物流行業更新報告

1、增速比去年同期高7個百分點；物流總收入8.80萬億元，同比增長11.5%，增速比去年同期高6.9個百分點。
我國物流效率仍待提高國際社會通常以物流成本占GDP的比重來衡量一個國家物流業的發展水平與運作效率，該比重越低，表明社會總體物流效率越高，物流行業的現代化水平和集中化水平越高。
我國物流總費用占GDP比重從2007年的18%降至2017年的15%以下，說明我國物流行業效率有所提高，但仍遠高于美國等發達國家(物流總費用約占GDP的8%-9%)，物流浪費主要源于物流運輸分散和智能化水平不高。
物流總費用主要包括運輸費用、保管費用和管理費用，從構成上看，運輸費用占到總費用額的一半以上。
我國物流總費用占物流總額的比重從2007年的6%降至2017年的5%左右，表明我國單位物流成本有所下降。

2、中國即時物流行業研究報告 2019年 點我達&艾瑞咨詢聯合發布 2 2019.7 iResearch Inc. 摘要 來源：艾瑞咨詢研究院自主研究繪制。
線上線下融合作為新零售的典型標簽，同時也反映出在新零售供應鏈的建設中物流 的重要性，尤其是在末端配送環節中對即時物流的需求。
To B類企業需要尋找更多業務拓展的可能性，以保持訂。

3、中國快遞行業格局展望（中國快遞行業格局展望（20202020- -20222022） 證券研究報告 2020年01月06日 行業深度報告 綜合物流 首席分析師：許可 執業證書編號：S1220518090001 聯系方式：138-2329-8608 聯系人：周延宇 聯系方式：187-9482-8416 核心觀點 2 1. 1. 全球視角：行業降速是加速出清的信號全球視角：行業降速是加速出清的。

4、 1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/深度研究 2020年07月15日 交通運輸 中性（維持） 物流 增持（維持） 沈曉峰沈曉峰 執業證書編號：S0570516110001 研究員 021-28972088 袁釘袁釘 執業證書編號：S0570519040005 研究員 021-28972077 1德邦股份德邦股份(603056 SH,增持增持): 預計預計 2Q 盈盈 利同比大。

5、中國即時物流行業研究報告 2020年 2 2020.6 iResearch Inc. 核心觀點 來源：綜合企業及專家訪談，由艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。
01 新冠疫情推動即時物流 行業加速實現轉型升級 疫情推動“即時消費到即 時物流”的產業鏈優化升 級； 疫情期催生大量生鮮商超 到家需求，復工后C端跑 腿需求回升。
020304 疫情。

6、新物流： 下一站贏家？ 物流行業商業模式轉型趨勢初探 目錄 前言 新風口：新經濟下，物流行業再臨戰略機遇 新模式：群雄逐鹿，各類企業開展商業變革 傳統物流企業求變，延伸產業鏈價值 “互聯網+”企業入局，啟發模式創新 電商物流體系演變，平臺與履約模式交鋒 新格局：分化在即，物流行業未來何去何從 結語 01 02 06 06 17 30 33 37 前言 近年來， 物流市場規模不。

7、 1 快遞物流系列研究筆記之九：未來“同城快遞物流系列研究筆記之九：未來“同城 為王”？為王”？同城即時物流市場解析同城即時物流市場解析 前言：前言：我們前期在疫情后，中國快遞業十大猜想報告中預測“疫我們前期在疫情后，中國快遞業十大猜想報告中預測“疫 情將推動同城即時物流市場發展” ，情將推動同城即時物流市場發展” ，而而近期阿里旗下菜鳥網絡全資收購近期阿里旗下菜鳥網絡全資收購 點我達，順豐試水。

8、新物流： 下一站贏家？ 物流行業商業模式轉型趨勢初探 目錄 前言 新風口：新經濟下，物流行業再臨戰略機遇 新模式：群雄逐鹿，各類企業開展商業變革 傳統物流企業求變，延伸產業鏈價值 “互聯網+”企業入局，啟發模式創新 電商物流體系演變，平臺與履約模式交鋒 新格局：分化在即，物流行業未來何去何從 結語 01 02 06 06 17 30 33 37 rQsNoOsOsPtNpNn。

