什么是信用債

1、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 海外市場研究海外市場研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告海外市場研究海外市場研究 港股港股/電子元器件電子元器件 半導體半導體產業鏈產業鏈系列系列研究研究之之十十一一 2020 年年 02 月月 20 日日 一 年 該 行 業 與一 年 該 行 業 與 恒 生 指 數 、 標 普恒 生 指 數 、 標 普。

2、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 點點 評評 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 建筑裝飾建筑裝飾 推薦推薦 ( ( 維持維持 ） 相關報告相關報告 基建數據周報：3 月前 2 周基 建申報金額同比增長 323.96%， 中 標 金 額 環 比 逐 步 回 升 （2020.03.07 -2020。

3、 - 1 - 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金計算機指數 6384 滬深 300 指數 3824 上證指數 2814 深證成指 10605 中小板綜指 9889 相關報告相關報告 1.信創紅五月，重點關注中國電子和鯤鵬 產業鏈-國金計算機周報 ，2020.5.11 2.信創和網安，加速復蘇-計算機行業點 評 ，2020.5.6 3.銀行 IT，景。

4、 ）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 建筑行業深度研究報告 推薦推薦（維持維持） 逆周期調節持續加碼，水資源環境是專項債亮點逆周期調節持續加碼，水資源環境是專項債亮點 2020 年專項債或將加大對基建項目的支持力度年專項債或將加大對基建項目的支持力度：專項債是地方政府規范化融專項債是地方政府規范化融 資的重要渠道之一，。

5、渠道。
然而，不容忽視的是，半年以上的信用卡逾期與不良率攀升問題，已經引起了我國監管層的高度重視，多家銀行將其歸咎于現金貸、網貸平臺等“共債” 風險波及到信用卡領域。
2018 年下半年，多家銀行通過收縮發卡量、降低信用卡貸款額度等舉措，保證信用卡貸款風險整體可控。
同時，“銀行+頭部金融科技公司”跨界合作的方式，逐漸成為共享用戶數據、防控信貸風險的有效策略，在“開放銀行”戰略下，諸多銀行拓展與新興金融機構的合作，重塑信用卡金融生態圈，促進品牌傳播與客戶規模的增長。
本報告梳理 2018 年上市銀行的信用卡發展情況，從累計發卡量、貸款余額、消費交易額、不良率以及收入結構等五項指標入手，詳細解讀信用卡業務的行業龍頭與各類新起之秀（“零售金融觀察”公眾號曾在 2018 年 12 月，發布一篇文章：28 家上市銀行信用卡規模排行榜：工行、建行與招行位列前三，對于 2017 年信用卡布局全面梳理，可與 2018 年各銀行座次排名進行對比）。
此外，銀行業采取“開放銀行”發展戰略，對于線上經營場景布局、攜手新興的金融科技公司進行技術合作的典型做法，將在本報告中詳細剖析，以供同業機構借鑒并加以改良創新。

6、上海市北高新股份有限公司、五礦地產控股有限公司、北票市建設投資有限公司和榮安地產股份有限公司，投資者應跟蹤公司現金流情況，預防違約發生。
主營業務維度：北票市建設投資有限公司和順發恒業有限公司 2018 年的第一大主營產品占比超過 80%，同時出現大幅下降；重慶渝開發股份有限公司和冠城大通股份有限公司土地儲備占全年銷售面積的比例分別達 10.10 和 16.25；冠城大通股份有限公司去化率僅 3.74%。
資產質量維度：九江市置地投資有限公司、廣安經濟技術開發區恒生投資開發有限公司、湖南華僑城文旅投資有限公司和鄭州牟中發展投資有限公司應收賬款占比較高且發生較大變化；華鑫置業(集團)有限公司2018 年存貨變化率高達 2,138.01%，主要系公司 2018 年增加 98.63 億元僑高地塊土地儲備所致；深圳市彩生活服務集團有限公司商譽占比較高且變化較大。
負債維度：安順渝坤房地產開發有限公司 2018 年資產負債率已達90.51%；億達發展有限公司和凱華地產(中國)集團有限公司流動比率較低且降幅較大；鐵嶺新城投資控股(集團)股份有限公司現金與短期借款比值僅 8.5%；泰州市姜堰區鑫源建設有限公司和南京六合經濟技術開發總公司借款減少超過 60%。
其他：僑鑫集團有限公司和深圳香江控股股份有限公司資本公積金大幅下降；紹興柯橋經濟開發區開發投資有限公司和華鑫置業(。

