31省基建投資項目

1、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 評級：增持評級：增持( (首次首次) ) 市場價格：市場價格：9.769.76 分析師：馮勝分析師：馮勝 執業證書編號：執業證書編號：S0740519050004 電話：0755-22660669 Email： 研究助理研究助理：鄭雅夢：鄭雅夢 電話：021-20315125 Email： 基本狀況基本狀況 總股本。

2、 請務必閱讀正文之后的免責條款 看好看好基建投資基建投資發力發力，推薦建筑化學品龍頭推薦建筑化學品龍頭 化工行業建筑化學品專題2020.3.3 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 王喆王喆 首席化工分析師 S1010513110001 袁健聰袁健聰 首席新材料分析師 S1010517080005 陳渤陽陳渤陽 化工分析師 S1010519110001 聯系人：李鴻。

3、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券研究報告證券研究報告 | 行業定期報告行業定期報告 原材料原材料 | 建材建材 推薦推薦（維持）（維持） 央行降準與專項債促進基建投資發力央行降準與專項債促進基建投資發力 2020年年01月月06日日 建材、建筑行業定期報告建材、建筑行業定期報告 上證指數上證指數 3084 行業規模行業規模 占比% 股票家數（只） 85 2.3 總市值（億元） 8676 。

4、 -1- 證券研究報告 2020 年 1 月 12 日 建筑和工程 這個時點，怎么看 20 年基建投資？ 建筑和工程行業專題研究 行業深度 應重視應重視基建投資完成額口徑和資金來源口徑的缺口基建投資完成額口徑和資金來源口徑的缺口： 數據口徑角度，需要注意按照國家統計局發布的按照資金來源加總得 到的基建投資與固定資產投資完成額口徑的基建投資兩項數據的缺口不 容忽視。
兩口。

5、 識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 / 2222 Table_Page 深度分析|建筑裝飾 證券研究報告 建筑裝飾行業建筑裝飾行業深度跟蹤深度跟蹤 寬松寬松的財政政策的財政政策環境環境與與 2020 年年基建投資的回暖基建投資的回暖 核心觀點核心觀點： 中央政治局會議強調加大宏觀政策調節力度，財政寬松有望支撐基建中央政治局會議強調加大宏觀政策調節力度。

6、基建投資不斷加碼，工程機械高景氣持續 工程機械行業系列報告之二 證券分析師：韓強A0230518060003 李蕾A0230519080008 研究支持：劉建偉A0230120030001 2020.4.21 主要內容主要內容 1. 基建投資：逆周期+補短板，確定性最強 2. 資金支撐：多措并舉，資金不是主要矛盾 3. 新老基建：老基建穩增長，新基建促升級 4. 工程機械：基建投資落地，設備率先入。

7、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 建筑裝飾建筑裝飾 推薦推薦 ( ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司 19E 20E 評級 中設集團 1.11 1.34 審慎增持 蘇交科 0.80 0.97 審慎增持 中國鐵建 1.52 1.7。

8、 Table_IndustryInfo 2020 年年 05 月月 01 日日 跟隨大市跟隨大市(維持維持) 證券研究報告證券研究報告行業研究行業研究機械設備機械設備 專項債專題專項債專題 基建投資：專項債影響幾何？基建投資：專項債影響幾何？ 投資要點投資要點 西南證券研究發展中心西南證券研究發展中心 分析師：倪正洋 執業證號：S1250520030001 電話：021-58352。

9、 1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/深度研究 2020年04月19日 建筑 增持（維持） 建材 中性（維持） 鮑榮富鮑榮富 執業證書編號： S0570515120002 研究員 021-28972085 張繼強張繼強 執業證書編號： S0570518110002 研究員 林曉明林曉明 執業證書編號： S0570516010001 研究員 0755-82080134 沈曉峰沈曉峰。

10、 Table_Yemei0 行業研究深度報告 2020 年 09 月 17 日 建筑行業之基建篇 專項債成基建投資新引擎，發行特征有別于 PPP 我國我國 20202020 年基建投資增速或為年基建投資增速或為 7.77.73 3% %，受宏觀因素影響，基建投資在未來，受宏觀因素影響，基建投資在未來 2323 年內的逆周期調節重任大概率會進一步加劇。
年內的逆周期調節重任大概率會進一步加。

11、 敬請參閱尾頁之免責聲明 行業研究深度報告 1/2 目 錄 1海外經驗：我國基建投資強度或仍有 10年保持期 . 1 1.1 基建投資規模：中國與美、日、韓等國相比仍有較大差距 . 1 1.2 基建投資強度：。

12、中國汽車制造的中心仍然在上海，上海的汽車制造上市企業收入占全國將近一半，其他區域的汽車制造集中度也進一步提升。
北部區域從東三省主要是長春沈陽向河北北京集聚，中部區域向湖北重慶集聚，南部區域向廣東集聚。
目前汽車制造已經躍升至湖北第一大產業東風。

13、總而言之，經濟效益層面傳統基建有更大的投資乘數更優的經濟拉動力;新基建則對產業轉型促進國際國內雙循環具有積極的促進作用。
環境效益層面，新基建整體的碳排放量較傳統基建少,但距離綠色新基建仍然有一定的差距。
就業效益方面,新基建的投資為高技術高附。

14、5G融合賦能下游應用生態 把握物聯網新基建投資機會 5G融合賦能下游應用生態 把握物聯網新基建投資機會 2021年年12月月 通信行業2022年投資策略 通信行業2022年投資策略 核心觀點 2021年，西南證券通信組以物聯網產業鏈為抓手，。