影視地產

1、 TablTable_StockInfoe_StockInfo 2020 年年 02 月月 04 日日 證券研究報告證券研究報告公司研究報告公司研究報告 買入買入 （首次）（首次） 當前價： 4.92 元 捷成股份（捷成股份（300182） 傳媒傳媒 目標價： 7.29 元（6 個月） 超高清產業東風襲來，影視版權龍頭拐頭向上超高清產業東風襲來，影視版權龍頭拐頭向上 投資要點投資要點 。

2、 - 1 - 市場價格（人民幣） ： 53.95 元 目標價（人民幣） ：77.00 元 市場數據市場數據( (人民幣人民幣) ) 總股本(億股) 17.80 已上市流通 A股(億股) 8.34 總市值(億元) 960.51 年內股價最高最低(元) 57.48/46.83 滬深 300 指數 3984 創業板指 2145 相關報告相關報告 1.會員業務加速發展，Q1 業績預增約 10%。

3、 ）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 傳媒互聯網行業深度研究報告 推薦推薦（維持維持） 5G 對影視行業的重構對影視行業的重構 5G 對視頻平臺的影響：超高清視頻及對視頻平臺的影響：超高清視頻及 PVOD 提升付費率和提升付費率和 ARPPU 值值 超高清視頻：政策指導發展，提升視覺感受，大屏超高清視頻：政策指導發展，提。

4、 1 從抖音入局， 看影視行業的存量變化與從抖音入局， 看影視行業的存量變化與 增量邏輯增量邏輯 電視劇、電影市場的發展一度受益于分發環節的繁榮。
電視劇、電影市場的發展一度受益于分發環節的繁榮。
電視劇方面， 2013-2017 年 CP 受益于移動互聯網時代視頻平臺崛起，量價提升。
視頻平臺對優質內容的爭奪推動內容版權價格攀升，頭部劇集網絡版 權價格由 2015 年初的 100-200 萬元/集。

5、 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明 行業周報行業周報傳媒行業傳媒行業 2020 年年 06 月月 29 日日 淘寶正式進軍教育領域，浙江多措并淘寶正式進軍教育領域，浙江多措并 舉幫扶影視產業舉幫扶影視產業 傳媒傳媒行業行業 推薦推薦 維持評級維持評級 核心觀點：（核心觀點：（06.22-06.28） 一、上周行業熱點 1. 淘寶發布一億新生計劃，正式進軍教育領域； 2.。

6、招商傳媒團隊招商傳媒團隊 顧佳顧佳 謝笑妍謝笑妍 S1090513030002 S1090519030003 影視行業專題報告影視行業專題報告 剩者為王，剩者為王，MCNMCN業務新亮點業務新亮點 20202020年年5 5月月7 7日日 2。

7、綜藝：2018年綜藝產業規模達330.5億，增速穩定商業模式對廣告收入依賴明顯。
中國影視綜內容投資環境分析:投資價值：長期來看中國文娛產業風口已至目ED待不斷壯大二中期來看文娛行業具備一定逆周期性二短期來看，底部反轉信號出現。
同時，自身行業壁壘與渠道優勢構建賽道價值，蘊含未來成長空間。
投資困境：在投融資、生產、變現端分別面臨不同的困境。
中國影視綜內容投資邏輯分析:行業不確定性增強時，處于行業集中度高、商業模式多元、合理運用資本運作的上市企業將具備更強的風險抵抗能力。
團隊背景、市場前景、創作創新能力成文化初創公司最重要考量因素。

8、要定制各類報告。
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知識星球加入請使用微信掃描以下二維碼往期回顧：加入知識星球后，可立即免費獲得該行業的報告合集打包下載鏈接新零售（79份）；區塊鏈（87份）；金融科技（42份）；人工智能（29份）；宏觀經濟形勢（21份）；直播答題（8份）；鄉村振興（9份）；財富報告（42份）；消費金融（44份）；旅游度假（17份）；薪酬報告（12份）；2018區塊鏈（14份）；私募股權（9份）；電影產業（12份）；工業互聯網（13份）；教育產業（19份）；跨境電商（14份）；寫字樓市場（15份）；寵物經濟（9份）；獨角獸專題（15份）；中美貿易戰（17份）；5G通信（13份）；短視頻（17份）；餐飲行業（9份）；消費升級（15份）；共享經濟（12份）；不良資產（8份）；家電行業（18份）；養老產業（8份）；芯片產業（10份）；醫療機械（9份）；共享單車（12份）；酒店行業（16份）；新能源汽車（12份）；REIT(地產信托)（11份）；母嬰行業（11份）；機器人行業（19份）；新經濟（15份）；俄羅斯世界杯（14份）；保險行業（34份）；早教幼教（10份）；創投行業（12份）；2018下半年宏觀經濟和各行業投資策略（37份）；創新藥（8份）；新能源（14份）；運動健身。

