昂立教育

1、昂利康（002940） 證券研究報告公司研究化學制藥 1 / 20 東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 Table_Main 業績低點已過，特色制劑和原料藥驅動公司未來三 年凈利潤年復合增速預計不低于35% 買入（首次） 盈利預測與估值 2019A 2020E 2021E 2022E 營業收入（百萬元） 1,396 1,599 1,908 2,480 同比（%） 11.2% 1。

2、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 計算機 2020 年 03 月 16 日 立思辰 (300010) 領航大語文培訓千億市場 報告原因：首次覆蓋 買入（首次評級） 投資要點： 立思辰堅定大語文培訓戰略重心，定增落地后竇昕增持至 10%。
2018 年，立思辰分 3 次 收購中文未來合計 100%股權。
2019 年，公司計劃專注。

3、侈體驗更感興趣. 也有一些人對于購買奢侈品變得越來越猶豫不決 (即便他們顯然負擔得起), 這表明消費者對于奢侈品消費正變得更具辨識力。
因此, 無論是來自中國還是西方的奢侈品牌, 如何贏得中國的奢侈品消費者顯得至關重要。
品牌需要了解影響當下中國奢侈品消費觀念的歷史沿革和文化差異, 以及富裕消費群對奢侈品牌的期望。
我們聯手中國領先的奢侈品研究服務商新生代市場監測機構以及ELLE雜志, 對奢侈品市場進行了定制化細分, 以前所未有的方式來揭秘中國奢侈品消費市場。
我們的分類也可以為希望了解如何推動奢侈品業務進一步增長的市場營銷人員提供參考。
在購買奢侈品時, 中國的富裕消費群看重的是奢侈品的工藝全球有超過32%的奢侈 品消費來自中國。
這個數字可以說相當驚人, 因為中國只用了40年的時間就創造了能買下所有這些奢侈品的財富. 在西方, “老錢” 和“新貴”已存在數世紀之久, 而在中國, 從新中國成立到1978年改革開放這段時間, 中國并不存在富人階級。
在西方, 奢侈品向來是財富與地位的象征, 而在帝制時期的中國, 奢侈品則體現了對工藝的根本性尊重。
“工藝大師”德高望重, 他的技藝也備受推崇。
奢侈品的概念并非尊榮獨享, 而是追求完美。
物件越完美, 便越受推崇這份敬仰是對這些工藝品的制作者, 而非擁有者的。
有趣的是, 如今這一層面的奢侈品鑒賞正在。

4、11| 2019 解鎖中國奢侈品社交密碼 DECODING DESIRE IN THE CHINA LUXURY SOCIAL ECOSYSTEM 競立媒體通過媒介代理服務幫助品 牌實現增長 ? 為此 ? 我們將自身獨特 的系統思維方法應用于數據?技術 和創造力上 ?設計出能夠幫助客戶 打造品牌 ? 促進銷售的傳播策略 ? 競立媒體是媒介投資管理機構群邑下屬品牌?隸屬于 全球最大的營銷傳播服務集團。

5、 130 億元。
競爭格局：行業格局分散，CR8 約 28%，線下仍是主流教學場景，機構多通過直營+加盟模式已廣泛布局全國各大城市，在線教育正快速崛起。
藝術教育重體驗、依賴線下的特點，決定了線下仍是主流教學場景，機構通過直營+加盟模式已廣泛布局全國各大城市，但另一方面，在線教育也在快速崛起，諸如畫啦啦、美術寶等領先企業已在線上積累了眾多用戶。
少兒藝術是沒有標準化考核的多元化教育，隨著技術的進步、進入門檻的進一步下降，未來市場競爭格局大概率會保持相對分散，但美術教育是個千億級賽道，市場規模龐大足以支撐多個數億級收入的頭部品牌。
重點還是看企業的單店模式是否健康，商業模式是否跑通且有競爭力。
商業模式：線下“直營+加盟”模式聯合擴張，在線美術教育正在快速崛起。
在線美術教育市場在資本的助力、用戶消費意愿和技術升級下迅猛發展，有專注于線上美術培訓的美術教育品牌美術寶、畫啦啦，也有不少線下美術教育機構開始嘗試“互聯網+”的發展思路，如夏加兒教育，借助互聯網推出“雙師STEAM 藝術課堂”，與線下實體校區教育互為補充。
線下經營模式上有專注直營+加盟實現規模效應的蕃茄田、童畫、斯瑪特、夏加兒、希望、繽紛鳥、東方童畫、小央美、艾藝荷馬、樹華美術等諸多優質品牌。
行業趨勢：專業教育延伸至通識性美術教育，單品教育走向多品類教育專業美術教育對場景、教學手法。

