行業并購

1、股權公司和私人所有者繼續尋求退出對手，雖然有些人擔心高峰時期可能已經過去了最近出現了許多困難過程和一些重大失敗拍賣的例子戰略契合和整合問題性能問題預期估值較高宏觀和微觀不確定性隨著有機增長的到來，許多公司繼續將收購視為增長的最佳來源有很多戰略評估和無數對話正在進行中企業家和公司將如何應對外部影響，并購可以成為一種工具？自我評估問題我的個人目標是什么？我的戰略目標是什么？我的戰術目標是什么？我有什么能力？如何在當前和預期的環境中實現我的戰略和戰術目標？攻擊新的垂直市場添加外部和內部的新功能如果需要，可以獲得增長資本評估和發展領導力解決繼承和團隊建設問題利用戰術機會并最大限度地減少競爭威脅實現財務/績效目標考慮風險和權衡考慮時機。

2、 識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 / 2727 Table_Page 深度分析|證券 證券研究報告 證券行業證券行業 國內券商會掀起新一輪并購潮嗎？國內券商會掀起新一輪并購潮嗎？ 核心觀點核心觀點： 國內并購之風再現，會掀起新一輪浪潮嗎？國內并購之風再現，會掀起新一輪浪潮嗎？近年來，證券行業并購之 風再現，如中信證券吸收合并廣州證券、天風證券收購恒。

3、2016年至2019年 中國教育行業并購活動回顧及趨勢展望： 規范化、多元化、科技 化，中國教育行業投資 并購回歸理性 2020年年3月月 0 中國教育行業發展綜述3 中國教育行業并購交易回顧及現狀 (2016年-2019年)6 中國教育行業并購交易數據概覽7 1. 重大交易事件12 2. 交易輪次13 3. 交易地區分布14 4. 交易規模15 5. 投資者類型16 6. 海外并購17 7. 國。

4、權市場活躍度減弱，戰略投資者和美元基金表現活躍。
二級市場概況2014年起A股并購開始活躍,2016年達到高峰，并購事件達29起，總金額高達125億；2017年起A股并購開始放緩，2018年下半年，A股并購市場趨冷；隨著多家教育公司在港股、美股集中上市，2018年境外并購開始升溫；境外上市障礙逐漸掃清，優質教育公司上市熱潮來臨。

5、于數據 1 研究創造價值 追尋券商并購之路：追尋券商并購之路： 歷史的機遇與自我的機會歷史的機遇與自我的機會 方正證券研究所證券研究報告方正證券研究所證券研究報告 行業深度報告 行業研究 證券行業證券行業 2020.06.02/推薦 高級分析師：高級分析師： 左欣然 執業證書編號： S1220517110001 E-mail： 重要數據：重要數據： 上市公司總家數上市公司總家數 45 總。

6、內部保密資料 為并購交易降低風險 交易責任保險簡介 2 為并購交易降低風險 目錄 導言 第一部分： 并購保證保險概述 第二部分： 并購保證保險的戰略用途 第三部分： 承保范圍和定價 第四部分： 關鍵條款 保單時限 賠償限額 自負總額度 - 結構1：無賣方追索權 - 結構2：補充賣方賠償上限 最低索賠觸發額度 除外責任 第五部分： 流程、 文件和時間要求 第六部分： 理賠 第七部分： 怡安的優勢 。

7、及的“交易金額”僅包含已披露金額的交易（在報告中稱為“披露金額”）。
“國內”是指中國大陸、香港和澳門特別行政區。
“海外并購”是指中國大陸企業在境外進行收購。
“入境并購”是指境外企業收購國內企業，包括中國大陸、香港和澳門特別行政區企業。
“私募股權基金交易”特指交易金額在1,000萬美元以上由財務投資者進行的股權交易、未披露交易金額但由私募股權基金進行的交易，這其中大多數是由私募股權基金管理公司進行的交易，但也包含了由金融機構和集團公司進行的本質是私募股權投資性質的交易。
“風險投資基金交易”特指交易金額在1,000萬美元以下由財務投資者進行的股權交易以及未披露交易金額但由風險投資基金進行的股權交易。
“戰略投資者”指并購公司后將其納入其現有經營范圍的公司投資者（相對于“財務投資者”）。
“財務投資者”指以通過未來出售獲利為目的進行并購的投資者，主要包括但不僅限于私募股權基金和風險投資基金。

