麗珠集團

1、 ）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 s 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 東珠生態（603359）深度研究報告 強推強推（首次首次） 生態濕地龍頭生態濕地龍頭再起航再起航，農村市場空間廣，農村市場空間廣 目標價：目標價：25.65 元元 當前價：當前價：16.33 元元 生態濕地龍頭，生態濕地龍頭，訂單大幅增長訂單大幅增長。
公司主營生態濕地和市政綠。

2、 證券研究報告 1 Table_Summary 報告摘要報告摘要： 國資重組，公司切入高國資重組，公司切入高成長免稅賽道成長免稅賽道 公司擬以發行股份和支付現金方式購買珠海免稅集團 100%股權，發行價格 4.3 元/股。
以中國國旅收購日上上海、海免公司的交易方案看，對應 PE 分別為 12X、15X，假設 珠免定價參考以上案例估值區間， 則珠免的評估。

3、 證券研究報告 1 報告摘要報告摘要： 國資重組，公司切入高國資重組，公司切入高成長免稅賽道成長免稅賽道 公司擬以發行股份和支付現金方式購買珠海免稅集團 100%股權，發行價格 4.3 元/股。
以中國國旅收購日上上海、海免公司的交易方案看，對應 PE 分別為 12X、15X，假設 珠免定價參考以上案例估值區間， 則珠免的評估價應在 85-105 億 。

4、 行業報告行業報告 | 行業專題研究行業專題研究 1 商業貿易商業貿易 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 06 月月 09 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 劉章明劉章明 分析師 SAC 執業證書編號：S1110516060001 方心詣方心詣 聯系人 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 商業貿易-行。

5、 ）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 FPC 行業深度研究報告 推薦推薦（維持維持） 蘋果復興推動行業持續成長， 有望呈現雙龍戲蘋果復興推動行業持續成長， 有望呈現雙龍戲 珠新局面珠新局面 智能機輕薄化引領智能機輕薄化引領 FPC 創新應用，電子產業升級驅動需求高成長。
創新應用，電子產業升級驅動需求高成長。
FPC 以其 。

6、 投資評級：投資評級：買入買入( (首次首次) ) 深 度 報 告 深 度 報 告 市場數據市場數據 20202020- -0909- -1414 收盤價（元） 6.16 一年內最低/最高(元) 3.82/7.98 市盈率 36.0 市凈率 2.3 基礎數據基礎數據 凈資產收益率(%) 5.84 資產負債率(%) 58.8 總股本(億股) 6.02 最近最近 1212 月股價走勢。

7、億美元增長了7% 。
預計到2024年，數字廣告將占傳統媒體廣告支出的16% 。
數字擴展占戶外活動總量的30% 。
傳統電視的數字擴展今年相當于120億美元，占媒體總額的8.7% 。
2.數字廣告，不包括美國預計在2020年增長8.2%。
在此之前，中國經濟已經連續10年保持雙倍增長，包括前6年 。
根據最新數據，我們估計純播放數字媒體的擁有者明年將占據所有廣告的61% 。
3.預計2020年電視廣告總量將下降15.1% ，明年將反彈至7.8% 。
數字擴展和相關媒體，今年會有7.8% 的增長，明年會有23.2% 的增長。
電視廣告的份額，如果包括數字擴展的話，預計到2020年將從10年前的38% 下降到24% 。
（關注公眾號“三個皮匠”，獲取最新行業報告資訊）點擊下載報告：群邑媒介集團(GroupM)：2020及2021全球年終預測PDF全文將分享到三個皮匠每日知識精選知識星球，三個皮匠感謝您的支持！加入三個皮匠報告網站年度VIP即送星球年會員需要批量下載和及時更新最新研究報告的朋友，可以加入我們的三個皮匠每日知識精選知識星球分享會，大量的中外文精品報告及各類專題資料將會優先分享到知識星球中，加入即可下載全部報告，還可根據您的需要定制各類報告。
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8、出，中美關系不會像以前那樣充滿對抗。
今年雙方的競爭會和去年一樣激烈。
5. 全球數據計算：2021年，敏感數據跨境流動的減緩或停止將打破依賴于自由流動的商業模式。
6. 網絡引爆點：對網絡反應的更多重視，意味著在2021年網絡空間不穩定的現狀將不會繼續。
7. 土耳其危機：去年年底，土耳其政府勉強避免了一場金融危機，但安卡拉的解決方案只是權宜之計，不會持續到2021年。
8. 中東: 2020年低油價對中東和北非的能源生產國來說是嚴峻的一年，而今年會更糟。
9. 默克爾之后的歐洲：在經歷了新型冠狀病毒肺炎的恐怖之后的歐洲，默克爾的政治地位得以提高。
10. 拉丁美洲的使命：當他們從流行病中解脫時，拉丁美洲的國家將面臨更尖銳的政治，社會和經濟問題。
（關注公眾號“三個皮匠”，獲取最新行業報告資訊）點擊下載報告：歐亞集團（Eurasia Group）：2021年十大風險報告PDF全文將分享到三個皮匠每日知識精選知識星球，三個皮匠感謝您的支持！加入三個皮匠報告網站年度VIP即送星球年會員需要批量下載和及時更新最新研究報告的朋友，可以加入我們的三個皮匠每日知識精選知識星球分享會，大量的中外文精品報告及各類專題資料將會優先分享到知識星球中，加入即可下載全部報告，還可根據您的需要定制各類報告。
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9、均醫療趨勢比率將低于2020年報告的預測。
2021年全球平均醫療趨勢為7.2% (2020年為8.0%)。
醫療趨勢利率繼續普遍上升，2021年平均凈醫療趨勢利率為5.0% (2020年為4.9%)。
全球醫療計劃的特點：住院病人住院率88%；出院病人率84%；視力62%；處方藥物75%；牙齒63%；預防藥物68%。
雇主將繼續面臨組織成本增加和雇員生產力損失的可能，除非促成這些結果的可控因素得到有效解決。
（關注公眾號“三個皮匠”，獲取最新行業報告資訊）點擊下載報告：怡安集團（AON）：2021年全球醫療趨勢比率報告。

