綠色債券市場

1、公司債券總計7.2萬億美元，占剩余的38.4%。
中國債券市場規模居亞太區之首，截至九月底占亞太區總債券存量的77.5%。
大韓民國占11.9%，東南亞國家聯盟(東盟)成員經濟體合計占9.0%。
東亞新興市場的本幣債券市場占區內生產總值的比重，由六月底的91.6%上升至九月底的95.6%。
未償還債券占區內生產總值的比重上升。
2020年第三季度，本幣債券發行總額為2.2萬億美元，同比季度增長6.4%，同比年增長39.8%。
經濟增長主要受到政府債券的推動，政府債券季度上漲11.4%，同比年度上漲51.8%。
另一方面，公司債券的發行量在季度的基礎上略微收縮了0.6%，但年度同比增長了24.3%。
數據來源：亞洲開發銀行（ADB）：亞洲地區本幣債券市場現狀。
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2、而在交易所市場交易的債券由中國證監會監管，由上海清算所清算結算。
2020年7月，中國人民銀行和中國證監會宣布，中國建設銀行間債券市場和交易所債券市場將實現互聯互通，合格投資者可以通過互聯互通的基礎設施在兩個市場上交易債券。
2015年7月，中國宣布，國際金融組織和主權財富基金也可以投資項目。
2016年2月進一步擴大了可以參與CIBM直接投資的金融機構類型，包括商業銀行、保險公司、證券公司、基金管理公司和其他資產管理機構等外國金融機構，以及這些金融機構發行的投資產品，和中國人民銀行批準的中長期機構投資者，如養老基金、慈善基金和捐贈基金。
截至2020年底，通過中國建設銀行直接投資的外資機構共有468家，外資機構持有的中國建設銀行直接投資總額達3.25萬億元人民幣，約占中國建設銀行直接投資總額的3.2%。
文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：亞洲證券業金融市場協會（ASIFMA）：外國機構在中國的各種投資渠道分析。
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3、規模。
去年12月，歐盟宣布將發行價值2250億歐元的綠色債券，作為其多年度金融框架(其長期預算)的一部分，這表明了它對綠色債券市場的穩定性和流動性的信心。
此外，2250億歐元的債券發行總體上確保了綠色債券市場和可持續發展主題金融的持久性。
我們可以從圖41中看到歐盟綠色債券計劃對今天綠色債券市場的形式上的影響。
洲際交易所美銀綠色債券指數目前的市值略高于5000億歐元(合6150億美元)，而歐盟計劃發行2250億歐元(合2730億美元)的綠色債券，將成為全球最大的綠色債券發行國。
歐洲投資銀行目前以近450億歐元的未清償綠色債券占據榜首。
圖41 綠色債券的增長：歐盟最近在“支持在緊急情況下降低失業風險”(SURE)框架下發行了170億歐元雙級社會債券。
該交易于去年10月定價，認購金額為2230億歐元，即13.7倍。
自發行以來，SURE的表現非常好，目前在同一條曲線內約10個基點。
如果歐盟財政部將SURE債券發行的需求視為未來需求的指標，那么他們應該對其在4年內發行2250億歐元債券的能力相當有信心(見圖42)。
圖42 自發行以來，SURE一直表現良好：文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：Federated Hermes：2021年固定收益第一季度報告：固定收益領域的氣候變化全景。

4、綠色債券的價差壓縮平均為25個基點，普通債券為27個基點。
綠色債券被超額認購，利差收緊是定價過程的一部分，就像普通債券一樣。
為了幫助確定投資者是否為綠色標簽附加任何價值，綠色債券被比作精心挑選的香草等價物。
35個歐元債券中有25個的賬面價值高于普通債券：歐元綠色債券定價：由于第三季度供應增加，與2020年上半年相比，歐元訂單量和價差壓縮略有緩解。
今年上半年綠色債券平均超額認購量為4.2倍，是2016年以來第二高的(此前2020年上半年超額認購量為5.2倍)。
歐元綠色債券的平均價差壓縮較上半年緩解了1個基點，至24個基點，是有記錄以來的第二高點。
超過三分之二(70%)的歐元綠色債券獲得了比普通債券更大的超額認購。
在35歐元的綠色債券中，有10個的封面低于其可比籃子。
美元綠色債券定價：美國公司債券發行經歷了創紀錄的一年，強勁的需求反映在定價動態中。
在美元方面，2020年下半年綠色債券和普通債券的平均訂單量均大于2020年上半年(3.5倍vs 2.6倍)，但未達到2019年上半年綠色債券4.1倍的高點。
在28只歐元綠色債券中，有21只在簿記構建期間收緊了超過普通同類債券的利率：文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：氣候債券倡議組織：2020年第3-4季度一級市場綠色債券定價報告。