9、股權公司和私人所有者繼續尋求退出對手，雖然有些人擔心高峰時期可能已經過去了最近出現了許多困難過程和一些重大失敗拍賣的例子戰略契合和整合問題性能問題預期估值較高宏觀和微觀不確定性隨著有機增長的到來，許多公司繼續將收購視為增長的最佳來源有很多戰略評估和無數對話正在進行中企業家和公司將如何應對外部影響，并購可以成為一種工具？自我評估問題我的個人目標是什么？我的戰略目標是什么？我的戰術目標是什么？我有什么能力？如何在當前和預期的環境中實現我的戰略和戰術目標？攻擊新的垂直市場添加外部和內部的新功能如果需要，可以獲得增長資本評估和發展領導力解決繼承和團隊建設問題利用戰術機會并最大限度地減少競爭威脅實現財務/績效目標考慮風險和權衡考慮時機。

10、訂單創2016年2月以來新低，新出口訂單創3年新低；生產、采購量、物價均下降。
分行業中高新技術和裝備制造業物流需求保持領先，物流發展動力在持續轉換。
在電商促銷作用下，電商物流高位基礎上快速增長，電商物流需求保持旺盛需求，大宗商品終端需求持續低迷；隨著雙十一、雙十二促銷旺季結束及年終節假日臨近，居民消 費市場活躍度較前期略有下降，總體上郵政快遞業指數仍保持在高景氣區間，航空運輸和水上運輸業表現良好。
公司發展動態超級平臺：京東冷鏈B2B核心骨干網絡正式搭建完成并對外開放，冷鏈卡班產品在12月上線運營，搶灘冷鏈零擔市場，冷鏈專車、冷鏈城配將于2019年上線。
菜鳥骨干網加速形成，通過智能技術對物流行業進行了數字化升級，引領“1+8+N”行業格局，共同構成了面向未來的物流基礎設施。
快新遞快運：順豐航空機隊規模突破50架，順豐航空由此正式邁入中型航空公司行列，開通新航線加速國際化進程；12月大件快遞市場，韻達、申通、圓通、安迅等企業紛紛布局。
物流資本風向12月國內物流行業融資事件共12起，共披露約48.4億元，其中融資金額億元以上6家企業，物流信息化和智能化公司成為投資熱點。
本月焦點事件為凱京科技獲得由螞蟻金服和大鉦資本領投，紅杉資本中國基金、德邦證券、滕瀾實業跟投的10億元C輪融資，G7獲得由厚樸投資領投，寬帶資本、智匯基金、晨山資本、道達爾風投、泰合。

11、長期，社會物流總額正在逐年穩步上升，單位物流成本回落，運行質量有所提升。
但是，物流行業的關鍵經濟指標（社會物流總費用占GDP的比例等）表現相較于發達國家仍有一段差距。

12、特別是庫存增幅超預期，市場仍存在一定的下行壓力；受節日因素的帶動，與民生相關的服裝、食品和日用品物流活動較為活躍；受春節假期影響，倉儲業務需求有較為明顯的回落，但后市預期向好；公司發展動態超級平臺：京東2018年物流及其他服務收入猛增142%，京東履約效率大幅提升，而在2月京東上線B2B又一重磅產品冷鏈城配，意味著京東冷鏈F2B2C核心骨干網絡正式搭建完成，并在2月聯合沙縣小吃推出了個冷鏈自提柜品牌鯨鯊；此外京東在2月啟用自營智能快遞柜，首批快遞柜已經完成投放。
2月菜鳥“智能供應鏈大腦”正式上線，雀巢將率先使用這項智能系統；蘇寧2018年營收突破2453億元，凈利潤超133億，2月蘇寧重申“三年目標計劃”，蘇寧物流推動天天快遞進入轉型深水區。
快遞快運：順豐集團與吉林通化國際內陸港簽訂合作協議，順豐航空第52架全貨機完成客改貨，由成都飛抵深圳，正式加入順豐機隊、投入航線運行；兩架標有圓通航空LOGO的貨運飛機分別平穩降落在長沙黃花機場和煙臺蓬萊機場，標志著圓通航空新開兩條國際直飛貨運航線（長沙曼谷、煙臺東京）進入常態化運營；安能決定將安能快遞轉型升級為安銳速運，安能快遞徹底轉型，正式升級為安銳速運。
合同物流：美的與史泰博簽署戰略合作協議，拓展全流程信息化采購新方向；日日順與雅迪科技在青島達成物聯網生態戰略合作，正式啟動電動車行業首個場景物。

13、為快遞企業亟待解決的問題，同時這也將成為即時物流企業的潛在市場，即時物流企業利用自家運力的空閑時間段來承接快遞的最后一公里配送。
線上線下融合作為新零售的典型標簽，同時也反映出在新零售供應鏈的建設中物流的重要性，尤其是在末端配送環節中對即時物流的需求。
To B類企業需要尋找更多業務拓展的可能性，以保持訂單規模與運力規模的平衡；To C類企業也將不滿足于狹窄的市場空間。
隨著行業逐漸成熟，兩種企業將會加緊在業務類型上的互相學習及互相融合滲透。
隨著用戶即時需求和即時物流的發展，行業內各企業會愈加重視對騎手的運營和人文關懷，既為騎手提供更好的支持和幫助，也為消費者提升了運力服務水平。