6、019年的H3研究:2019年中產階級營銷與媒體研究)。
為了解這些受眾的行為，我們將目光轉至線上，因為有94%的千禧一代和91%的Z時代活躍在社交媒體上。
中國今天的奢侈品市場價值7700億人民幣，這一數字在未來預計將翻倍達到1.2萬億人民幣(麥肯錫2019年中國奢侈品報告)。
因此，為了做好應對未來的準備，奢侈品品牌必須監測、了解并掌握其受眾的消費行為和價值觀。
在關鍵的新領域中，主要需要關注社交媒體對奢侈品行業顛覆性作用及其銷售與營銷的方式。
對奢侈品消費者而言，社交在整個購買路徑中發揮著重要作用。
根據麥肯錫的2019年中國奢侈品報告，超過90%的受訪者通過關鍵意見領袖和口碑等社交媒體獲得信息，甚至通過社交電商平臺(如微信小程序彈出式商店)直接在社交平臺上進行購買。
這些消費者行為的變化給奢侈品品牌帶來了挑戰。
他們該如何理解快速變化的新一代奢侈品消費者，加上這些消費者本身又是活躍的社交網民，品牌如何在高端定位和引人入勝的內容之間取得平衡?要促進并不斷優化奢侈品消費者的購買路徑，最好的方式是什么?我們將逐一深入探討這些問題，并在本文后半部分介紹這些挑戰的背景。
奢侈在中國的意義“奢侈”一詞起源于拉丁語，意為不顧一切地享 受感官的放縱。
在中國古代文化中，奢侈歷來與想要享受一部分帝王生活的欲望有關，因此具有一種短暫的宏偉感。
當皇室專屬特權地位下降時“通過奢侈品而得到體現的。

7、其中豪華車率先在4月迎來同比增長表現,豪華車市場的上升開啟。
豪華車市場格局之變：但豪華車市格局變換,市場集中度愈發向頭部靠攏, BBA三強進一步鞏固領先地位但在豪華車整體銷量攀升的背景下,豪華車市場內部格局發生改變,市場集中度愈發明顯，二線豪華品牌出現分化態勢,雷克薩斯強勢入駐20萬銷量陣營,而傳統二線強勢品牌捷豹路虎跌幅明顯，已在二線陣營中被拉開身位。
豪華車逆勢增長&格局之變歸因1 :2019年乘用車銷量份額增長聚焦高線市場,而豪華車抓住了低線城市滲透的增長紅利豪華車的逆勢增長以及內部格局之變源于幾方面首先,在近兩年整體乘用車市場舉旗銷量下探的背景下,整體乘用車市場的銷量份額增長更加聚焦在高線市場,而豪華車在低線城市的份額滲透增長表現更加顯著,豪華車更好地抓住了低線市場的增長紅利。
豪華車逆勢增長&格局之變歸因2 :20- 50萬價區的主銷豪華車銷量增幅顯著,且不斷豐富的產品矩陣得到市場認可其次，除C級產品外,豪華車其余的產品細分市場均呈現出同比增長的表現,不斷豐富多元的產品矩陣均得到市場認可;同時豪華車低價格入門產品的同比大幅攀升也是豪華車銷量變化的重要原因。
豪華車逆勢增長&格局之變歸因3 :隨著新能源車市場的穩步發展,豪華品牌紛紛入局或布局新能源戰場,部分品牌的新能源戰略已成效同時,伴隨著新能源市場的不斷發展,豪華車品牌。