10、同比增長50%。
網上購物者中有1/3的人在網上購買了美容產品。
本報告主要通過數據總結了消費者的理解。
消費者對待 youtube 視頻評論、建議和教程就像對待美容顧問一樣。
2019年上半年 youtube上男士美容小貼士的觀看時間增長80%。
在 youtube 上和美容博主交流的消費者增長81%。
通過 youtube上的美容視頻購買美容產品的消費者增長26%。
（關注公眾號“三個皮匠”，獲取最新行業報告資訊）點擊下載報告：谷歌&WPP集團&凱度集團：美容相關消費者報告。

11、，并將其作為一種手段，提供一個動態的、以事實為基礎的監管環境，以測試新興技術。
本報告利用國家案例研究和對全球金融科技沙箱運作結果的分析，著重介紹了57個國家73個獨特金融科技沙箱的實施經驗的益處、挑戰和教訓。
目的是為那些希望建立新的金融科技沙箱、或評估現有沙箱的政策制定者提供關鍵的見解。
這份報告詳細闡述了新興市場和發展中經濟體的主要經驗教訓，70% 的金融科技沙箱都是在這些國家建立的。
（關注公眾號“三個皮匠”，獲取最新行業報告資訊）點擊下載報告：世界銀行集團：監管沙箱的全球經驗。

12、個冬季阻礙經濟復蘇，因此迫切需要一個新的財政刺激方案。
有了可行性疫苗的消息，我們現在可以預測后疫情時代的趨勢。
預計發達經濟體的經濟活動在2021年第一季度仍將處于低迷狀態，可能還會持續到第二季度。
但從下半年開始，活躍度將明顯上升，一旦疫苗投放市場，被壓抑的需求得到釋放，生活開始恢復正常。
（關注公眾號“三個皮匠”，獲取最新行業報告資訊）點擊下載報告：摩根大通集團（J.P.Morgan）：2021年投資展望報告。

13、格下跌。
中低收入國家的國內生產總值增長率從2018年的4.3%下降到2019年的3.5% ，一些大型新興市場的增長速度明顯放緩。
2019年，流入中低收入國家(債務和股權)的資金總額相對于2018年的水平下降了14% 。
盡管中國主導了2019年流向低收入和中等收入國家的總金融流量，但其份額從2018年近49%的流量下降到了39%。
2019年流入中國的總金融流量下降了39%，凈資產流入下降了29%，凈債務流量下降了48%。
與此形成鮮明對比的是，其他中低收入國家的總體凈金融流動在2019年平均增長了9%，凈股本流入增長了24% ，抵消凈債務流入減少了7%。
2021年國際債務統計報告提供了120個低收入和中等收入國家的全面存量和流量數據，并概述了推動2019年債務存量和資金流動的關鍵因素。
（關注公眾號“三個皮匠”，獲取最新行業報告資訊）點擊下載報告：世界銀行集團：2021年國際債務統計報告。

