壓電材料

1、 公司深度研究 | 良信電器 西部證券西部證券 20202020 年年 0 06 6 月月 2424 日日 。
專注中高端低壓電器市場，受益下游行業景氣回升 良信電器（002706.SZ）首次覆蓋 證 券 研 究 報 告 公司深度研究 | 良信電器 西部證券西部證券 20202020 年年 0606 月月 2424 日日 公司評級 增持 股票代碼 002706 前次評級 評級變動 首次 當前。

2、 永興材料永興材料（002756） 高端材料龍頭，靜待價值重估高端材料龍頭，靜待價值重估 李鵬飛（分析師）李鵬飛（分析師） 魏雨迪（研究助理）魏雨迪（研究助理） 張樹瑋（研究助理）張樹瑋（研究助理） 010-83939783 021-38674763 021-38676779 證書編號 S0880519080003 S0880117120039 S0880118100060。

3、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究/機械工業/電氣設備 證券研究報告 正泰電器正泰電器（601877）公司研究報告公司研究報告 2020 年 03 月 03 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 首次首次 覆蓋覆蓋 股票數據股票數據 Table_StockInfo 03 月 02 日收盤價 （元） 27.53 52 。

4、申 港 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 申 港 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 證券研究報告 行 業 行 業 研 究 研 究 行 業 深 度 研 究 行 業 深 度 研 究 疫情之下疫情之下 材料崛起材料崛起 半導體材料行業深度報告 投投資摘要資摘要： 目前，新冠肺炎疫情正在全球蔓延目前，新冠肺炎疫情正在全球蔓延，國外疫情的爆發，將對半導。

5、 請務必閱讀正文之后的免責條款 半導體材料迎來黃金發展期半導體材料迎來黃金發展期 新材料行業半導體材料系列報告之導讀2020.4.20 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 袁健聰袁健聰 首席新材料分析師 S1010517080005 徐濤徐濤 首席電子分析師 S1010517080003 王喆王喆 首席化工分析師 S1010513110001 敖翀敖翀 首席周期產業。

6、 最近一年行業指數走勢最近一年行業指數走勢 -22% -15% -7% 0% 7% 15% 22% 29% 2019-032019-072019-112020-03 化工上證指數深證成指 行 業 專 題 報 告 行 業 專 題 報 告 投資評級投資評級: :增持增持( (維持維持) ) 2020 年 03 月 18 日 全球新材料產業研究（一）全球新材料產業研究（一） 新 材 料 。

7、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 產業轉移產業轉移+景氣向上景氣向上， LCD 國產國產材料材料有望受益有望受益 新材料行業面板材料系列報告2020.6.10 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 袁健聰袁健聰 首席新材料分析師 S1010517080005 徐濤徐濤 首席電子分析師 S1010517080003 王喆王喆 首席化工分析師 S1010513。

8、公司利用水熱法技術，通過內生外延基本形成了新材料布局的雛形，現已形成電子陶瓷材料、電子金屬漿料（銀漿、鋁漿等）、結構陶瓷材料（納米復合氧化鋯和氧化鋁等）、催化材料（蜂窩陶瓷、分子篩、鈰鋯固溶體等）、建筑陶瓷材料（陶瓷墨水、釉料等）共五大業務板塊；公司將發揮平臺優勢，加強集群在產品、技術、市場等方面的協同效應，快速占領高端客戶。
而且，在智能汽車、智能家居、智慧城市、汽車尾氣治理、人口老齡化、可穿戴設備等大趨勢中，公司各業務板塊均快速增長。
管理優勢方面，主要管理人員均具有多年材料行業的工作經驗，已實施股權激勵和兩期員工持股計劃，并與中科院、清華大學、山東大學等高校建立了穩定的合作關系。
2、電子陶瓷：MLCC 粉迎來量價齊升階段 電子陶瓷業務主要為 MLCC 陶瓷粉（鈦酸鋇），公司為國內MLCC 陶瓷粉體領域龍頭企業，全球第二家使用水熱法生產MLCC 陶瓷粉的企業，現有產能 1 萬噸/年，2017 年營收為 2.99億元，毛利 1.22 億元，受益于低成本、高效服務和 MLCC 景氣上行，我們預計 2018-2020 年公司電子陶瓷營收分別達到 4.33、 5.70、6.95 億元，毛利分別為 1.77、 2.34、 2.85 億元。
智能汽車、智能家居、智慧城市等新興應用的發展帶動了 MLCC 配方粉、電子漿料等電子材料的需求快速增長，價格穩步提升。
隨著 MLCC 向。

9、 請務必閱讀正文后免責條款部分 2020 年年 05 月月 26 日日 行業研究行業研究 評級評級:推薦推薦（維持維持） 研究所 證券分析師： 譚倩 S0350512090002 0755-83473923 證券分析師： 尹斌 S0350518110001 聯系人 ： 趙彬凱 S0350120030003 歐洲銷量短期承壓，電動化率持續提速歐洲銷量短期承壓，電動化率持續提速 新能源車銷。

