嘉元科技

1、 研究源于數據 1 研究創造價值 Table_Summary 碳元科技：立足散熱器件開拓新市場 方正證券研究所證券研究報告 碳元科技(603133) 公司研究 電子行業 公司跟蹤報告 2020.07.24/推薦 TABLE_ANALYSISINFO 首席電子分析師： 陳杭 執業證書編號： S1220519110008 E-mail ： 首席化工分析師： 李永磊 執業證書編號： S1220517。

2、 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 Table_Title 全程供應鏈一體化管理服務商，靜待嘉誠國際港（二期）投運 Table_Title2 嘉誠國際(603535) Table_Summary 全程供應鏈一體化管理的第三方綜合物流服務商。
全程供應鏈一體化管理的第三方綜合物流服務商。
公司于 2017 年 8 月上交所掛牌上市，經過多年發展形成了貫穿制造企業原材 料采購、產品開發與生產、。

3、充分的基礎和借鑒意義。
監管科技從藍圖走向全面實踐，至少還有三條必經之路 ：數據的標準化之路，新技術的轉化之路和市場的適應之路。
監管科技的概念“監管科技”是行政監管和科技的結合，也在各個行政監管領域普遍運用，比如海關監管、食品藥品監管、土地監管，等等。
但近兩年來，在沒有具體語境的情況下，“監管科技”（Regtech）主要指的是金融領域的監管科技。
這一方面是由于金融領域向來是強監管的領域，和科技的需求也結合最為緊密；另一方面則與近年來熱門的“金融科技”（Fintech）的英文文義衍生有關。
在國際上，英國政府科學辦公室（UK Government Office for Science）（2015）對監管科技的定義是：“可以應用于監管或被監管所使用的科技”。
英國行為監管局（FCA）認為監管科技是“金融科技子集”，是“采納新科技實現監管目標較目前更有效和高效的達成”。
國際金融協會（Institute of International Finance）認為，監管科技是“能夠高效且有效解決監管和合規性要求的新技術”。
這些定義比較中性，沒有涉及“監管科技”的價值取向。
國內開始討論“監管科技”始于 2017 年。
比如，孫國峰認為，RegTech 初期是指金融機構利用新技術來更有效地解決監管合規問題，旨在減少不斷上升的合規費用（如法定報告、反洗錢和欺詐措施、用戶風險等法。

4、vernment Office for Science）（2015）對監管科技的定義是：“可以應用于監管或被監管所使用的科技”。
英國行為監管局（FCA）認為監管科技是“金融科技子集”，是“采納新科技實現監管目標較目前更有效和高效的達成”。
國際金融協會（Institute of International Finance）認為，監管科技是“能夠高效且有效解決監管和合規性要求的新技術”。
這些定義比較中性，沒有涉及“監管科技”的價值取向。
國內開始討論“監管科技”始于 2017 年。
比如，孫國峰認為，RegTech 初期是指金融機構利用新技術來更有效地解決監管合規問題，旨在減少不斷上升的合規費用（如法定報告、反洗錢和欺詐措施、用戶風險等法律需求產生的費用）。
后期孫國峰對這個定義有所修正，認為監管科技包含“合規”和“監管”兩個方面：一方面，金融機構將監管科技作為降低合規成本、適應監管的重要手段和工具，從這個維度來分析，監管科技可以理解為“合規科技”；另一方面，監管科技能夠幫助金融監管機構豐富監管手段、提升監管效率、降低監管壓力，是維護金融體系安全穩定、防范系統性金融風險以及保護金融消費者權益的重要途徑，從這個維度來分析，監管科技又可理解為“監管科技”。
也有學者將監管科技（RegTech）定義為“科技驅動型監管”的手段，而“科技驅動型監管” 指的是在去中介、去中心化的金融交易現。

5、險科技公司通過103筆交易籌集了21億美元。
財產和保險(P&C)保險技術公司繼續比生命和健康(L&H)保險技術公司籌集更多的資金和交易，在2020年第四季度吸引了67%的資金和73%的交易。
2012 - 2020年保險科技基金年度趨勢，包括交易量和美元金額：2.家庭保險公司繼續吸引投資。
直接面向消費者家庭保險的公司繼續籌集資金,在2020年第四季度，一些瞄準更多家庭保險領域的保險技術公司籌集了資金，其中包括專注于幫助獨立代理機構為高端房主報價的公開保險公司。
專注于減少住房保險在抵押貸款中的摩擦的數字保險機構，在C輪融資中籌集了2450萬美元。
3.在財產保險公司的陰影下，生命和健康(L&H)保險技術初創公司正在悄然成熟。
盡管L&H保險公司僅占本季度總交易額的27%，但在過去兩個季度的后期超輪交易中，它們卻占了50%。
具體來說，數字醫療服務提供商奧斯卡健康籌集了1.4億美元F系列資金，并于2020年12月秘密提交了S-1申請，預計2021年公開亮相。
總部位于中國的眾籌互助保險平臺Waterdrop在連續幾個季度獲得騰訊1.5億美元的后續投資，該公司已經在與投資銀行合作，準備通過IPO上市。
Bind Benefits是一家自籌資金和全保險雇主醫療保健計劃的管理者，該公司籌集了1.05億美元B輪融資，以將其在佛羅里達州的全保險產品。

