國內服裝行業現狀

1、 請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 證券研究報告證券研究報告/ /行業深度行業深度報告報告 20202020 年年 5 5 月月 7 7 日日 紡織服裝 疫情導致短期業績承壓，龍頭有望率先復蘇 評級評級：增持增持（ 維維持持 ） 分析師：王雨絲分析師：王雨絲 執業證書編號：執業證書編號：S0740517060001 電話：021-20315196 E。

2、證券研究報告行業研究紡織服裝 紡織服裝行業 1 / 22 東吳證券研究所東吳證券研究所 疫情全年影響試判：從港股年報談起疫情全年影響試判：從港股年報談起 增持（維持） 投資要點投資要點 品牌服裝：以折扣換銷售，品牌服裝：以折扣換銷售，Q1 零售下滑零售下滑 30%-40%，Q2 預計影響仍在預計影響仍在。
本周 1-2 月 社零數據披露， 服裝鞋帽針紡織品零售額同比下滑 31%， 呈。

3、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 行業研究/紡織與服裝 證券研究報告 行業專題報告行業專題報告 2020 年 02 月 18 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大 優于大市市 維持維持 市場表現市場表現 Table_QuoteInfo -4.76% 1.93% 8.62% 15.32% 22.01% 28.70% 2019/22019/52。

4、 東方財智 興盛之源 DONGXING SECURITIES 行 業 研 究 東 興 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 戶外用品：山高水闊、風雪兼程戶外用品：山高水闊、風雪兼程 2020 年 04 月 13 日 看好/維持 紡織服裝紡織服裝 行業行業報告報告 分析師分析師 張凱琳 電話：010-66554087 郵箱： 執業證書編號：S1480518070001。

5、 證券研究報告 | 行業深度 2020 年 01月 18日 紡織服裝紡織服裝 運動鞋服：運動鞋服：景氣上行，龍頭起舞景氣上行，龍頭起舞 當當下下我們如何看運動行業未來景氣度？我們如何看運動行業未來景氣度？運動鞋服行業在居民生活習慣變化 及大型體育賽事催動下持續高景氣度，Nike/Adidas/安踏體育/李寧 2019 年 流水均維持雙位數增長，運動時尚風潮興盛，FILA/中國李寧流水快速成長。
。

6、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 行業研究/紡織與服裝 證券研究報告 行業深度報告行業深度報告 2020 年 03 月 04 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大 優于大市市 維持維持 市場表現市場表現 Table_QuoteInfo -19.03% -13.34% -7.65% -1.96% 3.73% 9.42% 2019/32019/。

7、五”國家戰略性新興產業發展規劃。
集成電路產業鏈龐大而復雜，主要分為設計、制造以及封裝測試等三個主要環節，每個環節配套以不同的制造設備和生產原材料等輔助環節。
我們下文將從制造設備及原材料、集成電路設計、集成電路制造和封裝測試等四個環節出發，分析每個環節國內相關環節的現狀、面臨的問題，并提出對策建議。
設備和材料現狀及應對：亟待產業升級集成電路產品的價值非常高，集成電路制造企業對原材料等進入門檻非常高，導致原材料供應商的選擇非常嚴謹，上游原材料國產化道路相對較長。
上游設備方面，國內在先進制程領域還存在較大差距，國際競爭力較弱。
上游產業升級亟需在政府引導合理規劃下，國內企業加大研發投入，引進國際高端人才，培養核心人才和后備人才。
集成電路設計：逐步積累，利用國內需求發展壯大在集成電路設計領域，美國企業仍然占據了絕對主流。
前 10 大芯片設計公司中有 8 家都來自美國，其他僅有海思半導體和聯發科(中國臺灣)上榜。
中國芯片設計產業目前主要的問題主要包括：企業規模小，核心市場和客戶供應體系進入難度較大，技術能力仍與國外企業具有較大差距。
核心發展可以參考海思半導體的成功發展路徑：1、獲取大客戶支持；2、充分利用 FAB 產業紅利；3、結合需求，利用國內優勢的下游產業發展壯大。
集成電路制造：立足現有技術水平，逐步提升先進制程能力目前全球。

8、 東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格，據此開展發布證券研究報告業務。
東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系。
因此，投資者應當考慮到本公司可能存在對報告的客觀性產 生影響的利益沖突，不應視本證券研究報告為作出投資決策的唯一因素。
有關分析師的申明，見本報告最后部分。
其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的。

9、月5日國務院天然氣發展意見，其核心目標是2020年底實現天然氣年產量2000億立方米。
2018年9月6日中國石油冬季施工通知，其核心目標是：1、新疆油田、大慶油田等均將實行冬季施工2、壓裂作業協同2018年11月5日中石油表態將提速非常規油氣資源開發，其核心目標是：1、全年5000米以上深井、500余口超深井、1500口水平井2、4個15%:深井提速15%，事故復雜減少15%，鉆機等停減少15%，利用率提升15%2019年1月17日中國石油集團2019年工作會議，其核心目標是：1、國內勘探開發投資運行方案將同比增長25%2、風險勘探投資增長4倍，由10億元增至50億元2019年1月23日豐海山2019年展略展望會議，其核心目標是2019年資本開支計劃700-800億元。
2019年2月26日中油油服2019年工作部署，其核心目標是新建油氣產能比上年增長60%，鉆井進尺增長20%以上。
2019年5月26日國家能源局召開工作推進會，要求石油企業不折不扣完成2019-2025七年行動方案工作要求，其核心目標是：中石油七年行動計劃明確：1、風險勘探投資2019-2025年提升到50億元。
2、頁巖氣產量2020年達 120億立方米，2025年達240億立方來。
3、致密氣產量2020年調增至320億立方米,2025年達350億立方米。
中海油七年行動計劃明確：1、2025年勘探量和探明儲量翻倍。

