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證券研報

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1、9 分析師: 許盈盈 S0190519070001 投資要點投資要點 日本證券業開放難日本證券業開放難改競爭格局,本土券商始終占主導.改競爭格局,本土券商始終占主導.自 80 年代起日本 證券業加速對外開放,外資券商在 21 世紀初市場競爭。

2、持評級 業績環比大增業績環比大增 37,持續關注資本市場改革,持續關注資本市場改革 看看好好 2020 年年 3 月月 6 日日 行業行業研究研究定期報告定期報告 行業近一年市場表現行業近一年市場表現 投資投資建議建議: 新證券法實施,資本。

3、二是規范執業行為, 具體體現為交易商協會發布個人消費類貸款資產支持證券信息披露指引2019 版上交所發布上海證券交易所資產證券化業務問答三基金業協會發布政府和社會資本合作PPP項目資產證券化業務盡職調查工作細則企業應收賬款資產證券化業務盡。

4、中信證券吸收合并廣州證券天風證券收購恒泰證券部分 股權華創證券擬收購太平洋證券部分股權等.在行業新一輪的創新 發展期內,并購浪潮還有可能再度掀起嗎 國內外券商并購回顧:國內受政策推動為主,國外受市場驅動為主國內外券商并購回顧:國內受政策推動。

5、融銀行銀行: 深化創新變革深化創新變革, 迎接金迎接金 融股機遇融股機遇2020.06 2非銀行金融非銀行金融: 創業板注冊制啟航創業板注冊制啟航,券商受券商受 益顯著益顯著2020.06 3 銀行銀行非銀行金融非銀行金融: 掘金創業板打新。

6、模式背后的風險點,最終使得買 方投顧 模式可行化. 截至目前, 已有 3 批基金投顧試點機構獲批, 本次 7 家券商獲得基金投顧試點,意味著買方投顧時代到來, 圍繞客戶的利益,券商財富管理服務的長期發展空間被打開. 美國證券業投資顧問服務概。

7、2 0.80 審慎增持 中信證券 1.05 1.04 審慎增持 國泰君安 1.11 1.19 審慎增持 相關報告相關報告 探尋非頭部券商投行突圍之 路20191219 分析師: 許盈盈 S0190519070001 團隊成員: 傅慧芳陳紹興。

8、01932019620199201912 券商海通綜指 資料來源:海通證券研究所 相關研究相關研究 TableReportInfo 再融資新規發布,進一步完善發行機 制2020.02.15 證券行業 1 月月報:凈利潤環比42, 可比 32。

9、制度預期升溫.中共中央國務院在關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見中提出完善股票市場基礎制度 金融委提出發揮好資本市場樞紐作用,提升市場活躍度 .近日,上交所稱正研究引入單次 T0 交易,保證市場的流動性. 全球視野看全球視野看 。

10、全年累計上漲 36.1,日均股基成交額 5580 億元, 同比增加 35.5.133 家券商 19 年合計實現凈利潤 1231 億元,同比大幅增 長 84.8. ROE 同比增長 3 個百分點至 6.3回歸常態水平, 杠桿率提升 13bp 。

11、市場表現表現: 前復權: 前復權 12131213 報告報告起因:起因: 我國證券業長期存在同質化的問題, 券商之間競爭激烈, 缺乏差 異化和特色化.隨著證券業務資本化客戶機構化服務智能化的 演進,加之扶優抑劣和分類管理的監管導向,頭部券商。

12、衍生品發展歷程:發展歷程:由由商品期貨向金融期貨由商品期貨向金融期貨由場內交易向場外場內交易向場外交交易易轉型.轉型.商品期貨是期貨交易起源品種,而布雷頓森林體系的崩潰推動了金融期貨的發展.此外,金融創新推動場外衍生品市場持續擴張,國際清算。

13、數上市公司總家數 45 總股本總股本 億億股股 2408.09 銷售收入銷售收入 億元億元 1022.74 利潤總額利潤總額 億元億元 381.65 行業平均行業平均 PEPE 99.34 平均股價平均股價 元元 11.43 行業相對指數表。

