化妝品行業現狀

1、 深 度 報 告 【 行 業 證 券 研 究 報 告 】 紡織服裝行業 后疫情時代化妝品行業仍將保持高景氣 核心觀點核心觀點 近三年化妝品行業整體持續提速，疫情后復蘇更是明顯領先于其他可選消近三年化妝品行業整體持續提速，疫情后復蘇更是明顯領先于其他可選消 費品。
費品。
2017-2019 年中國化妝品行業同比增幅分別為 10%、12%和 14%左 右，呈現持續提速態勢。
202。

2、 2020.06.08 美妝美妝巨頭啟示：巨頭啟示：電商電商、高端化、高端化、創新驅動、創新驅動 訾猛訾猛(分析師分析師) 彭瑛彭瑛(分析師分析師) 021-38676442 021-38674933 證書編號 S0880513120002 S0880517120002 摘要：摘要： 投資建議：投資建議：全球化妝品市場欣欣向榮，2019 年行業總體增長 5%+，護 膚品增長 8。

3、 證券研究報告 | 行業專題研究 2020 年 02 月 19 日 化妝品專題一化妝品專題一 從護膚從護膚消費熱點看行業成長階段與機會消費熱點看行業成長階段與機會 “成分黨” 的興起標志著中國化妝品消費者正從粗放式購買向關注產品本“成分黨” 的興起標志著中國化妝品消費者正從粗放式購買向關注產品本 質進階，質進階，對護膚對護膚品的需求品的需求由基礎由基礎向專業向專業升級升級。
廣義上，有效活性成分。

4、SOCIO-ECONOMIC CONTRIBUTION OF THE EUROPEAN COSMETICS INDUSTRY 2019 Socio-Economic Contribution of the European Cosmetics Industry June 2019 First published in June 2016 and updated with industry econ。

5、 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 評級：增持評級：增持( (維持維持) ) 分析師：鄧欣分析師：鄧欣 執業證書編號：執業證書編號：S0740518070004 電話：021-20315125 Email： 基本狀況基本狀況 上市公司數 15 總市值(億元) 2611.53 流通市值(億元) 1794.99 行業行業股價股價- -市場走勢對比。

6、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 化妝品化妝品 化妝品行業系列之七化妝品行業系列之七 超配超配 2020 年年 05 月月 19 日日 一年該行業與一年該行業與上證綜指上證綜指走勢比較走勢比較 行業專題行業專題 景氣度之外，如何搶占格局重塑先機景氣度之外，如何搶占格局重塑先。

7、求精致持久，“入門”產品口紅、眼影，和 “升級”產品高光、定妝品市場火爆。
品牌競爭更激烈，相對穩定的TOP 10排名逐漸被新品、小眾品牌打破，”網紅”產品提升了中美法日韓之外其他國家化妝品牌的關注度。
男士化妝品男士化妝品總體流量小幅下滑，其中護膚、彩妝、美發護發、香氛等主要品類均有增長，僅身體護理類降幅較大。
男士更偏愛高端品牌，關注度TOP 10的品牌中，增長最快的均為高端品牌。
人群分析化妝品關注用戶以1934歲高學歷人群為主，華中和四線及以下城市用戶的化妝品需求明顯增強，男士化妝品仍以男士“自購” 為主。
化妝品關注用戶和網購用戶重合度高；除網購化妝品外，男士化妝品關注者網購手表首飾、禮品、運動戶外的比例也較高。

8、之和超過5成。
化妝品使用方法、成份和試用的關注度近年持續提升；護膚成份如：煙酰胺、神經酰胺、寡肽、VE等關注度明顯提升；試用主要針對彩妝，如：口紅試色、腮紅小樣等。
美國品牌增長最快 韓國品牌關注度首次下滑中美法日韓外的其他國家化妝品牌關注度逐年增加，2018年其他國家化妝品牌關注度之和首次超過10.0%。
美國品牌關注度占比增長2.1個百分點韓國品牌的關注度首次出現下滑，中國品牌關注度小幅回暖。
美國品牌關注度首次超過中國品牌，日韓品牌連續3年高速增長。
品類分析2018年做個“內外兼修”的精致女孩/男孩：內在護膚升級，精華需求持續增長，全年防曬漸成趨勢，眼部護膚品的功效需求增強；外部妝容追求精致持久，“入門”產品口紅、眼影，和 “升級”產品高光、定妝品市場火爆。
品牌競爭更激烈，相對穩定的TOP 10排名逐漸被新品、小眾品牌打破，”網紅”產品提升了中美法日韓之外其他國家化妝品牌的關注度。
男士化妝品男士化妝品總體流量小幅下滑，其中護膚、彩妝、美發護發、香氛等主要品類均有增長，僅身體護理類降幅較大。
男士更偏愛高端品牌，關注度TOP 10的品牌中，增長最快的均為高端品牌。
人群分析化妝品關注用戶以1934歲高學歷人群為主，華中和四線及以下城市用戶的化妝品需求明顯增強，男士化妝品仍以男士“自購” 為主。