7、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 固定收益固定收益研究研究 證券證券研究研究報告報告 信用債信用債專題報告專題報告 2020 年年 10 月月 12 日日 Table_Title 相關研究相關研究 Table_ReportInfo 銀行為何缺錢？10月資金面怎么看？ 2020.09.28 貸款占比上升，負債成本仍高，利差總 體惡化從上市銀行中報看債市走向 2020.09.。

8、 東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格，據此開展發布證券研究報告業務。
東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系。
因此，投資者應當考慮到本公司可能存在對報告的客觀性 產生影響的利益沖突，不應視本證券研究報告為作出投資決策的唯一因素。
有關分析師的申明，見本報告最后部分。
其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的。

9、請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 TableInfo1TableInfo1 光學光電子光學光電子 電子電子 TableDate 發布時間：發布時間：20201230 TableInvest 優于大勢優于大勢 上次評級。

10、pnbsp;南新制藥：被嚴重低估的優質標的，預計市值有望達到200 億以上pp南新制藥主要邏輯梳理pp南新制藥手握 12X 創新amp;消費級產品梯隊，預計市值有望達到 200 億以上。
存量品種帕拉米韋注射液在疫情較嚴重的 2020 年仍然。

11、p1截止 1 月 30 日，2020 年之前 A 股上市的 3743 家公司中，已經披露業績預告的公司共有 2147 家，其中，屬于強制性業績預告披露的共有 1831 家。
根據最新的業績情況來看，預增的公司 712 家，占 19.0;預減的。

12、p2財政概況brpp在主導產業受到去產能調結構以及減稅減費等政策的影響，防城港市近幾年財政實力略有波動。
2019 年防城港市實現一般公共預算收入 47.4 億元，在自治區內位居第 10，相對處于中下游水平。
從增速上來看，由于對國有資產資源的。

13、pRetimer 芯片的價格一般與其支援的通道數量相關，我們假設相應的價格在 1.5 美元鏈路左右，根據該假設，我們可以大致測算出Retimer 芯片在服務器GPU服務器硬盤等應用中的市場空間。
pp3.2 服務器GPU 增量明顯ppGPU 。

14、在最近一次去雜貨店購物期間，58的購物者在9月中旬感到放松，比7月份提高了15個百分點。
pp出行頻率仍較上年同期有所下降，但購物籃規模仍在上升。
盡管大多數州的COVID病例率有所上升，但只有24的消費者計劃像預期的那樣儲備食品。
31分鐘是。

15、媒體格局已經發生了變化，為什么你的廣告創意策略仍然不變對于廣告商來說，市場已經發生了變化。
pp這一流行病加速了現有的進一步向數字渠道投放廣告的趨勢。
在社交媒體平臺在線視頻內容互聯電視和數字音頻上的媒體支出正在迅速增加，而報紙雜志和線性電視。

16、在COVID19流感大流行和美中緊張局勢加劇之后，美國決策者再次接受了產業政策。
拜登總統和他的前任，以及兩黨的立法者，他們主張聯邦政府為美國制造商提供一系列支持，以彌補美國經濟中的薄弱環節，并對抗中國日益增長的經濟影響力。
pp然而，這些產。

17、縣城新型城鎮化建設和農村產業融合發展專項債券都屬于發改委企業債，其中縣城新型城鎮化建設專項債主要是為了抓緊彌補疫情暴露出的縣城城鎮化短板弱項，大力提升縣城公共設施和服務能力，從而進一步擴大有效投資釋放消費潛力拓展市場縱深，為堅定實施擴大內需。

18、 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 行業深度 2021 年 12 月 05 日 銀行銀行 寬信用或在路上寬信用或在路上，銀行股銀行股有什么投資機會有什么投資機會 從歷輪社融增速企穩到寬信用的周期中看， 銀行股的。

19、 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 為什么外賣為什么外賣平臺平臺是比電商是比電商平臺平臺更好的商業模式更好的商業模式 美團美團系列系列專題研究專題研究之之一一 商社 證券研究報告證券研究報告 專題研究報告專題。

20、Why climate resilience is key to building the health care organization of the futureA collaborative report from the Delo。