8、鏈重整、“一 帶一路”進入拉鋸期和成果涌現期、新型基建成為新動能等一系列變革與挑戰。
危中見機。
抓住機會，完成高質量發展，是國有資本在“十四五”規劃中的重要目標。
而高質量發展的根本在于經濟的活力、創新力和競爭力，供給側結構性改革是根本途徑。
從何處著眼?黨的十九屆四中全會指明方向:探索公有制多種實現形式，推進國有經濟布局優化和結構調整，發展混合所有制經濟,增強國有經濟競爭力、創新力、控制力、影響力、抗風險能力，做強做優做大國有資本。
從哪里著手?今年的政府工作報告點出重點:“兩新一重”，即加強新型基礎設施建設,加強新型城鎮化建設,加強交通、水利等重大工程建設。
新形勢下穩投資、保投資,不是要回到為保GDP增長而推出各種投資項目的老路上去，而是進一步積極引入市場機制，充分發揮市場在資源配置中的決定性作用。
讓社會資本、民營經濟更多進入投資領域，不僅要創造公平的市場環境和機會，更要運用社會資本、民營經濟敏銳的市場觸角，讓“兩新-重”投資產生更積極的綜合效益。
畢馬威認為，“兩新一重”即是結合新時期中國經濟以追求高質量發展的長期目標和疫情后須盡快走出困境的短期需求，采取的一個重要的、切合實際的戰略舉措。
同時，也為“十四五”規劃立下了風向標，引領著經濟結構轉型升級，通過精準發力擴大有效投資，為中國經濟提供新動能。
針對國有資本的發展，我們判斷，一是要素市場化將成為“十四五”規劃的經濟改革。

9、 證券研究報告 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明 行業周報行業周報教育教育行業行業 2020 年年 09 月月 20 日日 5G+教育快速發展，看好教育信息化教育快速發展，看好教育信息化 投資機會投資機會 教育教育行業行業 推薦推薦 維持評級維持評級 核心觀點：（核心觀點：（09.14-09.20） 一、上周行業熱點 1. 蘇州 5G 教育虛擬專網上線，5G+教育加速。

10、制遠程學習。
總的來說，家長們認為國家應該實施遠程教育的質量標準，并期望學校盡早就學習損失和孩子如何趕上下一個年級進行溝通。
家長建議不到一半(45%)的密歇根公立學校家長表示，孩子在遠程學習期間每天從老師那里接受三小時或三小時以上的在線實時教學，大多數家長同意，國家領導人應該制定一個計劃來解決學習上的損失，并確保學生趕上他們目前的年級水平(85%)。
絕大多數家長，尤其是黑人家長和有色人種家長，對孩子學業落后表示擔憂。
91%的黑人父母和有色人種父母表示擔心他們的孩子因為流感而學業落后，而白人父母的這一比例為83%。
大多數家長同意國家領導人應該為需要補習的學生提供安全、免費和自愿的暑期學校(83%)。
超過三分之一的家長(37%)認為遠程學習是成功的或非常成功的(在0-10的范圍內評分為8-10)。
2021年密歇根州評估指標：四年級閱讀是什么早期學習者的閱讀能力是密歇根州學生是否為成功做好準備的有力指標。
國家教育進步評估(NAEP)是最大的具有全國代表性的評估，對美國學生在各個學科領域的知識和能力進行長期比較。
這項評估每兩年進行一次，并為包括四年級閱讀在內的多項指標提供有關學生表現和成長的必要信息。
重要性閱讀能力與各種學術和生活結果息息相關，是高年級學習的重要基礎。
密歇根州必須大幅度提高所有學生的早期識字能力，并縮小使太多低收入兒童和有色人種學生無法發揮其。

