墻紙行業

1、 1210 號 未經許可,禁止轉載未經許可,禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 山鷹紙業600567深度研究報告 強推強推維持維持 箱板紙行業龍頭箱板紙行業龍頭, 內生外延內生外延推進推進產業鏈產業鏈一體化一體化 布局布局。

2、中美生活用紙演進之路借鏡觀形,稽古振今 華西證券輕工團隊華西證券輕工團隊 生活用紙專題: 20202020年年6 6月月2121日日 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 僅供機構投資者使用 證券研究報告。

3、 1210 號 未經許可,禁止轉載未經許可,禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 造紙行業深度研究報告 推薦推薦維持維持 巨龍起舞天界高遠巨龍起舞天界高遠,APP 在中國的前世今生在中國的前世今生 金光紙業長期深耕中國,收購。

4、 1 證券研究報告 2020 年 5 月 28 日 造紙印刷輕工 開學季姍姍來遲,這次還有機會嗎 文化紙行業專題報告 行業深度 噸毛利噸毛利可以作為預測可以作為預測造紙行業造紙行業上市公司上市公司股價的核心指標股價的核心指標: 造紙作為一個。

5、 深 度 報 告 行 業 證 券 研 究 報 告 造紙輕工行業 進口廢紙逐年減量,行業盈利分化持續 造紙行業研究系列之一廢紙系基本面回顧 核心觀點核心觀點 中國廢紙進口政策收緊, 造紙行業原材料結構或將發生重大變化.中國廢紙進口政策收緊, 。

6、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 造紙造紙 造紙造紙行業系列專題之一行業系列專題之一 超配超配 首次評級 2020 年年 02 。

7、現出色,以及中國市場強勢表現, 2019年將繼續保持增長.小米出貨增長主要以中低端機型紅米系列為主.2019年三星和蘋果出貨將繼續小幅下滑,因為在中國市場競爭力不夠。

8、單抗藥物專利相繼到期,生物類似藥憑借價格優勢快速搶占市場份額,預計生物類似藥市場將進入高速增長階段.國內單抗市場處于起步階段,未來發展潛力巨大.我國藥品結構以化學藥物為主,單抗類藥物占比較低,主要是由于早年獲批單抗產品種類較少,且多為進口產。

9、2020年深度行業分析研究報告,一張圖看懂本文框架,欣欣向榮期 1970年之前,美國居民持續增長的財富有效 促進了消費潛力的釋放,行業整合期 19702000,鍍金時代嬰兒潮帶 來的經濟飛躍促使美國生活用 紙產業不斷擴張,業務呈現多 元化拓。

10、敬請閱讀末頁的重要說明 證券證券研究報告研究報告 公司公司深度報告深度報告 原材料原材料 造紙造紙 審慎推薦審慎推薦A首次首次 冠豪高新冠豪高新600433.SH 目標估值:N.A. 當前股價:5.12 元 2021年年01月月28日日 特。

11、A股上市公司布局教育板塊多采用并購整合方式,建議關注質地純正轉型決心強,業績增長具確定性 的細分領域龍頭.建議關注:pp早教:我們認為早教行業參培率較教育其他細分子行業低,滲透率提升有望帶動行業發展,龍頭有望優 先受益.推薦:美吉姆.pp。

12、 規模增速放緩:20062014年,美國零售生活紙市場規模從144.80億美元增長至175.50億美元,CAGR為2.43;2015年后規模增速明顯放緩,20152019年市場規模從176.75億美元增長至180.80億美元,CAGR為0。

13、nbsp;美國:SYSCO 采用并購擴張策略,一騎絕塵brppSYSCO 為美國最大的食品分銷商,由創始人 John Baugh 于 1969 將其擁有的 Zero Foods 通過并購 8 個小的食品配送商合并成立.次年,SYSCO 便。

14、上游原材料主要為鈦白粉木漿,采購額占比 80以上.從原材料來看,近年來木漿 鈦白粉占公司原材料采購額持續 80以上,是主要原材料構成.我國是鈦礦儲備大國, 鈦白粉工業發展得較為成熟,造紙工業使用的鈦白粉以國產為主.近年來,中國鈦白粉 產能快。

15、低端箱板紙受沖擊較大.低端箱板紙主要以國廢為原料,在國廢價格上行的趨 勢下,盈利進一步降低.低盈利將進一步加速中小產能出清,提升集中度. 高低端箱板紙價差拉大,盈利分層.高端箱板紙主要由龍頭紙企供應,龍頭紙 企行業海外漿廠降低原料成本,提升。

16、日本電子產業產值十年減半,品牌向元器件萎縮已成定局,元器件出口減弱.2013年日本電子產業貿易收支虧損, 產值僅為11萬億日元,不到2000年峰值26萬億日元的一半.從電子產業的布局角度看,日本本土企業從終端設備向 元器件縮小戰局.電子產業。

17、生活用紙本身即是面向消費者的終端產品,屬于日常消費品,按用途可以進一步細分為廁紙面巾紙卷紙和餐巾紙四大類.根據Euromonitor 數據,2020 年全球生活用紙市場規模約852 億美元,廁紙占60面巾紙19卷紙17,餐巾紙4.中國市場約。

18、需求層面,行業整體改善需求急迫,成為房地產竣工短期驅動因素.在我國房地產行業快速發展過程中,開發商為快速擴張搶占市場獲取利潤,疊加行業資金密集型特點,多采取舉債方式競爭土地資源擴大生產規模,因而造成如今普遍高資產負債率局面.出于風險管控考慮。

19、龍頭競爭優勢凸顯,悲觀預期有望逐步修復龍頭競爭優勢凸顯,悲觀預期有望逐步修復 輕工造紙行業輕工造紙行業20222022年度策略報告年度策略報告 2021年11月27日 請參閱附注免責聲明 投資要點行業評級:增持投資要點行業評級:增持 01 。

20、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 TableMainInfo TableTitle0 2022.01.17 政策推動綠色轉型, 供需多因素共鑄發展新機遇政策推動綠色轉型, 供需多因素共鑄發展新機遇 特種紙行業。

21、 行業及產業 行業研究行業深度 證券研究報告 輕工制造 2022 年 03 月 09 日 木漿價格持續上漲,推動漿紙系紙種漲價,優選好賽道和好龍頭 看好 造紙行業跟蹤報告 相關研究 成本上行疊加基數效應,增長有所承壓輕工造紙行業 2021 。

22、 1 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據人民幣人民幣 市場優化平均市盈率 18.90 國金輕工造紙指數 1999 滬深 300 指數 4266 上證指數 3251 深證成指 12329 中小板綜指 12355 相關報告相關報告 1。