健康食品

1、頭股價上漲 0.66% 、上證綜指下跌 20.24% ；2014Q32015Q4 食品龍頭股價上漲 84.83%、白酒龍頭股價上漲 73.11%、上證綜指上漲 72.71%；2018Q2 至今食品龍頭股價上漲 7.53%、白酒龍頭股價下跌 17.47%、上證綜指下跌 18.61%。
經濟上行期白酒龍頭股價表現明顯優于食品龍頭和大盤：2016Q12018Q1 白酒龍頭股價上漲 206.46%、食品龍頭股價上漲 62.43%、上證綜指下跌 10.41%。
根據廣發宏觀觀點，預計 GDP 和 PPI增速至明年年中會繼續放緩。
我們認為明年上半年食品龍頭表現較好，伴隨宏觀經濟復蘇白酒龍頭有望恢復增長。
食品行業有望維持較高景氣度，白酒行業加速分化1、調味品：餐飲渠道每千克食物調味品攝入量為家庭渠道的 1.56 倍，預計大眾餐飲穩增長和家庭烹飪精細化推動未來 3 年行業銷量 CAGR=7%，產品結構升級和提價推動未來 3 年行業均價 CAGR=3%。
2019 年大眾餐飲穩增長有望推動行業維持較高景氣度，包材價格小幅回調有望釋放龍頭業績彈性。
2、乳制品：10 元/升以上高端液體乳占比從 2003 年 4%提升到 2017 年 55%，預計產品結構升級推動未來 3 年行業均價 CAGR=4%；三四線城市和農村人均消費量僅為 16kg 和 7kg，預計城鎮化推動未來 3 年行業。

2、人民衛生出版社有限公司版權所有 人民衛生出版社有限公司版權所有 人民衛生出版社有限公司版權所有 人民衛生出版社有限公司版權所有 人民衛生出版社有限公司版權所有 人民衛生出版社有限公司版權所有 人民衛生出版社有限公司版權所有 人民衛生出版社有限公司版權所有 人民衛生出版社有限公司版權所有 人民衛生出版社有限公司版權所有 人民衛生出版社有限公司版權所有 人民衛生出版社有限公司版權所有 人民衛生出版社有。

3、平，同時隨著一線城市媽媽們追求平衡生活，能夠一定程度上替代母乳的嬰幼兒食品需求明顯。
可支配收入：居民可支配收入不斷提高，消費者投入了更多關注給自己的孩子，尤其針對嬰幼兒，消費者愿意投入更多費用。
消費升級渠道下沉：電商渠道的普及以及嬰幼兒食品產品不斷的功能和檔次升級為嬰幼兒產品市場的提升提供了機遇。
嬰幼兒數量：全面二胎政策+“第三次嬰兒潮”回升期；預計2017-2020 年中國0-3 歲嬰幼兒的數量將達到每年5%左右的速度，嬰幼兒增速明顯。
規模增長根據公開數據顯示，2015年我國嬰幼兒食品市場規模已達1334.9億元，同比增長16.1%，其中輔食大約為114億。
嬰幼兒配方奶粉是嬰幼兒食品市場第一大品類，占據92%的份額。
2015年，我國嬰幼兒配方奶粉市場規模已達1220.8億元，同比增長16.2%，預計2018年配方奶粉市場規模將達2040.7億元。
輔食作為嬰幼兒主食的補充性食品，市場增速同樣可觀。
2015年，國內干性輔食市場規模已達114億元，預計2020年干性輔食市場規模將接近240億元。

4、 3800萬+ 同比增長156% 叮當快藥用戶持續穩定增長 同比增長123% 隨著全民健康意識的覺醒，人均健康支出占比日益提升，用戶越來越重視健康問題。
同比增長118%52% 用戶總數 在線咨詢量 復購率搜索增長新用戶貢獻增長 數據來源：叮當快藥大數據（2019年1-5月同比） 叮當快藥平臺增長爆發力日益凸顯 300家+10大核心城市 覆蓋城市 連鎖門店 叮當快藥平臺呈現可持續穩定增長態勢，覆蓋。

5、證券研究報告行業研究食品飲料 食品飲料 1 / 15 東吳證券研究所東吳證券研究所 北向流入北向流入 or 流出，如何布局食品板塊流出，如何布局食品板塊 增持（維持） 投資要點投資要點 全球疫情引發本輪流動性全球疫情引發本輪流動性風險風險，A 股股核心資產遭遇拋售。
核心資產遭遇拋售。
1 1） 1 18.068.06- -19.1219.12：金融對外開放持續推進，金融對外開。

