證券交易

1、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證證券研究報告券研究報告 證券證券 推薦推薦 ( ( 維持維持 ） 相關報告相關報告 鑒往知來， 解析證券行業并購 重組活動2020-02-09 探尋非頭部券商投行突圍之 路2019-12-19 分析師： 許盈盈 S0190。

2、 本公司或其關聯機構在法律許可情況下可能持有或交易本報告提到的上市公司所發行的證券或投資標的，還可能為或爭取為這些公司提供投資銀 行或財務顧問服務。
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客戶應全面理解本報告結尾處的免責聲明 。
非銀金融非銀金融/證券證券 報告原因報告原因：定期定期報告報告 疫情對證券行業影響分析疫情對證券行業影響分析 維持評級維持評級 業績環比大增。

3、美國是注冊制的鼻祖，其注冊制是建立在完備的法律體系基礎之上，聯邦與州實行雙層監管，證券發行與上市監管分離。
美國注冊制以形式審查為核心，只要滿足披露要求，任何企業皆可公開發行證券。
發行的成功與否，不取決于政府，而取決于市場。
美國的退市制度十分嚴格，除財務指標外，也關注流動性、公眾持股量等指標，確保美國注冊制的平穩運行。
日本注冊制是建立在完備的資本市場基礎制度之上：日本金融監管制度30 年來取得了長足的進展，更加符合金融市場的發展需要并能促進整個金融行業的發展以及股票發行注冊制的不斷完善。
日本的注冊制實現了發行與上市的相對獨立，并且有完備的信息披露與投資者保護等法律制度保障，并輔之以完善的轉板與退市制度。
香港與臺灣均成功完成了注冊制改革：香港于 2003 年 4 月起實行雙重存檔制，其股票發行采用的是核準制與注冊制并行，整個審核方式高度市場化：1）信息披露為主，實質判斷為輔；2）公開透明、可預期的上市程序；3）謹慎使用否決權，僅極端情形下否決案例。
臺灣的發行制度經歷了“兩步走”：1）由單一核準制轉向核準制與注冊制并存，2）最終成功轉向單一注冊制，其股票發行審核制度逐步實現了市場化。
注冊制改革應循序漸進，退市等基礎制度待完善：在配套制度未完善前，我國很難從核準制一步改道注冊制。
因此，我國現階段可行的制度模式構建仍應是以核準制為主，通過設立科創板并且試點注冊。

4、 行業行業報告報告|行業深度研究行業深度研究 1 證券證券 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 07 月月 07 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 羅鉆輝羅鉆輝 分析師 SAC 執業證書編號：S1110518060005 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 證券-行業點評:“銀行系券商”有 望 提 升 。

5、 ? 2019 Q1? ? April 2019 ? | ? ? TokenInsight?，? TokenI ?2 ? ? Table of Contents 0 ?4 1 ? 1.1 ?5 1.2 ?6 2 ?11 3 ? 3.1 ?1。

6、 ? ? May?2019 ?|? TokenInsight?參對?參割? ?及?TokenI,? ? Table of Contents 1? 1.1?3 1.2?5 1.3?DEX?5 1.4?DEX?6 2? 。

7、內部保密資料 為并購交易降低風險 交易責任保險簡介 2 為并購交易降低風險 目錄 導言 第一部分： 并購保證保險概述 第二部分： 并購保證保險的戰略用途 第三部分： 承保范圍和定價 第四部分： 關鍵條款 保單時限 賠償限額 自負總額度 - 結構1：無賣方追索權 - 結構2：補充賣方賠償上限 最低索賠觸發額度 除外責任 第五部分： 流程、 文件和時間要求 第六部分： 理賠 第七部分： 怡安的優勢 。

8、1 證券公司 2019 年經營業績排名情況 近期，協會對證券公司經審計經營數據及業務情況進行 了統計排名。
具體排名情況如下： 排名指標索引排名指標索引 序號序號 指標指標 排名主體口徑排名主體口徑 頁碼頁碼 1 總資產 專項合并 3 2 凈資產 專項合并 5 3 營業收入 專項合并 8 4 凈利潤 合并口徑 10 5 凈資產收益率 合并口徑 13 6 信息技術投入 專項合并 14 7 信息技術。

