天壇生物公司

1、公司深度報告公司深度報告 請務必閱讀正文之后的免責聲明請務必閱讀正文之后的免責聲明 渤海證券股份有限公司具備證券投資咨詢業務資格渤海證券股份有限公司具備證券投資咨詢業務資格 1 of 39 精準醫療，伴隨先行精準醫療，伴隨先行 艾德生物（艾德生物（300685300685）深度報告深度報告 分析師：分析師： 徐勇 SAC NO： S1150516060001 2020 年 04 月。

2、申 港 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 申 港 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 證券研究報告 公公 司司 研 究 研 究 公 司 深 度 研 究 公 司 深 度 研 究 技術與渠道能力技術與渠道能力并舉并舉 安圖生物（603658.SH） 醫藥生物/醫療器械 投投資摘要資摘要： 化學發光將繼續提供業績增長的穩健支撐化學發光將繼續提供業績增。

3、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究/農業/養殖業 證券研究報告 傲農生物傲農生物（603363）公司研究報告公司研究報告 2020 年 05 月 18 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 首次首次 覆蓋覆蓋 股票數據股票數據 Table_StockInfo 05 月 18 日收盤價 （元） 20.97 52 周股價。

4、 請務必閱讀正文之后的信息請務必閱讀正文之后的信息披披露和重要聲明露和重要聲明 公公 司司 研研 究究 新新 股股 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 醫藥醫藥行業行業 暫無評級暫無評級 市場數據市場數據 市場數據日期市場數據日期 2020-02-25 收盤價（元） 39.07 總股本（百萬股） 317.07 流通股本（百萬股） 72.78 總市值（百萬元） 123。

5、 300122300122TablTable_StockInfoe_StockInfo 2020 年年 02 月月 06 日日 證券研究報告證券研究報告公司公司深度報告深度報告 買入買入 （維持）（維持） 當前價： 65.63 元 智飛生物智飛生物（300122） 醫藥生物醫藥生物 目標價： 元（6 個月） 被低估的國產疫苗龍頭被低估的國產疫苗龍頭 投資要點投資要點 西南證券研究發展。

6、 1 證券研究報告證券研究報告 公司研究/首次覆蓋 2020年02月18日 醫藥生物醫藥生物/生物制品生物制品 當前價格(元)： 61.56 合理價格區間(元)： 79.5384.21 代雯代雯 執業證書編號：S0570516120002 研究員 021-28972078 張云逸張云逸 執業證書編號：S0570519060004 研究員 021-38476729 資料來源：Wi。

7、 雪榕生物雪榕生物(300511) 內外共振內外共振 新增長可期新增長可期 鐘凱鋒鐘凱鋒(分析師分析師) 魯家瑞魯家瑞(分析師分析師) 李曉淵李曉淵(分析師分析師) 021-38674876 021-38677618 021-38674936 證書編號 S0880517030005 S0880518070001 S0880518070003 本報告導讀：本報告導讀： 行業層面：供。

8、 TablTable_StockInfoe_StockInfo 2020 年年 07 月月 05 日日 證券研究報告證券研究報告公司研究報告公司研究報告 買入買入 （維持）（維持） 當前價： 12.80 元 雪榕生物（雪榕生物（300511） 農林牧漁農林牧漁 目標價： 17.40 元（6 個月） 操帆搖桿，乘風破浪操帆搖桿，乘風破浪 投資要點投資要點 西南證券研究發展中心西南證券研究。

9、 請務必閱讀正文之后的免責條款 豬苗共振，龍頭起航豬苗共振，龍頭起航 天康生物（002100）跟蹤報告2020.3.27 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 盛夏盛夏 首席農業分析師 S1010516110001 彭家樂彭家樂 農業分析師 S1010518080001 公司疫苗板塊競爭力充分，有望充分受益非瘟疫苗商品化公司疫苗板塊競爭力充分，有望充分受益非瘟疫苗商品化；。

