內循環與外拓展

1、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 行業研究/機械工業 證券研究報告 行業周報行業周報 2020 年 07 月 26 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 維維持持 市場表現市場表現 Table_QuoteInfo -8.36% -1.54% 5.29% 12.11% 18.94% 25.76% 2019/72019/102020。

2、 敬請參閱最后一頁免責聲明 -1- 證券研究報告 2020 年 07 月 28 日 醫藥生物醫藥生物行業行業 波動波動無憂，無憂，經濟經濟內循環下內循環下側重側重自主科創自主科創和和出口板塊出口板塊 醫藥生物醫藥生物投資周報投資周報 投資周報投資周報 短期短期波動不影響醫藥優質股持續成長波動不影響醫藥優質股持續成長 本周中美關系受到市場關注，也給市場帶來短期波動，本周醫藥行業個股調 整較為明。

3、 行業行業報告報告 | 行業深度研究行業深度研究 1 旅游綜合旅游綜合 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 07 月月 06 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 劉章明劉章明 分析師 SAC 執業證書編號：S1110516060001 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 旅游綜合-行業點評:三十條措施重 。

4、 謹請參閱尾頁的重要聲明 內生及外延共同拓展硅橡膠市場內生及外延共同拓展硅橡膠市場 證券證券研究報告研究報告 所屬所屬部門部門 行業公司部 報告報告類別類別 公司深度 所屬所屬行業行業 化工 報告報告時間時間 2020/5/28 前收盤價前收盤價 10.18 元 公司評級公司評級 增持評級 分析師分析師 白竣天白竣天 證書編號：S1100116070002 010-66495。

5、 行業行業報告報告 | 行業深度研究行業深度研究 1 旅游綜合旅游綜合 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 07 月月 06 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 劉章明劉章明 分析師 SAC 執業證書編號：S1110516060001 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 旅游綜合-行業點評:三十條措施重 。

6、社交帶動消費升級，50、90后最愿為知識付費買單越年輕，職場人的消費行為越容易受到職場社交的影響。
不同代際對知識付費的選擇呈現“馬鞍型”差異，職場新生代90后選擇率最高，歷經世事的50后選擇率排第二。

7、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 宏觀研究宏觀研究 證券證券研究研究報告報告 宏觀專題報告宏觀專題報告 2020 年年 08 月月 31 日日 相關研究相關研究 Table_ReportInfo 全球放水何時休？理解中美貨幣 政策框架2020.08.30 宏觀研究與資產配臵 2020海通宏 觀研究框架2020.08.27 宏觀研究與資產配臵 2020海通宏 觀研究框架（P。

8、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
各項聲明請參見報告尾頁。
各項聲明請參見報告尾頁。
鋁市小幅鋁市小幅去去庫，庫，價格內強外弱下鋁材首次出現凈進口價格內強外弱下鋁材首次出現凈進口 周市場回顧：一是價格端，周市場回顧：一是價格端，本周長江鋁錠價格報 114670 元/噸，較上周下降 1.01%， 測算電解鋁行業平均利潤為 1789 元/噸，較上周下降 7。

9、 本報告的信息均來自已公開信息，關于信息的準確性與完整性，建議投資者謹慎判斷，據此入市，風險自擔。
請務必閱讀末頁聲明。
新材料新材料行業行業 推薦 （維持） 走在增強內循環的路上走在增強內循環的路上 風險評級：中風險 半導體材料專題報告 2020 年 8 月 31 日 投資要點：投資要點： 李隆海 SAC 執業證書編號： S0340510120006 電話：0769-2211946。

10、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/專題研究 2020年09月11日 交通運輸 中性（維持） 社會服務 增持（維持） 沈曉峰沈曉峰 SAC No. S0570516110001 研究員 SFC No. BCG366 021-28972088 袁釘袁釘 SAC No. S0570519040005 研究員 SFC No. B。

11、 東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格，據此開展發布證券研究報告業務。
東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系。
因此，投資者應當考慮到本公司可能存在對報告的客觀性 產生影響的利益沖突，不應視本證券研究報告為作出投資決策的唯一因素。
有關分析師的申明，見本報告最后部分。
其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的。

