2025年奶粉紙尿褲報告合集（共24套打包）

1、2020年 中國羊奶粉行業短報告 2020 China Goat Milk Powder Industry Brief Report 2020年中國山羊粉乳業短報告書 概覽標簽 ：乳制品、嬰幼兒配方奶粉、消費升級、食 品安全 2 2020 LeadL 羊奶粉是指以羊奶為原材料，經過凈乳、預殺菌、冷藏、均質、殺菌、濃縮、干燥和包裝等工藝流程加工而成的粉狀乳制品。根據消費者年齡劃分，羊奶粉可分為嬰幼兒配 方奶粉、兒童奶粉、成人奶粉及老年人奶粉等類型，分別適用于嬰幼兒、青少年、成年人及老年人等不同年齡階段的人群。與以牛奶為原材料的奶粉相比，羊奶粉含有更高 的礦物質、蛋白質、維生。

2、豪悅護理（605009）公司深度報告 2020 年 10 月 16 日 請參考最后一頁評級說明及重要聲明 投資評級：投資評級：強烈推薦強烈推薦（首次首次） 報告日期：報告日期：2020 年年 10 月月 16 日日 目前股價 178.5 總市值（億元） 190.41 流通市值（億元） 47.61 總股本（萬股） 10,667 流通股本（萬股） 2,667 12 個月最高/最低 217.00/74.71 分析師：張瀟 S1070518090001 0755-83881635 分析師：林彥宏 S1070519060001 0755-83881635 聯系人（研究助理） ：鄒文婕 S1070119010007 0755-83559624 數據來源：貝格數據 國產紙尿褲崛起奠基國產紙。

3、最近一年行業指數走勢最近一年行業指數走勢 -27% -13% 0% 13% 27% 40% 54% 67% 2019-092020-012020-05 食品飲料上證指數深證成指 行 業 專 題 報 告 行 業 專 題 報 告 投資評級投資評級: :增持增持( (首次首次) ) 2020 年 09 月 25 日 財通證券嬰配奶粉行業專題財通證券嬰配奶粉行業專題 食 品 加 工 食 品 加 工 投資要點：投資要點： 國產嬰幼兒配方奶粉是不是個沒有機會的行業？國產嬰幼兒配方奶粉是不是個沒有機會的行業？老齡化社會下，預 計我國出生人口數量短期內難以回升，但短期下滑可能性同樣較 低。我們初步認為未來人口出生。

4、1 2019年 中國中老年奶粉行業概覽 概覽標簽：高鈣奶粉、含硒奶粉、老齡化、配方化 報告提供的任何內容（包括但不限于數據、文字、圖表、圖像等）均系 頭豹研究院獨有的高度機密性文件（在報告中另行標明出處者除外）。 未經頭豹研究院事先書面許可，任何人不得以任何方式擅自復制、再造 、傳播、出版、引用、改編、匯編本報告內容，若有違反上述約定的行 為發生，頭豹研究院保留采取法律措施，追究相關人員責任的權利。頭 豹研究院開展的所有商業活動均使用“頭豹研究院”或“頭豹”的商號、商標 ，頭豹研究院無任何前述名稱之外的其他分。

5、1 2019年 中國成人紙尿褲行業概覽 概覽標簽：SAP、無紡布、絨毛漿、老齡化、高端化 報告提供的任何內容（包括但不限于數據、文字、圖表、圖像等）均系 頭豹研究院獨有的高度機密性文件（在報告中另行標明出處者除外）。 未經頭豹研究院事先書面許可，任何人不得以任何方式擅自復制、再造 、傳播、出版、引用、改編、匯編本報告內容，若有違反上述約定的行 為發生，頭豹研究院保留采取法律措施，追究相關人員責任的權利。頭 豹研究院開展的所有商業活動均使用“頭豹研究院”或“頭豹”的商號、商標 ，頭豹研究院無任何前述名稱之外的其他分。

6、方正零售】嬰兒紙尿褲行業分析：行業競爭加劇，渠道初顯轉變， 生產研發能力強的龍頭份額有望加速提升 分析師： 薛玉虎 執業證書編號：S1220514070004 聯系人： 于暢 證券研究報告 2020年6月20日 摘要摘要 嬰兒紙尿褲經過百年的發展，產品形態成熟，產品設計多樣化。嬰兒紙尿褲核心產品可分為三類：紙尿片、 紙尿褲和拉拉褲，整體工藝相對簡單，核心的差異體現在材質、細節設計等方面。隨著嬰兒紙尿褲行業不斷 發展，產品形態趨于成熟，嬰兒紙尿褲品牌開始通過創新科學概念來提高自身產品力，利用跨界IP合作及 KOL直播帶貨等形式擴大品牌。

7、下沉市場奶粉消費及 潛在消費行為洞察白皮書 奶粉市場現狀與趨勢 01 奶粉選購行為洞察 02 奶粉品牌認知洞察 03 解析：下沉市場營銷密碼 04 01 奶粉市場現狀與趨勢 人口出生數量及出生率持續走低，2019嬰兒奶粉線上銷售額超過150億，增長率為14.31%，零輔 食、嬰幼兒營養品規模增長率超26% 1640 1687 1655 1846 1758 1523 1465 12.08% 12.37% 12.07% 12.95% 12.43% 10.94% 10.48% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 14.00% 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2000 2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年 2013-2。