5、JFM Green Bond Impact Report 2020 By reading these materials, you agree to be bound by the following limitations: No representation or warranty, express or implied, is made as to, and no reliance shou。

6、Green bond investor presentation August 2020 Disclaimer 2 This presentation contains forward-looking statements that reflect managements current views with respect to certain future events and potenti。

7、CROSS-SECTOR SECTOR IN-DEPTH 3 February 2020 TABLE OF CONTENTS Sustained growth and diversification in the green, social and sustainability bond markets2 Emergence of new labels to spur further growth。

8、rsted Green bond investor letter 2019 January 2020 2 2 Lets create a world that runs entirely on green energy 3 4 Highlights Executive summary 6 Financing green matters 8 Offshore wind 9 Project over。

9、BBVA 2019 Green Bonds REPORT 1. Introduction 2. Overview of BBVAs Sustainable Development Goals bond framework 3. Total amount of BBVAs eligible portfolio 4. Assets and environmental impacts of green 。

10、GREEN BONDS RENEWABLE ENERGY FINANCE Renewable Energy Finance Brief 03 January 2020 2 RENEWABLE ENERGY FINANCE BRIEF 03 Disclaimer This publication and the material herein are provided “as is”. All re。

11、揮著越來越重要的作用。
2020年，再次發行綠色債券的日本住房金融廳和日本鐵建運輸科技廳在2020年繼續發行綠色債券，總額分別為18億美元和6.8億美元。
發行者日本市政融資組織以歐元計價的基準規模(5億歐元/ 5.46億美元)為地方政府的水利項目融資。
2020年，日本綠色債券市場增長三分之一：三、日本氣候債券計劃的建筑占了累積撥款的35%。
日本住房金融局是該行業最大的發行人，其次是三菱金融集團。
對該部門的其他貢獻來自金融和非金融企業。
運輸和能源在市場上的累計份額幾乎相等，包括金融企業在內的企業對這兩個領域的貢獻最大。
政府支持的實體JRTT(31.5億美元)仍然是交通領域的最大發行人，而非金融企業可再生能源公司(5.53億美元)在可再生能源領域排名第二，僅次于三菱金融集團(20億美元)。
2020年大部分綠色債券收益也分配給了建筑(36%)、交通(32%)和能源(23%)。
2020年首次上市的最大發行人包括日本市政金融機構和日本中央高速公路。
后者發行了一種債券，為氣候彈性基礎設施融資。
建筑是綠色債券收益的主要用途：文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：日本氣候債券倡議組織：2020年日本綠色金融市場現狀報告。

12、報告關鍵摘要1.發行后報告的可用性很普遍，但UoP的報告仍然比影響更普遍。
77%的發行人(占發行金額的88%)提供了收益使用(UoP)報告，59%的發行人和74%的發行人報告了影響。
57%的發行人和73%的發行量報告了UoP和影響力，證明了最佳實踐。
2. 超越UoP工具：迫切需要全面的可持續性報告，以創建以影響力為核心的目標驅動型經濟。
在此期間，以UoP工具為目標的框架/平臺將是有益的，但目前UoP工具之間的影響報告方法并不能提供真實和全面的影響情況。
需要評估整體影響，使用絕對(而非相對)指標，并超越UoP工具進行實體級評估。
3. 關鍵是創建一種共同語言來評估影響/可持續性/ESG績效。
綜合努力是至關重要的：目前有各種各樣的辦法、想法、倡議、工具和資源創造一種共同的語言和框架/平臺至關重要。
現在美國又回到了氣候談判中，制定一項新的全球倡議的時機已經成熟，該倡議將提供一致的可持續性報告和規則，以實現快速、穩健、有彈性的過渡。
UoP報告比影響報告更常見定量結果：更多細節1.UoP報告的可用性很普遍，但存在差異，特別是取決于外部審查和交易規模，在較小程度上取決于發行人類型和地區。
在整個樣本期內，報告份額穩定，但最近一個季度(2019年第一季度)除外，原因是報告窗口較短(2020年進行的研究)。
規模較大的發行人更有可能報告：發行數量占比大于發行人在幾乎所有細分市場的占比。
2. 報告質量。