12、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分守正出奇寧靜致遠 信息技術技術硬件與設備 美國猶豫的“臺積電”，中國堅定的“內循環” 報告摘要報告摘要 2 2018018 年年最早最早提出和提出和推薦“內循環”投資機會，具有極強前瞻推薦“內循環”投資機會，具有極強前瞻 性。
性。
2018 年 8 月中興事件和工信部升級信息消費 6 萬億投資后， 我們提 出“5G 成為促進經濟內循環發展的抓手”，2018。

13、 東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格，據此開展發布證券研究報告業務。
東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系。
因此，投資者應當考慮到本公司可能存在對報告的客觀性 產生影響的利益沖突，不應視本證券研究報告為作出投資決策的唯一因素。
有關分析師的申明，見本報告最后部分。
其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的。

14、置中被低估，如果區域經濟能夠迅速從冠狀病毒大流行和貿易沖突中反彈，避免深度衰退，未來5至10年內，當地市場就有可能產生與歐洲類似規模的投資。
截至2018年底，亞太私募股權市場管理資產總額為8830億美元，占全球私募股權行業的26%。
盡管與2017年相比，2018年的籌資活動相對減少，但規模較大、業績良好的成熟基金似乎仍能成功籌資，而規模較小或較新的基金則更為艱難。
正如預期，2019年和2020年的籌資活動低于此前的創紀錄高點。
有證據表明，擁有良好聲譽和良好業績記錄的大型基金仍然取得了成功，以東盟為重點的新私募股權基金和風險資本基金的目標籌資成功率平均為117%。
亞太地區基金投資活動亞太地區的基金投資戰略往往側重于較發達經濟體(如澳大利亞、日本和韓國)的收購、成長股權和風險資本。
增長和風險資本是發展中經濟體(如中國、印度和東南亞)基金的重點，盡管收購也發生在這些地區，而且隨著經濟的進一步發展(特別是在中國和印度)，收購變得越來越普遍。
此前，2019年交易活動略有減少，亞太地區cdeal價值下降16%至1500億美元；然而，這仍比前五年的平均水平高出9%，平均交易規模為1.22億美元。
相比之下，2018年的平均私募股權交易規模為2.13億美元，幾乎75%的地區交易價值與在中國和印度的投資有關。
對互聯網和科技公司的投資占這些交易的50%。
2021年展望盡管存在任何不確。

15、1 證券研究報告 策略報告 | 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 公用環保行業公用環保行業2021年度策略年度策略 2020年12月03日 內循環大背景下的四個方向內循環大背景下的四個方向 年度策略 摘要 2 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 行情及業績回溯行情及業績回溯 公用事業板塊2020Q1-3業績持續修復，重回增長軌道。
但從市場表現來看，年初至今，板塊整體跑輸市場，估值仍處于歷。

16、 2020年年12月月4日日 證券研究報告證券研究報告 （優于大市，維持）（優于大市，維持） “內循環”下首選業績穩健的龍頭快“內循環”下首選業績穩健的龍頭快 遞遞 快遞快遞2021年度策略報告年度策略報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 概要概要 1. 2020年行業競爭格局分析年行業競爭格局分析 2. 2。

17、免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告證券研究報告 行業研究專題研究 2021年01月14日 社會服務 增持維持 1社會服務社會服務: 行業周報第一周 行業周報第一周 2021.01 2社會服務社會服。

18、Chime 獲得 2 億美元 D 輪融資 由 DST Global 領投，Menlo Ventures, ICONIQ Capital, Forerunner Ventures 等跟 投。
Chime 成立于 2013 年，總部位于 San 。

19、營收增速大幅提升，凈利潤增速居行業平均水平。
2018 和 2019 年力芯微營收同 比增速由 14.16增至 37.82，并且在 2019 年高于行業均值，公司第二季度受境外新 冠疫情影響，銷售規模有所下降，導致 2020 年增速有所下降，。

20、持續大力進行研發投入，人均創收創利有望回升。
公司2020 年研發投入1.58 億元，同比大幅增長 132.8，研發投入占營收比達 14.2020 年新增專利申請 41 項，其中包含發明專利 32 項，獲得授權專利 22 項其中 4 項為。