10、請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究/醫藥與健康護理/醫療保健設備與用品 證券研究報告 萬孚生物萬孚生物（300482）公司研究報告公司研究報告 2020 年 06 月 16 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 首次首次 覆蓋覆蓋 股票數據股票數據 Table_StockInfo 06 月 15 日收盤價 （元） 94。

11、 1/16 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 Table_main 深 度 報 告 醫藥生物行業醫藥生物行業 報告日期：2020 年 8 月 4 日 “服務延伸“服務延伸+ +投資孵化”投資孵化” ，藥篩公司突破藥篩公司突破 CXOCXO 天花板天花板 從維亞生物看研發產業鏈早期公司商業模式 行 業 公 司 研 究 醫 藥 生 物 行 業 ：邱冠華 執業證書編號：S1。

12、必須在扭轉這一前所未有的衰退中發揮作用。
3.公司參與框架概述了每家公司的凈積極目標應如何伴隨強有力的治理、有效的衡量、有效的戰略和定期披露。
4.公司必須集中精力消除森林砍伐，支持向再生農業過渡，并投資于有效的基于自然的解決方案。
如今社會和經濟深深植根于大自然之中。
如果不采取行動，可能導致糧食系統崩潰，進一步破壞地球邊界，并對全球經濟造成重大金融影響。
將自然視為理所當然，并假定其永久存在的心態必須改變。
大自然所扮演的角色常常被公司及其投資者低估，地球上所有的生命和所有的商業，在不同程度上都依賴于大自然提供的共同物品。
據估計，生態系統服務和自然資本的價值為每年125萬億至145萬億美元，研究表明，全球國內生產總值的一半以上高度或適度依賴自然。
QQ截圖20210225104705.png生物多樣性喪失風險特別高的地區：美利堅合眾國、墨西哥、哥倫比亞、厄瓜多爾、印度、馬來西亞、印度尼西亞、中國和澳大利亞。
目前生物多樣性水平面臨的風險令人震驚。
一項全球自然研究表明，在已知的800萬物種中，有多達100萬物種面臨滅絕的風險，而且滅絕的速度正在增加。
人類活動已經“嚴重改變”了75%的陸地環境，全球生態系統范圍和狀況指標與其估計的自然基線相比下降了47%。
最近數據顯示，1970年至201618年間哺乳動物、鳥類、兩棲。

13、調查的28家公司中，11家總部設在上海，6家總部設在蘇州，其中大多數位于政策有利的科技公司指定區域。
港交所管轄的公司：香港生物科技公司上市時的業務狀況及成熟度：香港交易所(HKEX)和香港證監會(SFC)做出了一項深思熟慮的政策選擇，只允許尚未上市、處于相對成熟發展階段的生物技術公司上市。
公司必須已從事至少兩個完整財務年度的業務，且在概念階段以外必須至少擁有一項“核心產品”。
“核心產品”是一個生物技術產品，是指經美國食品和藥物管理局或中國食品藥品監督管理局批準，基于臨床試驗(即人類受試者)數據之前銷售的產品。
公司首次公開募股(IPO)前董事會/管理層持股比例：在上市時，上市公司的候選藥物平均有12種，為了滿足港交所的上市要求，其中兩種符合港交所對“核心產品”的定義。
IPO時的產品開發狀況：在接受調查的28家公司中，有一半股價高于2020年底的IPO價格。
然而，28家公司的平均股價漲幅為67.1%，突顯了生物技術IPO對投資界的潛在吸引力。
這種吸引力已導致多數IPO被大幅超額認購，未來幾年可能會有更多亞洲生物技術公司尋求在港交所上市。
文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：世達(Skadden)：2020年香港上市生物科技公司管理調查報告。

14、 請務必閱讀正文后的重要聲明部分 TablTable_StockInfoe_StockInfo 2020 年年 10 月月 30 日日 證券研究報告證券研究報告公司公司深度報告深度報告 買入買入 （首次）（首次） 當前價： 60.46 元 我武生物（我武生物（300357） 醫藥生物醫藥生物 目標價： 74.80 元（6 個月） 國內脫敏治療龍頭，國內脫敏治療龍頭，發展空間巨大發展空間巨大 。