8、上，這些非傳統參與者在某些情況下甚至取代了市場的現有參與者。
CEO們現在背負著應對顛覆式創新的威脅，和利用顛覆式創新力量創造新的“未來業務”的雙重壓力。
如果公司缺乏這種新的思維觀念，未來競爭力可能面臨削弱的風險。
德勤分析顯示，2015-2018年，企業在收購顛覆性技術方面的并購交易（M&A）支出額約為8,800億美元，企業風險投資（CVC）的支出額為2,200億美元。
其中多數交易涉及由非技術領域的公司收購技術資產，這表明交易出現了新范式。
除了財務回報外，這些交易也提供了新的技術、人才和運營模式。
開展此類交易通常是為了實現收入協同效應，相比成本協同效應，實現收入協同的難度更大。
由于上述因素的存在，形成了顛覆性并購交易復雜的本質。
從快速演變的產業生態系統中的交易發起，到對新興技術的盡職調查，以及通過投資創造價值，這些交易需要在執行過程中的每個階段進行戰略性反思，同時要求對初創企業的文化整合做出周密計劃。
從根本上來說，企業能否從這些交易中獲得價值將取決于公司如何執行這些交易。
這需要強有力的領導，在平衡短期市場需求和長期轉型目標的同時轉變思維定勢，接受新的業務模式和工作方式。
本文中德勤針對顛覆性并購交易的三個生命周期階段闡述了如下觀點：1、創新驅動增長釋放新資源2、確定恰當交易并順利執行交易3、創造價值，贏得預期收益隨著創新和變革的不斷加速，。

9、業關注重點;盡管私募股權市場活躍度下降,素質教育、職業教育、教育信息化、K12賽道依然在細分行業內保持相對熱度;2018至2019年上半年,人民幣基金在私募股權市場活躍度減弱,戰略投資者和美元基金表現活躍。
2019年教育行業融資輪次走勢2019年.上半年,教育行業私募股權市場共披露融資事件167起,相較于2018年上半年披露的300起,減少接近一半;2019年.上半年披露的總計167起融資中,泛A輪融資共77起,接近融資總數的1/2 ;種子天使階段融資共46起,約占融資總數的1/2019年上半年,教育行業私募股權市場披露的融資事件仍以早期項目為主。
人民幣VS美元融資規模2019年上半年,教育行業私募股權市場已披露的融資總金額約為103億元,單月融資規模平均數為17.19億元;2019年上半年,教育行業私募股權市場單月融資規模呈下滑趨勢;其中1至2月單月融資規模達到約30億人民幣, 3至6月單月融資規模下降,均不足1至2月單月規模的1/2 ,未達到上半年單月融資規模平均數;已披露的大額單筆融資主要由美元基金完成。
私募股權市場融資向中后期頭部項目集中2018年教育行業千萬級融資數量與2017年基本持平,億元以上融資數量則大幅增加;融資整體向頭部集中;2017年披露金額的融資總額約為182億元; 2018年披露金額的融資總額接近。

10、國企并購漸入高潮；并購主體主要位于晉陜蒙等能源大省，其中山西省是數量第一、山東省是并購資產價值第一。
煤炭行業并購交易目的及方式等分析。
橫向并購是當前煤企并購交易的主要目的，協議收購及增資入股是主要的并購方式，現金是主要的支付方式，跨境并購沒有新的突破，并購估值整體高于當前二級市場的估值。
對煤炭行業進行并購交易的思考及建議。
并購重組是煤炭企業轉型升級的必由之路，應加大力度繼續推進。
建議煤炭行業推進并購重組的四個方向主要為：低估值現狀下繼續加強橫向并購，做強煤炭主業；煤礦智能化、信息化是煤炭產業鏈的新下游，也是并購新標的；順應能源革命新形勢，通過并購實現向綜合能源供應商的轉變；利用“一帶一路”加強能源對外開放、發展跨境并購。
最后建議把握并購重組政策機遇，利用資本市場助力煤炭行業兼并重組。

11、高。
近年來，交易額創下新高，交易量又回到了互聯網泡沫時期的水平。
(見下圖)強大的軟件并購市場是由非技術買家和金融贊助者推動的然而，在2020年，軟件并購市場與更廣泛的并購市場脫鉤，后者因大流行而下滑。
盡管受到經濟不利因素的影響，軟件并購交易價值飆升至歷史最高水平。
就數量而言，2020年的軟件收購約占所有并購交易的6%。
這一比例是十年前的兩倍，這也支持了軟件資產在各類買家中越來越重要的觀點。
是什么推動了軟件并購的估值?為了解軟件并購交易估值的驅動因素，分析發現，估值倍數(企業價值除以未來12個月的預計收入)與兩個因素密切相關：積極的增長前景和美國總部與標準估值理論相反，盈利能力不能解釋估值水平(見下圖)。
特別是，即使在控制了盈利能力和增長率之后，美國公司的估值仍有相當大的溢價，大約是收入的兩倍。
軟件公司估值的主要驅動力是增長和位置，而不是利潤文本由云閑 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：波士頓咨詢公司(BCG)：解讀競爭激烈的軟件并購市場。