9、在新品推廣中通過爆品策略并依靠自建電商渠道迅速放量打開市場，公司渠道動銷能力強，且其社群內容營銷的布局上走在前列；而丸美定位輕奢，同時以眼霜作為差異化產品布局打開市場，通過多年終端服務以及針對性的營銷推廣深耕塑造了國產美妝品牌中較為高端品牌形象，培養較高忠誠度的客戶群體，并在消費升級趨勢下通過明星品類的升級提價實現穩健增長。
珀萊雅以及丸美的兩種發展路徑雖有差異但無優劣之分，均是國產品牌在國際品牌擠壓下的二十年間尋找到的適合自己發展之路，且一定程度上均助其實現了品牌突圍。
雖然目前雙方在激烈的競爭格局下也面臨著一系列挑戰。
但長期來看，我們認為，兩者作為化妝品這一高景氣度賽道中的優質企業，當前將繼續分享行業高成長紅利實現快速發展，且依靠此前的優勢積累以及具有針對性的積極補短板，中長期仍有望突破桎梏實現持續發展，值得長期關注和持有。
核心假設或邏輯 第一，低線居民美妝消費習慣的養成，以及在年輕市場快速增長下，新一代消費群體個性化消費習慣，以及對社交渠道的偏好，將給本土品牌帶來新機遇； 第二，公司不斷夯實產品力，不斷向優質細分品類延伸，獲得穩健的增長；同時搭建成功的營銷團隊，品牌運營能力持續提升； 第三，公司治理結構不斷改善，為多品牌多品類擴張打下體系化制度化基礎，同時資本助力下多品牌外延擴張策略穩步推進。
與市場不同之處 市場對于丸美以及珀萊雅的比較主要集中。

10、品牌商不僅對代運營服務需求增加且愿意支付的傭金比例也最高，而當前美妝電商火熱的背后也離不開優質服務商的推波助瀾。
行業發展推動：供給爆發需求裂變，美妝品牌運營服務迎最好時代從供給角度，國內外美妝品牌電商重視程度不斷提升，但企業運營電商過程中由于平臺規則的復雜多變以及人才、技術相對缺乏，且傳統品牌兼顧線下體系具有難度，因此選擇代運營服務將有效降低成本高效布局。
從需求角度，下游銷售平臺多元化帶來掌握國內美妝市場的增量客群的契機，同時流量來源越發分散下，服務商通過大數據分析，并高效利用內容營銷以社會化傳播帶動高質流量，在幫助品牌商打造爆品提升品牌力的同時也將提升自身產業鏈地位及盈利能力。
行業格局變化：多維布局鑄就壁壘，資本化助力更上一層樓整體來看，品牌電商服務商行業龍頭集中度不斷提升，CR4 市占率達 32.1%，在美妝領域優質服務商通過在資金、技術、人才、新營銷模式等領域建立核心競爭力，目前已將大部分優質美妝品牌電商運營資源搶占；而對于品牌方收回運營權的擔憂，一方面美妝領域電商運營難度相對更高，且行業需求變化較快，企業切換成本較高；另一方面，未來部分優質服務商通過自身運營實力的提升，在行業橫向以及產業縱向均具備一定切入能力，從而能夠更好的規避品牌流失風險。
整體來看，目前優質企業資本化進程不斷加速，登陸資本市場后服務商將具備更為強勁的資金實力進行業務擴張，。

11、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/專題研究 2020年09月04日 社會服務 增持（維持） 旅游綜合 增持（維持） 梅昕梅昕 SAC No. S0570516080001 研究員 021-28972080 孫丹陽孫丹陽 SAC No. S0570519010001 研究員 021-28972038 王莎莎王莎莎 SAC 。

12、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券證券研究報告研究報告 | 行業行業深度報告深度報告 日用消費日用消費 | 飾品化妝品飾品化妝品 推薦推薦（維持維持） 敏感肌護膚正當紅敏感肌護膚正當紅 國貨龍頭高增長國貨龍頭高增長 2020年年09月月07日日 化妝品行業深度化妝品行業深度（六六） 上證指數上證指數 3293 行業規模行業規模 占比% 股票家數（只） 14 0.4 總市值（億元） 1。

13、 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 化妝品行業深度：美麗無止境，重點配置品牌端和渠道端 行業評級：增持行業評級：增持 報告日期： 2020-09-14 Table_Chart 行業指數與滬深行業指數與滬深 300 走勢比較走勢比較 Table_Author 分析師：虞曉文分析師：虞曉文 執業證書號：S0010520050002 電話：185057。