6、工智能的進步，以及更有經驗的人才庫，可能會讓它們與常規初創企業更加一致。
2021年是深度科技的關鍵一年。
過去10年，僅納斯達克就創造了17萬億美元的價值，主要是由企業云和消費者互聯網推動的。
在我們正在進入的這個十年里，科技對我們生活的影響可能會變得更加深遠，重大技術突破加速積累。
生物技術的成功證明了長期研發的重要性，也證明了政府的作用，以及加強歐洲資本市場的必要性： 歐洲創立的深度科技公司的總市值接近7000億歐元，而且還在不斷增長：建立一家深度科技創業公司需要一些時間和資金。
我們調查了1700家合格的歐洲初創公司，這些公司在2010年至2015年間獲得了20萬歐元的種子輪融資，并完成了至少400萬歐元的第二輪融資。
深度科技初創公司的上市率起初較高，但隨后隨著市場整體水平的下降而下降。
研究人員分析了相同的1700家符合條件的歐洲初創公司，以比較上市率獲得種子輪融資的初創公司有多大比例成功進行了下一輪融資。
同樣，在種子之后的第一輪融資至少需要400萬歐元。
在歐洲，獲得種子輪融資的初創公司中，有24%成功進入下一輪融資。
對于深度科技來說，這個比例接近32%。
融資輪與籌資額之間的時間間隔：文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：歐盟委員會：2021歐洲初創企業深度科技發展報告。

7、4年首次報告以來，生態系統的價值增長了9倍。
二、僅一年就創造了3800多億美元隨著資本的膨脹，歐洲科技生態系統的增長速度比以往任何時候都快。
整個公共和私人市場的估值都有所上升，52家新公司達到獨角獸的地位，總價值為940億美元，相比2020年，新的10億美元公司數量上升了1.6倍。
52家公司估值達到億美元三、推動增長的公共和私人市場Adyen已經取得了巨人的地位(價值超過500億美元)，自2020年初以來，歐洲科技十億美元公司的價值增長了108%，超過了納斯達克(+43%)和歐洲斯托克(+7%)。
在資本可獲得性增加和超過5000萬美元的超大型融資迅速增加的推動下，私人市場正活躍起來。
四、SPAC下一站：歐洲SPAC是美國最熱門的趨勢之一，在過去一年中，它在全球新上市融資約2300億美元。
歐洲領導人正在與美國SPAC合并，但更多的歐洲SPAC正在上市，以保持最好的SPAC在歐洲。
歐洲數十億美元公司被SPAC收購五、記錄跨部門和全球測地系統的活動企業軟件和金融科技繼續領先，但消費者的回歸在市場和電子商務領域創造了許多新的獨角獸。
英國獨角獸的數量位居榜首，但瑞典、德國和以色列緊隨其后。
2021年新成立的10億美元公司中，英國重新成為創造新的億萬美元公司最多的國家，增加了9家，總價值208億美元。
以色列確認了其獨角獸工廠的地位，特別是在企業軟件領域，該國在過去一年新增了12只獨角獸。
按地區。

8、始飛躍其他大型融資項目包括Xfers的4,100萬新元B輪融資，旨在提供信用卡處理和網上銀行轉賬的支付處理網關，以及imToken，由DLT支持的，去中心化的數字錢包和交易所，以及2,300萬新元的A輪融資Endowus，MAS許可的平臺，允許用戶投資其公積金和補充退休計劃(SRS)資金以及現金。
圖1 2020年第一季度與2021年第一季度的股權融資金額，百萬新元盡管COVID-19爆發，但金融科技公司籌集了驚人的約14億新元的股權資金，是有史以來最高的年度融資額。
更令人印象深刻的是，這是在當地金融科技生態系統的股權融資連續5年加速增長之后，2016年至2020年之間的復合年增長率為47%。
圖2 按業務類別劃分的股權融資金額，百萬新元2020年最大的三輪包括對新加坡子公司AMTD Digital的3.96億新元融資投資銀行公司AMTD Group的目標是連接多個亞洲市場，并建立一個一站式數字解決方案平臺，一個未公開的數字跨境轉賬平臺Series以及N4170萬新元的P2P借貸平臺。
圖3 2020-20211年各業務部門的股權融資金額，百萬新元2020年金融科技并購交易AMTD Digital于2020年3月對區塊鏈驅動的價格比較應用PolicyPal進行了三項戰略收購，2020年7月對QR驅動的數字支付服務提供商FomoPay進行了三筆戰略收購，2020年6月對區塊鏈驅動。

