加密資產特征

1、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究/商業貿易/專營零售 證券研究報告 良品鋪子良品鋪子（603719）公司研究報告公司研究報告 2020 年 02 月 21 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 首次首次 覆蓋覆蓋 發行價格及數量發行價格及數量 發行價格（元） 11.90 發行數量（百萬股） 41 股本結構股本結。

2、12020/5/20 2020/5/20 從瑞幸咖啡“崩盤”事件 探究咖啡消費人群特征差異 22020/5/20 5月19日晚間，瑞幸咖啡發布公告稱被納斯達克要求摘牌退市，而再次登上熱搜。
關 于“瑞幸咖啡”有悖常理的新聞，似乎超出了我們正常的認知。
僅一個多月時間，瑞幸經 歷了過山車般的劇情，從資本市場的重擊，到消費者擠兌熱潮，支持和唱衰的聲音不絕于 耳。
前幾日，關于瑞幸咖啡開、閉店的數據才剛經過一。

3、 ? ? May?2019 ?|? TokenInsight?參割? ? TokenI 2 ? ?尤? ?劣?T+0?7x24?博?博 ?。

4、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告證券研究報告 公司研究/深度研究 2020年08月14日 通信通信/通信設備制造通信設備制造 當前價格(元)： 200.00 目標價格(元)： 293.02 趙悅媛趙悅媛 SAC No. S0570519020001 研究員 王林王林 SAC No. S0570518120002 研究員 余熠余熠 SAC No。

5、布局，加密數字資產投資渠道不斷拓寬。
(3)各國對加密數字資產的監管政策日益明確，相關技術及業務創新的外部環境得到改善。
圖2 2020年比特幣市值及價格走勢二、加密數字資產爆發式增長價格分析作為加密資產的代表，比特幣在全球金融市場的存在感快速提升。
供給方面，2020年比特幣第三次減半，稀缺性進工步凸顯;需求上，全球經濟動蕩，加上高盛、特斯拉等機構紛紛加碼布局，比特幣價值共識再次被鞏固，價格屢創新高。
從全球來看，比特幣2020年全球表現最好的資產類型。
價格從2019年底的7 ,200美元激增至29,000美元，漲幅高達302.78%，遠超全球主要股指、債券、外匯大宗商品和其他另類投資產品。
圖3 以太坊加密數字資產分析三、以太坊加密數字資產分析從調查數據以及分析來看：以太坊是當前最活躍的公鏈網絡:以太坊網絡的日均交易量在2020年上升了90%;新增地址數從2019年的8400萬增長至2020年的1.31億，漲幅超過56%，活躍地址數也出現明顯的，上升趨勢;約1070萬份智能合約被創造，較2019年增長55%。
從生態版圖看，金融類DApp是2020年以太坊發展最快也是最主要的應用類型;交易所、安全服務、錢包服務等金融相關產品占比也明顯提升:游戲、博彩等早期活躍應用類型占比下滑。
從價格走勢看，以太坊在2020年穩步上升，從年初129美元上漲至737美元，漲幅接近471.32%。
文本由言。

6、重置和技術接管，一直是加密資產的強勁順風。
比特幣崛起的故事被一些人表達為一種結合了對權威的不滿、對社區歸屬的需要和對金融自由的渴望的故事。
圖1 比特幣與全球股票增長比特幣支持點比特幣在加密資產中占主導地位，自2009年開始以來，占市場的50%以上，除了2017-2018年左右的狂熱。
增加了一些比特幣作為數字“價值存儲”或“數字黃金”的接受度。
比特幣通脹較低，總供應固定。
根據目前的協議，只能創造2100萬枚硬幣。
進行對沖，防止利率下降。
沒有中央權力篡改供應，因此，當當局打印更多資金時，加密貨幣可以受益。
圖2 比特幣的統治比特幣反對點采礦功率分布不均，比特幣并不像人們想象的那樣分散，因為大部分的礦業力量都位于中國。
投機性泡沫和市場操縱的跡象，比特幣有極端波動的歷史，而且仍然難以獲得價值。
洗滌交易很常見，本質上是為了人為地增加交易量。
隨著資金在加密和傳統市場之間流動，可能會變得更加相關。
加密資產比傳統的金融資產具有更高的盜竊風險，盡管存儲選項正在迅速地專業化。
圖3 稅率百分比(采礦功率)發展比特幣的好處從泡沫動力學的角度看，比特幣是一種獨創的原創技術，是整個加密資產網絡的儲備貨幣，它仍然占主導地位。
許多網絡基礎知識都很好，例如，用戶數量，錢包和容量穩定穩定增長，并且交易量和規模激增。
比特幣還得益于美元貨幣供應量的大幅度增加以及人為的貨幣系統，這使儲戶沒有動力將現金存入銀行。
盡管許多人對此。

