IaaS優勢

1、 建議投資者謹慎判斷，據此入市，風險自 有色金屬有色金屬行業行業 推薦（首次） 山東黃金山東黃金（600547） 風險評級：中風險 資源稟賦優異 增儲優勢突出 2020 年 3 月 17 日 許建鋒 SAC 執業證書編號： S0340519010001 電話：0769-22110925 郵箱： 細分行業評級細分行業評級 黃金 推薦 工業金屬 未評級 稀有金屬 新材料 未評級 。

2、 1 證 券 研 究 報 告 證 券 研 究 報 告 公 司 深 度 研 究 公 司 深 度 研 究 華潤微（華潤微（688396）電子 三大優勢鑄就國內三大優勢鑄就國內 IDMIDM 龍頭龍頭 投資要點：投資要點： 三大競爭優勢鑄就國內三大競爭優勢鑄就國內IDMIDM龍頭龍頭 我們從歷史沿革、商業模式、技術與產品三個角度剖析公司的競爭優勢。
整體來看，公司戰略聚焦于功率半導體、智能。

3、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
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各項聲明請參見報告尾頁。
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膠膜行業膠膜行業龍頭龍頭，先發優勢，先發優勢顯著顯著 公司主要產品為公司主要產品為光伏組件光伏組件封裝膠膜封裝膠膜，營收和毛利占比，營收和毛利占比 90%90%以上。
以上。
光伏 組件封裝膠膜是福斯特的第一大產品，近年來營收和毛利大致占到公 司總營收和毛利的 90%。
其。

4、算市場份額在2019年報告中，2019年全球云計算IaaS市場增長37.3%，規模達到445億美元。
亞馬遜、微軟、阿里云、谷歌市占率位列前四，占據76%的市場份額，馬太效應增強。
亞太市場增速高于全球平均，相較2018年增長50%。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源英維克-“碳中和”最佳助攻，云、儲能、5G共促高景氣。

5、 東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格，據此開展發布證券研究報告業務。
東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系。
因此，投資者應當考慮到本公司可能存在對報告的客觀性 產生影響的利益沖突，不應視本證券研究報告為作出投資決策的唯一因素。
有關分析師的申明，見本報告最后部分。
其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的。

6、敬請閱讀末頁的重要說明 證券證券研究報告研究報告公司公司深度報告深度報告 日用消費日用消費食品綜合食品綜合 強烈推薦強烈推薦A首次首次巴比食品巴比食品605338.SH 當前股價：34.49元 2021年年01月月12日日 優勢已先發，星火。

7、p傳統融資渠道面臨的問題pp融資成本高昂pp傳統融資渠道對特定類型的公司最為有效，例如成熟行業中的大公司以及新近的技術企業和生物科技公司。
這些渠道所依賴的金融基礎設施已有數十年歷史，非常陳舊，與之配套的支付和結算系統等效率低下，增加了融資相。

8、p疫情催化下云辦公需求激增，公司云產品望積累用戶粘性，為后續商業化變現奠基。
據艾媒咨詢數據，2020 年疫情爆發后，中國新春遠程辦公企業 1800 萬余家，超 3 億人使用相關軟件。
受此影響，據公司公告同年 3 月金山文檔月活用戶達 2.3。

9、擁有強大的核心業務仍然是最佳的增長戰略。
然而，高管團隊正越來越多地尋找新的增長引擎，因為他們的主要引擎已經減弱或受到威脅。
pp處于這一位置的公司可以通過利用他們的育兒優勢，成功地擴展到現有的核心之外：這些特點使他們能夠比競爭對手從企業中創。

10、原材料成本基本能順利傳導，垂直一體化布局打造成本優勢是勝出關鍵。
電解液行業定價相對透明，即為原材料加工費，原材料成本基本能順利傳導。
隨著下游電池客戶逐步向頭部企業集中，而頭部電池企業往往掌握電解液配方，或者跟電解液企業就高端新產品合作開發。

11、近年來國內清潔電器行業持續增長，6 年 CAGR 達到 21，3 年 CAGR 達到 7.近 三年來，掃地機器人 CAGR 達到 9.1高于整體清潔電器水平，對行業增長具有一定的拉 動作用。
2019 年以來全局規劃式掃地機器人得到普及。

12、鋰電池應用領域主要集中于動力儲能和 3C 數碼。
2020 年全球動力電池出貨量達 190.5GWh，受益于全球新能源汽車的高景氣度，動力電池出貨量有望維持高增長。
作為核心部件，正極性能直接影響電池質量。
鋰電池工作原理：在充電過程中，鋰離子。

13、原料藥業務是公司目前最為主要的收入和利潤來源。
2020 年，公司原料藥業務實現 收入 9.52 億元，收入占比接近 80，毛利 3.74 億元，占比 8目前公司可商業化供貨 的原料藥品種超過 20 個，且多為潛力較大的慢病大品種。
豐富。

14、同花順營收具有較強BETA屬性。
同花順各業務對于市場活躍度的反應不同：1增值電信業務及廣告業務相對于A股成交金額的BETA屬性最強;2行情交易系統服務由于業務發展最為成熟，已經進入穩定期，相對而言增速受市場活躍度影響較小;3基金代銷業務由。

15、不良先行指標呈向好趨勢，撥備基礎扎實。
從不良認定標準來看，滬農商行不良認定持續趨嚴，2020 年末逾期 90 天以上貸款不良貸款進一步降至 80.從潛在不良指標來看，滬農商行關注率自 2016 年以來逐年下降至 0.76，分別低于上海銀。

16、由于寧波銀行在對公零售貸款上均具有相對較高的風險偏好，同時負債端配置又以存款為主。
因此在上市后到 2013 年的時間中，寧波銀行凈息差一直顯著高于同業平均水平，基本上保持著老 16 家前兩名的位置。
但由于 2013 年同業非標模式開始興起，。

17、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 金融金融 無錫銀行無錫銀行600908 增持增持 合理估值： 6.28.1 元 昨收盤： 5.。

18、1證券研究報告作者：行業評級：上次評級：行業報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明電子電子強于大市強于大市維持2022年01月08日評級下游應用重于行業，細分市場龍頭有優勢下游應用重于行業，細分市場龍頭有優勢行業投資策略摘要2請務必閱。

19、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券研究報告 公司深度報告 2022 年 01 月 18 日 強烈推薦強烈推薦A首次首次 餐飲渠道擴規模，機制優勢助發展餐飲渠道擴規模，機制優勢助發展 消費品食品飲料 目標估值：NA 當前股價：52.4 元 定制餐。

20、 1 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場價格 人民幣 ： 154.30 元 目標價格 人民幣 ：182 元 市場數據市場數據人民幣人民幣 總股本億股 2.32 已上市流通 A股億股 1.79 總市值億元 358.33 年內股價最高最低元 179。