13、項目提供資金。
自2016年以來，已發行20支總值897億美元的主權綠色債券，以滿足可觀的投資者需求。
主權綠色債券和FFSR債券都提供了一個有前途的框架，以提供可持續的復蘇融資。
在可再生能源，清潔水供應和廢物管理等關鍵領域有大量投資機會，以及減少對化石燃料的依賴的潛力。
這些行業對新冠疫情之后的經濟復蘇尤為重要，未來幾十年將需要數萬億美元的投資。
可持續回收的金融工具：復蘇債券全球公共債務與GDP的比率處于創紀錄的水平，并且由于疫情的借款而最近超過了100%。
但是，IMF出來支持更高的借款水平作為應對這種大流行的手段。
這就是回收債券可以發揮作用的地方。
迄今為止，主權綠色債券一直受到限制，到202015年僅占104.5億美元，不到綠色債券市場的4%。
然而，主權綠色債券一經發行，便吸引了強烈的投資者興趣，平均超額認購 四次。
到目前為止，2021年(截至2021年3月)發行的三只債券，如果單獨考慮，則平均有7倍的超額認購。
圖1 主要主權綠色債券發行(2016 2021年第一季度)重整化石燃料補貼可以為可再生能源創造一個更加公平的競爭環境，以與碳密集型能源競爭。
因此，它也可以增加對清潔技術的投資。
可以增加社會福利。
有證據表明，中等收入和高收入人群從化石燃料補貼中獲得了大部分收益，而補貼成本則由整個人口承擔。
根據國際貨幣基金組織的數據，在發展中國家，只有7%的FFS收益達到了20%的社。

14、著領導地位，自2012年以來，占新興市場累計綠色債券發行總額的76%。
拉丁美洲和加勒比地區將其累計發行的份額從2019年底的7%增加到2020年底的10%。
圖2 新興市場綠色債券，2012-2020年按地區發行新興市場的金融機構占累計綠色債券發行量的50%，而發達市場為19%。
私有銀行約占中國境外金融機構發行額的70%。
2020年，由于中國金融機構發行量的減少，金融機構的份額有所下降。
主權國家、非金融公司和政府機構在2020年保留了與2019年相似的發行股票，而在發達市場，企業和主權國家增加了他們的股票。
近一半的非金融公司綠色債券發行都在電力和公用事業部門，而建筑和房地產部門的發行也在穩步增長。
圖3 EM綠色債券發行，按部門發行市場表現以廣義指數衡量，綠色債券在2020年表現強勁，全球綠色債券在2020年再次優于整體市場，將自2017年底以來的累計超額表現擴大至311個基點。
這在很大程度上反映了市場政策利率的持續低迷水平，有利于綠色債券指數中的長期債券。
由于新交易的勢頭，新興市場在全球綠色債券指數中保持了9%的權重。
摩根于2020年11月推出了第一個綠色債券指數，其中10跟蹤4000億美元發行的綠色債券，以及發達和新興市場發行的地方貨幣政府債券。
2020年，摩根綠色債券指數的EM子集優于傳統的摩根EM指數。
總的來說，綠色子集顯示了類似性能較低的波動性。
圖4 摩根大通綠色指數與摩根大。

15、pspan style;fontfamily:Calibri;fontsize:14pxspan stylefontfamily:宋體為什么氣候變化很重要spanspanppspan style;fontfamily:Calibri;fon。

