鄉土建筑材料類型

1、 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 Table_Industry 證券研究報告/行業周報 2020年 07月 25日 建筑材料|非金屬新材料 積極關注中建材水泥資產整合的板塊機會 Table_Main Table_Title 評級：增持（維持） 分析師：孫穎 執業證書編號：S0740519070002 電話：021-20315782 Email： 研究助理：朱晉瀟 Email： Tab。

2、 證券研究報告 | 行業點評 2020 年 02月 04日 建筑材料建筑材料 疫情短期擾動，長線布局優質成長龍頭疫情短期擾動，長線布局優質成長龍頭 疫情延緩復工影響短期需求，長線布局優質成長龍頭疫情延緩復工影響短期需求，長線布局優質成長龍頭。
疫情防控影響工地復工，對 裝修建材行業短期需求有所沖擊。
中期來看，疫情或加劇國內經濟下行壓力，對財 政、貨幣政策決策產生影響，逆周期調節力度有望加強，利好行。

3、 行業報告行業報告 | 行業專題研究行業專題研究 1 建筑材料建筑材料 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 02 月月 16 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 盛昌盛盛昌盛 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517120002 武浩翔武浩翔 分析師 SAC 執業證書編號：S1110518010003 侯星辰侯星。

4、 證券研究報告證券研究報告/行業周報行業周報 2020年年07月月05日日 建筑材料|非金屬新材料 持續推薦天山股份、防水、瓷磚龍頭企業 評級：增持（維持）評級：增持（維持） 分析師：孫穎分析師：孫穎 執業證書編號：執業證書編號：S0740519070002 電話：021-20315782 Email： 研究助理：朱晉瀟研究助理：朱晉瀟 Email： 基本狀況基本狀況 上市。

5、 證券研究報告證券研究報告/行業周報行業周報 2020年年05月月10日日 建筑材料|非金屬新材料 水泥均價持續上漲，推薦華東和西北水泥 評級：增持（維持）評級：增持（維持） 分析師：孫穎分析師：孫穎 執業證書編號：執業證書編號：S0740519070002 電話：021-20315782 Email： 研究助理：朱晉瀟研究助理：朱晉瀟 Email： 基本狀況基本狀況 上市。

6、請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 行業研究/建材/建筑材料 行業專題報告行業專題報告 證券研究報告 2020 年? 03 月? 27 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 維持維持 市場表現市場表現 Table_QuoteInfo 2730.41 4369.30 6008.19 7647.08 9285.97 10924.86 20。

7、 行業行業報告報告 | 行業研究周報行業研究周報 1 建筑材料建筑材料 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 07 月月 05 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 李華豐李華豐 分析師 SAC 執業證書編號：S1110520060001 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 建筑材料-行業研究周報:淡季價格 。

8、 識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 / 1818 Table_Page 跟蹤分析|建筑材料 證券研究報告 建筑材料行業建筑材料行業 年內最年內最難時候難時候已過，水泥價格韌性可期已過，水泥價格韌性可期 核心觀點核心觀點： 水泥行業年內最艱難的時候水泥行業年內最艱難的時候已過已過。
從近期的高頻數據來看， 3 月份以來 水泥行業呈現出價格普跌與出貨加。

9、 證券研究報告證券研究報告/行業周報行業周報 2020年年06月月21日日 建筑材料|非金屬新材料 關注中報超預期個股，積極推薦中國巨石 評級：增持（維持）評級：增持（維持） 分析師：孫穎分析師：孫穎 執業證書編號：執業證書編號：S0740519070002 電話：021-20315782 Email： 研究助理：朱晉瀟研究助理：朱晉瀟 Email： 基本狀況基本狀況 上市。

10、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行 業 周 行 業 周 報報 證證券研究報告券研究報告 industryIdindustryId 建筑材料建筑材料 推薦推薦 ( ( 維持維持 ） relatedReportrelatedReport 相關報告相關報告 建材行業 2020 年中期投資策 略：進入格局加速優化期 2020-05-3。

11、 行業報告行業報告 | 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 建筑材料建筑材料 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 08 月月 23 日日 投資投資評級評級 行業評級行業評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 李華豐李華豐 分析師 SAC 執業證書編號：S1110520060001 資料來源：貝格數據 相關報告相關。

