海力股份

1、準確性與完整性，建議投資者謹慎判斷，據此入市，風險自擔。
電力電力設備行業設備行業 推薦（維持）日月股份日月股份（603218）深度報告深度報告 風險評級：中風險風電搶裝潮至， “兩?！睉鹇则v飛 2020 年 2 月 14 日投資要點：投資要點： 分析師：盧立亭 SAC 執業證書編號： S0340518040001 電話：0769-22110925 郵箱： 主要數據主要數據2020 年年 2 。

2、電價下調但幅度應可控，中長期海上風電項目有望維持 8%以上 IRR。
2017 年我國海上風電裝機容量達到 2.79GW，同比增長 71%。
據彭博預測 2020 年裝機規模將超過 8.5GW，而根據產業調研預計裝機規模甚至有望達到 10GW。
始于 05 年前瞻性布局海纜業務，18 年東方電纜迎來業績轉折：海纜占海上風電投資約 810%。
受益海上風電擴張，2017 年海纜裝機市場規模超 20億，預計 2020 年將突破四十億關卡。
東方電纜自 05 年著手打造海纜業務，技術儲備扎實，產能布局充分。
目前公司擁有海纜領域相關專利數目居全國首位，市場份額超過 40%，是國內少數擁有成熟的 500kV 海底電纜制造技術的企業，交付長距離臍帶纜打破國際壟斷。
18H1 公司海纜業務實現營收4.57 億，同比增長 339%，成為公司業績拉動的新動力，預計 18 年海纜產品營收總額將達 10 億左右。
隨“東方海工”敷設船下海，公司著力構筑的生產制造+安裝運維的海纜產業鏈成形，助力公司業績打破穩態更上新高。
電力電纜集中發展高壓領域，智能線纜增長可期：電力電纜市場趨穩，結構性產能不均打開高壓電纜市場增長空間。
公司擺脫低壓價格競爭泥潭，著力更高資金、技術壁壘的高壓領域，2017 年營收增長 26%。
智能線纜下游軌交具備較好發展潛力，核電亦有重啟復蘇跡象。
2017 年公司智能線纜實現營收 1.。

3、約為 1.2 萬億元。
頭部物業企業通過品牌、管理、資本等多重優勢擴張。
整個物業行業集中度正快速提升，其中百強企業市場份額逐年提升，由 2014 年 19.5%提升至2017 年 32.42%。
百強物業企業的增速呈現分化，規模越大的物業企業增速越快，呈現階梯狀。
具體看到頭部物業企業，其中 TOP10 物業企業增速遠遠快于百強平均企業，2016 年營業收入增速 41.58%，2017 年營業收入增速 37.6%遠高于百強企業平均值。
海外經驗：高度分工化，物業龍頭通過拓展服務領域、持續并購成長。
1）美國的物業慣常模式是委托物業管理公司管理，物業公司分為物業經理人公司和物業基礎服務公司，呈現高度分工化。
2）物業五大行基礎物業服務外包比例大，服務范圍不僅僅是物業管理服務，而是全方位的房地產服務。
3）海外龍頭物業企業主要通過不斷的外延并購和拓展服務范圍成長起來。
物業企業把持流量入口，增值服務多元化，增長潛力巨大。
物業企業天然具有吸引客戶的根基，同時把守著社區巨大的流量入口，具有很好的變現渠道及方式。
增值業務比如公共空間管理、入戶廣告、家庭服務、合同能源管理、社區服務平臺、電商入口等多種方式都可以實現流量變現，增值業務毛利率遠高于基礎物業毛利率，增長潛力巨大。
發展趨勢：物業企業加大軟硬件智能化改造力度。
物業企業加大投入進行智能化改造，設施設備機械化、智能化。

