白酒啤酒

1、 CR5201263.5 201871.6 20122018 15.886.904.49 931 220 2018 36.70 0 3N 201946.846.29pct 32193.17 IP 20202022EPS0.230.26 0。

2、 行業報告行業報告 行業深度研究行業深度研究 1 食品飲料食品飲料 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 03 月月 15 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市維持評級 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 劉暢劉暢 分析。

3、 行業行業報告報告 行業深度研究行業深度研究 1 食品飲料食品飲料 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 03 月月 10 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市維持評級 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 劉暢劉暢 分析。

4、 公司編制 謹請參閱尾頁的重要聲明 回顧白酒消費的波峰與波谷回顧白酒消費的波峰與波谷 證券證券研究報告研究報告 所屬所屬部門部門 行業公司部 報告報告類別類別 行業深度 所屬所屬行業行業 食品飲料 報告時間報告時間 2020327 分析師分。

5、 證券研究報告證券研究報告 行業行業深度報告深度報告 日用消費日用消費 白酒白酒 推薦推薦維持維持 地產白酒的突圍之道地產白酒的突圍之道 2020年年02月月29日日 白酒行業白酒行業專題報告專題報告 上證指數上證指數 2880 行業規模行。

6、是澳大利亞產區受災,大麥產量銳減導致全球大麥價格飆漲,大麥進口價由每噸170多美元漲到450500美元.因而國內甘肅地區麥芽生產企業的大麥收購價從2000元噸上升至3500元噸,其他原料如啤酒花由3萬噸漲至9萬元噸,輔料大米每噸也上漲數百元。

7、酒用戶表示喝健康白酒的頻率更高了,43的白酒用戶表示喝健康白酒的價格更貴了.據數據顯示情況:消費者感興趣的健康白酒功能十分廣泛,其中主要分為以下幾種:1提神解乏抗疲勞占比512喝后不上頭占比503腸胃負擔小占比474改善睡眠占比435增強免。

8、元瓶,國緣K542度500ml上調35元瓶,國緣K342度500ml上調20元瓶,柔雅國緣42度500ml上調10元瓶,淡雅國緣42度500ml上調5元瓶,終端供貨價團購價零售價同步調整。

9、破;4推進專業化管理品牌建設:經過三年的營銷改革實踐,品牌專業化高端化多元化程度不斷提高,今年全國范圍內青花30復興版首發,成為助推本土營銷實現突破的重要條件;5推進全國化布局,長江以南市場快速發展,13重點板塊市場持續發力,1357的全國。

10、在批價角度分析高端白酒行業長期發展空間.白酒批價提升有利于改善渠道利潤,激發渠道積極性,增厚企業業績和現金流,促進估值中樞上移.此輪高端酒企挺價決心及措施多元化,批價有望穩步上行,價格穩定性更強.批價提升將增厚收入利潤和現金流:渠道利潤率上。

11、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 2 行業深度研行業深度研究報告究報告 目目 錄錄 1白酒龍頭的更迭是時代變革下產業核心競爭力的變遷 . 4 290 年代前:白酒處于賣方市場,產能為王 。

12、20042007 年地產酒板塊收入增速實則比高端更快,20052006 年利潤增速更是呈現倍數級的增長,主要系汾酒洋河古井均有各自變化.pp 汾酒:2002 年產品結構調整,收入利潤大幅增長.90 年代末由于定價錯誤及山西假酒案影響,汾酒。

13、產品結構持續改善,高端化進程持續推進.在揚帆22計劃的指導下,公司產品結構升級進展迅速,本土品牌的中高端替換基本完成,低端品牌山城的銷量占比由 16.83下降至 12.26,中高端品牌重慶啤酒的銷量占比從 53.46提升至 57.96,且烏。

14、巴扎的地方就有烏蘇啤酒的身影.巴扎在維吾爾語中是集市的意思,遍布于新疆所有城鄉.2020年7月初,烏蘇啤酒依托烏蘇品牌與新疆巴扎文化,創新式的推出了烏蘇啤酒2020年度活動IP烏蘇巴扎.首個烏蘇巴扎選址在人氣街區呼和浩特市萬悅城,在近兩個月。

15、做強局部壟斷區域,培育優勢市場.啤酒行業毛利率低,運輸成本高,基地市場品牌相對外來品牌更有競爭優勢,同時消費者對于區域強勢品牌忠誠度較高,由此形成局部區域壟斷,群雄割據的現象,如青島啤酒在山東,重慶啤酒在重慶都具有絕對優勢.通過培育優勢市場。

16、啤酒在我國長期以來形成了低價消費品的屬性以及基因,因此拉格啤酒也即工業啤酒是我國啤酒市場主要的銷售類型.而拉格啤酒又分為淡色拉格經濟型深色拉格中檔及博客高檔.我國經濟型拉格啤酒的銷售占比遠高于其他國家和地區,這也是為何我國噸酒價格會大幅落后。

17、在市場定位上,重慶啤酒定位中高端,山城啤酒則定位大眾化,覆蓋不同層此消費者偏好.2015 年重慶啤酒銷量為46.8 萬噸,而山城啤酒銷量自2014 年73.7 萬噸減少至27.5萬噸,201518 年山城啤酒呈現自然下滑趨勢,增長 CAGR。

18、上一輪提價主要受成本因素影響,PET瓦楞紙價格上漲明顯,龍頭率先提價,開啟行業性提價潮.但此前消費者購買力偏低,且未出現銷量表現較好的高端品類,主流價格帶偏低,提價空間有限.隨著以元氣森林無糖氣泡水為代表的高端品相的崛起,消費者對于飲料的實。

19、 1 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場價格 人民幣 : 131.50 元 目標價格 人民幣 :175.50 市場數據市場數據 人民幣人民幣 總股本億股 4.84 已上市流通 A股億股 4.84 總市值億元 636.42 年內股價最高最低元 2。

20、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司.本報告版權屬于安信證券股份有限公司. 各項聲明請參見報告尾頁.各項聲明請參見報告尾頁. xml U U8 8 勢頭強勁勢頭強勁,老牌老牌燕京復興燕京復興 行業進入存量時代,公司順應趨勢引領品牌高端化。