國外服裝行業現狀

1、 請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 證券研究報告證券研究報告/ /行業深度行業深度報告報告 20202020 年年 5 5 月月 7 7 日日 紡織服裝 疫情導致短期業績承壓，龍頭有望率先復蘇 評級評級：增持增持（ 維維持持 ） 分析師：王雨絲分析師：王雨絲 執業證書編號：執業證書編號：S0740517060001 電話：021-20315196 E。

2、證券研究報告行業研究紡織服裝 紡織服裝行業 1 / 22 東吳證券研究所東吳證券研究所 疫情全年影響試判：從港股年報談起疫情全年影響試判：從港股年報談起 增持（維持） 投資要點投資要點 品牌服裝：以折扣換銷售，品牌服裝：以折扣換銷售，Q1 零售下滑零售下滑 30%-40%，Q2 預計影響仍在預計影響仍在。
本周 1-2 月 社零數據披露， 服裝鞋帽針紡織品零售額同比下滑 31%， 呈。

3、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 行業研究/紡織與服裝 證券研究報告 行業專題報告行業專題報告 2020 年 02 月 18 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大 優于大市市 維持維持 市場表現市場表現 Table_QuoteInfo -4.76% 1.93% 8.62% 15.32% 22.01% 28.70% 2019/22019/52。

4、 東方財智 興盛之源 DONGXING SECURITIES 行 業 研 究 東 興 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 戶外用品：山高水闊、風雪兼程戶外用品：山高水闊、風雪兼程 2020 年 04 月 13 日 看好/維持 紡織服裝紡織服裝 行業行業報告報告 分析師分析師 張凱琳 電話：010-66554087 郵箱： 執業證書編號：S1480518070001。

5、 證券研究報告 | 行業深度 2020 年 01月 18日 紡織服裝紡織服裝 運動鞋服：運動鞋服：景氣上行，龍頭起舞景氣上行，龍頭起舞 當當下下我們如何看運動行業未來景氣度？我們如何看運動行業未來景氣度？運動鞋服行業在居民生活習慣變化 及大型體育賽事催動下持續高景氣度，Nike/Adidas/安踏體育/李寧 2019 年 流水均維持雙位數增長，運動時尚風潮興盛，FILA/中國李寧流水快速成長。
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6、 東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格，據此開展發布證券研究報告業務。
東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系。
因此，投資者應當考慮到本公司可能存在對報告的客觀性產 生影響的利益沖突，不應視本證券研究報告為作出投資決策的唯一因素。
有關分析師的申明，見本報告最后部分。
其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的。

7、1 證券研究報告 行業評級： 上次評級： 行業報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 強于大市 強于大市 維持 2020年12月29日 評級 紡織服裝紡織服裝 板塊復蘇已現，拐點后靜待花開板塊復蘇已現，拐點后靜待花開 行業投資策略 投。

8、2021年年1月月19日日 從企業研發和從企業研發和中美中美體育教育差異體育教育差異 探討運動行業探討運動行業 證券研究報告證券研究報告 優于大市，維持優于大市，維持 2請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和法。

9、p國內服裝品牌進行供應鏈改革效果顯著pp上游核心供應商深度合作，提升供應鏈反應效率。
對于供應鏈上游，公司普遍與核心供應商加深合作，在設計下單模式等方面協同創新，共建供應鏈效率壁壘。
波司登森馬等品牌通過期貨與現貨結合的模式，訂貨會向供應商少量。

10、p 202021Q1 家紡上市公司收入分別同比240，家紡整體表現較其他服裝板塊相對穩健，或由于疫情期間外出機會減少更新需求相應增長，且產品以標品為主，有利于線上銷售。
板塊線上營收整體保持較快增長，2020 年主要品牌均實現雙位數增長。
pp。

11、高效流通方式，加快產品周轉。
與傳統商業模式不同，Shein 下游直面消費者，一方面可及時洞察消費者需求，另一方面減少中間環節，在加快商品周轉的同時可讓利消費者，提升產品性價比。
上游方面，公司采取輕資產模式，雖通過買手制及自主設計外包生產進。

12、海外電商格局相對分散，獨立站快速發展。
格局方面，與國內阿里巴巴京東拼多多三大平臺型電商為主的市場不同2020年 CR3為84，2020年平臺型電商僅占全球線上銷售額的62，給獨立站的發展提供了沃土。
近幾年，國內跨境電商中獨立站模式異軍突起。

13、深入的消費洞察使得產品設計與營銷策略貼合市場需求，帶動產品銷量持續走高。
基于終端門店和線上旗艦店，品牌商直接與消費市場進行對接，通過銷售數據實時觀測市場流行趨勢變革，典型如 2017 年以來國潮風的興起。
據艾媒咨詢調查數據，近 40網民表。

14、 抖店羅盤為商家提供數字化運營服務。
羅盤有詳細的數據分析， 包括所有商品的分析對比點擊量購買人次按月周日的銷 量同相關產品的銷量，幫助商家實現精細化運營。
精選聯盟是撮合達人和商家的雙邊平臺，即選品庫。
達人有流 量無貨源，而專注供應鏈的商家。

15、成長空間：國貨崛起是一個具有廣闊空間的長期趨勢海外品牌在國內較高的市場占有率恰恰為國貨提供了較大的成長空間。
從目前整體局勢來看，海外集團不管在運動服飾還是休閑服領域均保持市占率領先，但近 5年本土品牌也在苦練內功搶占市場實現市占率提升。
以運。

16、板塊內部分標的：21H1 存貨周轉天數總體顯著減少比音勒芬 21H1 營收 10.22 億同增 33.31，較 19H1 增長 20.83;21H1 歸母凈利潤 2.45億同增52.14，較19H1增長41.11;21H1毛利率71.987。

17、 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 TableInfo1TableInfo1 紡織服裝紡織服裝 TableDate 發布時間：發布時間：20220316 TableInvest 同步大勢同步大勢 上次評級: 同步大勢。