9、土地市場的熱度有所降溫。
中長期來看，人口增加和城鎮化率升高或使未來十年房地產調控政策進一步延續。
2030 年中國人口預計增長至14.64 億的峰值，中國常住人口城鎮化率的目標是到 2030 年要提升至 70%。
從重點發達經濟體和新興經濟體的城市化歷程來看，城市化率達到70%之后，依然還會呈現不斷上升的趨勢。
隨著中國經濟和社會的發展，預計中國城鎮化率在較長的一段時間內仍有較大的提升空間，這一過程的時間要遠大于十年，在城鎮化可能使我國整體房地產需求端熱度延續超過十年的情況，相應的調控政策很可能會在這期間相應延續。
根據城市發展的周期來看，預計未來十年城市人口較為集中的核心城市仍然是房地產市場熱度相對較高的地區，面臨的調控壓力也較大。
預計長三角、珠三角和京津冀等地區依然會成為人口集中的核心區域，而隨著時間進一步推移，長三角、珠三角和京津冀這些區域的人口溢出效應以及逆城市化的發展會使一些人口分散在這些核心區域周邊的衛星城市，我國人口集中的大都市帶以及周邊重點衛星城市較其他地區而言面臨的調控力度更大。
由于融資端調控政策的陸續出臺，房企拿地的分化開始加大。
從今年 1-7 月新增土地面積排名前100 的房企來看，新增土地集中度分化明顯，新增土地項目主要向少數大型房企聚集。
排名前十的房企拿地建筑面積總和占新增土地建筑面積排名前 100 的房企拿地建筑面積總和的43.01%，而排名 。

10、床位數缺口較大（2017年末國內每千名老年人擁有養老床位30.9張，遠低于國際標準50張）以及老年醫護資源緊張等現狀，2015年以來養老產業相關支持政策不斷加碼，養老地產迎來發展新契機。

11、 證券研究報告 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明 行業深度報告行業深度報告傳媒傳媒行業行業 2020 年年 08 月月 10 日日 影視行業專題影視行業專題報告報告院線有序復院線有序復 工工，關注關注電影電影行業行業投資機會投資機會 傳媒行業傳媒行業 推薦推薦 維持評級維持評級 核心觀點核心觀點: 復工率達到復工率達到 66.63%，票房緩慢恢復，票房緩慢恢復 。

12、 1 從抖音入局， 看影視行業的存量變化與從抖音入局， 看影視行業的存量變化與 增量邏輯增量邏輯 電視劇、電影市場的發展一度受益于分發環節的繁榮。
電視劇、電影市場的發展一度受益于分發環節的繁榮。
電視劇方面， 2013-2017 年 CP 受益于移動互聯網時代視頻平臺崛起，量價提升。
視頻平臺對優質內容的爭奪推動內容版權價格攀升，頭部劇集網絡版 權價格由 2015 年初的 100-200 萬元/集。

13、2020年深度行業分析研究報告,目錄,1. 2. 3. 4.,總論：疫情期人們花在娛樂內容上的時長在增加 影視行業分析：院線/內容公司短期業績承壓，長視頻端內 容需求旺盛，優質內容新增短視頻內容分發渠道 游戲行業分析：受線下娛樂限制，游戲作為在線娛樂重要方 式充分受益 圖書行業分析：線下書店生存艱難，但疫情對A股出版發行 公司影響可控 3,1.1看數據，疫情期人們花在娛樂內容上的時長在增加。

14、房地產長效機制，實施好房地產金融審慎管理制度，企業端和銀行端監管繼續強化保持房地產貸款占比，個人住房房貸占比穩定，并大力發展住房租賃市場。
3. “租賃”成近期高層會議高頻詞，租賃市場是保障住房體系重要組成部分，但短期各地政策執行可能存在分化，部分城市或將加大集體用地建設租賃房，部分城市或將加大配建租賃用地南昌房地常規化：南昌住宅：1.供需兩端同比下滑明顯，供求整體保持均衡因受疫情影響，市場恢復不及預期，近三年住宅供銷比呈先基本均衡。
2. 成交金額高位回落，均價穩步攀升南昌別墅：1.成交量平穩，均價小幅度下降，同幅度下降4.8%，成交均價下滑4.2%。
南昌二手房市場：成交下滑，持續負增長，市場低迷南昌縣房地產：商品房成交穩步提升文本由木子璨璨 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載數據來源：中指研究院：2020南昌房地產市場年報。

