Mini LED顯示行業

1、 1 / 19 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 2020 年 05 月 12 日 公司研究證券研究報告 鴻利智匯鴻利智匯（300219.SZ） 公司分析公司分析 聚焦封裝主業聚焦封裝主業，全面布局全面布局 MiniMini LEDLED 尋求新突破尋求新突破 投資要點投資要點 國內國內 LED 封裝封裝核心核心廠商，廠商，2019 年業績見底期待回升年業績見底期待回升：公司成立于 2。

2、 Micro LED 顯示研究報告 （2019 年） 中國電子信息產業發展研究院 2019 年 3 月 I 目 錄 一、Micro LED 顯示發展背景 . 4 （一）產業背景：三大因素驅動技術迭代 .。

3、場，加速迭代LED 顯示技術、培養 LED 顯示生態，搶占未來顯示產業制高點。
（一）加強頂層設計，強化產業政策支持一是推動出臺面向小間距顯示產業的針對性政策措施，通過綜合施策，促進小間距顯示產業與傳統消費電子產業融合創新發展。
二是支持相關行業組織和第三方機構開展對小間距產業的研究工作，制定 Micro LED 核心技術和工藝發展路線圖，進一步指導和推動 Micro LED 和 Mini LED 產業做大做強。
三是在重點技術領域，如視覺舒適度、巨量轉移、背板技術、應用開發等方面提供專項支持，加速產業化。
（二）優化投資機制，完善產業發展環境一是改善 Micro LED 顯示產業投資環境，設立小間距 LED技術專項創新基金，撬動社會資本，支持 Mini/Micro LED 先進技術研發和商用，鼓勵銀行信貸、天使投資、保險投資和境外資本等多渠道資金投向國內 Micro LED 顯示產業。
二是引導資金向Micro LED 顯示技術和關鍵設備傾斜，為國內 Micro LED 企業聯合研發、配套建設和兼并重組提供投融資渠道。
（三）實施技術創新，提高產業競爭力一是統籌實施 Micro LED 產業化工程，通過設立專項資金， 引導高等院校、科研院所和重點企業聯合攻關，重點突破 Micro LED 巨量轉移、先進封裝瓶頸，提升 Micro LED 全。

4、顯示（TFT-LCD）面板年出貨面積位居世界第一，全球占比達到了 40%。
競爭格局展望 1. TFT-LCD 仍是未來主流顯示技術TFT-LCD 作為目前最為主流的顯示技術，具有成熟的產業體系，完善的上下游產業鏈，在各種尺寸、各種顯示產品上均有應用，以面積計算，目前在顯示產品市場上仍然占據 90%以上的市場份額，在大尺寸電視市場領域，更是占據了 98%以上的市場份額。
Micro LED 在顯示性能上雖然存在各種優勢，但是由于該項技術處于發展的初期階段，存在多種技術路線分歧，同時也還有很多的工程問題需要解決，仍然有待繼續發展和進步。
2. 對現有產業格局帶來深遠影響Micro LED 的發展和普及將對現有顯示產業格局和 LED 產業格局帶來重大影響，一方面，一旦 Micro LED 的相關技術取得突破，Micro LED 將有望迅速占領小尺寸智能手表、可穿戴產品市場和 50 英寸以上的電視面板市場，將對原有 TFT-LCD 和OLED 產線帶來重大沖擊。
另一方面，Micro LED 電視面板得到應用后，現有的外延生長產能遠遠不夠滿足需求，產業需要大量擴產。
此外，由于 Micro LED 在透明顯示、柔性顯示和低功耗方面的優勢，Micro LED 技術的成熟和產品的應用也將給未來終端產品的形態和生態發展帶來影響。
3. 跨界合作加速產業發。

5、三安光電既積極搶占Mini<span style=font-size: 14px; font-family: Ari。

6、 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 1 報告摘要：報告摘要： 公司經營業績底部反轉，公司經營業績底部反轉，Q3拐點明確拐點明確 2020 年起公司憑借領先的研發優勢積極推動產品結構調整與產業發展布局優化，同時 受益于 2020 年行業景氣回升，公司 2020Q3 實現經營業績底部反轉，實現營業收入 7.4 億元，同比。

