我們預計 2025 年全球光伏及風電用銅將達到 307 萬噸。由于銅優良的導電特性，光伏和風電的發電系統中的電纜和線路需要用銅作為主要材料。光伏組件中的熱量交換器、纜線和連接器需要使用大量的銅材料，此外光伏逆變器中也需要使用銅線圈和其他銅制品。根據銅業發展協會測算，每兆瓦光伏系統大約使用 5.5 噸銅。根據我們測算，2025 年全球光伏新增裝機用銅量將達到 2436 萬噸，其中 65.3%來自中國市場，從中國出口到海外部分占全球總量 25%。同樣，風電發電機中的纜線、渦輪機等部件也會使用到銅，尤其是海上風電的海底電纜用銅強度將較大。我們預計到 2025 年全球風電新增裝機用銅量將達到 63.5 萬噸，其中 中國和海外占比分別為 53.3%和 46.7%。20 25 年全球光伏和風電總用銅量預計將達到 307 萬噸，23-25 年間年均復合增長率為 16.3%。