14、評估并給出投資建議。
零擔與同城貨運行業市場規模大，但在規?；芰εc總體進入壁壘上存在一定劣勢。
零擔將隨著貨物化整為零與大件快遞需求的增長而具有較大的發展潛力，同時小票市場競爭格局正逐步成型，大票市場極度分散。
同城貨運市場增長潛力一般，B端業務玩家集中度非常低，而C端和小B端市場已經形成頭部玩家。
快遞和B2C倉配一體服務為相互替代的關系，得益于電商的驅動均有不錯的增長潛力。
隨著頭部玩家在成本和服務端的不斷優化，快遞行業進入壁壘極高。
B2C倉配一體在時效與末端服務質量上優勢明顯，倉儲環節的人員操作效率是關鍵壁壘，目前主流電商的自營倉配服務以及電商體系內的頭部服務商占據了大部分市場份額。

15、評估并給出投資建議。
零擔與同城貨運行業市場規模大，但在規?；芰εc總體進入壁壘上存在一定劣勢。
零擔將隨著貨物化整為零與大件快遞需求的增長而具有較大的發展潛力，同時小票市場競爭格局正逐步成型，大票市場極度分散。
同城貨運市場增長潛力一般，B端業務玩家集中度非常低，而C端和小B端市場已經形成頭部玩家。
快遞和B2C倉配一體服務為相互替代的關系，得益于電商的驅動均有不錯的增長潛力。
隨著頭部玩家在成本和服務端的不斷優化，快遞行業進入壁壘極高。
B2C倉配一體在時效與末端服務質量上優勢明顯，倉儲環節的人員操作效率是關鍵壁壘，目前主流電商的自營倉配服務以及電商體系內的頭部服務商占據了大部分市場份額。

16、變：非洲豬瘟常態化下，政策引導集中屠宰、冷鏈流通，而屠宰集中度快升推動冷鏈布局。
醫藥冷鏈：增長動力強勁，高門檻利好行業龍頭：醫藥冷鏈物流是繼食品冷鏈之后下一個明星品類。
醫藥冷鏈運輸的產品主要包括疫苗、生物制品、生物藥、診斷試劑等。
隨著這幾類藥品的持續擴充，以及監管趨嚴，我國醫藥冷鏈遠期空間大，增長動力強勁。
據我們測算，2018 年我國醫藥冷鏈物流市場規模約為 130 億元（未測算第三方醫藥冷鏈數據），行業增速預計約為 15%，且具有持續成長性。
醫藥冷鏈行業門檻較高，前期投入大，且需要一定的客戶基礎支撐新業務的獲取，醫藥流通行業龍頭公司先發優勢明顯，未來集中度偏向行業龍頭。
冷鏈物流：行業快速發展，巨頭加速布局：2018 年我國冷鏈物流市場規模達 3035 億元，同比增長 19%，預計 2019 年和 2020 年分別增長 24.5%和 24.3%，冷鏈物流處于快速發展時期。
目前我國冷鏈物流以食品冷鏈為主，行業集中度低，2018 年百強企業市占率僅為 13.8%。
隨著國家支持冷鏈物流相關政策的連續發布，越來越多的資本關注冷鏈物流行業，京東、蘇寧、順豐等電商巨頭和快遞巨頭加速布局冷鏈物流領域。
冷鏈物流設備：競爭格局趨向集中，商用展示柜有望誕生大市值公司：2018年我國速凍設備、冷庫設備、冷藏車、冷藏集裝箱、商用展示柜市場規模分別為 25 億元、70 億元、45 。

17、業企業上市前后股權激勵計劃根據上市前后時點和激勵路徑的不同通常有多種規劃情形。
中國物業行業組織發展趨勢行業標桿企業紛紛向智慧化、跨界化、生態化轉型升級，傳統組織架構面臨挑戰，能否成功構建適應未來發展的組織能力，成為物業企業決勝未來的關鍵。