4、高效營銷云體系。
OneSight 通過量化海外社交媒體的運營狀況，為所有出海品牌主頁提供統一客觀的參考坐標。
BrandOS 評分的計算通過海外社交媒體 3000 家以上品牌的海量數據計算得出，為中國大陸品牌的全球化過程提供具有全球參考意義的客觀指標。
海外社交平臺為什么重要？從整體趨勢來看，將海外社交平臺作為中國品牌出海的必要渠道和重要陣地，已經成為中國品牌全球化過程中的基本共識。
海外社交媒體上，出海品牌的行業、類型覆蓋更加廣泛。
從早期的以互聯網行業為主，到目前科技、電商、游戲、消費品、媒體、金融、旅游、生產制造、能源、教育、政府及非盈利組織等均在海外社交媒體上具備了一定的聲量和影響力。
需要看到，中國出海品牌在海外社交媒體平臺上呈現比較明顯的兩極分化狀態。
以小米、新華網、抖音等為代表的中國品牌在海外社交媒體上表現出色。
同時，傳統生產制造業、國有企業等對海外社交媒體的把控和運營能力尚有很大差距。
中國出海品牌對 Facebook 的使用最為普遍，Twitter 平臺則是多數品牌的另一重要選擇。
在手機、汽車等行業，多數品牌會采取同一平臺多個主頁策略，分別根據所面對的國家、地區、語言，實施差異化運營。
這無疑有助于品牌本地化，能夠更好的滿足市場和獲客目標。
從另一面講，這會增加運營和管理成本，并對運營水平、數據管理、本地化都提出了更高的要求。

5、友，請添加小皮匠微信號www-3mbang-com，留言VIP會員用戶名，審核通過后可免費加入知識星球。
知識星球加入請使用微信掃描以下二維碼往期回顧：加入知識星球后，可立即免費獲得該行業的報告合集打包下載鏈接新零售（79份）；區塊鏈（87份）；金融科技（42份）；人工智能（29份）；宏觀經濟形勢（21份）；直播答題（8份）；鄉村振興（9份）；財富報告（42份）；消費金融（44份）；旅游度假（17份）；薪酬報告（12份）；2018區塊鏈（14份）；私募股權（9份）；電影產業（12份）；工業互聯網（13份）；教育產業（19份）；跨境電商（14份）；寫字樓市場（15份）；寵物經濟（9份）；獨角獸專題（15份）；中美貿易戰（17份）；5G通信（13份）；短視頻（17份）；餐飲行業（9份）；消費升級（15份）；共享經濟（12份）；不良資產（8份）；家電行業（18份）；養老產業（8份）；芯片產業（10份）；醫療機械（9份）；共享單車（12份）；酒店行業（16份）；新能源汽車（12份）；REIT(地產信托)（11份）；母嬰行業（11份）；機器人行業（19份）；新經濟（15份）；俄羅斯世界杯（14份）；保險行業（34份）；早教幼教（10份）；創投行業（12份）；2018下半年宏觀經濟和各行業投資策略（37份）；創新藥（8份）；新能源（14份）；運動健身（9份）；AI（22份）；政治局會議與基建相關。

6、 敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 DONGXING SECURITIES 公 司 研 究 東 興 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 日月股份（日月股份（603218603218） ：風電鑄件強風電鑄件強 者，向“兩?！笔袌鲋\發展者，向“兩?！笔袌鲋\發展 深度研究 2020 年 08 月 06 日 強烈推薦/首次 日月股份日月股份 公司報告公司報告。

7、來，人口老齡化的加速、慢性病人群的增加以及國家對殘疾人康復需求的重視與政策和財政支持，將驅動康復需求持續增長，康復醫療行業迎來重要發展機遇期。
健康消費需求不斷升級、康復患者人群規模不斷擴大，不同群體也呈現出不同的需求特點。
從當下康復患者畫像來看，康復醫療的消費者群體主要包含術后康復群體、老年人群體、慢性病患者群體、殘疾人群體、兒童康復群體、產后康復群體等。
康復醫療根據不同病種和年齡群體包含神經康復、骨與關節康復、心肺康復、疼痛康復、燒傷康復、產后康復、老年康復和兒童康復等多個細分領域。
畢馬威從市場吸引力和市場進入能力要求兩個維度出發，針對康復醫學細分領域進行了深入分析，最終明確了未來市場發展潛力較大的五大康復細分領域，包括神經康復、骨與關節康復、心臟康復、老年康復、兒童康復。
本報告針對每個細分領域，詳細分析了市場發展狀況和前景，未來發展可能遇到的問題和應對策略建議。
同時，我們也注意到，目前康復醫療服務發展還面臨一些困難，包括患者對于康復醫療的認識還存在一些誤區，醫療從業人員對康復重要性的認知不足，三級康復診療體系缺乏有效的紐帶鏈接，醫保覆蓋范圍還有待擴展，康復醫學人才供給不足等。
本報告針對這些問題進行深入剖析，并提出解決問題的初步建議。
展望未來，隨著人民生活水平提高，患者群體將對康復醫療服務提出更高的要求，信息技術與康復醫學的結合也愈加緊密，而臨床醫學的。

