平臺型模組龍頭

1、研究源于數據1研究創造價值 物聯網物聯網模組模組行業行業價格戰價格戰接近接近尾聲，尾聲，龍頭龍頭或將或將 進入進入收獲期收獲期 方正證券研究所證券研究報告方正證券研究所證券研究報告 移遠通信(603236) 公司研究 通信行業通信行業 公司深度報告 2020.01.09/推薦(首次) 分析師：分析師： 樊生龍 執業證書編號： S1220519090001 TEL: E- 聯系人：聯系人：。

2、利模式主要包括廣告、電商以及知識付費，2017 年三業務線收入分別為 3.72、3.33 和 0.25億元，分別占比 51.0%、45.6%和 3.4%，近三年收入復合增速達 91%。
截止 2017 年底，合作的第三方電商商家 2253 名、C2M 制造合作伙伴 80 名、廣告商戶 338 家，簽約專家 542 名；2017 年電商平臺 GMV 14.68 億元；平臺活躍用戶數（MAU）達到平均 1.39 億，公司是以MAU 計全國最大的母嬰類社區平臺。
目前公司已經初步打造多元化互聯網母嬰服務生態體系，成為互聯網+母嬰服務領域的龍頭企業。
成長看點之一：母嬰線上廣告市場規模高速增長，公司作為互聯網母嬰龍頭綜合平臺，廣告業務有望穩步增長。
2013 年-2017 年，母嬰行業市場規模從 1.4 萬億增長至 2.9 萬億，年復合增速 19.97%，而母嬰線上廣告規模從 160 億元增長至 454 億元，年復合增速29.79%，占總交易規模的比例從 1.14%逐步增長至 1.57%。
母嬰行業對于線上廣告的重視程度增加得益于互聯網的快速發展和人們生活方式的改變。
而垂直型母嬰社區、垂直型母嬰電商成為線上廣告主要投向之一。
公司作為線上母嬰平臺巨頭，擁有完善的產品結構和海量的用戶資源，并且在運營 C2M 產品的過程中積累了大數據分析進行個性化服務的經驗，對于品牌商而言是極佳的廣告投放。

3、請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究/信息設備/通信設備 證券研究報告 廣和通廣和通（300638）公司研究報告公司研究報告 2020 年 09 月 29 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 首次首次 覆蓋覆蓋 股票數據股票數據 Table_StockInfo 09 月 28 日收盤價 （元） 59.78 52 周股價。

4、 敬請參閱最后一頁免責聲明 -1- 證券研究報告 2020 年 10 月 09 日 長信科技（長信科技（300088.SZ） 電子電子/光學光電子光學光電子 長信科技：長信科技：觸顯模組觸顯模組與減薄雙與減薄雙龍頭，龍頭，可穿戴可穿戴與與折疊玻璃共筑折疊玻璃共筑成長成長 長信科技長信科技首次覆蓋首次覆蓋報告報告 公司深度公司深度 可穿戴和汽車電子蓬勃發展，公司受益于新賽道的爆發可穿戴和。

5、研究源于數據 1研究創造價值 先導智能先導智能 平臺化發展的龍頭非標設備廠商平臺化發展的龍頭非標設備廠商 方正證券研究所證券研究報告方正證券研究所證券研究報告 先導智能300450公司研究 電電力力設設備備與與新新能能源源行行業業公司深度報。

6、p成立新能源事業部，重點發力鋰電池設備：公司鋰電池設備從激光焊接設備起步，產品成功打入寧德時代合肥國軒中航鋰電天津力神等國內主流動力電池企業。
在動力電池市場需求快速啟動的背景下戰略布局，整合上下游資源。
通過新設和并購方式，加大鋰電池前段生產。

7、IP 改編游戲雖然具有高潛力價值，盛天網絡想要介入這個賽道卻困難重重。
IP 改編游戲市場特別是日本 IP 市場有比較高的進入門檻，除了較高的版權費，主要是獲取以及改編IP 授權的高難度。
因此并購天戲互娛所帶來的價值毋庸置疑：一個是長期合作。