7、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
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各項聲明請參見報告尾頁。
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Mini LEDMini LED 系列報告：系列報告： 商業化商業化進程進程加速，加速， 封裝環節彈性突出封裝環。

8、p中游封裝端，Mini 技術拉動模組售價顯著提升。
20202021 年，我們估算 Mini LED背光模組售價元與芯片數量比例約為 1:自 2022 年起，我們預計隨著 Mini 封裝技術趨于成熟，背光模組成本得到改良，模組端價格與成。

9、p1LED 行業發展迅速，固晶機市場規模不斷擴大pp近年來，LED 市場規模持續擴大，發展迅速。
20112018 年，全球LED 產業市場規模從 1,604 億美元增加至 4,350 億美元，年均復合增長率為 15.3隨著LED 產品在。

10、 Mini LED可應用于直接顯示和背光兩大場景。
在直接顯示領域，Mini LED作為小間距顯示屏的升級產品，提升可靠性和像素密度，未來在商用顯示屏領域會議室指揮中心等潛力較大，有望逐步替代LCD和投影產品。
pp 在背光領域，采用Mini。

11、背光：Mini LED 背光技術顯示性能可與 OLED 相媲美，成本低于 OLED 且有望穩步下降，在不同產品應用端優勢明顯。
與傳統 LCD 相比，Mini LED 背光具有更高的顯示亮度均勻性和動態范圍，顯示效果提升明顯。
與 OLED 。

12、隨著SMD LED 技術的成熟，小間距LED 顯示屏逐步呈現出替代DLP 和LCD等傳統顯示屏的趨勢。
根據 AVC 數據及預測，2017 年國內小間距 LED 市場規模為44.2 億元，預計 2022 年國內市場規模接近 200 億元。
p。

13、LED 顯示屏的構成主要分為 LED 燈珠芯片PCB 板驅動 IC箱體外殼控制系統 電源等部分。
自 2020 年下半年來，半導體產業鏈供給持續緊張，多環節發生漲價，直接影響驅動 ICPCB 板等 LED 顯示屏關鍵原材料供應，從而限制 L。

14、Mini LED 背光的應用場景包括高端 TV顯示器筆記本和平板等。
其中，針對 TV 產品對 高亮度高對比度寬色域和低功耗的需求，Mini LED 背光可實現高分區動態調光，減少光 暈效應，提高對比度的同時更節能，并結合量子點薄膜實現 DC。

15、相比于傳統顯示技術，MiniLED 優勢顯著。
LED 顯示屏是 LED 封裝設備的 主要應用領域，隨著 LED 顯示屏朝著高密度方向發展，LED 顯示應用滲透領域不 斷增加，其中小間距 LEDMiniLED 和 MicroLED 是主要發展。

16、MiniLED PCB 工藝難度在于阻焊環節與表面處理環節。
部分廠商采用雙面PCB 方案，成品厚度嚴格控制在 0.150.05 mm，由基板銅箔電鍍銅阻焊油墨 文字油墨 5 種材料加工而成，其中電鍍銅厚度及阻焊油墨厚度影響成品厚度，因而阻焊。

17、中國是最大的半導體市場，國產替代潛力大：根據SIA統計，20162020年中國都是半導體銷售規模最大的市場，在國產替代持續推進的當下，中國龐大的下游需求足以承載芯片設計廠商所需的市場空間。
高端化躍遷恰逢其實，關注汽車工控數據中心三大賽道：隨。

18、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 股 票 研 究 股 票 研 究 證 券 研 究 報 告 證 券 研 究 報 告 鴻利智匯鴻利智匯300219300219 VR 用用 Mini LED 核心供應商，業績拐點向。

19、 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 TableTitle 評級：評級：增持增持首次覆蓋首次覆蓋 市場價格：市場價格：9191. .3232 TableProfit 基本狀況基本狀況 總股本百萬股 102.13。

20、 TableStock 新益昌新益昌688383 證券研究報告證券研究報告 公司深度公司深度 固晶設備龍頭，固晶設備龍頭，Mini LED 和半導體雙輪和半導體雙輪驅動驅動 TableRating 買入首次買入首次 TableSummary。