14、00萬美元(與可持續發展相關)。
這份數據報告對倡導可持續發展的時尚和化妝品品牌、推動圍繞這一主題的對話的影響者和名人，以及如何創建完美的零廢物收集進行了分析。
化妝品行業的全球話語權分化話語權如何促進圍繞可持續性創造價值?媒體是引領化妝品品牌價值產生的聲音，其次是自有媒體。
在2019年上半年，他們的MIV收入分別超過600萬美元。
影響力是為化妝品品牌創造價值的第三大最有價值的聲音，獲得的MIV數字要低得多。
它們占總影響的5%。
在可持續性方面，名人和合作伙伴對化妝品品牌的影響力很差。
專家稱，必須停止將保護環境的責任轉移到消費者身上，企業需要帶頭，并對其產品的整個生命周期負責。
品牌需要加快步伐，為消費者提供一種有助于保護環境的方法。
時尚界的全球話語權分化話語權如何有助于圍繞可持續性創造價值?與化妝品行業類似，在可持續性方面，時尚界的主要聲音是媒體，它為MIV創造了3100多萬美元的收入。
在時尚品牌方面，影響力和名人在MIV中所占份額更大。
它們占總影響的14.6%。
在可持續發展方面，合作伙伴是時尚行業表現最低的。
文本由云閑 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：Launchmetrics：時裝和化妝品行業的數據分析：可持續發展的重要性。

15、 敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 DONGXING SECURITIES 東 興 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 行 業 研 究 東 興 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 化妝品化妝品行業：行業：國產香化國產香化如何如何打造百年企打造百年企 業業？ 2020 年 12 月 4 日 看好/維持 化妝品化妝品 行業報告行業報告。

16、p精華產品4月以來強勢回歸，均價保持上漲趨勢，銷量在促銷力度大的5月， 8月和10月明顯增長pp整體眼霜銷售額同比上漲9.5，主要由均價提升帶動銷量6.7;其中T1增速最突出;高端眼霜為增長驅動力，其增速追平19年的水平ppbrp。

17、運動賽道優質龍頭成長確定性強仍有布局機會pp近年來運動鞋服行業景氣度持續較高，優秀制造企業如申洲國際華利集團等以及優秀品牌商如安踏體育李寧特步等快速崛起，目前已成長為大市值龍頭公司。
站在當前時點，我們認為運動賽道仍有投資機會，一方面，本土。

18、 新一代膠原再生材料均起源于歐美但規模較小，隨后在中國港臺地區日韓等亞洲市場快速增長。
這與不同地域審美有關，東方人更趨向于柔和的面部輪廓，材料主要被用于面部的軟組織填充。
再生材料也因地制宜取了童顏針少女針等名字進行重新包裝，2017年前后。

19、韓國：核心成分構筑競爭壁壘，集團化運作加速品牌孵化韓國嬰童日化行業格局近年發生變動，主要為行業成長，給品牌提供新的成長機遇，如嬰幼兒敏感護膚品牌宮中秘策專業嬰童敏感肌護膚品愛多康等品牌近年市占率持續提升。
相比英美日等成熟市場行業格局較為穩定。

20、21Q13 護膚和個護子版塊營收同增 27.0117.36，凈利同增 19.50同降 24.1護膚品營收與凈利均保持快速增長，個護成長性低于護膚，凈利端承壓。
分業務，A 股化妝品上市公司受益功效性賽道景氣品牌自身升級迭代，護膚品類總體延。

21、ConfidentialandProtectedbyCopyrightLaws2022202220222253CONTENTS0101 02024.04.0 030320222254PART1PART120222255 1 2 3的1975。

22、星圖數據Connect the Dots Syntun Ltd.2016年Q3化妝品行業電商大數據報告本季化妝品排名大全星圖數據中國第一線上消費大數據DaaS提供商Connect the Dots Syntun Ltd.2星圖數據星圖數據S。

23、本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 1 TableTitle 化妝品行業深度： 從成分配方出發，看國貨護膚進階發展之路 2022 年 03 月 24 日 護膚市場發展迅速，單一護膚成分呈現出生命周期的特。

24、化妝品化妝品 行業研究報告 2016年年Q2 01 行業概覽 02 品類分析 03 男士化妝品 04 人群分析 目錄 CONTENTS 行業概覽 1 Part 2016年2季度，化妝品行業整體增長放緩，用戶關注重點仍以產品品牌為主 美發護發。

25、 美容護理美容護理證券研究報告證券研究報告行業深度行業深度 2022 年年 4 月月 17 日日 強于大市強于大市 公司名稱公司名稱 股票代碼股票代碼 股價股價人民幣人民幣 評級評級 珀萊雅 603605.SH 184.1 買入 貝泰妮 3。