8、請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 Table_Title 星星之火，可以燎原 Table_Title2 羊奶粉行業系列報告之奶源篇 Table_Summary 主要觀點主要觀點: : 羊奶粉產量遠低于牛奶粉，羊奶海外供應優勢強羊奶粉產量遠低于牛奶粉，羊奶海外供應優勢強 2018 年中國羊奶粉銷售額為 80 億元，在中國嬰幼兒配方 奶粉中占比 4.9%。主要原因是羊奶粉產量羊奶粉原料羊奶和羊 乳清蛋白產量的短缺和奶山羊規?；B殖企業數量較少。 2018 年全球奶山羊出欄量亞洲和歐洲占比分別為 52.22% 和 4.43%；全球山羊奶產量亞洲和歐洲分別為 52.69%和 16.64%。雖然。

9、請請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明明 海海 外外 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 乳乳品品 推薦推薦 ( ( 首次首次 ） 重點公司重點公司 重點公司 評級 中國飛鶴 6186.HK 未評級 澳優 1717.HK 未評級 H 第二梯隊為雅培6.7%/美贊臣6.1%/君樂寶5.5%/伊利5.3%/美素佳兒5.1%/ 澳優 5.0%/ H brand power is the strategy.ics; brand power is the strategy. Because the business model of infant formula business is B2B2C. Therefore, the inherent 。

10、證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 國產奶粉龍頭強勢增長國產奶粉龍頭強勢增長路徑路徑&原因原因 奶粉行業深度跟蹤報告2020.5.28 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 薛緣薛緣 首席食品飲料 分析師 S1010514080007 顧訓丁顧訓丁 食品飲料分析師 S1010519110002 未來，奶粉行業未來，奶粉行業預計預計溫和增長，消費屬性決定中國奶粉市場望誕生高市占率龍溫和增長，消費屬性決定中國奶粉市場望誕生高市占率龍 頭。最近頭。最近 1-2 年，國外品牌高端年，國外品牌高端/超高端產品增長沒有抵補主流大單品份額丟失，超高。

11、證券證券研究報告研究報告 | 行業行業深度報告深度報告 日用消費日用消費| 乳制品乳制品 推薦推薦（維持維持）拐點之戰拐點之戰 2020年年03月月09日日 嬰幼兒配方奶粉行業深度報告二嬰幼兒配方奶粉行業深度報告二 上證指數上證指數3005 行業規模行業規模 占比% 股票家數（只）90.2 總市值（億元）25840.5 流通市值 （億元）23810.5 行業指數行業指數 %1m6m12m 絕對表現8.350.826.8 相對表現0.623.211.6 資料來源：貝格數據、招商證券 相關報告相關報告 1、 中國飛鶴（6186.HK）一貫好 奶粉，厚積正薄發2020-01-12 2、 內資的品牌時代：嬰。

12、建議投資者謹慎判斷，據此入市，風險自擔。 食品飲料食品飲料行業行業 謹慎推薦（首次） 國產頭部品牌崛起，疫情下國產頭部品牌崛起，疫情下有望有望加速加速進口替代進口替代 風險評級：中風險 奶粉行業深度報告 2020 年 6 月 17 日 黃秀瑜 SAC 執業證書編號： S0340512090001 電話：0769-22119455 郵箱： 投資要點：投資要點： 海外疫情對進口奶粉市場沖擊海外疫情對進口奶粉市場沖擊。 2019年進口奶粉約占國內嬰幼兒奶粉消 費市場的51%，主要進口來源國為歐盟、新西蘭及澳大利亞，這些國家 均爆發了較為嚴重的新冠疫情。 海外疫情對進。

13、證券研究報告 請務必閱讀正文后免責條款部分 2020 年年 01 月月 23 日日 深度深度研究研究 宏觀研究宏觀研究 研究所 證券分析師： 樊磊 S0350517120001 021-60338120 奶粉奶粉 VS 早教孰弱？醫療早教孰弱？醫療 VS 養老誰強？養老誰強？ 站在站在 2025 年看中國系列：人口與需求結構年看中國系列：人口與需求結構 相關報告 2020 年中國宏觀經濟展望：出清之痛 2019-12-08 證監會放松定增業務監管影響幾何？： A 股 定增規模有望顯著恢復2019-12-08 中國經濟如何擺脫房地產依賴？：大幕開 啟2019-10-30 檸檬市場與金融供給側改革系列（五）。

14、研究源于數據1研究創造價值 嘉必優：嘉必優：國內國內 ARA 產業領導者，產業領導者，以研發為壁壘的平臺以研發為壁壘的平臺 型公司，型公司，圍繞嬰配奶粉大客戶加速拓展圍繞嬰配奶粉大客戶加速拓展 DHA 業務業務 方正證券研究所證券研究報告方正證券研究所證券研究報告 嘉必優(688089) 公司研究 食品飲料行業食品飲料行業 公司深度報告 2020.05.10/推薦(首次) 首席分析師：首席分析師： 薛玉虎 執業證書編號： S1220514070004 E 聯系人：聯系人： 于暢 Email： 歷史表現：歷史表現： 數據來源：wind 方正證券研究所 相關研究相關研究 母。