高端白酒

1、 1 證券研究報告證券研究報告 行業研究深度研究 2020年05月12日 食品飲料 增持維持 賀琪賀琪 執業證書編號:S0570515050002 研究員 075522660839 林寰宇林寰宇 執業證書編號:S0570518110001 。

2、 行業報告行業報告 行業深度研究行業深度研究 1 食品飲料食品飲料 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 03 月月 15 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市維持評級 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 劉暢劉暢 分析。

3、 識別風險,發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 2424 TablePage 深度分析食品飲料 證券研究報告 食品飲料行業食品飲料行業 未來未來五年高端五年高端白酒擴容白酒擴容,五糧液五糧液和和瀘州瀘州老窖老窖受益受益 核心觀點核心。

4、 證券研究報告證券研究報告 行業行業深度報告深度報告 日用消費日用消費 白酒白酒 推薦推薦維持維持 地產白酒的突圍之道地產白酒的突圍之道 2020年年02月月29日日 白酒行業白酒行業專題報告專題報告 上證指數上證指數 2880 行業規模行。

5、至關重要.白酒行業市場拓展從以渠道為核心逐步轉向以消費者為核心行業高度集中化,企業角力品牌建設,以人為本,拉近與C端消費者的距離成為各大酒企的戰略重點.線上影響力貫穿信息全鏈路,且影響效果越來越明顯從認知到購買,越來越多的用戶主動使用線上渠。

6、的崛起,為白酒提供新的宣傳渠道.白酒資訊的場信息分發渠道貨品牌人用戶均在經歷變化:場:2019 前三季度白酒閱讀量同比增長 2.4 倍;酒類閱讀量與季節相關,白酒關注度與傳統節日關系密切;高端品牌關注度趨于穩定,中端品牌競爭加劇;白酒資訊視。

7、公司深度報告公司深度報告 請務必閱讀正文之后的免責聲明請務必閱讀正文之后的免責聲明 渤海證券股份有限公司具備證券投資咨詢業務資格渤海證券股份有限公司具備證券投資咨詢業務資格 1 of 24 高端白酒擴容趨勢確定高端白酒擴容趨勢確定 產品品牌。

8、億元,預計從20202025 年將以24.5的復合增速增長至3400 億元,成長速度顯著快于茶行業和其他茶產品.從2015年開始喜茶奈雪的茶等為主的頭部連鎖現制茶飲品牌逐步引領行業發展.首先對產品持續的升級,以優質新鮮原料生產的水果茶奶蓋茶。

9、酒用戶表示喝健康白酒的頻率更高了,43的白酒用戶表示喝健康白酒的價格更貴了.據數據顯示情況:消費者感興趣的健康白酒功能十分廣泛,其中主要分為以下幾種:1提神解乏抗疲勞占比512喝后不上頭占比503腸胃負擔小占比474改善睡眠占比435增強免。

10、重約為8;市場規模1550 億元,占比達到27;利潤端,醬酒的占比達到40.2020年醬香型企業收入穩定增長,貴州茅臺在2020年營業總收入約977 億元10,穩定增長.其中在初級醬酒企業中,貴州習酒20年收入103億元比往年增長了29,而。

11、兒奶粉配方中2014年占比6.8,隨著時代的發展,到了2018年我國嬰幼兒奶粉配方達16.9,預計到2023年我國嬰幼兒奶粉配方占比26.4.文本由栗栗皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站,未經授權禁止轉載.數據來源港股2021年度投資策略展。

12、元瓶,國緣K542度500ml上調35元瓶,國緣K342度500ml上調20元瓶,柔雅國緣42度500ml上調10元瓶,淡雅國緣42度500ml上調5元瓶,終端供貨價團購價零售價同步調整。

13、破;4推進專業化管理品牌建設:經過三年的營銷改革實踐,品牌專業化高端化多元化程度不斷提高,今年全國范圍內青花30復興版首發,成為助推本土營銷實現突破的重要條件;5推進全國化布局,長江以南市場快速發展,13重點板塊市場持續發力,1357的全國。