9、快電商蛻變 造個品牌加速器 分享: 嘉樂 1 Why 快為什么要做電商 商家: 快內的商業基因 Why 為什么要做電商 短視頻評論 190w 條 天 怎么買 快搜索 Top Query 串 商家規模 100w 賬戶 潛在經營為 數據時間: 。

10、 誰能勝出：內容綜合平臺以及基礎設施公司具備機遇。
展望未來，我們判斷以下三類廠商有望在元宇宙競賽中脫穎而出：1以游戲為代表的內容廠商。
Roblox的成功顯示出游戲元宇宙的快速增長，我們認為，具備研發實力游戲內容開放度高的游戲廠商有望在短期。

11、元宇宙的起源與描述雪崩小說中對Metaverse的描述Metaverse來自科幻小說家尼爾斯蒂芬森Neal Stephenson1992年寫的科幻小說雪崩Snow Crash。
在小說中，主角阿弘Hiro Protagonist進入到Meta。

12、在與其他區塊鏈游戲的比較中，Axie Infinity完整而平衡的經濟系統是他的最大亮點。
在向元宇宙邁進的途中，如何利用虛擬貨幣實現一個完整的虛擬經濟體一直是重要問題之一。
Axie Infinity通過動態經濟平衡加上引入社區共同基金，對游。

13、由于游戲內購買的激增，經濟實力economic power正從開發人員轉移到游戲玩家。
實際上，由于進入門檻較低，許多游戲玩家已成為開發人員。
ARK認為,這種轉變提高了視頻游戲的變現率。
在接下來的五年中，每小時玩視頻游戲的成本可能會增加20，。

14、2021年3月11日，Everydays：The first 5000 days以接近7千萬美元69,346,250美元的價格結標。
Everydays：The first 5000 days的作者為美國數字藝術家暨圖像設計師Beeple， 。

15、 一體機形態：近年來VR一體機銷量大幅提升，在體驗流暢度和延遲方面超過分體式VR和移動式VR盒子。
云VR：指的是將內容存儲及圖像渲染遷移至云端，VR頭顯設備只需具備解碼呈現及網絡接入能力。
目前云VR技術仍存在挑戰，但成熟后的云VR設備性能。

16、間將被擠壓，政策有望打通從回收輪胎熱裂解處置的全鏈條，為熱裂解市場帶來提升空間。
廢輪胎熱裂解技術壁壘較高，供給有限。
要實現連續化熱裂解，需解決物料易結焦連續化動態密封裂解氣相產物易聚合等行業難題，導致熱裂解技術壁壘較高，熱裂解設備及炭黑深加。

17、元宇宙 是繼PC 時代移動時代之后的全息平臺時代，需要以堅實的技術做基礎。
網絡和算力技術：包括空間定位算法虛擬場景擬合實時網絡傳輸GPU 服務器邊緣計算，降低成本和網絡擁堵; 人工智能; 電子游戲技術：如支持游戲的程序代碼和資源圖像聲音動。

18、 VR游戲研發熱度保持平穩波動。
2019年以來，Steam平臺VR游戲研發熱度逐步回暖，2021年后趨于平穩，各季度新發游戲數量在180款左右，2021Q3新發游戲176款，同比下降15. Steam平臺新發布VR游戲質量持續提升。
我們。

19、科技先鋒系列科技先鋒系列報告報告235 從英偉達從英偉達Omniverse看科技巨頭的元宇宙布局看科技巨頭的元宇宙布局 2021年年11月月29日日 1 1 報告概述報告概述 英偉達憑借在英偉達憑借在GPUAI軟件等領域中的技術積累軟件等領。

20、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
各項聲明請參見報告尾頁。
各項聲明請參見報告尾頁。
科技巨頭布局元宇宙系列報告科技巨頭布局元宇宙系列報告 1010：百百 度度 谷歌谷歌，元宇宙，元宇宙人工智能人。

21、1中 泰 證 券 研 究 所 專 業 領 先 深 度 誠 信證券研究報告2 0 2 1 . 1 2 . 2 5元宇宙：基于數字科技，重構商業邏輯2核心觀點我們認為，元宇宙的出現有望讓內容變現成為可能。
移動互聯網時代，任何商業模式的創新，最終。

22、 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 公司深度 2022 年 01 月 04 日 萬興科技萬興科技300624.SZ 元宇宙時代的元宇宙時代的潛力潛力 Adobe 公司作為公司作為面向全球的創意經濟領軍企業，面向。

23、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告 科技科技 當元宇宙遇上半導體：基礎設施投資當元宇宙遇上半導體：基礎設施投資 華泰研究華泰研究 電子電子 增持增持 維持維持 通信通信 增持增持 維持維持 行業。

24、 P 1 證 券 研 究 報 告 2022年 3月 20日 斱正電新 公司深度報告當升科技300073.SZ 高鎳三元正極材料龍頭行穩致遠 P 2 核心觀點 新能源車勱力電池產業鏈全球共鳴。
國內補貼持續弱化，消費崛起，歐盟碳排放趨嚴，美國。