15、認為這種實驗侵犯了他們的銷售自主權，有些人甚至認為技術競爭正在逼近。
生物制藥公司可以采取五項行動來克服他們隊伍中的阻力，發展基于數字的下一代銷售能力，這些能力有可能使該行業與其他行業并駕齊驅。
生物制藥在下一代數字化能力方面落后于其他行業 明顯加強銷售代表的自主權銷售代表們最擔心的是，新技術將使他們比現有的更加有條不紊。
事實上，許多公司規定哪些醫生要去看一次，多長時間看一次，并通過一系列培訓向代表傳達準確的信息。
為了培訓現場團隊，最先進的生物制藥公司采用測試和學習的方法。
代表們渴望與其他行業的同行擁有同等程度的自主權。
然而，生物制藥銷售代表習慣于使用技術來做決定。
因此，對于那些被數據淹沒的銷售代表來說，新技術需要作為一種工具來幫助決策，而不是決定下一步行動。
保護銷售領導層免受下行風險除了少數例外，商業和銷售領導者都有季度目標。
在許多薪酬體系中，即使是一個小失誤也會限制薪酬和職業機會。
這使得一些銷售機構相信，下一代的試點，即使涉及到十分之一的代表或醫生構成了太大的風險，盡管它提供了潛在的優勢。
基于這個原因，生物制藥銷售機構應該采取措施保護領導者免受下行風險的影響，同時給予他們上行的信用。
從戰術上講，這意味著要保證領導者100%實現他們的銷售團隊或參與試點的客戶群的目標。
如果結果是110%或120%，領導人也會因此得到贊揚。
文本由云閑 原創發布于三個皮匠報告。

16、免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告證券研究報告 公司研究首次覆蓋 2020年12月27日 醫藥健康醫藥健康生物醫藥生物醫藥 當前價格元： 90.79 目標價格元： 108.10 資料來源：Wind。

17、p動保行業業績支撐以及高景氣度的核心邏輯發生改變。
與之前業內觀點不同的是，我們 認為在未來 12 年的短期維度內，動物保健相關業績的主要驅動因素將由生豬存欄量的恢復 以及類似口蹄疫疫苗等大單品的市場占有率轉變為非洲豬瘟的防控以及禁抗工作的順。

18、p禽用常規疫苗產品豐富全面，增長迅速。
公司在禽用常規疫苗中具有 禽流感 H9 系列聯苗，雞新城疫傳染性支氣管炎二聯活疫苗，雞馬 立克氏病活疫苗等全面的產品矩陣。
以雞馬立克氏病疫苗為例，據新 禽況的預測，2019 年國內雞馬立克疫苗的市場需求。

19、康泰生物 PCV13 三期臨床與原研產品輝瑞沛兒 13 的非劣效試驗，共招募 2180位試驗人員，以各血清型肺炎球菌特異性 IgG 抗體陽轉率和幾何平均濃度為主要臨床終點。
公司于 2019 年12 月提交上市申請，于 2020 年11 月。

20、截至 2021 年 6 月，丹霞生物現有 2 個單采漿站在正常運行，近期丹霞漿站續證工作已經取得進展，韶光市武江區漿站于 2021 年 5 月 28 日發證，預計到今年年底能完成 78 個漿站的續證工作，預計 2021 年采漿量為 100 。

21、綜上所述，我國企業 1需要在高品質丙交酯領域實現產業化，以打破受制于國外丙交酯原料供應商產能和供應意愿的局面;2面對我國聚乳酸百萬噸級的產能需要，同樣需要有供給百萬噸級丙交酯的能力。
截至 2021 年 9 月數據，我國現有安徽豐原集團旗下子。

22、醫藥生物醫藥生物醫療服務醫療服務 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1 25 義翹神州義翹神州301047.SZ 2021 年 12 月 19 日 投資評級：投資評級：增持增持首次首次 日期 20211217 當前股價元 356.20。