生意場

1、 東方財智 興盛之源 DONGXING SECURITIES 行 業 研 究 東 興 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 瓷磚瓷磚行行業：業：好生意集中度提升， 翹楚機遇好生意集中度提升， 翹楚機遇 期逐鹿期逐鹿 2020 年 06 月 18 日 看好/維持 瓷磚瓷磚 行業行業報告報告 分析師分析師 趙軍勝 電話：010-66554088 郵箱： 執業證書編號：S。

2、 1/24 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 深 度 報 告 上海機場上海機場(600009) 報告日期：2020 年 4 月 22 日 從從生意生意模式模式、財務財務質量質量，再談再談上海機場上海機場投資投資價值價值 上海機場深度報告 行 業 公 司 研 究 機 場 行 業 ：姜楠 執業證書編號：S1230515120001 ：021-80108129 ： 報告導讀。

3、低過程中，產業鏈能量密度提升貢獻了 502元/kWh 的降幅，同比下降 23%；剔除能量密度影響后，生產效率提升（人工成本和制造費用單位 wh 攤銷）綜合貢獻了 566 元/kWh 的降幅空間，同比下降 26%。
2014 年2017 年，全產業鏈毛利潤下降 38%，但制造攤銷成本的快速降低，抵御了鋰電產業鏈盈利的進一步下滑。
2014 年2017 年鋰電池市場售價下降43%，經過測算，20142017 年，人工、制造費用以及材料的降幅分別為 68%、 60%、35%，三者合計貢獻了鋰電池價格降幅的 67%。
全產業鏈主要環節的毛利潤合計下滑 38%，低于整體價格降幅 43%五個百分點，毛利潤合計在鋰電池價格中的占比穩中微升，從 38%提高到 41%。
制造攤銷成本（人工成本+制造費用）的快速降低抵御了鋰電產業鏈盈利的持續下滑。
如果錨定 2020 年動力電池目標成本 0.86 元/wh，2018 年2020 年制造攤銷成本依然為主要貢獻因素，但驅動因素不同于上一個階段（2014 年2017 年）。
基于現有的成本降低路徑，我們預計動力電池成本從 2017 年 1.41 元/wh 演進到 2020 年 0.86 元/wh 的過程中，制造攤銷成本降幅為 57%，高于毛利降幅 44%和材料成本降幅 29%，依然為降低成本的主要貢獻點。
但相比與上一輪變化驅動因素為生產自動化。

4、小零食大生意，種子選手全對比小零食大生意，種子選手全對比 證券研究證券研究報告報告 （優于大市，維持（優于大市，維持） 汪立亭汪立亭 首席分析師首席分析師 S0850511040005 李宏科李宏科 高級分析師高級分析師 S0850517040002 2020年年3月月11日日 投資要點投資要點 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 休閑食品行業快。

5、友，請添加小皮匠微信號www-3mbang-com，留言VIP會員用戶名，審核通過后可免費加入知識星球。
知識星球加入請使用微信掃描以下二維碼往期回顧：加入知識星球后，可立即免費獲得該行業的報告合集打包下載鏈接新零售（79份）；區塊鏈（87份）；金融科技（42份）；人工智能（29份）；宏觀經濟形勢（21份）；直播答題（8份）；鄉村振興（9份）；財富報告（42份）；消費金融（44份）；旅游度假（17份）；薪酬報告（12份）；2018區塊鏈（14份）；私募股權（9份）；電影產業（12份）；工業互聯網（13份）；教育產業（19份）；跨境電商（14份）；寫字樓市場（15份）；寵物經濟（9份）；獨角獸專題（15份）；中美貿易戰（17份）；5G通信（13份）；短視頻（17份）；餐飲行業（9份）；消費升級（15份）；共享經濟（12份）；不良資產（8份）；家電行業（18份）；養老產業（8份）；芯片產業（10份）；醫療機械（9份）；共享單車（12份）；酒店行業（16份）；新能源汽車（12份）；REIT(地產信托)（11份）；母嬰行業（11份）；機器人行業（19份）；新經濟（15份）；俄羅斯世界杯（14份）；保險行業（34份）；早教幼教（10份）；創投行業（12份）；2018下半年宏觀經濟和各行業投資策略（37份）；創新藥（8份）；新能源（14份）；運動健身（9份）；AI（22份）；政治局會議與基建相關。

6、到銷售部門，快速構建起一把手負責制；建議車企2020年積極預防(中小型)配件商與(中小型)經銷商等參與主體的倒閉潮，建立分級應對機制；建議車企2020年銷售考核指標與獎懲標準，由追求絕對銷量向提升市占率傾斜，由沖鋒戰轉向陣地戰轉變，精統籌大放權2020年新型冠狀病毒疫情加速中國車市優勝劣汰，間接推動20202025年中國汽車產業鏈轉型升級，積極構建有中國特色的“新四化”產業鏈體系。
挑戰無法回避，機遇已在路上，建議相關部門的汽車產業政策思維，由做大做強中國品牌，向做大做強中國汽車產業鏈轉型升級。
為做大做強中國品牌創造真正的土壤！為培育幾家有國際競爭力的本土車企奠定堅實基礎！讓口號更有底氣！。