8、根據 2021 年 6 月 SEMI 全球晶圓廠預測報告，未來幾年全球將新增 29 座晶圓廠，設備支出 預計將超過 1400 億美元，其中中國大陸及中國臺灣分別有 8 座晶圓廠新 建計劃，位列全球第一。
此外臺積電中芯國際等代工龍頭 2021。

9、根據公司公告，公司主營業務成本主要由直接材料加工費和其他成本費用構成，其中直接 材料占比在 90左右。
公司原材料包括各類芯片PCBPN 型器件晶體器件阻容感元 器件和結構件等，歷年芯片占比在 80以上，芯片在營業成本占比接近 7以 20。

10、產業基金在公司的擴張過程中功不可沒。
從公司 2018 年披露的數據來看，公司與南通 基金嘉興信文上海健億等基金合作，共投資 108 家體檢中心，2019 年 2 月再次與 南通基金投資 6 家體檢中心，公司借助產業基金的力量實現快速擴張。
公。

11、智能 POS 機與 SaaS 軟件結合，催生新需求。
智能 POS 機搭載 SaaS 軟件可實現商戶與消費者之間的多種互動，店 鋪進銷存管理會員分析營銷服務等。
通過對店鋪的數字化管理和使用經營數據分析消費者行為，智能 POS 機可 幫助商戶更。

12、艾為電子擁有6家全資子公司，3家分公司，無參股公司。
其中，子公司無錫艾為蘇州艾為分別成立于20182019年，分公司深圳北京成都分公司分別成立于2018 20192021年。
20182020年末，艾為電子員工數為209392796人，其中約。

13、隨著整車廠不斷布局動力電池生產業務，其在 PACK 行業中的產能占比不斷提升。
當前動力電池 PACK 市場主要存在電池廠車企和第三方 PACK 企業三大勢力。
隨著近年來整車廠商逐步開展動力電池業務，其合資或自建 PACK 廠儲備動力電池 P。

14、客戶優勢：與國際一線龍頭客戶深度合作，開發先進制程材料。
UP Chemical 主要客戶包括全球存儲芯片龍頭 SK 海力士美光三星電子鎧俠等，還與臺積電intel中芯國際等知名企業形成了穩定的業務合作。
自 2008 年開始連續多年成為 SK。

15、我們從供需情況判斷NOR Flash 此輪高景氣仍將持續：TWSAMOLED5G 和汽車電子等有望短中長期接續拉動NOR Flash 需求，而產能方面如前文所述在短期一兩年內較難開出，因此供給緊缺和漲價情況仍有望持續。
同時從龍頭廠商的展望來。

16、公司研發的立式爐管設備主要由晶圓傳輸模塊，工藝腔體模塊，氣體分配模塊，溫度控制模塊，尾氣處理模塊以及軟件控制模塊所構成，針對不同的應用和工藝需求進行設計制造，首先集中在 LPCVD 設備，再向氧化爐和擴散爐發展，最后逐步進入到 ALD設備應。

17、 恒玄科技恒玄科技688608 證券研究報告證券研究報告 公司研究公司研究 公司深度公司深度 TableTitle 智能音頻智能音頻 S SOCOC 龍頭龍頭，平臺化擴張見成效平臺化擴張見成效 買入買入維持維持 TableSummary 報。

18、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告 南網能源南網能源003035 CH 綜合能源龍頭，平臺綜合能源龍頭，平臺生態模式成形生態模式成形 華泰研究華泰研究 首次覆蓋首次覆蓋 投資評級投資評級 首評首。

19、 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 公司深度 2022 年 04 月 28 日 韋爾股份韋爾股份603501.SH 平臺型龍頭，平臺型龍頭，3N 戰略啟航戰略啟航 二季度業績指引亮眼二季度業績指引亮眼，3N 戰。