12、 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 證券研究報告證券研究報告/行業周報行業周報 2020年年10月月25日日 建筑材料|非金屬新材料 持續推薦玻纖板塊，關注超跌防水、瓷磚 評級：增持（維持）評級：增持（維持） 分析師：孫穎分析師：孫穎 執業證書編號：執業證書編號：S0740519070002 電話：021-20315782 Email： 研究助理：朱晉瀟。

13、少有客戶要求減少含碳排放，市場目前將具體化的碳排放成本外部化，關注新產品、新采購渠道和流程的最低成本不確定性溢價。
三、技術和性能障礙缺乏易于評估具體化碳的既定標準、設計指南和工具，缺乏材料性能數據，例如用于公開低碳證書的環保產品聲明，缺乏全面的示范項目和范例/指南。
四、知識與認知障礙缺乏對替代方案的認識和實踐知識，缺乏客戶對替代方案的知識，以及如何設置一個設計簡報來實現有體現的碳減排，設計師和分包商之間的負面看法：低碳始終被認為是替代/新穎的材料，但情況并非總是如此。
五、治理障礙缺乏相關法規、政治和監管支持，缺乏激勵措施，迄今為止，在自愿性建筑評級計劃中，具體體現的碳還沒有得到足夠的重視。
投資者/開發商/客戶和政府缺乏領導和授權，這意味著建筑商和供應商沒有機會提供替代方案。
應對挑戰協作以創造系統變革這些挑戰中的大多數都表明需要行業范圍內的轉型。
面試所面臨的挑戰不是單方可以解決的挑戰;大多數人受制于受價值鏈中許多參與者影響的系統性問題。
應對挑戰的行動需要伙伴關系和協作。
例如，為改變采購流程，激發法規和標準的改變或增加對低碳材料的需求而進行的孤軍奮戰不太可能是有效的。
最大的轉型機會是通過價值鏈中所有參與者的合作：投資者，客戶，設計師，項目經理，承包商和供應商。
報告小結解決將來的碳排放問題和保護星球迫在眉睫，由于壁壘根植于價值鏈各個環節中出現的系統性問題，通過伙伴關系可以最好地。

14、 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 2 內容目錄內容目錄 1. 年度投資主線年度投資主線 .。

15、 請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的信息信息披露和重要聲明披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 周周 報報 證券研究報告證券研究報告 建筑材料建筑材料 推薦推薦 ( ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司 20E 21E 評級 海螺水泥 6.66 6.82 買入 祁連山 1.73 1.81 審慎增持 東方雨虹 1.77 2.21 審慎增持 亞士創能 1.0。

16、請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 行業策略 2020 年 12 月 24 日 建筑材料建筑材料 有質量的成長能力仍是最重要的品質有質量的成長能力仍是最重要的品質 2020 年初至 12 月 11 日，SW 建筑。

17、行業行業報告報告 行業投資策略行業投資策略 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 建筑材料建筑材料 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 12 月月 28 日日 投資投資評級評級 行業評級行業評級 強于大市維持評級 上次評級上次評。

18、TableInfo1TableInfo1 建筑材料建筑材料 發布時間：發布時間：20210208 優于大勢優于大勢 上次評級: 優于大勢 歷史收益率曲線 漲跌幅 1M 3M 12M 絕對收益 0 1 44 相對收益 3 12 0 行業數據 。

19、p華北地區水泥價格穩中看漲。
天津地區水泥企業公布價格上調 20 元噸，原材料大幅上漲以及運輸管制，導致水泥生產成本增加，主導企業嘗試推漲價格，目前下游需求恢復至 78 成，價格執行待跟蹤。
北京地區水泥價格暫穩，企業發貨在9 成左右，受周邊區。

20、p技術減排壓力助力行業出清，頭部企業充分受益。
隨著國家產能置換政策及水泥生產門檻越來越嚴格，未來單筆產線升級投資額仍將上漲，對資金狀況不佳的水泥企業會造成巨大壓力，有利于行業出清，頭部企業將受益于集中度提升趨勢。
此外，承接產線升級需要設計建。