7、 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 | 行業深度 2020 年 08 月 31 日 食品飲料食品飲料 復合調味料行業概覽：舌尖上的生意復合調味料行業概覽：舌尖上的生意 復合調味料應用場景多元，火鍋調味料占比約復合調味料應用場景多元，火鍋調味料占比約 20%。
所謂復合調味料 是相對于單一調味料（醬油、醋、鹽等基礎調味料）而言，是指用兩種 或兩種以上的調味品經過特殊加工。

8、 證券研究報告 請務必閱讀正文后免責條款部分 20202020 年年 1212 月月 0303 日日 公司研究公司研究 評級：評級：增持增持（首次覆蓋首次覆蓋） 好賽道好生意，好賽道好生意，深耕細作深耕細作成就美麗成就美麗 愛美客愛美客（300896300896）深度報告）深度報告 最近一年走勢 相對滬深 300 表現 表現 1M 3M 12M 愛美客 4.3 56.4 5。

9、公司是依托汽車試驗場環境為客戶提供場地試驗技術服務的技術服務型企業，公司的技術創新集中體現在汽車試驗場環境的方案設計及技術標準上。
公司成立以來，積極研究論證我國汽車檢測試驗領域的技術發展方向及業務需求，并學習全球先進汽車試驗場的場地設計及。

10、對比碳基復合材料和等靜壓石墨材料可看到，其在強度導熱系敷指標上更滿足當前行業需求，性能優于等靜壓石基材料。
對于紺蝸產品，由于其需承載石英紺蝸，即承載硅料重量，在不斷加大投料量背景下，對其強度要求進一步提升。
碳基復合材料相較于石墨材料強度更高。

11、本周，引人注目的明星公鏈項目 Algorand 主網正式啟動，之前 的一周間，Algorand 各節點已經在預上線PreLaunch環境中進 行測試。
首輪 Algorand 通證拍賣也于北京時間 6 月 19 日 18:00 開 始。
Al。

12、定位為年輕人熟稔品牌營銷之道的消費新品牌，往往會受到資本市場熱捧追逐。
以國信社服小組重點跟蹤的餐飲公司九毛九9922.HK為例，公司自 2020 年 1 月中旬上市至今已累計上漲 206，其旗下品牌太二酸菜魚定位為有一定消費能力 的白領階。

13、不斷擴張是酒店集團持續成長的永恒命題 擴張是酒店集團成長的關鍵，也是當下各大酒店集團戰略的核心方向： 成長來源于加盟擴張 提升加盟擴張速度的關鍵在于提升產品投資回報率 更龐大的會員體系，即更優的導流能.。

14、行業長期延展性2：碳碳碳陶復材摩擦系數大，相較粉末冶金材料更適用于剎車制動領域 從材料本身屬性看，碳碳復合材料的突出特點是耐高溫導熱系數低高溫下摩擦系數穩定，碳陶復合材料的突出特點是耐高溫抗氧化濕態摩擦系數穩定，二者均適合在摩擦制動領域中使。

15、要分析這個問題，首先要錨定行業內二線企業與其盈利差距，即過剩狀態下把大量高成本產能出清，龍頭企業毛利率要降到什么位置。
此前我們在碳碳熱場行業報告中已經詳細拆分過金博與超碼的成本差異，即自制預制體9快速沉積自制設備16沉積輔材631的毛利率差。

16、IP 成為EDA 公司增長點EDA 軟件是 Synopsys 的最大收入來源，但 IP 收入占比在增加，增速也遠超EDA 增速，將成為 Synopsys 的主要增長點。
這個很好理解，因為全球半導體市場增速是放緩的，約 5左右，那么對 EDA。

17、作為全球自動駕駛技術的領軍企業Waymo，目前已累計測試達到1000萬英里，并在以2.5萬英里天的速度不斷累計里程數。
Waymo計劃18年底在鳳凰城推出自動駕駛出租車服務，并且在18年5月，向菲亞特克萊斯勒采購62,000輛Pacifica。

18、初步發展階段20162019：淘寶直播于2015年正式上線，起步最早。
抖音快手直播帶貨均始于2018年。
早期淘寶直播聚焦賣貨，實現較好的直播電商基礎能力;抖音快手較為缺乏電商閉環能力，直播購物鏈接可跳轉至第三方電商平臺。
疫情推動行業爆發式增。

19、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告 房地產房地產 集中土拍專題：集中土拍專題：地價松動，地價松動，國企控場國企控場 華泰研究華泰研究 房地產開發房地產開發 增持增持 維持維持 房地產服務房地產服。

20、我們的工作開始于對3400多名消費者和高管進行調查，調查內容包括元世界的采用它的潛力以及它可能如何改變行為。
我們還采訪了13位高級領導和元世界專家。

21、 上市公司 公司研究 公司深度 證券研究報告 電力設備 2022 年 06 月 29 日 金博股份 688598 碳碳熱場龍頭地位不容撼動，新興業務蓄勢待發 報告原因：首次覆蓋 買入首次評級 投資要點： 光伏晶硅制造碳碳復材熱場部件龍頭企業。