15、類調控制度。
區分保障性住房和商品房，對保障性住房用地實行應保盡保，對商品房根據供需形勢因城因地施策，建立住宅用地供應分類管理制度。
對房價上漲壓力大的城市要合理增加土地供應，調整用地結構，提高住宅用地比例；對去庫存壓力大的三四線城市要減少以至暫停住宅用地供應。
2017年1月全國棚戶區改造工作電視電話會議中的主要內容是會議明確今年棚戶區改造新開工600萬套的目標任務。
要加快棚改進度；要依法依規控制棚戶區改造成本，科學規劃騰空土地，確保按合同約定及時償還貸款；要繼續提高房地產庫存量大的城巿棚改貨幣化安置比例；推進棚戶區改造。
要符合城市規劃，結合生態修復、城市修補工程等要求，重視維護城市傳統風貌特色，要加快配套設施建設，高度重視工程質量安全。
2017年2月國務院印發全國國土規劃綱要(2016-2030年)，其主要內容是貫徹區域發展總體戰略和主體功能區戰略，推動“一帶一路”建設、京津冀協同發展、長江經濟帶發展戰略(以下稱三大戰略)落實，對國土空間開發、資源環境保護、國土綜合整治和保障體系建設等作出總體部署與統籌安排，對涉及國土空間開發、保護、整治的各類活動具有指導和管控作用，對相關國土空間專項規劃具有引領和協調作用，是戰略性、綜合性、基礎性規劃。
2017年2月中共中央、國務院關于深入推進農業供給側結構性改革加快培育農業農村發展新動能的若干意見，其主要內容是提出深化農村集體產權制度改革。

16、請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 00 影院龍頭再起航，高運營效率助騰飛 橫店影視（603103.SH）深度報告 2020 年 11 月 16 日 王建會 傳媒行業分析師 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 信達證券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城區鬧市口大街9號院 郵編：100031 信達證券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,L。

17、p2020 年，國產游戲版號的發放基本沒受到疫情影響，每月版號發放數量維持在 100 個左右，數量上基本處于版號結束調整后的正常水平。
版號審批工作的正常開展為后續新游戲的持續推出掃清了障礙，各大游戲公司新產品如期上線的概率大大增加。
新聞出版。

18、p細分床墊行業保持穩定高速增長。
作為軟體家具重要分支，床墊行業也迅速發展， 20112019 年，我國床墊市場規模從 306 億元上升至 768 億元，1119 年 CAGR 為 12.nbsp;pp城鎮化率提高消費升級，共同奠定行業擴。

19、買量的快速增長以及垂類渠道的崛起帶動精品游戲研發發行商渠道議價能力提升，產業鏈價值得以重新分配,利好精品游戲研發商。
國內蘋果生態渠道格局相對穩定，而在海外市場，EPIC已于20年在堡壘之夜中加入繞開蘋果商店的新支付渠道。
20年12月3日，蘋。

20、媒體深融，深融真融，融為一體，合而為一。
技術內容渠道平臺經營,管理這6個方面是融合重點。
全媒體布局之下，適應分眾化和差異化的傳播趨勢，以用戶需求加強核心內容建設。
形成核心產品線和服務，重新聚合用戶。
全面防范和嚴肅懲治統計造假弄虛作假，健全落。

21、頭部醫美機構利潤率有望持續改善。
一方面，醫美機構行業有明顯的規模效應， 集采能夠大幅度降低藥品器械采購成本，集中采購廣告也能一定程度上降低成本； 另一方面，頭部醫美機構持續運營和客戶維護能力更強，運營時間長的頭部機構， 老客占比高，營銷費用。

22、媒至酷20162020武漢大學大數據研究院傳媒大數據研究中心媒至酷202201影視傳媒上市公司五年綜合動態績效數據報告媒至酷目錄Contents01影視傳媒行業五年發展概觀02影視傳媒上市公司五年發展概覽03影視傳媒上市公司年度動態數據績效。

23、2020 年 9 月中國互聯網影視市場研究報告疫情過后，資本加持網絡劇網絡電影未來已來2020 年中國互聯網影視市場研究報告22020 年中國互聯網影視市場研究報告目錄附錄案例一：愛奇藝案例二：淘夢案例三：留白影視32343601中國互聯網。

24、浙江華策影視股份有限公司 2020 年年度報告全文 1 浙江華策影視股份有限公司浙江華策影視股份有限公司 2020 年年度報告年年度報告 2021020 2021 年年 04 月月 浙江華策影視股份有限公司 2020 年年度報告全文 2 第。

25、 .913022CBI3C8301I.IP 51PP3SMS12345 .1193024HighLow .3I1092IP5 .0I321961.2.IPTWpkWpiiWpitgOrWpheaWpOgnWWSnWWohutSsa .219。