16、p家用電器行業pp在碳達峰碳中和 政策背景下，家電產品綠色化以及轉型升級是未來發展的主旋律，相關部門通過出臺補貼稅收政策鼓勵家電行業轉型升級。
pp財政部生態環境部國家發展改革委工業和信息化部四部門3 月22 日印發關于調整廢棄電器電子產品處。

17、p低碳轉型需要將氣候行動納入發展的經濟社會和環境層面：這是2015年聯合國可持續發展目標SDG的一個顯著特點。
在過去的經驗教訓的基礎上，建立了目標內部和目標之間的相互聯系，即通過單一部門的目標和方法無法實現持續的系統性變革。
投資于氣候適應性。

18、這是氣候債券倡議對綠色債券市場發行后報告的第三次研究。
通過進一步闡明報告實踐，我們旨在了解收益使用UoP披露的可用性和屬性以及綠色債券融資項目資產活動的環境影響，并確定改進途徑。
pp發行后UoP報告是綠色債券原則GBP和綠色貸款原則GLP。

19、在廣東香港澳門大海灣地區GBA，包括廣東省九個城市和兩個特別行政區，即香港和澳門，氣候變化的影響和大于2的風險。
由于其高度暴露于自然災害和廣闊的海岸線，到本世紀末全球氣溫的上升意義重大。
pp對低碳解決方案的投資對于緩解氣候風險和滿足巴黎氣。

20、1大部分機構評級結果在安全邊界內17級，資產占 比9評級結果在綠區15級的機構2089家。
黃區 67級機構1868家。
紅區8D級機構442家，資產占銀 行業的紅區機構較上季度減少132家，較去年同期減少 103家。
2從機構類型看，大。

21、在面臨緊迫的可持續性挑戰和越來越注重可持續性的投資者的環境中，開發支持公共利益的金融工具至關重要。
第一份綠色債券于2007年發行，近年來，各種新的可持續金融創新也紛紛效仿。
今天的金融市場已經包括可持續債務融資工具，如綠色債券可持續性債券社會。

22、在這項研究中，我們考察了綠色債券發行的環境結果，重點是改善當地空氣質量，并調查了兩個相互關聯的研究問題。
第一個研究問題是發行綠色債券是否有助于改善當地空氣質量。
第二個研究問題是，如果發行綠色債券確實有助于改善當地空氣質量，那么它是否也因此有。

23、2019年4月，中國農業發展銀行以下簡稱農行與氣候債券倡議組織以下簡稱CBl在北京簽署合作諒解備忘錄。
基于對中國農業綠色轉型融資緊迫性的共識，雙方擬共同推動分類發展中國農業綠色發展方案符合國際綠色定義中國氣候環境政策和農業發展戰略。
同時，雙。

24、中國工商銀行股份有限公司32020 年度綠色債券報告2發行綠色債券的愿景和目標中國工商銀行以下簡稱工商銀行 將服務作為立行之本，堅持以服務創造價值，向全球超920 萬公司客戶和 6.9 億個人客戶提供全面的金融產品和服務。
工商銀行自覺將社會。

25、中國工商銀行股份有限公司32019 年度綠色債券報告2發行綠色債券的愿景和目標中國工商銀行以下簡稱工商銀行將服務作為立行之本，堅持以服務創造價值，向全球 809.8 萬公司客戶和 6.50 億個人客戶提供全面的金融產品和服務。
工商銀行自覺將。

26、 2019 年度綠色債券運行報告年度綠色債券運行報告 我國綠色債券市場環境不斷完善，綠色債券發行量大幅增長 2020 年年 3 月月 16 日日 第 01 頁 2019 年度綠色債券運行報告年度綠色債券運行報告 1 2012019 9 年度。

27、 綠色債券環境效益信息披露制度及綠色債券環境效益信息披露制度及指標體系研究報告指標體系研究報告 委托單位：中國金融學會綠色金融專業委員會 承擔單位：中央國債登記結算有限責任公司 中節能咨詢有限公司 二零一八年十二月十七日 I 目錄目錄 第一。