18、國成為全球供應鏈創新與應用的重要中心。
2018年4月商務部、工信部等八部門頒布了關于開展供應鏈創新與應用試點的通知，其主要內容是試點包括城市試點和企業試點，試點實施期為2年。
試點城市的主要任務是出臺支持供應鏈創新發展的政策措施，優化公共服務，營造良好環境，推動完善產業供應鏈體系，并探索跨部門、跨區域的供應鏈治理新模式。
2018年12月發改委、交通運輸部頒布了國家物流樞紐布局和建設規劃，其主要內容是到2020年，通過優化整合、功能提升，布局建設30個左右輻射帶動能力較強、現代化運作水平較高、互聯銜接緊密的國家物流樞紐,到2025年，布局建設150個左右國家物流樞紐，社會物流運行效率大幅提高，推動全社會物流總費用與GDP的比率下降至12%左右。
2019年3月發改委頒布了關于推動物流高質量發展促進形成強大國內市場的意見，其主要內容是推動國家物流樞紐網絡建設，加強聯運轉運銜接設施短板建設，打通公鐵水聯運銜接“最后一公里”。
促進現代物流業與制造業深度融合，積極推動物流裝備制造業發展。
2020年6月發改委、交通運輸部頒布了關于進一步降低物流成本的實施意見，其主要內容是深化關鍵環節改革，降低物流制度成本;推動物流業提質增效，降低物流綜合成本。
推進物流基礎設施網絡建設，培育骨干物流企業，鼓勵大型物流企業市場化兼并重組。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授。

19、span style;font-size14px;font-family等線;colorrgb0,0,0冷鏈物流是指冷藏冷凍類食品在生產、儲藏運輸、 span style;font-size14px;font-family等線;colorrgb0,0,0銷售，到消費前各個環節中始終處在相關標準規定.。

20、長率為3.85%，需求從1996年的149萬輛增長到2018年的343萬輛的歷史峰值(在這20多年中，全球卡車銷量超過6萬億輛)。
2019年下降了3%，主要是由于亞洲印度的需求急劇下降，中國的中型卡車需求下降。
預計全球重型卡車銷量將大幅萎縮，2020年預計為180萬輛，而2019年預計為240萬輛，同比下滑25%。
推動全球卡車運輸業轉型的主要趨勢有三個：1.電子商務正在增長。
中國的電子商務市場是全球最重要的市場，2019年規模1.94萬億美元(目前同比增長27%，占中國GDP的25%)，美國電子商務也創歷史新高。
2018年，零售收入達到3150億美元(預計到2023年將達到5650億美元)，隨著客戶習慣轉向在線購買，他們對全球快速運輸和交付的期望也會隨之改變。
2.司機短缺。
司機短缺已成為全球行業的一個主要問題在中國，司機缺口為400萬人，歐盟的司機缺口為15萬人，而美國的司機缺口約為6萬人。
3.預計自動化技術將不斷發展，電氣化和自動化在這一領域的投資最高，這一趨勢也出現在更廣泛的汽車行業燃油和司機費率分別占汽車運輸成本的24%和43%，進一步強調了物流供應商削減成本的必要性隨著自動化的發展，預計29%的卡車上路運行時間比率將增加到78%。
這三種趨勢，再加上車輛利用率低、法規、燃油成本上升以及司機日益短缺，使得卡車運輸業無法滿足電子商務繁榮帶來的需求增長。
通過提高車隊利用率和。

21、域遼闊，經濟多元化，既有新興市場，也有發達經濟體。
該地區目前占全球經濟的36%，占世界人口的55%。
據預測，到2030年，亞太地區將占全球GDP的40%，這得益于該地區城市的強勁增長，帶來了新一輪中產階級進入者。
預計對商品和服務的需求將猛增，供應鏈將需要跟上需求。
2.電子商務擴張與增長電子商務的發展長期以來受到全世界的關注，不僅因為它對傳統的“實體”零售業的負面影響更大，還因為它在運輸、物流和倉儲領域的指數級增長動力。
近年來，隨著數字技術的普及，尤其是越來越多的人可以使用智能手機，電子商務得到了飛速發展。
新市場進入者零售商往往放棄建立傳統的零售平臺，而是選擇專注于建立自己的分銷網絡。
這在亞太地區尤為普遍，該地區占全球零售銷售增長的75%，在線銷售增長率是全球平均水平的兩倍，盡管亞太地區的增長率從9%上升至19%，而2014-19年世界其他地區的增長率為6%至11%。
作為回應，美國、歐洲、澳大利亞和日本等市場的零售商都遵循了一種更為傳統的模式，現在他們必須同時重新評估門店網絡，提高物流能力。
全球租賃市場動態表1：2020年第四季度全球倉庫租賃排名雖然由于嚴格封鎖，許多市場在2020年上半年經歷了活動停滯，但第三季度和/或第四季度活動的復蘇導致2020年歐洲范圍內345個無國界醫生的總/總租賃量達到創紀錄水平。
預計2021年至2022年北美工業吸收量為健康的539.9無國界醫生。
圖2：。

