巨化股份公司制冷劑業務分析

1、p二分業務經營情況pp2.1 硅片板塊：Q1 超預期，全年有望繼續超預期ppQ1 硅片盈利超預期。
2020 年公司硅料片板塊收入同比增長 12.6至 155.13 億元，毛利率 30.36，硅片出貨 58.15GW，其中外銷 31.84GW。

2、p三平臺效應漸顯，零售與工業借力高增pp廣西省醫藥零售龍頭，銷售規模再提速。
2020 年公司零售業務實現營業收入 24.88 億元，同比增長 31.73，實現毛利潤 5.78 億元，同比增長 24.63，疫情期間仍舊保持了較高的增長，公司近。

3、p2020 年上半年，公司戰略參股了北京未科，VIPCODE 成立于 2017 年 12 月，主要為青少年兒童提供在線編程教育培訓業務。
樂博樂博將與 VIPCODE 協同共促發展：1在獲客模式上，雙方將形成線上線下相結合的一體化獲客模式，進。

4、p4.3 先發優勢賦能產品競爭力，能力邊界持續拓寬發展潛力大pp公司避開國內動力電池的競爭紅海，積極切入鋰電池低壓應用，搶占輕混鋰電池市場。
48V 鋰電領域，公司對標博世A123 等全球知名企業，獨家配套的東風日產5 款車型的48V啟停項。

5、正極遠期產能達 20萬噸。
截至 20年上半年，公司正極產能 6萬噸，擁有長沙寧鄉和寧夏三個生產基地。
根據公司官網信息，正極遠期產能達 20萬噸，其中大長沙 10萬噸項目一期一階段 1 萬噸已經于 18 年投產，后續產能根據出貨量和客戶需求。

6、目前來看，辦公家具主要通過合同渠道合約市場和供應渠道零售市場進行銷售，其中，合同渠道即 B2B直銷渠道，下游主要為中大型企業客戶，競爭較為激烈，市場份額基本為美國加拿大等大型企業以及再零售平臺占據;供應渠道客戶主要為小型企業客戶和家庭消費。

7、智能手機多攝滲透率持續增加。
根據 Frostamp;Sullivan 統計，全球智能手機后置雙攝及多攝三攝及以上的滲透率呈現持續上升趨勢。
后置雙攝智能手機自2015 年初具規模以來，于2018 年滲透率達到高峰，占據40.0的份額。
此后，。

8、新能源輕量化市場未來成長空間廣闊，助力公司快速發展。
作為輕質綠色的環保材料，鋁合金被廣泛應用于新能源汽車的電池包下箱體及其他車身結構零部件上，成為鋁型材行業重要的增長點。
新能源汽車行業高速成長，助力公司汽零業務高速增長。
2020 年，汽車。

9、空氣懸架系統已經逐步成為新能源汽車平臺主流配置。
受益于新能源汽車高景 氣度，空懸系統有望迎來黃金發展期。
空氣懸掛控制系統在空氣懸掛結構的基礎上 增加了高度傳感器加速傳感器控制線路與電子控制單元。
與傳統的鋼制汽車懸掛 系統相比，空氣懸掛系統。

10、公司通過絲網印刷設備起家，迅速成為行業龍頭。
自 2010 年完成首臺 印刷樣機以來，公司快速進行國產替代，其產品性能不弱于進口設備 的同時拍速占優，價格更低，當前在絲印環節市占率超過 7絲網 印刷設備應用于電池片生產后道工序，包括全自。

11、公司四大業務板塊此消彼長，成立 20 多年來，受行業政策變化下游需求波動以 及公司主動進行業務調整的影響，四大業務板塊協同發力。
20112015 年期間，公司主 營構成呈現此消彼長的波動趨勢，其中生物制品板塊的占比逐年降低，從 41一度下。

12、公司專業生產制造法蘭及鍛件，是國內領先的高端鍛件供應商。
公司前身江陰市恒潤法蘭有限公司，成立于 2003 年 7 月，總部位于江蘇江陰。
2011 年公司整體變更為股份有限公司，2017 年在上海交易所完成上市。
公司主營輾制環形鍛件鍛制法蘭。

13、建筑信息化空間廣闊，公司具備差異化優勢pp建筑信息化市場空間廣闊，政策大力支持智慧建筑pp建筑業產值利潤率明顯低于同業，人口紅利消退倒逼行業集約化轉型。
建筑業企業的業績增長很大一部分來自于國家宏觀政策和固定資產投資的拉動，發展方式呈現出依。

14、引領硅片薄片化趨勢。
2021 年 6 月，公司在 SNEC 展會上展出的 210210mm 超大尺寸單晶硅片 G12，硅片厚度由 180m 突破性降至 150m;2020 年春節前公司也已經給客戶送樣了 140m 厚度的 G12 硅片，內。

15、原料藥 CDMO：前后端業務協同加強，帶來板塊能力快速提升brpp公司原料藥 CDMO 業務根據服務項目所處階段不同，分為 CMO 業務和 CRO 業務。
CMO業務主要服務臨床三期及商業化項目，是公司自成立以來的核心與優勢業務，通過不斷升。

16、公司手握大量優質客戶資源并持續深化合作，優質客戶占比提升有望帶動盈利能力提升。
公司在箱包代工行業深耕多年，拓展了大量國際 IT 集團及國際包袋行業領先零售企業。
此類企業對供應商有著嚴格的資質認定標準，流程較為復雜，一旦成為合格供應商不會輕。

17、高端醬酒相較其他香型產能更為稀缺，未來競爭的實質是老酒的競爭。
濃香型白酒釀造工藝素有千年窖池萬年糟，因此高端濃香白酒的產能瓶頸主要在于老窖池群數量。
從釀造周期來看，濃香型白酒經過發酵蒸煮取酒勾調等工藝，前后歷時約 60 天左右，隨后瓶儲 。

18、主營業務：盈利指標表現優異，冰鮮業務穩步提升pp營業收入持續增長，近三年凈利潤水平大幅提升。
2020 年公司營業收入達 21.9億元，同比增長 16.60，近五年復合增速為 17;歸母凈利潤達 1.74 億元，較 2019 年減少 23.。

19、中國醫美消費群體多集中于一線新一線城市。
悅美網 2018 數據顯示 Top10 省份的醫美消費者數量合計占比 64.95，和終端機構分布情況較為匹配Top10 省份 68.據新氧 2019 年報告測算，位于一線新一線城市的消費者占比高。

20、技術門檻助力公司打開海外涂覆隔膜市場，松下有望成為業績增長新動能。
根據下游對特定 性能的要求和鋰電池隔膜產品的定位，需要使用不同的涂覆技術。
動力電池高能量密度高倍率 長續航里程等趨勢下，隔膜的導電性和耐熱性的要求更高。
以行業內常規數據為例，。