光伏組件出貨量排名

1、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
景氣上行，量價齊景氣上行，量價齊升升 光伏高景氣度有望持續超預期光伏高景氣度有望持續超預期：2020 年國內競價項目和平價申報項 目均超市場預期，海外方面以歐美為代表的傳統光伏市場需求正在強 勢復蘇。
根據我們對組件廠調研情況來看，Q3 訂單飽滿度達到 90%左 右，Q3 需求淡季不淡，而 Q4 將迎來需求高峰，單。

2、 - 1 - 市場數據市場數據( (人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金機械指數 2569 滬深 300 指數 4099 上證指數 2968 深證成指 11668 中小板綜指 10882 相關報告相關報告 1.6 月挖掘機銷量增速有望超 70%；聚焦 龍頭-2020-06-. ，2020.6.14 2.挖掘機 5 月銷量增 68%；預計 6-7 月增 速超 6。

3、 - 1 - 市場數據市場數據( (人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金機械指數 2912 滬深 300 指數 4753 上證指數 3214 深證成指 13115 中小板綜指 12665 相關報告相關報告 1.挖掘機月度數據分析-挖掘機：預計 7 月 銷 量 增 速 超60% ， 全 年 超 . ， 2020.7.10 2.聚焦工程機械/光伏設備：硅料漲價光 。

4、 證券證券研究報告研究報告 | 行業行業深度報告深度報告 工業工業 | 新能源新能源 推薦推薦（維持維持） 光伏系列報告之（光伏系列報告之（三三十十四四） 2020年年07月月16日日 高功率組件迎來爆發，高功率組件迎來爆發，Q4Q4大尺寸電池片供應偏緊大尺寸電池片供應偏緊 上證指數上證指數 3361 行業規模行業規模 占比% 股票家數（只） 47 1.2 總市值（億元） 14134。

5、 - 1 - 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金太陽能指數 3008 滬深 300 指數 3674 上證指數 2747 深證成指 9905 中小板綜指 9363 相關報告相關報告 1.光伏政策落地，時間節點調整不改全年 預期-太陽能行業政策點評 ，2020.3.10 2.加州戶用光伏新規實施，特斯拉屋頂有 望大賣-光伏行業專題報告 ，2019.12。

6、 深 度 報 告 【 行 業 證 券 研 究 報 告 】 電力設備及新能源行業 光伏產業研究系列報告（6） ：組件渠 道品牌構筑競爭壁壘，提效需求蘊育創 新機遇 組件位于光伏產業鏈制造環節末端，由于壁壘極低，組件環節產品附加值不高，組件位于光伏產業鏈制造環節末端，由于壁壘極低，組件環節產品附加值不高， 隨著單晶革命即將完成，組件環節的任務重心由降本轉向增效。
隨著單晶革命即將完。

7、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 電氣設備 2020 年 08 月 04 日 東方日升 (300118) 領先的光伏組件供應商，積極布局 210+異質結技術 報告原因：首次覆蓋 買入（首次評級） 投資要點： 公司是一家以光伏組件為核心，多業務共同發展的光伏領軍企業。
東方日升始創于 1986 年，2010 年 9 月成功在深交。

8、 1/28 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 Table_main 深 度 報 告 金辰股份金辰股份(603396) 報告日期：2020 年 10 月 12 日 光伏光伏異質結電池異質結電池設備新星，設備新星，組件設備龍頭組件設備龍頭將將二次二次騰飛騰飛 金辰股份深度報告 table_zw 公 司 研 究 機 械 設 備 行 業 投資要點投資要點 光伏異質結光伏異質結（HJ。

9、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 電氣設備 2020 年 11 月 03 日 天合光能 (688599) 全球光伏組件龍頭，210 提升市場競爭力 報告原因：首次覆蓋 買入（首次評級） 投資要點： 全球光伏組件龍頭，轉型智慧能源和能源物聯網引領者。
公司主要業務包括光伏產品、光伏系統、智 慧能源三大板塊。
光伏產品包括單、多晶光。

10、目錄目錄 硅 片 設 備 ： 硅 片 龍 頭 開 啟 擴 產 潮 ， 大 尺硅 片 設 備 ： 硅 片 龍 頭 開 啟 擴 產 潮 ， 大 尺 寸 硅 片 拉 長 景 氣 周 期寸 硅 片 拉 長 景 氣 周 期 組 件 設 備 ： 多 主 柵 和 疊 瓦 技 術 滲 透 率組 件 設 備 ： 多 主 柵 和 疊 瓦 技 術 滲 透 率 加 速 提 升 ， 設 備 替 換 需 求 大加 速 提 升。

11、p2. 光伏技術升級推動串焊機高頻迭代，未來三年串焊機年均市場超60 億元pp2.1. 平價上網雙碳目標，十四五全球年均裝機預計超210GWpp國內企業十年耕耘，光伏已進入平價發電時代。
光伏發電具有清潔低碳優勢，但過去由于度電成本較高，經濟。

12、家多已在 2020 年下半年下達了大尺寸硅片的串焊機訂單。
pp硅片薄片化經濟性明顯成為發展趨勢，對串焊機等組件設備同樣有升級需求。
目前光伏硅片主流厚度從 180um轉向 175um,中環股份等部分廠家正在研發下一代 140um 厚度的硅片。

13、背后的原因我們認為：1下游客戶屬性的集中。
以國內為例，隨著補貼退坡，國內光伏裝機 20 強中，國企的占比自 2016 年以來逐年提升，國企和海外大型能源集團對于組件公司的品質和口碑要求更高;2龍頭組件廠供給能力增強。
早期光伏裝機爆發性增長。

14、公司已打造了一支國際一流的高水平光伏科學與技術的研發團隊。
公司匯集了被譽為太陽能之父的馬丁格林教授和來自德日美等國的頂尖光伏專家組成的學術委員團隊。
同時，公司擁有以皮爾沃林頓博士為首席科學家和具有 20 多年美國日本高科技研發經驗省雙創歸。

15、1 一般公司規模越大，原材料及燃料采購能夠獲取較好的折扣價 光伏玻璃成本主要包括原材料成本燃料動力成本和其他可變成本，各占總成本的 40 40和 15左右以福萊特為例。
其中，原材料主要為純堿和石英砂，燃料及動力主要為 石油類燃料天然氣和電。

16、電力投資運營毛利 98 億元占比 16，電力運營資產高成長性被低估。
從細分業務看，公司電力投資與運營業務近三年復合增速約為 14， 2020 年毛利為 98 億元增速 20，在總毛利中占比 1三峽能源吉 電股份節能風電太陽能等風電太陽。

17、證券研究報告 請務必閱讀最后一頁免責聲明01證券研究報告 請務必閱讀最后一頁免責聲明2022年3月30日光伏新技術深度2：詳拆TOPCon組件溢價及成本鄧永康葉天琳證券研究報告 請務必閱讀最后一頁免責聲明2 1TOPCon溢價怎么看：剛性溢。