21、p氈用板材熱塑等貨源仍顯緊俏。
近日廠家各產品價格均有上調，漲幅再次超預期，個別產品暫不報價。
現廠家北方市場對外出廠價格參考如下：2400tex 噴射紗報 9000 元噸，2400texSMC 紗報 85008600 元噸，2400tex 纏。

22、2 水泥：短期角度，2021 年超預期提價，春節后沿江熟料已經漲價五輪，近十年罕見，我們看好淡季不淡。
中長期角度，城鎮化帶來的水泥需求韌性或被低估，碳達峰碳交易有望從供給側角度影響下一個 5 年。
時點價格方面，江蘇各城市環比上均保持持平，。

23、受貿易摩擦影響，產品價格部分下降。
從加征關稅的時間節點看，主要在 2018 年 10 月 2019 年 10 月之間，從愛麗家居及海象新材的產品出廠均價看，均呈現出一定程度的下降海象 WPC 均價上行主要原因是產品結構變化，低端產品占比下。

24、4 月美國 CPI 同比從 2.6上升至 4.2，為 2008 年 9 月以來的高點，扣除能源與食品 的核心 CPI 同比從 1.6升至 3.0，為 1996 年 1 月以來的高點。
美國通脹超預期的驅 動因素主要有寬松的貨幣財政政策大宗商。

25、高景氣度下業績實現高增基本符合;均創歷史新高。
高景氣度下業績實現高增基本符合 預期。
我們判斷玻璃在供給幾無新增竣工強韌性下庫存歷史低位下，平板玻璃韌性預期。
我們判斷玻璃在供給幾無新增竣工強韌性下庫存歷史低位下，平板玻璃韌性 有望延續，多品類。

26、市場成長空間廣闊。
整體而言，雖然目前國內光伏玻璃市場整體偏弱勢，部分廠家盈利空間壓縮明顯，且產能持續釋放，供應端壓力增加，但在綠色低碳背景下，光伏將成為未來重要電源，目前國內光伏發電僅占總發電量的 3.5左右，長線來看，后期增長空間巨大，市。

27、 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 品牌建材底部夯實；新材料板塊景氣延續品牌建材底部夯實；新材料板塊景氣延續 建筑材料 證券研究報告證券研究報告 行業周報行業周報 20212021 年年 1 12 2 月月 。

28、 行業行業報告報告 行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 建筑材料建筑材料 證券證券研究報告研究報告 2021 年年 12 月月 31 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市維持評級 上次評級上次。

29、 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 行業專題研究 2022 年 05 月 06 日 建筑材料建筑材料 復盤核心啟示：錨定基本面是制勝關鍵復盤核心啟示：錨定基本面是制勝關鍵 地產政策邊際放松地產政策邊際放松 VS。

30、 識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 4848 TablePage 行業專題研究建筑材料 2019 年 11 月 18 日 證券研究報告 建筑材料行業建筑材料行業 美國建筑涂料行業研究及對中國的啟示美國建筑涂料行業研究及對。

31、 行業行業報告報告 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 建筑材料建筑材料 證券證券研究報告研究報告 2022 年年 05 月月 17 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市維持評級 上次評級上次。

32、 行業行業報告報告 行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 建筑材料建筑材料 證券證券研究報告研究報告 2022 年年 06 月月 08 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市維持評級 上次評級上次。

33、建筑全產業鏈意大利阿魯克德國旭格嘉寓股份金螳螂順達東方門窗水泥混凝土鋼材海螺水泥南方水泥法國Lafarge瑞士Holcim墨西哥Ceme西卡景瑞集團墨西哥水泥拉法基集團意大利水泥河北鋼鐵寶鋼安塞樂米塔爾新日鐵住金浦項制鐵幕墻玻璃隔音材料阻燃。

34、 行業行業報告報告行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 建筑材料建筑材料 證券證券研究報告研究報告 2022 年年 09 月月 09 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市維持評級上次評級上次評級。

35、由于可行的替代材料很少,減少這些排放對于實現國際商定的氣候目標至關重要.自2017年以來,該行業經歷了30的ev EBITDA多次降額,當時監管部門對該行業的預期變得明確.2030年的碳減排目標似乎可以實現.資本投資,包括改用替代燃料和減少。