10、證券研究報告證券研究報告2020年年2月月26日日 電動車相關材料專題電動車相關材料專題 Model 3降本需求引領材料市場新機遇降本需求引領材料市場新機遇 中信證券研究部中信證券研究部王喆、袁健聰、陳渤陽王喆、袁健聰、陳渤陽 1 1 核心觀點核心觀點 催化因素：催化因素：Model 3降本需求帶動降本需求帶動CTP電池工藝電池工藝（減少模組的戲份減少模組的戲份）。
結構強度要求提高； 。

11、1 中泰證券中泰證券 電力設備新能源電力設備新能源 分析師：蘇晨，分析師：蘇晨，S0740519050003S0740519050003 工控觸底回升，低壓電器迎高景氣工控觸底回升，低壓電器迎高景氣 工控工控2020年度策略報告年度策略報告 證券研究報告證券研究報告 投資建議投資建議 PMI、企業利潤企業利潤、工業機器人數據等表明工控需求有望好轉工業機器人數據等表明工控需求有望好轉。

12、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 順應大勢，順應大勢，顯示材料顯示材料新時代已至新時代已至 新材料行業面板材料系列專題之總論2020.8.3 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 袁健聰袁健聰 首席新材料分析師 S1010517080005 王喆王喆 首席石油石化 分析師 S1010513110001 徐濤徐濤 首席電子分析師 S1010517080003 。

13、 新材料系列深度報告之二 關鍵戰略材料篇：高性能稀土永磁材料全球競爭力，風起正當時 行 業 深 度 報 告 行 業 報 告 鋼鐵鋼鐵稀土原料:29.98%;稀土功能材料:15.42% 有色金屬-稀有金屬-稀土 600259.SH 廣晟有色 其他:61.59%;稀土及相關產品:36.13%;其他業務:1.2%;鎢及相 關產品:1.08% 有色金屬-稀有金屬-稀土 600549.SH 廈門鎢業。

14、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
各項聲明請參見報告尾頁。
各項聲明請參見報告尾頁。
電車電車七月產銷同比首次上升，七月產銷同比首次上升， 低壓電器低壓電器 提價顯景氣需求提價顯景氣需求 新能源汽車：新能源汽車：七月產銷同比首次上升，特斯拉七月產銷同比首次上升，特斯拉 MModel 3odel 3 熱度不減熱度不減。
7 月中國新能源 汽車產量為 1。

15、商業貿易商業貿易 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1 / 21 商業貿易商業貿易 2020 年 09 月 03 日 投資評級：投資評級：看好看好（維持維持） 行業走勢圖行業走勢圖 數據來源：貝格數據 行業周報-零售行業中報速覽：收入 承壓，利潤增速環比改善-2020.8.30 商貿零售行業周報-安克創新即將 登陸創業板，A 股跨境電商再添新軍 -2020.8.23 商貿零售。

16、正泰電器是低壓電器+光伏協同發展，并且保持業績穩健增長。
一、低壓電器與光伏雙輪驅動，業績穩健增長 國際化低壓電器龍頭企業。
2016年注入光伏新能源資產<span style=;font-size:14px;fo。

17、p繼續推進投資并購及外部合作工作。
2021年公司將繼續利用平臺優勢以及外部合作方的技術和品 牌優勢進一步推進包括光刻膠及其原材料項目OLED材料項目半導體前端制造配套材料項目在內 的各個重點項目發展。
pp加強研發，實現創新驅動。
2021年公。

18、以客戶為中心，打造快速響應客戶需求提供高可靠性產品的精良部隊。
良信目前研發人員為703 人，占總人數的 23.63截至2020 年底。
2014 年2020 年研發投入逐年增長，近兩年占比在 8.5以上，始終處于同行領先水平。
面對層出不窮的。

19、鈦白粉企業不斷涌入布局磷酸鐵鋰產業鏈。
2021年1月30日中核鈦白公告擬在甘肅白銀高新區銀東工業園投資建設年產50萬噸磷酸鐵鋰項目，配套其同一園區的50萬噸鈦白粉產能和50萬噸磷酸一銨產能。
龍蟒佰利于2021年2月19日公告成立新子公司河。

20、制造管理能力較為突出低壓電器下游行業領域多，終端客戶相對分散，對企業管理能力要求更高。
管理能力出色的企業對外部市場需求響應更快，對內部能夠提升效率挖掘利潤空間。
生產層面，公司制定精益生產整體規劃，對產品結構單元線設計過程控制優化提升，并對車。

21、低壓電器：需求穩健擴張，國產替代正當時低壓電器千億元市場規模，下游行業分布廣闊低壓電器是指用于交流 50Hz交流額定電壓 1000V含 1140V直流額定電壓1500V 及以下配電和控制系統中的電氣設備，對電能的產生輸送分配起開關保護控制調。

22、建筑行業是低壓電器最大的下游市場，市場容量 330 億元。
預計 2025 年中國低壓元器件市場規模將達到 1300 億元左右，電力與建筑是最大的兩個行業市場，總量超過全行業市場的 6其中住宅領域集中度提升趨勢明顯，公司已與 30 余家頭。

