軟體家具

1、 1 證券研究報告 2020 年 07 月 13 日 顧家家居顧家家居603816.SH 輕工制造輕工制造家用輕工家用輕工 一站式軟體家居龍頭乘風破浪,內生外延一站式軟體家居龍頭乘風破浪,內生外延彰顯彰顯增長韌性增長韌性 顧家家居首次覆蓋報。

2、 TableStockInfo 2020 年年 07 月月 17 日日 證券研究報告證券研究報告公司研究報告公司研究報告 買入買入 首次首次 當前價: 31.18 元 弘亞數控弘亞數控002833 機械設備機械設備 目標價: 42.00 元。

3、 1 家具建材賣場龍頭,多業態多渠道百花齊放家具建材賣場龍頭,多業態多渠道百花齊放 家居大賣場行業龍頭,自營家居大賣場行業龍頭,自營 委管模式快速開拓:委管模式快速開拓:公司是國內家具賣場龍頭企 業,2019 年收入 165 億元,在家居裝。

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5、 請務必閱讀正文后的重要聲明部分 TableIndustryInfo 2020 年年 07 月月 29 日日 跟隨大市跟隨大市維持維持 證券研究報告證券研究報告行業研究行業研究機械設備機械設備 家具設備專題報告家具設備專題報告 總量提升總量。

6、 守正 出奇 寧靜 致遠 可選消費 耐用消費品與服裝 軟體系列研究一軟體系列研究一:沙發行業沙發行業龍頭龍頭提份額提份額 拓拓賽道賽道,看好長期看好長期增長增長 報告摘要報告摘要 沙發行業沙發行業概況概況:增速漸增速漸穩穩,結構性機會為主。

7、品牌均集中于歐美等國.盡管產值世界第一,但中國在全球家具市場中依舊扮演中低端家具制造工廠的身份,未來家具產業或將迎來轉型升級。

8、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司.本報告版權屬于安信證券股份有限公司. 各項聲明請參見報告尾頁.各項聲明請參見報告尾頁. 行業景氣向上,國產替代提速,板式家具機械龍頭揚帆起航行業景氣向上,國產替代提速,板式家具機械龍頭揚帆起航 公司。

9、的顯著增長,預計增長將開始放緩,11月的漲幅使年初至今的漲幅為14.出貨量比去年11月增長3,比10月僅增長2.與去年11月相比,約有一半的參與者報告出貨量增加.積壓量比去年同期增加了148,高于上個月報告的141.應收賬款比2019年11。

10、需要開放式辦公的非模塊化工作大多集中在第三產業.通常的三大產業是聯合國使用的分類方法:第一產業包括農業林業牧業和漁業;第二產業包括制造業采掘業建筑業和公共工程水電油氣醫藥制造;第三產業包括商業金融交通運輸通訊教育服務業及其他非物質生產部門。

11、大客戶經歷磨合考驗期,21 年大宗訂單將集中放量.公司與地產客戶確定了戰略合作關系后,地產客戶出于大宗工程項目批量交付的質量風險控制交期保障等考量,需要逐步推進合作進程.雙方的合作階段將經歷從樣板房到小批量訂單,需要一到兩年時間的相互磨合。

12、結合價格和產品力,推薦喜臨門伯爵夢百合韻夢慕思MCW1073.pp喜臨門伯爵主打防螨和舒適,面料中加入瑞士山寧防螨助劑,床墊整體則引入了美國杜邦抗菌科技,抑菌率高達 99.9,填充層采用 4cm 高厚度乳膠,天貓抽檢乳膠含量高達90,既能。

13、目前房地產新房市場正在萎縮,行業進入了存量房時代.按照1015年為一個翻新周期,則20052010年所銷售的住宅目前正面臨老房翻新的局面,而20052010年我國住宅銷售套數年復合增長率高達15.8,當年急劇發展的房地產為今天帶來了迅速膨脹。

14、目前市場上的沙發,以海綿作為沙發填充物最常見,主要是海綿和其他填充物的組合沙 發.高端沙發坐墊通常采用無滑石粉整體海綿,表面填充白鵝絨,中端沙發采用分層結 構:坐表舒適層,中間坐感調節層和底部支撐層.部分高端品牌還會在腰部加入腰簧, 舒適感。

15、地產需求結構方面,未來精裝存量及二手翻新比例的提升將抵消新房銷售的下滑,有望推動家裝 行業規模穩中有升.考慮到裝修配套品需求與新房銷售之間存在一定滯后期假設滯后新房毛坯銷 售 1.5 年,滯后精裝房開盤 1 年配套率按 100計算,并假設 。

16、渠道變革期,精裝整裝影響有限,新零售影響深遠軟體行業正在經歷渠道變革,流量入口遷移,本質是企業提升消費體驗或效率.具體表現在純零售渠道下行,出租率 90的賣場只占 45據 BHEI 數據,且網絡流量和媒體成本走高,因此行業減少對經銷模式依賴。

17、渠道結構的變革推動了行業集中度的提升,工程精裝和整裝渠道將原有 部分的非標需求轉變為標準化需求.家具在傳統家裝和零售渠道表現為 相對分散的長尾需求結構,通過工程整裝適度的降低個性化需求,轉 化為以相對標準化的產品形式,其最終改變的是需求結構。

18、轉型初期委管業務毛利率韌性強勁.委管相關業務毛利率主要受到兩方面影響: 1收入占比較高的項目前期冠名咨詢委托管理服務和年度冠名咨詢委托管理服 務因低線城市賣場收費標準低及人工成本上行等因素,毛利率相對較低,拉低了 委管業務整體毛利率;2部分。

19、設備柔性化數字化趨勢促進行業集中度提升板式家具機械的發展趨勢是柔性化數字化智能化,從歐洲國家的歷史經驗中不難發現,技術變革會帶來行業格局的變化,只有持續創新的企業才能從這一過程中獲益,占據更多市場份額.板式家具機械正在經歷柔性化數字化的技術。

20、預計 2020 年全球板式家具機械市場規模 350 億元,到 2025 年全球板式家具機械市場規模約 500 億元,未來 5 年行業復合增速約 7.全球木工機械設備市場規?；痉€定,平均增長中樞在 3 5之間,總體需求呈現一定的周期性規律。

21、趙中平S1090521080001畢先磊研究助理家具龍頭內銷空間廣闊,市占率提升路徑清晰證券研究報告證券研究報告 行業行業深度深度報告報告輕工時尚輕工時尚 輕工消費輕工消費2021.12.23王鵬研究助理摘要摘要歐美日韓家具集中度均高于中國。

22、2022M1個護家具阿里電商跟蹤報告證券研究報告行業專題輕工制造1.個護: 2022年M1個護各品類銷售額同比均有下滑,但行業高端化趨勢明顯.分品類來看,阿里平臺紙巾濕巾銷售額2022M1同比下降15.0;衛生巾私處護理銷售額2022M1同。