熔噴料

1、通威股份600438 證券研究報告公司研究電源設備 1 22 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 技術成本技術成本雙重領先雙重領先,開啟硅料王者時代開啟硅料王者時代 買入維持 盈利。

2、 1 市場價格人民幣 : 25.90 元 目標價格人民幣 :33.3833.38 元 市場數據市場數據 人民幣人民幣 總股本億股 116.18 已上市流通 A 股億股 97.15 流通港股億股 18.94 總市值億元 3,008.99 年內。

3、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 industryId 飼料飼料 審慎增持審慎增持 維持維持 marketD。

4、中信證券研究部 羅鼎,聯系人:楊暢 2020年03月29日 保增長下基建增速料提升至雙位數區間 2020年03月23日2020年03月29日 水泥行業 評級強于大市維持 注:本周指代2020.03.232020.03.29,上周指代2020。

5、 請請務務必閱讀正文之后的信息披露和重要必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明聲明 公公 司司 研研 究究 新新 股股 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 有色有色金屬金屬 審慎增持審慎增持 首次首次 市場數據市場數據 市場數據日。

6、敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 通威股份通威股份606004380438 公司研究 主要觀點:主要觀點: 行業短期需求向好行業短期需求向好, 國內受益今年競價和去年平價項目搶裝, 需求逐季環 比加速, 海外受益復工復產及利率下。

7、 1 T a 證 券 研 究 報 告 證 券 研 究 報 告 公 司 深 度 研 究 公 司 深 度 研 究 福萊特福萊特601865電子 光伏玻璃供不應求,漲價料將持續光伏玻璃供不應求,漲價料將持續 投資要點:投資要點: 光伏玻璃光伏玻璃。

8、22 年:供給緊張格局緩解,價格回落但仍在高位pp2022 年硅料有效產能 76 萬噸西門子法 70 萬噸顆粒硅 6 萬噸,以硅耗 2.9gW,容配比nbsp; 測算,可支撐裝機量為 230GW,較預計 22 年 205GW 裝機需求高 。

9、放是保護生態環境的重要措施之一,因此火電廠一直是高溫除塵濾料的主要下游需求之一.2015年國家環境保護部國家發展和改革委員會國家能源局印發的全面實施燃煤電廠超低排放和節能改造工作方案,要求到2020年,全國所有具備改造條件的燃煤電廠力爭實。

10、多晶硅新增產能從 2018 年起陸續投產爬坡,同時,531政策導致行業需求大幅下降,導致多晶硅價格受下游需求調整和產能集中投放出現大幅下降.2020 年下半年,硅料出現周期性緊缺,各大企業開始紛紛簽訂長單,保障產品供應.pp隨著下游硅片產。

11、nbsp;新能源發電:brpp光伏方面, 硅料受到中下游開工率調整幅度較大的影響,本周硅料市場的觀望氛圍更加濃厚,整體而言本周均價不變,整體成交區間稍微縮窄.6月中龍頭單晶硅片廠家隆基并未如預期釋出新一波價格官宣,使得整體硅片價格持穩在上。

12、放是保護生態環境的重要措施之一,因此火電廠一直是高溫除塵濾料的主要下游需求之一.2015年國家環境保護部國家發展和改革委員會國家能源局印發的全面實施燃煤電廠超低排放和節能改造工作方案,要求到2020年,全國所有具備改造條件的燃煤電廠力爭實。

13、2020 年是巴黎氣候大會 5 周年,各國相繼提出碳中和目標.2020 年 1 月 14 日,歐盟委員會公布可持續歐洲投資計劃,推出公平轉型機制,助力歐洲綠色協議順利實施,在 2050 年實現碳中和目標,將凈碳排放量降至零;10 月,韓國。

14、積極推動光伏產業發展,致力于打造成為清潔能源技術的世界領先者.在光伏裝機量高 速增長,積極推進能源轉型的同時,歐盟也在謀劃大力推動光伏產業的發展.今年 5 月, 歐盟委員會發布了歐洲工業戰略修訂版,其中提出,歐盟志在將歐洲打造成為清潔 能源。

15、公司是國內最早從事多晶硅研發和制造的企業之一,具有豐富的經驗和深厚的技術積 累.公司是國家級高新技術企業,是國家發改委等部門認定的國家企業技術中心,擁 有國家發改委認定的光伏硅材料開發技術國家地方聯合工程實驗室,是工信部等部門 認定的智能光。

16、行業集中度提升,五寡頭競爭格局形成龍頭擴產加碼,加速硅料國產替代.截至 2021 年初,通威股份大全能源保利協鑫新特能源東方希望等行業龍頭紛紛公布擴產計劃,大部分產能在 2021 年下半年至2022 年上半年投產,疊加3 個月爬坡時間,我們。

17、高壓裝置和聚合反應器為整體生產流程中的核心設備,根據聚合反應器的不同,EVA 樹脂的生產可分為管式法和釜式法兩種工藝路線.從產品情況來看,釜式法可生產 EVA 樹脂的 VA 含量范圍更廣,在生產高 VA 含量的產品上更加合適,產品的附加值也。

18、成本差異主要由工藝流程不同導致,顆粒硅較西門子法的不同之處主要在硅烷制備及還原環節.改良西門子法的還原原料為三氯氫硅,在1100度的條件下與氫氣在還原爐里反應,生成高純多晶硅,單次轉換效率約為1825.硅烷流化床法的還原原料為硅烷,因此需要。

19、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分,請務必一起閱讀. 1 證券研究報告 天馬科技天馬科技603668 CH 立足特水料,打造一流鰻魚食品商立足特水料,打造一流鰻魚食品商 華泰研究華泰研究 首次覆蓋首次覆蓋 投資評級投資評級 首評首。