鋰電叉車

1、 請務必閱請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲讀正文之后的信息披露和重要聲明明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 報報 告告 研研 究究 證券研究報告證券研究報告 銅箔銅箔 審慎增持審慎增持 ( ( 維持維持 ） 市場數據市場數據 市場數據日期市場數據日期 2020-02-17 收盤價（元） 73.63 總股本（百萬股） 231 流通股本 （百萬股） 56 總市值（百萬元） 。

2、 請參考最后一頁評級說明及重要聲明 投資評級：投資評級：推薦推薦（維持維持） 報告日期：報告日期：2020 年年 06 月月 29 日日 分析師：王志杰 S1070519050002 021-31829812 行業表現行業表現 數據來源：貝格數據 相關報告相關報告 < 2020-03-20 < 2020-02-09 < 2020-02-08 鋰電。

3、 請參考最后一頁評級說明及重要聲明 投資評級：投資評級：推薦推薦（維持維持） 報告日期：報告日期：2020 年年 06 月月 29 日日 分析師：王志杰 S1070519050002 021-31829812 行業表現行業表現 數據來源：貝格數據 相關報告相關報告 < 2020-03-20 < 2020-02-09 < 2020-02-08 鋰鋰電中段。

4、 請參考最后一頁評級說明及重要聲明 投資評級：投資評級：推薦推薦（維持維持） 報告日期：報告日期：2020 年年 07 月月 09 日日 分析師：王志杰 S1070519050002 021-31829812 行業表現行業表現 數據來源：貝格數據 相關報告相關報告 < 2020-06-29 < 2020-06-29 鋰電鋰電前段前段設備設備國產化率較。

5、 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明 行業研究報告行業研究報告專用專用設備設備 2020年年6月月9日日 乘風而起，扶搖直上乘風而起，扶搖直上 從新能源車黃金十年推演從新能源車黃金十年推演鋰電鋰電設備發展機會設備發展機會 鋰電設備鋰電設備 推薦推薦 維持評級維持評級 核心觀點核心觀點 最新觀點最新觀點 1 1、減排法規為新能源汽車銷量托底，減排法規為新能源汽車銷量。

6、電氣設備電氣設備 1 / 21 電氣設備電氣設備 2020 年 06 月 09 日 投資評級：投資評級：看好看好（維持維持） 行業走勢圖行業走勢圖 數據來源：貝格數據 行業周報-德國政策進一步提升電 動車發展預期-2020.6.7 行業周報-歐洲推動全球電動化加 速，行業標準持續提升-2020.5.31 行業周報-電動車產品創新與政策 共振-2020.5.24 鋰電池行業深度系列。

7、 2020 年深度行業分析研究報告 目錄 1全球進入燃料電池汽車加速布局階段，我國以商用車為主4 1.1 燃料電池汽車是燃料電池的主要應用4 1.2 燃料電池汽車概述5 1.3 各主要國家燃料電池汽車發展現狀8 1.3.1 日本8 1.3.2 韓國9 1.3.3 歐洲11 1.3.4 美國12 1.3.5 中國13 2全球減排壓力大增，重卡動力轉型在即，尼古拉世界領先15 2.1 燃料電池重。

8、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 市 市占率占率快速快速提升提升+叉車電動化趨勢叉車電動化趨勢，預計合理預計合理 估值估值為為 PE20X 杭叉集團（603298）投資價值分析報告2020.10.14 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 劉海博劉海博 首席機械分析師 S1010512080011 李睿鵬李睿鵬 機械分析師 S1010519040003 聯系人。

9、 行業深度研究 | 電氣設備 1 1 | 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 西部證券西部證券 20202020 年年 1010 月月 2 26 6 日日 bieren。
儲能風口已至，鋰電發展正當時 鋰電儲能行業深度報告 證 券 研 究 報 告 行業深度研究 | 電氣設備 西部證券西部證券 20202020 年年 1010 月月 2 26 6 日日 行業評級 超配 前次評級 超配 評級變動。

10、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
各項聲明請參見報告尾頁。
各項聲明請參見報告尾頁。
長虹能源長虹能源以堿性鋅錳電池起家，發展成“堿電以堿性鋅錳電池起家，發展成“堿電+ +鋰電”的雙產品體系鋰電”的雙產品體系： 公司以堿性鋅錳電池起家，通過收購長虹三杰的方式發展成為“堿電 （OEM）+鋰電（自有品牌） ”的雙產品體系。
目前已經建成并擁有四 川綿陽、浙。