14、行情回顧:回顧:券商受益于政策利好支持成交量表現活躍, 漲幅整體都優于大盤. 其中券商板塊在金融行業中表現最佳. 從個股來看, 新上市券商表現搶眼,龍頭券商表現較為穩健. 政策利好政策利好,行業整合,行業整合加速加速:1金融業改革深化.去年。

15、銀行系券商有 望 提 升 頭 部 券 商 的 估 值 溢 價 20200628 2 證券行業點評:加快發展資本市場 是金融政策的重點,增強市場活躍 度鼓勵中長期資金入市或是后 續政策的方向 20200621 3 證券行業點評:政策紅利加速。

16、革重塑行業格局,關注頭部券商供給側改革重塑行業格局,關注頭部券商 pOqPpPnRsPpRmOoPoRyRpMaQdNbRtRmMpNoOkPoOpMlOmNzR9PpPwOwMnOnOxNpMwP 2 1. 傳統業務逐漸飽和,高質量發展亟。

17、0.36 201972019102020120204 券商海通綜指 資料來源:海通證券研究所 相關研究相關研究 TableReportInfo 經紀投行大幅增長,上調全年盈利預 測證券行業 2020 年中報前瞻 2020.07.15 分類監。

18、師: 程凌 執業證書編號:S1380515080001 聯系電話:01088300845 郵箱: TablePicQuote 證券證券073401與上證綜指走勢圖與上證綜指走勢圖 6 5 15 26 37 47 Aug19 Aug19 Se。

19、情走勢圖 相關研究報告相關研究報告 行業動態跟蹤報告金融20Q2 金融 行業基金持倉分析 20200723 行業周報金融監管趨嚴,證券行業 或迎變革 20200628 行業周報金融金融改革持續推進, 加強小微企業融資服務 20200531 。

20、優博訊,ST 博信,千方科技;跌幅前五名分 別為:佳華科技,天澤信息,彩訊股份,創意信息,國聯股份. 行業要聞:行業要聞: 數字人民幣試點仍為41并未變化 發改委:支持新一代信息基礎設施建設項目 AutoX 上海自動駕駛示范應用開放,公眾可。

21、727 鑒往知來, 解析證券行業并購 重組活動20200209 探尋非頭部券商投行突圍之 路20191219 emailAuthor 分析師: 許盈盈 S0190519070001 研究助理: 曹欣童 summary 投資要點投資要點 我國。

22、數據 相關報告相關報告 1 證券行業點評:銀行系券商有 望 提 升 頭 部 券 商 的 估 值 溢 價 20200628 2 證券行業點評:加快發展資本市場 是金融政策的重點,增強市場活躍 度鼓勵中長期資金入市或是后 續政策的方向 2020。

23、影響2020 727 鑒往知來,解析證券行業并 購重組活動20200209 探尋非頭部券商投行突圍之 路20191219 emailAuthor 分析師: 許盈盈 S0190519070001 研究助理: 曹欣童 summary 投資要點投。

24、放,提高內地市場包容性;要落實 資本市場改革,則要推進注冊制改革,引入長線資金,完善基礎設施, 深化對外開放. 2020 年上半年證券行業各項業務波動較大,發展前景樂觀年上半年證券行業各項業務波動較大,發展前景樂觀 2019 年證券行業營業。

25、color:rgb0,0,0;fontweight:bold私募證券基金行業在2019年復蘇后迎來持續擴張的一年.從歷史各年來看span。

26、括衍生品私募股權投資融券投行業務年證券行業的業績增長大概率將依靠于機構業務,包括衍生品私募股權投資融券投行業務等.等.機構業務發展的驅動力為利好政策投資者機構化和資本市場國際化等.2機構業務的亮點是總量擴大.機構業務的亮點是總量擴大.202。

