復合調味品行業

1、 1 敬請參閱最后一頁特別聲明 本報告的主要看點: 1. 分析當下后疫情時代,調 味品行業產生了哪些變 化當前發展趨勢是什 么 2. 在當前時點給出調味品行 業投資策略. 汪玲 分析師 SAC執業編號:S1130520070001 wang。

2、 公司公司報告報告 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 1 天味食品天味食品603317 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 02 月月 24 日日 投資投資評級評級 行業行業 食品飲料食品加工 6 個月評級個月評級 買入首次評級 當前當前價格。

3、 請閱讀最后評級說明和重要聲明 1 31 研究報告 食品飲料與煙草行業 20191124 調味品調味品專題專題報告:報告: 以日為以日為鏡鏡, 解構成長解構成長 行業研究深度報告 評級 看好看好 維持維持 報告要點 以日為鏡,業務延伸是調味。

4、 識別風險,發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 3030 TablePage 深度分析食品飲料 證券研究報告 復合調味料復合調味料深度報告系列深度報告系列二競爭格局篇二競爭格局篇 一超多強格局一超多強格局有望形成有望形成,頤海將成為。

5、 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 證券研究報告 行業深度報告 他山之石,他山之石,從從龜甲萬龜甲萬味好美味好美看看調味品公司調味品公司發發展展路徑路徑 報告摘要報告摘要: 中國調味品中國調味品行業行業仍然仍然處于處。

6、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 專專 題題 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 調味品調味品 推薦推薦 維持維持 重點公司重點公司 重點公司 。

7、 本公司具備證券投資咨詢業務資格,請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 1 報告摘要:報告摘要: 12 月模擬組合:五糧液月模擬組合:五糧液25天潤乳業天潤乳業25燕京啤酒燕京啤酒25甘源食甘源食 品品25.本周民生食飲模擬組合綜合收益。

8、TableFirst1 調味發酵品調味發酵品 首次覆蓋首次覆蓋 食品飲料食品飲料 行業報告行業報告 TABLECOVER 美食之道,調味為先美食之道,調味為先 調味品行業首次覆蓋報告調味品行業首次覆蓋報告 調味品是中國餐飲文化的代表.調味品。

9、請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 TableInfo1TableInfo1 食品飲料食品飲料 發布時間:發布時間:20210201 優于大勢優于大勢 上次評級: 優于大勢 歷史收益率曲線 漲跌幅 1M 3M 12M 。

10、CAGR將在7之間左右浮動,預計到2025年中國調味品行業市場規模約為5500億元.數據來源調味品行業深度報告:行業景氣度仍存,細分賽道掘金時22030958頁。

11、白酒板塊,渠道調研顯示2021 年高端及次高端白酒擴容加速,千元價格帶龍頭公司動銷旺盛,量價齊升;次高端價格帶受醬酒熱拉動從300500向500700升級明顯,宴席場景恢復拉動次高端整體銷售情況,龍頭公司彈性更大.我們堅定推薦配置高端瀘五。

12、二企業分類及競爭要素梳理pp調味品企業競爭各具特色,大致可分為全國化跨區域型區域型企業.全國化運作企業,從產品品牌渠道區域內部組織等多個要素綜合競爭.跨區域型企業,比如說西南東北華北,其綜合運營能力不如全國性企業,往往選擇聚焦在產品渠道區。

13、二企業分類及競爭要素梳理pp調味品企業競爭各具特色,大致可分為全國化跨區域型區域型企業.全國化運作企業,從產品品牌渠道區域內部組織等多個要素綜合競爭.跨區域型企業,比如說西南東北華北,其綜合運營能力不如全國性企業,往往選擇聚焦在產品渠道區。

14、餐飲業火鍋業成長空間巨大,連鎖化率提高.中國地大物博,資源豐富,飲食傳統更是源遠流長.吃在中國人日常生活中占據極其重要的地位,因此也孕育出了八大菜系以及無數類地方菜系分支,可謂是千變萬化,精彩紛呈.相應的,中國也擁有著世界上最大的餐飲市場。

15、社區團購對比傳統流通,價格是核心優勢 社區團購提升渠道效率,終端零售價更低.通過社區團購,渠道鏈條為廠家經銷商或無平臺消費者,較短的層級使得加價率為 20左右.而傳統流通渠道,通過廠家一批商二批商終端零售商層層加價后,相對出廠價的加價率在4。

16、調味品 GMV 占社區團購約 3,2021 年社區團購有望占醬油零售額的6.7.根據新經銷,2020H1 某頭部社區團購平臺的調味品 GMV 占比2.8,其中醬油蠔油醋料酒分別占 0.50.10.10.1.隨著調味品在社。

17、我們對調味品海外龍頭公司的發展歷程進行復盤,發現海外龍頭多呈現出借大單品起家品類多元化拓展整合產業鏈形成平臺型企業的三大發展階段: 1早期,行業需求擴容升級,標準化造就大單品.味好美卡夫亨氏丘比龜甲萬等當下的國際龍頭公司的起家大多受益于調味。

18、醬油的釀造工藝分為南派工藝與北派工藝.醬油的釀造對地理位置要求非常高.從釀造方式來看,我國傳統的釀造工藝主要分為高鹽稀態的南派工藝和低鹽固態 的北派工藝.其中,北派工藝的釀造周期為 1530 天,釀造出的醬油品質稍有遜色.而高鹽稀態的南派工。

19、 1 敬請參閱最后一頁特別聲明 乳制品渠道反饋向好,調味品逐步改善乳制品渠道反饋向好,調味品逐步改善 基本結論基本結論 繼國慶期間的草根調研后,我們在十一月中旬再次開展了草根調研,持繼國慶期間的草根調研后,我們在十一月中旬再次開展了草根調研。

20、2021 年深度行業分析研究報告 正文目錄正文目錄 一深耕調味品市場,龍頭地位穩固一深耕調味品市場,龍頭地位穩固 . 7 1.1 醬油引領,成長為全國化調味品龍頭 . 7 1.2 公司業績持續向好,成本控制能力領先 . 8 1.3 歷經轉制。