11、鋰電設備行業的景氣度持續提升，產能利用率在較高水平，下游電池巨頭的全球排產計劃持續超預期，景氣度擁有持續性。
行業供需關系逐步發生變化的情況下，我們認為，1）行業的付款方式有望改善，現金流情況環比有望逐步好轉；2）鋰電設備企業議價能力有望改善；3）寧德時代、LG 等核心客戶訂單有望超出市場預期；4）行業集中度提升速度將快于下游，龍頭可以更好地匹配下游的需求放量；5）鋰電設備的國產替代和技術迭代加速。

12、p2020 下半年以來國內新能源汽車產業強勢復蘇，電池廠紛紛啟動擴產計劃。
2020 下半年，鋰電設備的重大招標數量和金額明顯增加，產業鏈相關公司迎來拐點。
pp我們預計寧德時代 20202023 年產能分別有望達到 97145203273GW。

13、自動化生產線數字化管理：公司擁有高度自動化的生產線，配備自動分析監視設備，實時監控所有關鍵參數，同時 執行SPC CPK分析和報警。
此外，全工序集成MES和ERP系統，支持信息追溯，為品質管理提供準確的基礎數據。
設備領先：最早引進日韓領先的。

14、案例分析寧德時代從蘋果供應商起家，寧德時代通過不斷的技術創新實現了與整車廠的緊密合作與互惠共生,完成了從一級供應商到合作伙伴的華麗轉身，占據半壁江山，在2020年，占中國整體裝機市場一半分額 從突破了手機鋰電池技術難題的蘋果供應鏈企業中剝離。

15、碳排放約束和高額補貼促歐洲新能源汽車快速滲透。
一方面，歐洲大力推動碳排放目標，出臺了全球最嚴的碳排放標準，多國已出臺禁售燃油車時間表規劃，促使車企向電動化轉型。
2021 年 7 月，歐洲碳排新政再度加碼，要求到 2030 年將相比于當前 9。

16、研發支出增長穩健，產品核心技術指標領先行業。
近年來公司研發支出規模穩定增長，20162020 年公司研發由 0.26 億元增長至 1.04 億元，研發支出占營收比重近五年來維持 7上下浮動。
近三年來公司研發人員數量和占比不斷提升， 2020。

17、伴隨中國新能源汽車產業的快速發展，依托于寧德時代比亞迪等全球裝機量居前的本土龍頭動力電池廠商，中國鋰電設備行業逐步實現國產替代，已具備全球競爭力。
國內主要的鋰電設備廠商包括先導智能杭可科技利元亨贏合科技海目星等，海外主要的鋰電設備廠商包括平。

18、 新建廠房需要經過層層審批：項目選址立項環評驗收等。
電池廠投資金額比較多，占地面積比較大，各環節所需流程更加復雜。
建設周期23年，設備非標定制，因此擴產規劃需要有一定前瞻性。
不同產線不同場地對設備而言都需要定制，技術指標需要提前確定。

19、 受益中國新能源汽車以及鋰電池行業較快發展，中國鋰電銅箔發展處于全球領先的地位，產品涵蓋薄銅箔超薄銅箔和極薄銅箔。
目前中國已成為了全球最大的鋰電銅箔生產國，根據CCFA，2020年中國鋰電銅箔的產能22.9萬噸，我們估算，中國在全球鋰電銅箔。

20、 http: 118 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 專題 報告日期：2022 年 1 月 17 日 , 新能源汽車及鋰電系列之十一. . 行業公司研究電氣設備行業 電氣設備 看好 ,.,. 1全球電動車序幕已開，量升大浪潮穩抓結構202。

21、 川財證券川財證券研究報告研究報告 本報告由川財證券有限責任公司編制 謹請參閱尾頁的重要聲明 116 鋰電池隔膜：鋰電池關鍵內層組件鋰電池隔膜：鋰電池關鍵內層組件 鋰電池作由正極負極隔膜電解液四個主要部分構成。
隔膜是一種具有微孔結構的薄膜，。