14、白酒行業趨勢延續,次高端彈性將逐步顯現.這一輪自16年開啟的白酒行業上升趨勢到今天已經進行了5年, 行業的第一成長階段開始向第二成長階段轉型. 投資角度:高端穩健,次高端未來彈性高.我們自16年初,提出白酒。

15、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 2 行業深度研行業深度研究報告究報告 目目 錄錄 1白酒龍頭的更迭是時代變革下產業核心競爭力的變遷 . 4 290 年代前:白酒處于賣方市場,產能為王 。

16、本報告由川財證券有限責任公司編制 謹請參閱尾頁的重要聲明 技改增加高端產能,技改增加高端產能,產品力產品力提升提升奠定奠定川酒川酒未來發展未來發展基礎基礎 證券證券研究報告研究報告 所屬所屬部門部門 行業公司部 消費團隊 行業評級行業評級 。

17、nbsp;估值分歧nbsp;pp近期板塊回調,我們認為有幾個因素影響:1節前白酒板塊漲幅較大,節后部分獲利盤回吐;2周期板塊吸引資金,部分資金賣出消費;3近期美債利率上行,導致國外資金對估值偏好發生變化,對高估值資產的估值整體有壓制;4國。

18、品牌為先品質至上,頭部酒企機會凸顯pp國內白酒整體銷量緩慢下降,在擠壓式發展進程中,品牌力成為名酒企進一步獲取市場份額改善銷售結構的關鍵.品牌大于產品,產品大于渠道是醬酒企業的核心發展策略.醬酒熱有助于各醬酒企業提升品牌影響力,但要在眾多。

19、 茅臺:終端需求強勁,價格表現強勢,整箱普飛價格上漲幅度明顯大于散瓶.茅臺終端需求強勁,北京地區調查的終端煙酒店普遍缺貨,部分煙酒店可在 2 天左右完成調貨.上海地區調查的終端煙酒店部分有少量庫存,且以賣給熟客為主,調貨時間不一,北京上海。

20、20042007 年地產酒板塊收入增速實則比高端更快,20052006 年利潤增速更是呈現倍數級的增長,主要系汾酒洋河古井均有各自變化.pp 汾酒:2002 年產品結構調整,收入利潤大幅增長.90 年代末由于定價錯誤及山西假酒案影響,汾酒。

21、中國白酒釀造和文化源遠流長.中國白酒是利用含淀粉質的糧食谷物為主要原料,以曲酒母為糖化發酵劑,經蒸煮發酵蒸餾而制成的含酒精飲料.白酒在我國擁有長達數千年的釀造歷史,與白蘭地威士忌伏特加朗姆酒和金酒并稱為世界六大蒸餾酒.pp白酒香型來于全國。

22、隨著消費場景全面恢復, 高端次高端白酒消費升級有所加速, 名優 白酒價格持續上行, 行業從量增向質增轉變明顯. 高端酒茅臺仍供不應 求,五糧液老窖向千元價格帶邁進并更加重視經典中國品味的布局; 次高端擴容疊加宴席市場全面恢復,酒鬼水井舍得汾。

23、兩輪周期相似不相同:上一輪周期是消費人群擴大帶來的量增,本輪周期是 消費升級帶來的結構調整,而 2020 年疫情的擾動是一次脈沖,加速財富的分 化.原本的庫存周期對行業景氣度的解釋力度逐漸減弱,行業觀測指標已從 庫存轉向價格,本輪周期以價格。

24、2012 前:核心領袖集中,團購流通割裂,優質企業各個突破團購流通分隔,次高端渠道模式分化2012 年以前商務和贈禮需求與居民消費高度分化,造就次高端企業高度分化的發展模式.2012 年以前受政商務需求強勁增長的拉動,商務和贈禮白酒市場量價。

25、 http: 129 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 Tablemain 更新報告 食品飲料食品飲料 報告日期:2022 年 02 月 06 日 春節白酒春節白酒行業行業更新更新:高端酒平穩,區域酒表現優秀高端酒平穩,區域酒表現優秀 白酒。