12、RCM操作。
患者參與供應商，無論是向提供商還是付款人銷售，都在戰略性地考慮如何利用“渠道”向患者提供內容，使患者能夠在自己的醫療保健中發揮積極作用，從而擴大臨床影響。
2.護理提供/運營效率 隨著近50%的醫生受雇于醫療機構，有效的認證、入職和持續監控正成為一項嚴峻的收入和合規挑戰，導致對全面的醫療保健特定勞動力管理和人力資本管理解決方案的需求激增。
向價值型醫療的持續過渡增加了醫院和衛生系統利潤的壓力，促使組織投資于成本控制解決方案，主要集中在采購商品和服務、消耗品和第三方服務上。
3.護理/臨床 雖然遠程醫療就診的數量已從大流行高峰時的峰值回落，但報銷率和CMS條例的永久性變化，加上患者對便利的需求，鞏固了其作為未來可持續護理提供方法的地位。
藥房在積極管理病人護理方面發揮著越來越大的作用：一般病人看藥劑師的頻率是看醫生的九倍。
并購交易活動(節選) 二、醫療保健IT并購交易摘要1. 2021年3月3日，Accolades 收購 2nd.MD 2nd.MD提供虛擬專家醫療咨詢和第二意見導航平臺。
該公司將代表300多家雇主和國家頂級健康計劃的700多萬名會員與900多名國家認可、委員會認證的醫學專家聯系起來，進行第二意見和專業健康導航。
收購后，Accolade將定位于提供涵蓋400多個客戶和900萬條生命的全面醫療導航體驗。
2. 2021年3月1日，Mu。

13、M David Harding, an advisory partner with Bain based in the Boston offi ce; Peter Horsley, a Bain partner in the London offi ce; and a team led by Shikha Dhar, a practice manager with Bains Mergers Hu。

14、The Hina Group1 The Hina Group2 引言引言 十問十問 盤點盤點漢能投資簡介漢能投資簡介 專題專題 展望展望 The Hina Group3 目錄目錄 專題專題 04. 展望展望 05. 漢能投資簡介漢能投資簡介。

15、證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 保險資金產業并購時代來臨保險資金產業并購時代來臨 保險行業深度報告2021.2.18 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 面對長期利率下行和行業增長壓力， 全球保險公司通過并購成功轉變。

16、p正如我們在去年的報告中所寫的那樣，監管已逐步擴大，遠遠超出了評估交易對市場力量和消費者利益的影響的傳統要求，監管權力已轉向國家利益數據隱私和對未來競爭的影響等問題。
pp2020年，世界各國政府繼續加大對并購的審查力度。
例如，2020年5月。

17、越南 SUNSTONE 經營指標優于國內代加工行業。
越南 SUNSTONE 目前能夠在越南地區享受稅收減免的優惠。
另外，根據行業慣例，在代加工報價方面，越南SUNSTONE 的毛利率水平或許會優于國內3其在2021 年一季度已經并表。

18、教具銷售收入指加盟店向美杰姆采購教具而形成的收入。
根據加盟協議，加盟中 心應在其開業前根據位于授權地址的特許經營機構的教室類型和數量，從美杰姆 或美杰姆指定處購買完整的教具。
根據歷史數據，大部分當期新增的中心均于當期購買教具，部分中心于次。

19、以 50VE 粉計，我們統計當前全球 VE 產能約 28.06 萬噸年，開工率 75以上，其中 我國產能 18.56 萬噸，占全球 66.我們測算全球 VE 需求量約為 19.01 萬噸年，國內需 求約 3.94 萬噸，國內產量約 70。

20、驅動并購活動的關鍵因素新冠疫情后的復蘇今年上半年，全球能源公共事業和資源市場持續復蘇，對該行業的并購交易產生了影響。
隨著疫苗的推出，主要經濟體正在逐步開放，對能源和資源的需求隨之增加。
而隨著各國政府開始收緊對能源和資源行業起到重要支撐作用的。

21、細分行業分析15 航空航天與國防 隨著多國逐步放寬限制政策，航空旅游重獲動力，商業航空市場的樂觀情緒逐漸恢復。
在商業航空運輸量的回升和飛機利用率的提高下，飛機產量小幅度回升。
但多數業內人士預計大多數機型的生產難以迅速恢復到疫情前水平，終端市。

22、2021年年11月月26日日 汽車行業投資并購的 估值邏輯和估值方法 機密 2 202欲了解更多信息，請聯系德勤中國。
專業專業背景背景 王絢女士自2002年起加入德勤至今已在跨國并購境內外投融資等領域擁有超過19年的經驗。
她主要為跨。

23、2021年全球并購行業趨勢回顧及2022年展望2022年年1月月PwC2整體趨勢PwC3全球并購交易活動在全球并購交易活動在2021年創造歷史新高，盡管市場出現一些挑戰因素，年創造歷史新高，盡管市場出現一些挑戰因素，但仍有望在但仍有望在20。

24、投中統計：2月并購市場整體滑坡，汽車行業交易規模領跑2022.03投中研究院1 Copyright 投中信息CONTENTS中企并購市場數據分析私募基金以并購方式退出概況中企并購市場重大案例中企并購市場行業地域分析010203042 rXr。

25、這些數據包括2021年報告的所有上游油田服務OFS中游和下游交易，總價值超過1000萬美元，不包括關聯方和政府租賃銷售和許可之間的交易。
2022年初的事件對油氣行業產生了重大影響，俄羅斯對烏克蘭的軍事入侵使本已緊張的石油市場更加緊張。

26、中國消費行業并購趨勢：2021年回顧及2022年展望浪起千層 靜水流深2022年年3月月目錄前言前言2概覽概覽32021年消費市場并購交易回顧年消費市場并購交易回顧42022年展望年展望102021年各行業板塊的并購活動回顧年各行業板塊的并。