14、相關者、多樣性、公平和包容性、政治活動與既定立場的一致性，以及股東建議。
政策的更新反映了機構不斷加強管理實踐的努力，以及一些具體因素，包括：1. 可持續性相關因素對公司長期風險調整回報能力的影響；2. 公司將轉變基本商業模式，以實現到2050年全球變暖溫度控制在遠低于2攝氏度，并達到溫室氣體零凈排放的目標；3. 投票對公司行為影響的最新見解及其應用。
來源：原文摘自2021年企業管理期望報告。
點擊下載報告：貝萊德集團：2021年企業管理期望報告。

15、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券證券研究報告研究報告 | 公司公司深度報告深度報告 信息技術信息技術 | 互聯網互聯網 無評級 麗人麗妝麗人麗妝 605136.SH 新股分析 新股分析 2020年年09月月27日日 美妝代運營領軍企業美妝代運營領軍企業 規模及效率優勢突出規模及效率優勢突出 發行數據發行數據 發行前總股本(萬) 36000 新發行股數(萬) 老股配售(萬) 發行后總股本(萬。

16、經濟和實現地球可持續發展目標的推動者。
許多與會者指出了太空部門帶來的社會經濟效益，特別是在環境可持續性方面，以及在監測和實現聯合國可持續發展目標方面。
3.需要保護太空領域，以確保人類在其中的存在壽命。
太空領域本身的可持續性一直被視為一個戰略優先事項，并指出其作為推動未來太空經濟持續增長和取得成功的重要因素。
4.航天部門的創新正在提高傳統工業的生產力。
太空經濟繼續創新，采用以前開發和用于太空探索的技術，并將其商業化，為包括資源、醫藥和農業在內的傳統部門提供獨特的解決辦法。
5.創業精神和技術專長對該部門的指數級增長仍然至關重要。
隨著太空部門日益走向商業化和建立新的商業模式，對部門內的企業家精神的投資對于將尖端技術納入空間部門至關重要，包括將擴大全球空間經濟能夠服務的市場的人工智能。
6.新的國家和市場正在成為太空旅行地和受益者。
許多新興市場正在確認太空部門投資可為其經濟提供的機會，并認識到太空部門投資在從這一流行病中恢復后可帶來的好處。
7.太空對于許多國家從COVID-19中恢復及其經濟影響很重要。
隨著COVID-19前所未有的經濟影響繼續在全球范圍內發揮作用，太空部門將在刺激經濟和開發提高生產力和效率的創新解決方案方面發揮重要作用。
這已經在大規模的全球數字化中得到了證明，因為人們被要求在家工作。
8.各種連接正在通過太空實現，在大流行期間尤為突出。
隨著社會從辦公室轉向在家工作，全球所有行。

17、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 商業貿易商業貿易 麗人麗妝麗人麗妝(605136) 買入買入 合理估值： 40.47-48.38 元昨收盤： 25.78 元 （首次評級） 零售零售 2020年年 10月月 14日日 一年該股與一年該股與上證綜指上證綜指走勢比較走勢比較 。

18、使數百萬人面臨極端貧困的風險，并進一步推動3%的目標的實現。
多維貧困測量(MPM)顯示，撒哈拉以南非洲地區的高度極端貧困是由于非貨幣方面的剝奪，如獲得教育和基本基礎設施。
例如，在撒哈拉以南非洲，近20%的人口生活在至少有一名學齡兒童沒有上學的家庭中。
與其他地區相比,非洲撒哈拉沙漠以南地區還顯示了更大的重疊在不同維度的貧困。
1990-2018年按每日1.90美元貧困線計算的貧困率趨勢(按地區劃分)：疫情的影響下2020年和2021年的全球貧困預測:全球極端貧困數字僅報告到2017年，這是家庭調查數據充分覆蓋全球人口的最新一年。
由于家庭調查的復雜性，在國家統計部門收集數據和公布結果之間存在不可避免的時間差。
利用2017年后的國民核算增長率信息，可以預測2021年的貧困狀況。
但是，這種工作涉及對國民核算增長和調查福利總額增長之間關系的額外假設。
假設:(1)只有85%的國民核算增長是通過對福利總額的調查得到的，并且(2)增長是分配中性的，因此所有家庭以相同的速度增長(等于國民核算增長的0.85倍)。
2015-2021年全球貧困率和每日1.90美元貧困線貧困人口數量預測：文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：世界銀行集團：2020年的全球貧困與共同繁榮影響報告：財富逆轉。