9、券投資基金參與轉融通證券出借業務指引(試行)，其核心內容是允許股基、ETF 、戰略配售基金和中國證監會認可的其他基金產品參與出借業務，并規范了基金參與出借業務的基本原則、主體責任、投資指標、業務性質、風險管理、信息披露等內容。
中國證券金融股份有限公司發布了中證金融公司整體下調轉融資費率80BP，其核心內容是中國證券金融股份有限公司決定自2019年8月8日起，整體下調轉融資費率80BP,其中:182天期費率由4.3%下調至3.5%,91天期費率由4.6%下調至3.8%，28天期費率由4.7%下調至3.9%，14天期和7天期費率由4.8%下調至4%。
滬深交易所發布了融資融券交易實施細則，其核心內容是：1 、取消了最低維持擔保比例不得低于130%的統一限制;2、客戶還可以證券公司認可的其他證券等資產作為補充擔保物，增強補充擔保的靈活性;3、將融資融券標的股票數量由950只擴大至1600只文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源【研報】證券行業兩融業務的國際比較研究:融券業務規模有望顯著提升信用交易將提升市場活躍度!-2020030623頁.pdf。

10、章義楊 中國銀行軟件中心 DevOps助力交易銀行成長 章義楊 中國銀行軟件中心技術專家 章義楊，交易銀行平臺項目DevOps負責人，EXIN組織 認證DevOps Master專家，專注持續交付領域，牽頭交 易銀行項目的Devops體系建。

11、1 券商基本面專題機構化浪潮中券商基本面專題機構化浪潮中 證券行業趨勢研究 證券行業趨勢研究 證券研究報告 證券研究報告 時間：2021.02.02 時間：2021.02.02 本輪資本市場政策脈絡本輪資本市場政策脈絡，原因及最終目標：鼓勵。

12、2020.08.1819 5858同城大數據應用實踐同城大數據應用實踐 DataFunTalkDataFunTalk 數據架構師李瑞洋 5858交易營銷數據倉庫建設實踐交易營銷數據倉庫建設實踐 業務背景：交易中心，營銷中心 服務對象：銷售，。

13、p溫室體Greenhouse Gas GHG：指中吸收和重新放出紅外輻射的然和為的態成分。
pp 國家核證愿減排量CCER：指對我國境內可再能源林業碳匯pp甲 烷利等項的溫室體減排效果進量化核證，并在國家溫室體愿減排交易注冊登記系統中登記的溫。

14、對全國碳市場建設的啟示brpp北京碳交易試點碳總量控制與交易制度的相關能力和意識逐步 形成，對碳交易政策實施體系中各方面要素進行了全面考察和檢驗， 產生了一些好的做法和經驗，為國家建立碳排放權交易市場提供了可 資借鑒的經驗。
pp1應強化碳。

15、態環境部，制定納全國碳權市場的 重點排放單位的確定條件 省級環境廳，確定區域內重點排放單位 名錄及其移出，報告環境部并公布 四五期間或納全國ETS市場的業： 發電批；化化建材鋼鐵 有造紙航。
符合下列條件的，應列重點 排放單位名錄 下列情形之。

16、中長期看，我國啤酒行業均價有望超過5000元。
我們假設國內啤酒行業經過10年時間高端化過程，能夠達到美國成熟啤酒市場中間大兩頭小的結構。
同時考慮國內龍頭啤酒企業自2019年開始將推廣重點放在8元價格帶產品，例如華潤啤酒的Super X青島啤。

17、自愿披露：信息披露義務人可以自愿披露與投資者作出價值判斷和投資決策有關的信息，應當遵守公平信息披露原則，保持信息披露的完整性持續性和一致性，避免選擇性信息披露，不得與依法披露的信息相沖突，不得誤導投資者，不得利用自愿性信息披露從事市場操縱內。

18、根據協會問卷調研情況，87.99的全體受訪管理人與58.80的規模以上受訪管理人存續產品中直銷產品規模占比超過8對于行業整體而言，私募基金在募集宣傳方面存在限制，而且代銷渠道與管理人合作范圍有限，直銷仍是私募基金的主要銷售方式。
根據協會。

19、中小券商雖然往往也具有全牌照，但綜合實力不如大型券商，但可在穩定原有業務的基礎上，實施差異化發展的戰略，培育和發展自身的特色和優勢。
集中資源優勢在某些業務上形成突破，鞏固和發展獨特的競爭優勢，比如在經紀業務上傳統的區域性優勢，利用區域優勢擴。

20、走向多元化2021年中國交易報告20220324RyanNextPharma全球新藥數據庫：聚焦臨床開發數據 加速新藥情報獲取藥物疾病靶點公司按技術區域作用機制的產品篩選管線產品檢索靶點圖譜靶點疾病開發圖景公司產品線搜索新聞權益交易監控領域。