27、變化,對應是直接融資對應是直接融資. 融資端改革:基礎制度建設先行融資端改革:基礎制度建設先行.注冊制是牛鼻子,同時健全退市制度提高上市公司質量. 投資端改革:后半程的重點投資端改革:后半程的重點.強調投融資協調,重點是鼓勵中長期資金入市。

28、實現由負轉正的逆轉,2009 年底全 A 凈利潤增速達27,較 2018 年底大幅提高 37 個百分點.在業績提升的情況下,盡管年全年長端利率上升了近 100bp,但上證綜指估值并沒有受到利率上行的影響,2009 年指數總體估值水平大幅上升。

29、戶服務的在線券商.投資者僅需 5 分鐘即可完成在線注冊流程,之后等待 12 個交易日通過線上見證完成開戶流程.入金方式靈活多樣,支持 eDDA 快捷入金銀證轉賬FPS網銀等多種方式,且全程中文指引并配備專屬服務經理,流程清晰簡單.此外,富途。

30、 46.2020年投行凈收入前 3 名分別為中信證券中金公司中信建投,收入市占率為 10.28.9 8.7;第 46 名分別為海通證券國泰君安華泰證券,收入市占率為 7.35.65.4.華泰證券中信建投中信證券投行收入市占率提升超 1pct。

31、動,收入結構均衡有助于提高公司經營穩健性逐漸弱化市場波動對公司業績的影響;二是大型券商內部已出現較大分化,部分優質的頭部券商在創新業務上率先發力,打造銷售定價投資交易風控科技等綜合實力,并持續發力衍生品FICC股權投資財富管理,將率先在輕重。

32、oY85.518475.74億元YoY69.46.2債券融資規模穩步擴張.2020年,全行業債券承銷規模 10.11萬億元YoY32.64.其中,公司債承銷規模 3.37萬億元YoY32.85企業債承銷規模 3926.39 億元YoY9.1。

33、地產投資確定性回落;需求改善,疊加補庫存,制造業投資改善可能有所加快.2消費方面,3 月社零當月同比增長 34.2,在去年 3 月基數抬升的背景下,3 月當月同比繼續高增,充分體現消費回升動能明顯加強.從結構來看,汽車消費和地產鏈條同比漲幅。

34、開發情況,弱化傳統券商單純對交易量換手率的考核,引導客戶通過機構配置金融產品參與資本市場進行投資,配套管理機制要為專業能力和優質服務留出空間.多部門協同做大財富管理業務.由于財富管理的復雜性綜合性,需要投行資管研究等多部門協同.投行部門是財。

35、貨市場總體走勢超出預期,生產企業庫存繼續去化,市場成交價格有較大幅度的上漲,市場情緒較好.前期市場預期現貨價格會有一定幅度的調整,因此采購略有放緩.五一假期之后,加工企業的訂單穩中有升,市場采購速度加快.同時部分地區產能增加不及預期也對現貨。

36、市占率穩步提升,對傳統券商經紀業務形成沖擊.此外,2020 年 8 月監管已正式就券商租用第三方網絡平臺開展證券業務活動相關規則征求意見,為券商經紀業務導流開啟新渠道,未來金控公司旗下的證券公司和優先與互聯網巨頭達成合作的券商有望獲得有效流。

37、在提速.多家券商均將其境外子公司視為其國際化戰略的重要平臺,境外子公司拿下如經紀交易商資格人民幣合格境外機構投資者資格等業務資格是對母公司國際化業務的有力補充,對于提升母公司國際化水平將帶來深遠影響.同時,券商通過國際業務模式可實現境內外聯。

38、達3209萬人民幣. 2018至2020年高凈值持有可投資總資產規模的年均復合增速為17快于居民整體可投資資產規模.預計2021年,中國高凈值人群持有的可投資資產達96萬億人民幣,同比增長14,增速依然快于整體居民可投資資產規模.同時,高凈。

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    時間: 2021-05-31     大小: 840.04KB     頁數: 23

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    時間: 2021-05-08     大小: 1.83MB     頁數: 27

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    時間: 2021-03-26     大小: 1.38MB     頁數: 26

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