6、療水平的提升及健康保障體系的完善，近些年新生兒死亡率逐年降低，人均期望壽命不斷延長。
但與此同時，由于受到慢性病等因素的影響，健康狀況卻并沒有跟上壽命增長的腳步。
世界衛生組織在過去 30 年內，連續開展了 4 次人群健康研究，并使用健康期望壽命（HALE）來評價一個人在完全健康的狀態下的可以存活多少歲。
結果提示，在過去近 30 年的時間內，人均期望壽命增加了 9.4 年；而人均健康期望壽命則僅增加 8.0 年。
這就意味著，有更多的人會在不健康的情況下生活更長的時間。
其中，對公眾健康影響最大的疾病排名前十位分別是：頸痛、腰痛、聽力損失（年齡相關和其他原因所導致的）、重度抑郁癥、偏頭痛、糖尿病、缺血性卒中、其他肌肉骨骼疾病、精神分裂癥和骨關節炎。
2.健康被公眾認為是“最重要的事”改革開放以來，中國經濟的蓬勃發展，為人民生活水平帶來提升；伴隨互聯網的興起和高速發展，也讓公眾的生活方式發生極大的改變。
與此同時，公眾對于健康也愈加重視。
“健康” 這一選項在公眾心目中的重要性，高達 9.6 分。
在生活態度方面，當把身體健康與財富、工作進行比較時，93% 的公眾認為身體健康是最重要的事，“幸福家庭”和“心理健康”分列二三位。
公眾對于健康的重視程度，遠遠超過“擁有財富” 和“滿意的工作”。
一個有趣的現象是，年紀越大對于身體健康和心理健康，表現出。

7、卡樂比如何煥發新生，開源：進軍海外市場擴大市場容量，節流：提高供應鏈效率、集中采購以降低成本。
2）觀億滋國際如何基業長青，公司通過不斷收購擴大品類，也根據消費者需求精簡核心SKU，提高運營效率，積極推進線上線下融合，高運營效率和成本管理能力筑成壁壘。
復盤海外休閑食品龍頭歷程，成功的公司在不同的行業生命周期均有其優勢，導入期以大單品取勝，成長期、成熟期除行業紅利外，公司則通過技術和供應鏈的變革實現用戶數增長、用戶粘性提升，加強護城河。
問題2：中國萬億休閑食品市場仍有12%增長，我們精拆賽道，認為應該把握烘焙/休閑鹵制品/堅果三條細分賽道成長機遇。
1）從行業增速看，休閑鹵制品、烘焙糕點、堅果炒貨增速最快，13-18 年 CAGR分別為20.0/11.5/11.0%，行業仍在快速成長。
2）從行業集中度來看，集中度較低的休閑鹵制品、堅果炒貨、烘焙糕點 CR5 分別為21.4/16.3/11.0%，未來集中度提升空間大。
膨化食品、糖果巧克力、餅干CR5 分別為69.4/55.5/31%，集中度較高，外企龍頭已提前占領市場及渠道，集中度提升空間較小，行業進入壁壘較高。
3）從消費者角度看，物質基礎影響消費能力，目前中國休閑食品人均消費 107.5 美元，約為美國 1/4，日本 1/2.5，伴隨物質豐富，增量空間仍大；但性價比始終是消費者的重要考慮因素。
生活方式影響消費習慣，現代生活節奏加快加強方。

8、 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 證券研究報告 / 公司深度報告 專注休閑食品，發力布局線下市場專注休閑食品，發力布局線下市場 報告摘要報告摘要： 主營休閑食品，業績保持快速增長：主營休閑食品，業績保持快速增長：公司成立于 2006 年，專注于休 閑食品行業，目前擁有江西萍鄉和河南安陽兩大生產基地，憑借優 質的產品， 公司在市場上獲。