8、紡織服裝紡織服裝/服裝家紡服裝家紡 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1 / 31 海瀾之家海瀾之家（600398.SH） 2020 年 10 月 12 日 投資評級：投資評級：買入買入（首次首次） 日期 2020/10/12 當前股價(元) 6.74 一年最高最低(元) 8.23/5.77 總市值(億元) 291.14 流通市值(億元) 291.14 總股本(億股) 43.2。

9、條通路，共同形成西部陸海新通道的主通道。
重要樞紐:著力打造國際性綜合交通樞紐，充分發揮重慶位于“一帶一路”和長江經濟帶交匯點的區位優勢，建設通道物流和運營組織中心;發揮成都國家重要商貿物流中心作用，增強對通道發展的引領帶動作用。
建設廣西北部灣國際門戶港，發揮海南洋浦的區域國際集裝箱樞紐港作用，提升通道出?？诠δ?。
核心覆蓋區:圍繞主通道完善西南地區綜合交通運輸網絡，密切貴陽、南寧、昆明、遵義、柳州等西南地區重要節點城市和物流樞紐與主通道的聯系，依托內陸開放型經濟試驗區、國家級新區、自由貿易試驗區和重要口岸等，創新通道運行組織模式，提高通道整體效率和效益，有力支撐西南地區經濟社會高質量發展。
輻射延展帶:_強化主通道與西北地區綜合運輸通道的銜接，聯通蘭州、西寧、烏魯木齊、西安、銀川等西北重要城市。
結合西北地區稟賦和特點，充分發揮鐵路長距離運輸優勢，協調優化運輸組織，加強西部陸海新通道與絲綢之路經濟帶的銜接，提升通道對西北地區的輻射聯動作用，有力促進西部地區開發開放。
同時，注重發揮西南地區傳統出?？谡拷鄣淖饔?，加強通道與長江經濟帶的銜接。
3、發展目標主要內容到2020年，一批重大鐵路、物流樞紐等項目開工建設，重慶內陸國際物流分撥中心初步建成，廣西北部灣港和海南洋浦港資源整合初見成效，鐵海聯運和多式聯運“最后一公里”基本打通，通關效率大幅提高，通道物流組織水平顯著提升，。

10、2021年PE值達到30.6還有一個是北摩高科，其主營業務是高端裝備剎車制動產品，預計在2021年PE值達44.2通達股份和北摩高科2021年PE值平均達37.4從圖表中，龍溪股份在2019年主營產品毛利潤中承載產品的毛利潤占比最大，有94%。
而齒輪與變速箱的占比只有2%，針織機的毛利潤占比是2%，其他產品的毛利潤占卜是2%。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源龍溪股份：裝備制造“心臟”部件龍頭，民用基礎助推企業進軍高端軍用市場。

11、合國網標準的芯片CSE7780，并大規模出貨進入消費類產品市場。
一站式解決方案階段是在2011年2016年發布有效精度達到23.5位的高精度ADC芯片CS1232，處于國內領先、國際先進水平推出智慧健康一站式解決方案健康涎量方案被小米及其他頭部客戶使用。
信號鏈MCU階段是在2017年2019年發布全球首款壓力觸控SoC芯片發布國內百款32位USE PD3.0MCU進入品牌家電廠商/手機領域；壓力觸控解決方案在小米、vivo、魅族等手機上成功商用。
繼往開來階段2020年推出紅外額混槍整體方案TWS耳機壓力般控芯片被頭部客戶采用。
未來智慧健康SOC心片升級壓力觸控芯片升級發布高性能32位系列MCM。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源【公司研究】芯?？萍?首次覆蓋: ADC+MCU開拓信號鏈芯片星辰大海-210408(25頁) .pdf。

12、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 國內國內 TPES 主要主要供應商，發力可降解供應商，發力可降解材料材料藍海藍海 長鴻高科（605008）投資價值分析報告2020.11.2 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 王喆王喆 首席能源化工 分析師 S1010513110001 袁健聰袁健聰 首席新材料分析師 S1010517080005 陳渤陽陳渤陽 能源化工分析。

