待;2仿制藥注重經濟性,開始出現回歸藥品合理價值的趨勢;3醫保。

10、veDramatics.教育戲劇在中國的發展藝術教育很早就進入了我國普通學校的課堂,然而其內容卻長久地局限于音樂和美術,無論是文革前文革中還是改革開放二十多年來,教育部始終從未把戲劇看成是和音樂美術一樣重要而需要在普通學校里開設的課程.19。

11、 1 證券研究報告證券研究報告 行業研究首次覆蓋 2020年05月29日 紡織服裝 增持首次 服裝 增持首次 林寰宇林寰宇 執業證書編號:S0570518110001 研究員 張萌張萌 執業證書編號:S0570519090004 研究員 0。

12、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 TableMainInfo 行業研究紡織與服裝 證券研究報告 行業深度報告行業深度報告 2020 年 03 月 04 日 TableInvestInfo 投資評級 優于大 優于大市市 維持維持 市場。

13、 證券研究報告 行業深度報告 運動鞋服行業上市公司運動鞋服行業上市公司梳理梳理 報告摘要報告摘要: 安踏安踏李寧獨立潮頭李寧獨立潮頭.除去國際品牌外,安踏與李寧是中國運動鞋 服行業市占率最高的兩家企業,尤其是安踏市占率不斷提升,市值 不斷攀。

14、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 2020.08.02 LVMH 亞洲復蘇亞洲復蘇,服裝服裝新零售新零售蓬勃發展蓬勃發展 郝帥郝帥分析師分析師 方榕佳方榕佳研究助理研究助理 丁凡丁凡研究助理研究助理 0108。

15、1 證券研究報告 行業評級: 上次評級: 行業報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 紡織服裝紡織服裝 強于大市 中性 調高 2020年09月04日 評級 行業研究框架培訓行業研究框架培訓 行業專題研究 分析師 范張翔 SAC執業證書。

16、 東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格,據此開展發布證券研究報告業務. 東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系.因此,投資者應當考慮到本公司可能存在對報告的。

17、溯其增長路徑,到2025年達到20,070億美元.自2005年以來,全球紡織品和服裝貿易的復合年增長率為4,到2019年將達到8390億美元,預計到2025年將達到1萬億美元,復合年增長率為3.服裝主導著紡織服裝貿易,在總貿易價值中占58的。

18、1 證券研究報告 行業評級: 上次評級: 行業報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 強于大市 強于大市 維持 2020年12月29日 評級 紡織服裝紡織服裝 板塊復蘇已現,拐點后靜待花開板塊復蘇已現,拐點后靜待花開 行業投資策略 投。

19、nbsp;strongDTC 與市場競爭strong:存量市場競爭中的必然選擇pp產品amp;品牌端:獲取第一手數據,品牌運作與產品經營有的放矢nbsp;pp深入的消費洞察使得產品設計與營銷策略貼合市場需求,帶動產品銷量持續走高.基于終端。

20、nbsp;202021Q1 家紡上市公司收入分別同比240,家紡整體表現較其他服裝板塊相對穩健,或由于疫情期間外出機會減少更新需求相應增長,且產品以標品為主,有利于線上銷售.板塊線上營收整體保持較快增長,2020 年主要品牌均實現雙位數增。

21、 202021Q1 家紡上市公司收入分別同比240,家紡整體表現較其他服裝板塊相對穩健,或由于疫情期間外出機會減少更新需求相應增長,且產品以標品為主,有利于線上銷售.板塊線上營收整體保持較快增長,2020 年主要品牌均實現雙位數增長.pp。

22、中國紡織服裝行業的消費市場與供應鏈均具有全球領先的吸引力,競爭激烈但 空間亦廣闊.運動板塊: 2020 年中國運動鞋服規模達 3150 億元,CAGR5 13.5,仍有較大提升潛力.行業龍頭經過競爭與洗牌,已經顯示出全方位的競爭實 力,并。

23、高效流通方式,加快產品周轉.與傳統商業模式不同,Shein 下游直面消費者,一方面可及時洞察消費者需求,另一方面減少中間環節,在加快商品周轉的同時可讓利消費者,提升產品性價比.上游方面,公司采取輕資產模式,雖通過買手制及自主設計外包生產進。

24、海外電商格局相對分散,獨立站快速發展.格局方面,與國內阿里巴巴京東拼多多三大平臺型電商為主的市場不同2020年 CR3為84,2020年平臺型電商僅占全球線上銷售額的62,給獨立站的發展提供了沃土.近幾年,國內跨境電商中獨立站模式異軍突起。

25、深入的消費洞察使得產品設計與營銷策略貼合市場需求,帶動產品銷量持續走高.基于終端門店和線上旗艦店,品牌商直接與消費市場進行對接,通過銷售數據實時觀測市場流行趨勢變革,典型如 2017 年以來國潮風的興起.據艾媒咨詢調查數據,近 40網民表。

26、成長空間:國貨崛起是一個具有廣闊空間的長期趨勢海外品牌在國內較高的市場占有率恰恰為國貨提供了較大的成長空間.從目前整體局勢來看,海外集團不管在運動服飾還是休閑服領域均保持市占率領先,但近 5年本土品牌也在苦練內功搶占市場實現市占率提升.以運。

27、核心競爭力一:高效的供應鏈與供應鏈合作商強勢綁定,話語權強大.極致的供貨速度和日供萬款服裝樣式需要上游供應商的密切配合,SHEIN 通過多種利益分享深度綁定和供應商的合作.首先,在供應商的選擇上,相較于大廠商,SHEIN 選擇的中小廠商話語。

28、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 紡織服裝紡織服裝 產業鏈梳理專題三產業鏈梳理專題三 超配超配 維持評級 2021 年年 12 。