22、羅戈研究院 有 深 度 的 供 應 鏈 研 究 機 構 11月物流行業研究簡報（簡版） 201812 11月簡報：物流行業景氣提升，電商快遞高速拉動，進口博覽會帶動 快遞行業加速布局跨境物流 本期摘要 行業總體概況： 11月制造業PMI指數51.9%，較上月回落0.1個百分點，非制造業商務活動指數回落0.5%，仍保持在53.4%的較高水平，PMI在50%以上連續運行27個 月后，落至榮枯線，制造業。

23、羅戈研究院 有 深 度 的 供 應 鏈 研 究 機 構 10月物流行業研究簡報（簡版） 201811 10月簡報：行業運行穩中有變，超級平臺加速布局，新平臺嶄露頭角 本期摘要 行業總體概況： 10月制造業PMI指數50.2%，較上月回落0.6個百分點，非制造業商務活動指數53.9%，回落1%，短期經濟下行壓力加大；物流需求增速放緩， 同比增長8.6%，相比去年回落0.2%；分子行業來看，大宗商品形。

24、羅戈研究 有 深 度 的 供 應 鏈 研 究 機 構 201812物流行業研究簡報（簡版） 2019.1 12月簡報：制造業PMI自2016年7月以來首次跌破枯榮線，大宗商品價格大跌，內 外需均疲弱，新訂單和新出口訂單均創新低；大件快遞市場、智能化物流、物流信 息化成為本月熱點話題。
本 期 摘 要 2 行業總體概況 12月行業發展總體下行，12月中國制造業PMI為49.4%，跌破榮枯線，為201。

25、p資本開支同比大增: 2020年， 頭部快遞企業大幅增加資本開支，順豐中通圓通與韻達資本開支同比增速分別達到12076 53與3pp資金投向主要針對轉運中心以及自有車隊: 2020年，頭部快遞企業依舊針對中轉以及運輸環節進行投入，通過提。

26、p資本開支同比大增：2020年，頭部快遞企業大幅增加資本開支，順豐中通圓通與韻達資本開支同比增速分別達到1207653與3pp順豐切入電商件市場后，為增強大規模業務量的處理能力，更多在自動化設備以及運輸車隊上增加投入，在機械設備與運輸工。

27、倉配模式對倉儲建設要求更高，網絡化快遞模式對運輸網絡建設要求更高，即配則更加側重運輸資產騎手的建設。
倉配一體化模式是以倉儲網絡為核心，以履約中心為基礎形成的物流模式;電商平臺的商家通過對履約中心下單傳遞物流信息，并提前在物流服務商的自營倉庫。

28、食品冷鏈占比約九成：冷鏈物流下游需 求中以食品為主，食品又分為農產品 禽肉乳制品等細分產品，根據制冷 技術數據，食品冷鏈占冷鏈物流的比 重接近90，是冷鏈物流最主要的運用。
醫藥冷鏈門檻較高：疫苗類制品注射 針劑酊劑口服藥品外用藥品血 液制。

29、多種物流模式的共存2020 年社區團購伴隨疫情呈爆發性增長，其 中心倉同城運力網格倉社區自提的物流供應鏈模式對傳統快遞造成了新的挑戰。
同時，伴隨著京東物流的 IPO，以京東物流為代表的倉配模式也獲得市場的關注，我們認為在商品流通領域將長期存。

30、產品方面，2007 年京東多媒體網正式更名為京東商城，2008 年上線大家電產品線，完成 3C 產品的全線搭建，同年經營范圍擴張至日用百貨以及圖書音像類產品。
2010 年京東商城圖書頻道正式上線，并推出第三方銷售平臺，進一步吸引品牌商入駐。

31、催化3：制造業與物流業深度融合是大勢所趨制造業與物流業的深度融合是我國長期以來重點支持的方向。
截至 2021 年 7 月，我國制造業與物流業聯動發展大會已經開展至第 14 屆;且政策層面，頂層亦多次出臺相關政策支持智慧物流的發展及兩業聯動，。

32、消費者于 Lazada 購物時擁有更多差異化選擇，但也無法選擇物流商。
參考新加坡地區Lazada，物流服務包括上門提貨寄送郵件標準配送時效配送等選擇，其中上門提貨及寄送郵件為免費配送。
與亞馬遜相比，Lazada 針對商品大小收派距離提供更多。

33、 證 券 研 究 報證 券 研 究 報 告告 證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可20091210 號 行業研究行業研究 物流物流 2022 年年 03 月月 05 日日 物流行業深度研究報告 推薦推薦 維持維持 高標倉冷庫供。