13、 Part 1 Part 2 Part 3 Part 4 Part 5 Part 6 Part 7 Part 8 Part 9 綜述 BrandOS TOP 100 2020Q3 出海品牌社交平臺表現力榜單 BrandOS TOP 100 2020Q3 新增品牌介紹 BrandOS TOP 100 2020Q3 細分行業榜單 消費電子 電子商務 互聯網 工業制造 消費品 旅游服務 2020Q3 出。

14、敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 2020 年業績增長逾 50，2021 年行業景氣產品力雙驅動 投資投資評級：買入評級：買入首次首次 報告日期： 20210118 TableBaseData 收盤價元 64.73 近 12 個。

15、p玻璃纖維的生產工藝主要有坩堝拉絲法和池窯拉絲法。
池窯拉絲法相比于坩堝拉絲法具有工序簡單高效高產節能降耗等優點，因此是目前最主要的玻纖生產工藝，其生產玻璃纖維產量占總產量的 95以上。
制作流程為將葉石蠟石英砂石灰石等天然礦石，經過精細研磨后。

16、管理的信息化與科學化是汽車模具技術發展的重要方面，推動模具企業不斷地向準時制造和精益生產的方向發展。
隨著現代管理技術的進步，許多先進的信息化的管理工具，包括企業資源管理系統 ERP制造執行系統 MES產品生命周期管理PLM 等先進的信息化。

17、控股股東實際控制人及其一致行動人承諾：在啟動穩定股價措施的前提條件滿足時，若本人未采取或未同意相應股價穩定措施的，本人將在中國證監會指定報刊上公開說明未采取上述股價穩定措施的具體原因并向公司股東和社會公眾投資者道歉;不可撤銷地授權公司以本。

18、一下游行業相對集中的風險 發行人主營業務為電子政務領域的行業軟件開發。
報告期內，公司直接來源 于法院客戶的收入占總營業收入的比例分別為 65.3175.76和 61.22，占比 較高。
法院整體的信息化發展戰略對公司的經營狀況及業務發展產生較。

19、財務分析：政企業務增速最快，有望成為公司業務增長引擎 從商業模式來看，當前政企業務主要分為兩類：1設備購買：5G 技術迭代背景下迎 來行業設備更新周期，屬于傳統的增值部分，通過售賣服務器數通和網絡等設備實現盈 利；2整體解決方案：數字化轉型。

20、兩家公司區域互補，完成境內市場全覆蓋，有效實現產銷布局優化。
目前公司生產 基地主要覆蓋其華中華東華南西南市場，奧博特銅管客戶主要分布廣東重慶 武漢等地。
合資公司位于山東省臨清市，未來覆蓋華北膠東半島區域客戶，與公司現 有生產基地布局重合度很。

21、新能源汽車行業發展有望進一步提速，20202025 國內配套一體化供應鏈市場需求保守估 計有 3 倍空間。
根據新能源汽車產業發展規劃，到 2025 年我國新能源汽車新車銷售量 達到汽車新車銷售總量的 20左右。
2020 年我國的汽車銷量為 。

22、電子產業發展迅猛，20202025 相關一體化供應鏈服務市場規模有望擴容 720182020 年，計算機通信和其他電子設備制造業增加值同比增長 13.19.36.9，明顯快于制造業整體的 6.56.03.4，行業仍處于快速發展的階段。
與。

23、公司率先實行集中采購模式，采購團隊集中分工專業，同時對現貨期貨期權等采購工具組合應用經驗豐富，通過遠期價值采購和風險頭寸管理降低經營成本能力突出。
海大集團采購優勢主要來源于三方面：第一企業規模大，采購單價具有規模效益;第二，公司和采購中心合。

24、未來行業集中度有望進一步提升。
由于刀具技術研發營銷服務體系愈加復雜，自主創新的要求越來越高，大量缺乏技術沉淀研發能力差資本實力弱依靠模仿的小企業正面臨被淘汰或被并購的局面，而具有品牌資本技術優勢的企業在高端應用領域更具競爭優勢，擁有較大發展。

25、申港證券股份有限公司證券研究報告申港證券股份有限公司證券研究報告 敬請參閱最后一頁免責聲明 證券研究報告 公公司司研究研究 深度報告深度報告 時來天地皆同力時來天地皆同力 百潤股份002568.SZ 食品飲料飲料制造 投投資摘要資摘要： 預。