9、須采取的具體步驟，例如設施注冊。
除了遵循本指南其余部分所概述的步驟外，制造商不一定需要上市前批準。
一個特定的產品并不需要“批準”，也就是說，在美國市場銷售之前，制造商只需要遵循上面列出的檢查清單步驟，并確保符合FDA的規定和指導方針。
四個主要部門中最相關的是食品和獸藥辦公室。
在食品和獸藥辦公室內，食品安全和應用營養中心負責管理食品法規，包括食品添加劑安全，食品產品。
然而，不遵守美國食品及藥物管理局的指引和規例可能會導致嚴重后果，包括警告、沒收產品、強制令，以及刑事檢控。
美國食品藥品監督管理局是美國衛生和公眾服務部的一部分，包括標簽、國際食品安全標準的協調、合規、膳食補充劑和其他醫療食品的管理、食品傳播和其他污染物的管理和研究，以及生物技術開發的食品和配料安全。
食品藥品管理局的管理權是由美國國會頒布的幾項法律授予的。
文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：瑞典商業：美國食品藥品管理局（FDA）食品出口指南。
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10、 Fruit Snacks)在2019 年四者合計零售額達到了3475 億元，同比增長4.7%。
風味零食是其中增長最快且規模最大的品類，在2019 年就實現零售額1332 億元，近年來增速保持在7%左右。
從銷售的渠道來看，2019廿九年超市、小型食品雜貨店、大賣場、電商、便利店、連鎖專賣店的份額占比分別是超市占比40%、小型食品雜貨店占比18%、大賣場占比14%、電商占比12%、便利店占比8%和連鎖專賣店占比4%。
商超是我國休閑食品消費主要渠道，電商渠道份額呈現快速上升態勢。
從產品屬性來看，相比于正餐，休閑食品往往被用于滿足消費者的高階需求，比如情感需求、享樂需求和健康需求等。
使用的場景比較豐富，主要包括社交饋贈、郊游旅行、辦公室零食、個人享受等。
休閑食品消費呈現出高頻低額消費特點，根據信索咨詢的數據顯示中消費者在購買休閑食品的客單價集中在50-100 元，占比達 70.4%。
購買頻率高于每周 1 次的達到 92.3%。
其中休閑食品消費具有一定消費粘性，根據億滋國際 2019state of snacking報告中，有2/3 的受訪者在每天固定時間食用零食，3/10 的受訪者愿意為每天能獲得想吃的零食放棄一個月的社交媒體使用。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源【研報】休閑食品行業平臺型企業研究報告：千億市場，多重因素驅動企。

11、除了以前對這些模型的懷疑。
食品雜貨領域最后一家新生企業快速商業初創公司吸引了最多關注，已在2021年第一季度融資2.62億歐元。
二、食品生產與轉型正在迎合面向消費者的食品技術：B2B食品公司可能需要比B2C更長的時間來開始增長，但機遇可能更大，2020年將帶來17億歐元的資本投資。
這次疫情突出了食品供應鏈的低效率和對新技術解決方案的需要。
為實現供應鏈自動化而進行的投資，或為室內和垂直農場提供的資金一直在增加。
隨著消費者對可持續替代能源興趣的增長，歐洲植物和細胞產業的投資和估值也在增長(5年增長10倍)。
三、2020年標志著食品技術的拐點，無論是公司增長還是風險投資：1.食品科技公司的增長速度一直快于現有食品公司，而且仍有很多企業價值有待合并。
2.在2020年企業價值大幅提升后，歐洲食品科技獨角獸公司的市值目前合計為920億歐元。
3.隨著送餐初創企業走向成熟，下一代歐洲食品技術創新者正獲得風投的大力支持。
歐洲食品科技的風險投資：文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：Dealroom：2021年歐洲食品技術現狀報告。

12、 2020年9月 夏小燕、吳淳、胡瑩、程軼、陳怡佳 打造健康管理能力， 破局健康險挑戰 目 錄 內容概覽 1 1. 行業現狀： 健康險趨勢與挑戰 3 1.1 中國健康險市場的發展趨勢 4 1.2 “健康險+健康管理”模式是未來發展方向 11 2. 未來展望： 打造健康管理能力實現破局 16 2.1 學他山之石，借鑒國際領先發展模式 16 2.2 究需求之本，理解消費者真正的訴求 20 2.3 練核。

13、72.30%、日本54.20%);市占率來看，2020寵物行業藍皮書數據顯示，瑪氏以11.4%的市占率排名第一，其余依次是比瑞吉3.9%、華興2.5%、榮喜2.4%、蘇寵2.3%、意蘊2.2%、雀巢2.2%、乖寶1.6%、中寵1.4%、冠軍1.2%。
銷售渠道方面，當前主流渠道主要為四種，分別是線上渠道、寵物店、寵物醫院以及商超百貨等零售渠道。
1)線上渠道特點：流量大、增速高、便捷性高、體驗性弱;進駐門檻低，市場競爭壓力大代表：淘寶、天貓、京東等大型電商平臺、波奇網、E寵網、狗民網等專業平臺品牌類別：進駐門檻低，品種多樣、高中低端均有覆蓋2)寵物店特點：目標用戶精準、推廣成本合理代表：寵物家、寵寵熊、酷迪寵物等品牌類別：以中高端為主，對品牌知名度、品牌保障要求極高3)寵物醫院特點：專業性強、經營面積大代表：瑞派、瑞鵬、美聯合中等品牌類別：處方糧、中高端品牌產品4)商超百貨等零售渠道特點：依托大型商場、營業面積大、客流量大而穩定，消費者信賴度高代表：家樂福、沃爾瑪、華聯大潤發、卜蜂蓮花等品牌類別：門檻較高，品牌需要具有一定的品牌知名度、用戶知名度2、國內寵物食品品牌排行榜1)市占率top10瑪氏、比瑞吉、華興、榮喜、蘇寵、意蘊、雀巢、乖寶、中寵、冠軍2)銷量top10天貓2021年雙十一期間品牌銷量排名top10品牌分別是：麥富迪、皇家、Orijen 渴望、愛肯拿、衛仕、PID。

