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1、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券證券研究報告研究報告| 公司公司深度報告深度報告 交通運輸交通運輸 | 物流物流 審慎推薦審慎推薦-A（首次首次） 澳洋順昌澳洋順昌 002245.SZ 目標估值：5.6-6.1 元 當前股價：4.72 元 2020年年07月月26日日 股權結構調整完成，股權結構調整完成，各項各項業務業務有望重回增長有望重回增長 基礎數據基礎數據 上證綜指 3197 總股。

2、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 電子 2020 年 02 月 18 日 ?？低?(002415) 深度研究 統一軟件架構，軟化里程碑！ （ “智”造 TMT 系列深 度之九） 報告原因：強調原有的投資評級 買入（維持） 投資要點： 本篇報告的預期差在于：系統論述了?？弟浕D型邏輯，并對 AI 賦能的底層驅動力 ROI 進。

3、pAI 賦能：高門檻的長期賽道pp圍繞AI 新三要素構建寬護城河pp人工智能企業已經逐步從早期技術驅動向商業驅動階段發展。
AI 新三要素產品方案工程化是人工智能從實驗室走向大規模商業化的必備能力，也是當前階段 AI 公司的競爭焦點。
與實驗室。

4、p一公司經營情況說明pp2020 年，新冠肺炎疫情席卷全球，全球經濟出現停擺和衰退。
美國對中國科技企業繼續加壓，對全球供應鏈的影響進一步加劇。
公司努力應對各種挑戰，穩健經營，2020年實現營業總收入 635.03 億元，比上年同期增長 10。

5、達華智能：公司擬與福州新區開發投資集團有限公司福州市長樂區城市建設投資控股有限公司簽訂合資協議，公司出資 7.14 億元，出資比例 51，共同設立子公司pp達華智能 5 月 18 日消息，公司擬與福州新區開發投資集團有限公司福州市長樂區城。

6、發展階段：信息化建設發展多年，深層次的數字化方興未艾pp我們認為數字化轉型可分為三個層次。
從產業數字化轉型的層次來看，站在落地難度和轉型效果的角度可分為三個層次，隨著 AI大數據云計算等底層支撐技術逐步走向成熟，企業在內生驅動下也積極探索。

7、國內安防競爭格局也已落定，選取與公司業務布局相近的另一安防行業龍頭大華股份以及千方科技 佳都科技作為可參考對比，考慮公司 AI 屬性，選取 AI代表公司科大訊飛作為參考，采用 PE 法估值。
從自身估值情況來看，考慮?？凳兄颠h高于可比公司，。

8、下面的周轉數據，已經證明擁有渠道力的 ICT 公司，例如?？低?，其凈營業周期已經與渠道擅長的家電零售業輕工等領軍，十分類似。
普通的 ICT 公司，往往存貨周轉天數 100200 天，周轉率偏低，因而 ROE 也受此拖累。
渠道型 ICT 。

9、文化用紙占近一半收入，謀求產品結構多元化。
公司自 2012 年提出四三三發展戰略，業務范圍由單一項文化用紙進化為產業用紙生物質新材料及快消品三大類，以熨平漿價周期性波動對公司盈利能力的影響。
目前公司營收主力仍為傳統主業產業用紙，2020 年。

10、由于大規模儲熱系統的存在，太陽能熱發電可以實現連續穩定可調度的高品質電力輸出，因而具備廣闊的發展前景。
在各種形式的光熱發電技術中，塔式熔鹽儲能光熱發電因其較高的系統效率較大的成本下降空間，成為最主流的光熱發電技術路線。
目前光熱發電成本依舊較。

11、在行業高景氣度持續下，國產機器人龍頭埃斯頓通過自研并購掌握機器人核心運控伺服及機器視覺等技術，未來公司進一步加強本體和集成方面的技術革新，有望打造全產業鏈技術服務，成為中國的發那科。
從需求角度來看，日本機器人訂單可作為工業機器人行業先行性指。

12、摘要 打造穩定合理的股權結構，對完善銀行公司治理機制意義重大。
近年來，隨著我國金融改革的持續推進，銀行業對民營資本開放程 度不斷提高。
以城商行為代表的中小銀行股權結構因此發生了明顯 變化，呈現出股權集中程度穩中趨降，民營異地和金融機構第一。

13、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 ?？低暫？低?02415 企業端需求企業端需求與創新業務是公司與創新業務是公司的的第二成長曲線第二成長曲線 證書編號 本報告導讀：本報告導讀： ?？低暿侨蝾I先的?？低?。

14、2022 年深度行業分析研究報告 目錄 1 科順股份：延展建筑生命，守護美好生活 . 3 1.1 公司基本情況 . 3 1.2 股權架構清晰 . 4 1.3 財務表現概覽 . 4 2 防水行業：千億穩增，格局優化 . 8 2.1 市場規模：。

15、2022 年深度行業分析研究報告 目錄 1 偉星新材：成為高科技服務型國際化的一流企業 . 3 1.1 公司基本情況 . 3 1.2 股權結構表現 . 5 2 塑管行業：空間廣闊，品類細分 . 7 2.1 按原料命名品類，屬性與看點均有不同。

16、2022 年深度行業分析研究報告 3 證券研究報告 目目 錄錄 1 阜博集團：全球領先的網絡影視媒體專業 SaaS 服務商 . 6 1.1 技術先行，領跑全球數字版權保護市場 . 6 1.2收購轉型版權保護變現，全球范圍開拓大客建立強大護城。

17、2022 年深度行業分析研究報告 正文目錄正文目錄 1 1 ?？低暎憾苣暝杏卜来髽?，視覺為軸拓寬物聯邊界?？低暎憾苣暝杏卜来髽?，視覺為軸拓寬物聯邊界 . 7 7 1.11.1 公司簡介：定位智能物聯網方案提供商和大數據服務提。

18、 杭州?？低晹底旨夹g股份有限公司杭州?？低晹底旨夹g股份有限公司 20212021 年年度報告年年度報告 二二二年四月十六日二二二年四月十六日 杭州?？低晹底旨夹g股份有限公司 2021 年年度報告 1 致股東致股東 2021 年，是公司。

19、?？低?02415深度報告：科技深度賦能，全球安防龍頭引領AIOT大時代國海證券研究所吳吉森分析師S0350520050002評級：買入首次覆蓋證券研究報告2022年05月29日電子制造相對滬深300表現表現1M3M12M?？低?1.6。