11、Flink SQL的功能擴展與深度優化 杜立 騰訊高級工程師 The Extensions And Optimizations For Flink SQL In Tencent Practice 窗口操作功能擴展 02 背景及現狀 01 回。

12、挖掘機市場景氣度維持高位。
挖掘機被稱為工程機械行業的晴雨表，自 2016 年下半年以來銷量屢超預期。
在 2008 年金融危機之后，我國政府出臺了四萬億的投資刺激政策，以挖掘機為代表的工程機械產品產銷量大幅提升，國內挖掘機年銷量一度攀升至 。

13、橫向對比海外市場，美日韓及西歐發達國家冷凍烘焙滲透率較高。
冷凍面團最早出現在 1950 年前后，經過數十年的發展在 20 世紀 80 年代逐漸成熟。
根據食品與機械雜 志，1949 年美國只有 3的烘焙店使用冷凍烘焙食品，1961 年增加到。

14、1受益于地產基建投資回暖及存量設備更新，挖機需求大幅增長。
2020 年 挖掘機銷量 32.76 萬臺，創歷史新高;預計 2021 年同比增長 1 2中國液壓件市場空間約 736 億元，份額約占全球的 3恒立液壓基本實 現挖機油缸的國。

15、我國尚未出現一家企業市場份額超過 30，第二和第三名廠商的市場份額差距不大，競爭格局還未穩定，未來不排除排名前列的啤酒廠商通過整合并購等模式與其他品牌進行合作提高市場份額，集中度仍有進一步提升的空間。
從區域來看，目前各區域內部主流46 元及。

16、2.3模式:商業模式科學巧妙，深入把握半導體產業鏈發展增量除了豐富成熟的IP儲備高確定性的增長賽道，公司還構建了巧妙合理的商業運行模式以深入挖掘賽道利潤。
總的來說，公司業務分為兩大板塊，即一站式芯片定制業務和半導體lP授權業務，其中前者又可。

17、如何認識冷凍烘焙食品行業的核心競爭力，我們認為，不同階段關鍵競爭要素各有側重，目前仍為初期形態的競爭。
行業目前處于從導入期進入快速成長期，各企業的競爭依然偏初級，立高占據早期優勢，初步奠定先發優勢。
行業現階段以產能產品驅動為主，產能布局有優。

18、20152020 年公司營收歸母凈利潤增勢良好，疫情期間仍保持穩健增長。
公司于 2015年與國際競對帝斯曼簽訂協議得以開展境外業務同時獲得現金補償，其后營收業績進入上升軌道，20152020 年公司營收歸母凈利潤 CAGR 分別達 12.2。

19、 誠信專業穩健高效誠信專業穩健高效 請閱讀最后請閱讀最后一頁重要免責聲明一頁重要免責聲明 1 1 華鑫證券華鑫證券公司研究公司研究 證券研究報告證券研究報告公司深度公司深度報告報告 主要財務指標單位：百萬元主要財務指標單位：百萬元 公司是公。

20、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 industryId 機械設備機械設備 審慎增持審慎增持 維持維持 mar。

21、 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 公司深度 2021 年 12 月 28 日 立高食品立高食品300973.SZ 渠道為擎渠道為擎 助助力公司高增長力公司高增長 經銷為主直銷為輔經銷為主直銷為輔，商超渠道近年。

22、Realising the potential of technology in education: A strategy for education providers and the technology industry This 。

23、 戰略管理部 地產輕資產研究 長租公寓專題 戰略管理部 目錄 一 專題前瞻 . 3 二 長租公寓行業市場背景 . 5 三 長租公寓行業市場現狀 . 7 四 長租公寓市場格局 . 8 一 分散式公寓層級分化. 8 二 集中式公寓成規模 . 9。