23、公司源自國家電力主管部門的直屬科研機構，是國內最早提供電力自動化產品與服務的廠商之一，長期從事測控保護電力電子技術研究開發及產業化，產品廣泛應用于電網發電軌道交通水利水務市政公用工礦等行業客戶，擁有一大批國內國際首創的具有自主知識產權的科技。

24、公司源自國家電力主管部門的直屬科研機構，是國內最早提供電力自動化產品與服務的廠商之一，長期從事測控保護電力電子技術研究開發及產業化，產品廣泛應用于電網發電軌道交通水利水務市政公用工礦等行業客戶，擁有一大批國內國際首創的具有自主知識產權的科技。

25、有色新材料行業2021.12.252021.12.25波動降低，深挖新能源材料2022年度策略.證券研究報告市場回顧：全年漲幅第三截止到12.15574744383630200102030405060電力設備煤炭有色金屬基礎化工鋼鐵公用事業。

26、 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 品牌建材底部夯實；新材料板塊景氣延續品牌建材底部夯實；新材料板塊景氣延續 建筑材料 證券研究報告證券研究報告 行業周報行業周報 20212021 年年 1 12 2 月月 。

27、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告 基礎材料基礎材料 能源能源 行業轉型升級，行業轉型升級，化工化工新材料新材料走向走向繁榮繁榮 華泰研究華泰研究 基礎化工基礎化工 增持增持 維持維持 石油天然。

28、綠色建筑及材料調研報告中國深圳目錄一綠色建筑和綠色材料的概況和分類二我國綠色建筑及材料發展狀況三綠色建筑材料研究熱點四世界綠色建筑及材料市場和發展趨勢1.1 綠色建筑概念綠色建筑設計理念節約能源回歸自然節約資源節能太陽能的利用風能生物能等節。

29、 Tableyemei1 觀點聚焦 Investment Focus Tableyejiao1 本研究報告由海通國際分銷，海通國際是由海通國際研究有限公司，海通證券印度私人有限公司，海通國際株式會社和海通國際證券集團其他各成員單位的證券研究。

30、 新材料行業第一門戶和研究智庫 1 第一章第一章 硬質合金行業總體現狀硬質合金行業總體現狀 1.1 工業牙齒應用領域不斷延伸工業牙齒應用領域不斷延伸 1.1.1 產品定義產品定義 硬質合金通常被稱為碳化鎢合金或者簡稱為碳化鎢。
以高硬度難熔金。

31、建筑全產業鏈意大利阿魯克德國旭格嘉寓股份金螳螂順達東方門窗水泥混凝土鋼材海螺水泥南方水泥法國Lafarge瑞士Holcim墨西哥Ceme西卡景瑞集團墨西哥水泥拉法基集團意大利水泥河北鋼鐵寶鋼安塞樂米塔爾新日鐵住金浦項制鐵幕墻玻璃隔音材料阻燃。

32、請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容證券研究報告證券研究報告2022年年08月月17日日光伏膠膜材料行業分析框架光伏膠膜材料行業分析框架證券分析師:楊林010S0980520120002行業研究行業研究 專題專題報告報告 基礎化工基。

33、高壓電纜平滑鋁護套特點與運用的探討,目 錄,一高壓電纜金屬護層結構綜述,二國內高壓電纜金屬護層的現狀,三平滑鋁護套的特點,一高壓電纜金屬護層結構綜述,1.提供徑向防水功能的結構主要有:金屬套;皺紋鋁護套 皺紋銅護套 鉛護套 平滑鋁護套 與外。

34、高壓電纜緩沖層燒蝕機理分析,國網北京市電力公司電力科學研究院 2019年11月,高壓電纜緩沖層燒蝕故障情況概述,一,二,高壓電纜緩沖層燒蝕機理及應對措施,三,主要開展工作,01,高壓電纜緩沖層燒蝕故障情況概述,高壓電纜緩沖層燒蝕故障情況概。

35、高壓電纜緩沖層燒蝕機理分析,國網北京市電力公司電力科學研究院 2019年11月,高壓電纜緩沖層燒蝕故障情況概述,一,二,高壓電纜緩沖層燒蝕機理及應對措施,三,主要開展工作,01,高壓電纜緩沖層燒蝕故障情況概述,高壓電纜緩沖層燒蝕故障情況概。

36、高壓電纜平滑鋁護套特點與運用的探討,目 錄,一高壓電纜金屬護層結構綜述,二國內高壓電纜金屬護層的現狀,三平滑鋁護套的特點,一高壓電纜金屬護層結構綜述,1.提供徑向防水功能的結構主要有:金屬套;皺紋鋁護套 皺紋銅護套 鉛護套 平滑鋁護套 與外。

37、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分,請務必一起閱讀.1 證券研究報告 基礎材料基礎材料 能源轉型下,新材料能源轉型下,新材料的的新新機遇機遇 華泰研究華泰研究 有色金屬有色金屬 增持增持 維持維持其他金屬非金屬新材料其他金屬非金屬。