19、過程中可獲得的農業技術范圍以及如何很好地使用這些技術時，就會出現障礙。
這種技術采用方面的信息障礙涉及到現有的農業技術和最佳生產方法、技術與當地種植條件的相關性、生產環境，包括天氣，以及耕作方法對環境的影響。
2. 其次，從天氣應用程序到精準農業技術，數字技術通過獲取和利用有關農田和動物的顆粒數據，結合準確、及時和特定位置的天氣和農業經濟數據，支持農民的決策。
例如，如果土壤質量不同，那么精密農業工具可以幫助提供正確的微量營養素，提高養分利用效率，并減少投入使用(基本上避免了肥料或水的浪費)。
農業生產過程各階段的信息需求：在農場之外，數字技術可以大幅降低農民與投入和產出市場互動時的信息相關交易成本，從而提高配置效率。
交易成本，即與買方和賣方之間的商品和服務交換相關的成本，在農業生產者的資源配置決策中起著核心作用，因此，在社會層面的資源配置中也起著核心作用。
具體來說，當市場交易成本產生的負效用大于生產者的效用收益時，就會導致市場失靈。
文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：世界銀行集團：農業食品系統的數字化轉型。

20、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
各項聲明請參見報告尾頁。
各項聲明請參見報告尾頁。
美妝代運營龍頭上市，品牌資源美妝代運營龍頭上市，品牌資源+ +技術技術 壁壘雙驅成長壁壘雙驅成長 麗人麗妝：助力品牌線上渠道價值重塑，優化消費者購物體驗。
麗人麗妝：助力品牌線上渠道價值重塑，優化消費者購物體驗。
麗人麗妝聯結品牌方和終端消費者的重要橋梁：憑借對行業特點。

21、span style;font-size14px;font-family楷體_GB2312;colorrgb23,54,93;font-weightbold珠免收購草案出爐，span style;font-size14px;font-familyTimes New Roman,Bold;colorrgb23,54,93;font-weightbold4span styl.。

22、電氣設備電氣設備/電源設備電源設備 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1 / 20 科華恒盛科華恒盛（002335.SZ） 2020 年 11 月 16 日 投資評級：投資評級：買入買入（首次首次） 日期 2020/11/13 當前股價(元) 21.27 一年最高最低(元) 34.99/14.80 總市值(億元) 98.18 流通市值(億元) 84.01 總股本(億股) 4.6。

23、p募投項目圍繞渠道信息化和綜合服務，全方位提升公司核心競爭力。
公司本次擬公開發行股票不超過 4001 萬股，占發行后總股本的比例不低于 10，募資總額將根據詢價結果最終確定。
資金主要用于品牌推廣與渠道建設項目數據中心建設及信息系統升級項目綜。

24、p募投項目圍繞渠道信息化和綜合服務，全方位提升公司核心競爭力。
公司本次擬公開發行股票不超過 4001 萬股，占發行后總股本的比例不低于 10，募資總額將根據詢價結果最終確定。
資金主要用于品牌推廣與渠道建設項目數據中心建設及信息系統升級項目綜。

25、根據關于上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策有關問題的通知財稅2015 101號，2015年11月3日生效，現行有效，但要求股轉系統掛牌公司股息紅利差別化個人所得稅政策按照該通知規定執行的條款自2019年7月1日廢止，個人從公開發行和轉讓。

26、 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 貝葉斯動態面板模型貝葉斯動態面板模型下的下的基金業績基金業績持續性持續性 學海拾珠學海拾珠系列之系列之七十七十二二 TableRptDate 報告日期：20211213 TableCompan。

27、 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 基金基金可持續性可持續性評級評級的公布的公布與資金流量與資金流量 學海拾珠學海拾珠系列之系列之八十二八十二 報告日期：20220309 相關報告相關報告 1. 債券基金交易風格與市場流動性風險學海拾珠系列之。

28、2022年年3月月19日日百麗時尚招股書概覽百麗時尚招股書概覽時尚時尚龍頭龍頭，二次啟航，二次啟航1公司概況公司概況WWlWgX9YvZrUnMoMsR6McM7NtRqQoMoMkPoOmPiNoMoMbRmMzQwMnMnRxNoMpM。

29、雙碳激發碳纖維需求，重視中國東麗組合碳纖維行業系列報告證券分析師：鄭嘉偉 A0230518010002 2投資案件投資案件結論和投資分析意見從需求角度來看，行業景氣度態勢仍將持續，中長期增長邏輯清晰，雙碳帶動碳纖維需求爆發從供給角度來看，未。

30、2021 年年度報告 1 208 公司代碼：605136 公司簡稱：麗人麗妝 上海麗人麗妝化妝品股份有限公司上海麗人麗妝化妝品股份有限公司 20212021 年年度報告年年度報告 2021 年年度報告 2 208 重要提示重要提示 一一 本。