14、p全國化工廠布局，提升產品配送時效性。
在烘焙食品原料領域，公司擁有廣州增城和南沙佛山三水浙江長興四個大型生產基地，截止 2020H1，公司奶油水果制品醬料產能分別達到 1.65 萬噸0.66 萬噸1.42 萬噸。
在冷凍烘焙食品領域，公司從瑞。

15、p職場壓力是打工人心理問題的重要來源pp超過五成的職場白領自認為存在或多或少的心理問題，職場壓力成為最大的影響因素。
職場女性除了面對職場壓力，家庭所帶來的壓力不容小覷，尤其對于法務女性技術女性，家庭重壓超過了職場壓力，而對于女性程序員和女性。

16、女性消費比重占據近七成，男性健康保健意識逐漸覺醒；85后90后消費熱情高漲，80后則化身氪金達人，愿 為健康付出更多金力。
二線及四線以下城市消費熱情高，一線城市快速提升；以廣東省江蘇省山東省 為代表的三大省位居前三甲，廣西壯族自治區遼寧省貴。

17、定義：開發和使用數字技術改善健康相關的知識和實踐領域根據世界衛生組織WHO定義，數字健康主要是指由大數據區塊鏈云計算人工智能等新興前沿技術帶動，對醫療市場以及健康服務業務供給產生重大影響的新興業務模式新技術應用新產品服務新監管方式等，是醫療。

18、隨著人們對心理咨詢認識的提升，越來越多的人愿意在遇到心理問題時去尋求心理醫生的幫助，線上心理咨詢效果相較于線下面對面交流略有不足，但線上途徑不受時間和空間制約，采用文字語音及視頻多種方式實現溝通，在服務方式上更為靈活。
尤其是在2020年初疫。

19、原材料成本為白酒企業主要成本項，包括糧食和包裝材料兩大類，由于酒企毛利率高上市酒企普遍在 70以上，上游成本壓力相對較小。
白酒企業營業成本主要包括原材料成本人工成本和燃料動力等其他制造成本，其中原材料成本為主要成本項，成本占比達 50以上。

20、 證券研究報告 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明 tableresearch 行業行業深度深度報告報告醫藥健康醫藥健康行業行業 2021 年年 11 月月 30 日日 tablemain 睡眠健康意識提升睡眠健康意識提升，助。

21、健康中國行動健康中國行動2019203020192030 年年健康中國行動推進委員會健康中國行動推進委員會20192019 年年 7 7 月月 9 9 日日1健康中國行動健康中國行動2019201920302030 年年引言引言. 6一總體。

22、 中中國網民健康體重國網民健康體重調查調查報告報告 2012014 4 年年 1 1 月月 第一章 背景 . 1 一 調查目的與意義 . 1 二 調查方法內容與數據質量控制 . 1 1調查對象及方法 . 1 2調查內容 . 2 3調查質量控。

23、2019年12月波士頓咨詢公司與平安健康保險股份有限公司聯合研究中國企業員工健康 洞察報告2019目 錄概覽 11. 中國員工存在較大的健康問題 22. 雇主的業務成果受到員工健康狀況不佳的負面影響 63. 中國雇主對在員工健康方面提供支持。

24、天貓醫藥館健康趨勢白皮書 2020 CBNData. All rights reserved. 天貓醫藥館健康趨勢白皮書天貓醫藥館健康趨勢白皮書TABLEOFCONTENTS目錄第一章 : 行業背景及概覽3第二章 : 醫療器械6第三章 : 。

25、 版權聲明 本調研報告屬智享會與怡和漢深所有。
未經智享會與怡和漢深的書面許可，任何其他個人或組織均不得以任何形式將本報告的全部或部分內容轉載，復制，編輯或發布適用于其他場合。
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26、海外新品月報Monthly Report of Overseas New Products Launches深度解析還原產品創新本質匯聚精華2017 年 7 月刊奶 酪 食 品CHEESE乳品專業，引領世界天然牧草，自然放養對安全與質量的秉。

27、2020年9月夏小燕吳淳胡瑩程軼陳怡佳打造健康管理能力， 破局健康險挑戰目 錄內容概覽 11. 行業現狀： 健康險趨勢與挑戰 31.1 中國健康險市場的發展趨勢 41.2 健康險健康管理模式是未來發展方向 112. 未來展望： 打造健康管理。