7、32%降至2018-2019年的18%。
這大約是拉丁美洲和MEA的一半。
亞太地區和北美加密資產行業的數據顯示，就業增長急劇下降，亞太地區從73%下降到21%，北美地區從134%下降到33%。
圖1 行業和企業層面的全球就業模式采礦，這個行業的支柱比特幣是最受歡迎的硬幣，89%的受訪者表示他們開采比特幣，更遠的是以太坊和比特幣現金。
雖然比特幣開采在所有地區都占主導地位，但其他硬幣在某些地區似乎比其他地區更受歡迎。
例如，以太坊采礦似乎在拉丁美洲的狩獵者中特別受歡迎，而比特幣現金在APAC和北美更受歡迎。
在西部地區開采的隱私硬幣也與全球平均水平不同：28%和19%的歐洲和北美的哈什報告開采ZCash，許多北美的哈什也從事莫內羅采礦。
圖2 按地區份額鑄造的硬幣連鎖的故事比特幣仍然是交換、支付和存儲服務提供商上最受歡迎的加密資產，盡管可兌換成主權法定貨幣和其他加密資產，盡管其支持率從2017年98%的服務提供商略有下降到2020年的90%。
自2017年以來，以太的可用性迅速增長，現在是第二常見的代幣，反映了智能合約和分散應用程序依賴于以太坊區塊鏈的程度。
ERC-20硬幣的流行程度的增長也反映了這一轉變。
活幣、比特幣現金和漣漪可在大約一半的服務提供商提供。
盡管越來越嚴格的規定和擔憂，他們使用黑暗市場活動，隱私硬幣Zcash和Monero仍然越來越多，24%和17%的服務提供商分別得到了他們的支持。

8、DNS加密協議發展及部署現狀 劉保君 清華大學網絡科學與網絡空間研究院 2020年08月12日 An EndAn End toto End, LargeEnd, Large Scale Scale Measurement of DNSMea。

9、Graph Neural Networks with Graph Neural Networks with Substructure PatternsSubstructure Patterns GuojieGuojie SONG SONG 。

10、pCoinbase 競爭力分析brppnbsp;業務范圍多元化，有效降低收入的波動性nbsp;pp眾所周知，獲取比特幣的方式有兩種，第一種是利用部署復雜強大的計算機，通過解決復雜的數學問題來挖掘比特幣，或者在交易所購買比特幣。
前者的成本高得。

11、p戰略資產配置組合pp 戰略資產配置的主要任務是基于對大類資產長期收益風險的合理估計，結合組合配置模型給出參考組合，作為戰術配置模型的參考，但考慮到國內大類資產的波動幅度較大，因此即使長期的預期收益也可能在年內出現明顯變化。
因此，我們依然會。

12、p不同于X世代Y世代， Z世代伴隨中國互聯網高速發展的浪潮共同成長，玩著智能手機長大，每天上網3小時是Z世代的標配。
Z世代出生于中國互聯網大發展的年代，他們從一出生開始就與互聯網息息相關，從逐漸普及的小學信息技術教育課到后來風靡全球改變世界。

13、pGamerHash出生于2017年，他的兩個朋友提出了一個想法，他們現在是聯合創始人。
自成立以來，我們已獲得超過50萬用戶。
GamerHash的操作方式是，用戶只需在后臺運行GamerHash應用程序，就可以共享他們的計算能力。
然后Gam。

14、根據資產類別來看，9 支 REITS 的基金存續期在 2099 年區間內，其中多數基金的存續期 在 2050 年之間。
從項目收入來源看，9 支基金的底層資產收入均源于具有穩定現金流的 項目，如高速公路通行費產業園區租金物業管理收入公用事業。

15、截至 2020 年 12 月 31 日，Coinbase 擁有 1249 名員工，其中，超過 40的員工承擔技術產品或設計角色。
Coinbase 創始人 Brian Armstrong 在創辦 Coinbase 之前有豐富的創業經驗。
整。

16、009年，比特幣創造了世界上第一種分散的替代貨幣，私人機構仿制了1700多種貨幣。
2018年，委內瑞拉發行了世界上第一種主權數字貨幣，各國政府終于加入了競爭。
加拿大中國新加坡和英國等主要經濟體都在開發自己的版本。
這些新版本與比特幣有著巨大的。

17、制造業投資未來還有多大恢復空間制造業投資仍將緩慢恢復，但是上升空間有限，2021 年全年制造業投資預計增速為57，兩年平均增速為 35，且不同行業出現結構分化。
我們判斷，制造業投資主要影響因素包括：需求的恢復減稅降費改善利潤，社會融資向制造。

18、介紹加密貨幣的采用和價格在過去幾年中穩步增長，使資產類別能夠吸引機構投資者并繼續獲得動力。
在此背景下，構成加密貨幣行業的企業也經歷了一段持續增長的時期。
查看下圖，該圖顯示了自 2019 年以來交易所每月收到的加密貨幣價值。

19、 1 邊緣計算架構 及特征研究白皮書 編號 ODCC202004001 開放數據中心委員會 Open Data Center Committee I ODCC202004001 邊緣計算架構及特征研究白皮書 邊緣計算架構及特征研究白皮書 .。

20、一個全新的資產類別不是每天，甚至不是每十年就會誕生。
然而，通過計算機科學密碼學經濟學和網絡理論的結合，數字資產已經出現，并正在證明它們是一種與眾不同的資產類別。
因為他們改變了我們的全球我們認為，數字資產是21世紀最令人興奮的投資機會之一。

21、雖然全球采礦業使用的能源組合中57以上來自清潔能源，但這對電網的需求是巨大的。
在過去的五年里，能源消耗從每年11.8 twwh3增長到每年120.5 twwh3，相當于每年增加2400臺風力渦輪機。