10、1 證券研究報告 行業評級： 上次評級： 行業報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 強于大市 強于大市 維持 2020年12月29日 評級 紡織服裝紡織服裝 板塊復蘇已現，拐點后靜待花開板塊復蘇已現，拐點后靜待花開 行業投資策略 投。

11、2021年年1月月19日日 從企業研發和從企業研發和中美中美體育教育差異體育教育差異 探討運動行業探討運動行業 證券研究報告證券研究報告 優于大市，維持優于大市，維持 2請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和法。

12、72.30%、日本54.20%);市占率來看，2020寵物行業藍皮書數據顯示，瑪氏以11.4%的市占率排名第一，其余依次是比瑞吉3.9%、華興2.5%、榮喜2.4%、蘇寵2.3%、意蘊2.2%、雀巢2.2%、乖寶1.6%、中寵1.4%、冠軍1.2%。
銷售渠道方面，當前主流渠道主要為四種，分別是線上渠道、寵物店、寵物醫院以及商超百貨等零售渠道。
1)線上渠道特點：流量大、增速高、便捷性高、體驗性弱;進駐門檻低，市場競爭壓力大代表：淘寶、天貓、京東等大型電商平臺、波奇網、E寵網、狗民網等專業平臺品牌類別：進駐門檻低，品種多樣、高中低端均有覆蓋2)寵物店特點：目標用戶精準、推廣成本合理代表：寵物家、寵寵熊、酷迪寵物等品牌類別：以中高端為主，對品牌知名度、品牌保障要求極高3)寵物醫院特點：專業性強、經營面積大代表：瑞派、瑞鵬、美聯合中等品牌類別：處方糧、中高端品牌產品4)商超百貨等零售渠道特點：依托大型商場、營業面積大、客流量大而穩定，消費者信賴度高代表：家樂福、沃爾瑪、華聯大潤發、卜蜂蓮花等品牌類別：門檻較高，品牌需要具有一定的品牌知名度、用戶知名度2、國內寵物食品品牌排行榜1)市占率top10瑪氏、比瑞吉、華興、榮喜、蘇寵、意蘊、雀巢、乖寶、中寵、冠軍2)銷量top10天貓2021年雙十一期間品牌銷量排名top10品牌分別是：麥富迪、皇家、Orijen 渴望、愛肯拿、衛仕、PID。

13、p國內服裝品牌進行供應鏈改革效果顯著pp上游核心供應商深度合作，提升供應鏈反應效率。
對于供應鏈上游，公司普遍與核心供應商加深合作，在設計下單模式等方面協同創新，共建供應鏈效率壁壘。
波司登森馬等品牌通過期貨與現貨結合的模式，訂貨會向供應商少量。

14、p 202021Q1 家紡上市公司收入分別同比240，家紡整體表現較其他服裝板塊相對穩健，或由于疫情期間外出機會減少更新需求相應增長，且產品以標品為主，有利于線上銷售。
板塊線上營收整體保持較快增長，2020 年主要品牌均實現雙位數增長。
pp。

15、高效流通方式，加快產品周轉。
與傳統商業模式不同，Shein 下游直面消費者，一方面可及時洞察消費者需求，另一方面減少中間環節，在加快商品周轉的同時可讓利消費者，提升產品性價比。
上游方面，公司采取輕資產模式，雖通過買手制及自主設計外包生產進。

16、海外電商格局相對分散，獨立站快速發展。
格局方面，與國內阿里巴巴京東拼多多三大平臺型電商為主的市場不同2020年 CR3為84，2020年平臺型電商僅占全球線上銷售額的62，給獨立站的發展提供了沃土。
近幾年，國內跨境電商中獨立站模式異軍突起。

17、深入的消費洞察使得產品設計與營銷策略貼合市場需求，帶動產品銷量持續走高。
基于終端門店和線上旗艦店，品牌商直接與消費市場進行對接，通過銷售數據實時觀測市場流行趨勢變革，典型如 2017 年以來國潮風的興起。
據艾媒咨詢調查數據，近 40網民表。

18、 抖店羅盤為商家提供數字化運營服務。
羅盤有詳細的數據分析， 包括所有商品的分析對比點擊量購買人次按月周日的銷 量同相關產品的銷量，幫助商家實現精細化運營。
精選聯盟是撮合達人和商家的雙邊平臺，即選品庫。
達人有流 量無貨源，而專注供應鏈的商家。

19、成長空間：國貨崛起是一個具有廣闊空間的長期趨勢海外品牌在國內較高的市場占有率恰恰為國貨提供了較大的成長空間。
從目前整體局勢來看，海外集團不管在運動服飾還是休閑服領域均保持市占率領先，但近 5年本土品牌也在苦練內功搶占市場實現市占率提升。
以運。

20、 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 TableInfo1TableInfo1 紡織服裝紡織服裝 TableDate 發布時間：發布時間：20220316 TableInvest 同步大勢同步大勢 上次評級: 同步大勢。