蛋白質

1、 投資評級：投資評級：增持增持( (首次首次) ) 深 度 報 告 深 度 報 告 公 司 公 司 研 究 研 究 財 通 證 券 研 究 所 財 通 證 券 研 究 所 市場數據市場數據 收盤價（元） 72.10 一年內最低/最高(元) 49.5/91.6 市盈率 -48.9 市凈率 9.32 基礎數據基礎數據 凈資產收益率(%) - 資產負債率(%) 8.81 總股本(。

2、農林牧漁農林牧漁 2020 年 01 月 15 日 溫氏股份 (300498) 全鏈條布局之肉蛋白航母，乘產業升級浪潮砥礪前行 公 司 報 告 公 司 首 次 覆 蓋 報 告 公 司 報 告 公 司 半 年 報 點 評 強烈推薦強烈推薦（首次首次） 現價：現價：36.33 元元 主要數據主要數據 行業 農林牧漁 公司網址 大股東/持股 溫鵬程/4.08% 實際控制人 梁煥珍 總股。

3、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 industryIdindustryId 農林牧漁農林牧漁 推薦推薦 ( ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司 19E 20E 評級 溫氏股份 2.39 6.46 買入 牧原股份 2.70 18.90。

4、醫藥行業研究p1東方財智 興盛之源 東興證券股份有限公司證券研究報告：醫藥行業研究 DONGXINGDONGXING SECURITIESSECURITIES 20212021年年1 1月月2121日日 血制品行業：血制品行業： 白蛋白進入。

5、敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 靜注人免疫球蛋白十年回顧 行業評級：增持行業評級：增持 報告日期： 20210127 行業指數與滬深行業指數與滬深 300300 走勢比較走勢比較 相關報告相關報告 1.鹿得醫療 832278 。

6、p人纖維蛋白原制劑在臨床主要用于止血nbsp;pp纖原由健康人血漿，經分離提純，并經病毒去除和滅活處理凍干制成。
含適宜穩pp定劑，不含防腐劑和抗生素。
目前，國內市場上纖原產品包括注射用纖原和外用纖原制劑。
nbsp;pp1注射用纖原pp注射用。

7、2.4 靜注人免疫球蛋白在手足口病治療中的應用 br手足口病是小兒傳染病中發病率較高的一種，臨床癥狀主要有手足口位置出現皰疹或者斑丘疹，同時伴有發熱情況，如不及時治療會影響患兒中樞神經系統，甚至危害患兒生命健康。
手足口病的傳播速度較快，發。

8、纖原的生理功能是在體內經凝血酶作用轉變為纖維蛋白，在凝血共同途徑中發揮止血 和凝血功能，并參與體內一系列病理生理過程，如炎癥組織損傷修復等。
凝血共同 途徑是指從 F激活至纖維蛋白形成階段，是內源外源凝血的共同凝血途徑，包括凝血 酶形成和纖。

9、膠原蛋白是人體的自身成分，廣泛分布于皮膚和肌腱中。
膠原蛋白是一種細胞外蛋白質，它是由 3 條肽鏈擰成螺旋形的纖維狀蛋白質，富含多種人體必需的的氨基酸：甘氨酸脯氨酸羥脯氨酸。
一個成年人身體內約有 3 公斤膠原蛋白，其中大于 90的膠原蛋白存在。

10、項目建設幫助公司擴大產能豐富產品線。
公司擬通過 IPO 公開募集資金 4.56 億，用于醫用活性膠原研發及生產領域。
其中生產基地建設項目能幫助公司提高產 能，提升產業化水平；研發中心建設項目能提升公司研發能力與科研水平，幫助公 司加快新產品。

11、定制化產品響應客戶需求，積極參與下游產業鏈企業新產品開發。
2019 年公司為上千家 企業提供植脂末等產品，在所有產品中定制化產品占比相對較高。
公司通過強大的定制化 能力獲得了客戶的充分認可，目前近 200 個飲品品牌和公司建立了穩定的合作關。

12、醫院銷售渠道：零加成兩票制，改善醫械定價亂象提高分銷鏈透明度醫用耗材零加成：取消公立醫療機構醫用耗材加成，2019年底前實現全部公立醫療機構醫用耗材零差率銷售，高值醫用耗材銷售價格按采購價格執行。
公立醫療機構因取消醫用耗材加成而減少的合理收。

13、從企業收入區域分布來看，植物蛋白飲品行業發展具有顯著的區域發展特點;2019年前，養元飲品營業收入主要分布于華東華中地區;維維股份營業收入則主要分布于華東華南地區。
植物蛋白飲品發展區域性明顯，與不同區域消費群體有著不同的飲食習慣密切相關;同。

14、1植物蛋白飲品可以作為乳糖不耐受人群補充蛋白質的良好方式。
乳糖不耐受指一部分人群體內乳糖酶不足或者數量很低，在攝入含有乳糖食物后乳糖在小腸內無法被消化和吸收，而未消化的乳糖會為大腸腸道菌群的發酵提供大量的產物，從而表現為腹瀉腹痛和腸胃脹氣的。

15、重組蛋白試劑針對工業企業客戶，種類少而精：公司發展戰略主要定位于服務工業企業客戶前沿藥物研發，所開發的重組蛋白試劑大部分應用于腫瘤自身免疫疾病等藥物開發，因此整體產品數量約1800種，低于RD義翹等競爭對手。
但得益于專注于藥物開發相關試劑，。

16、生物藥市場具有較大發展空間。
根據 Frost Sullivan 的數據，2019 年全球生物藥市場規模約為2864 億美元，2024 年預計達到4567 億美元，年復合增長率為 9.7中國生物藥市場規模在 2019 年約為 480 億美。

17、1210從發展現狀看，我國植物基飲品 14 年后量增見頂，但海外可比國家均保持著強勁增長。
The vegan society 數據顯示，2019 年全球植物基飲品市場161 億美元，預計 25 年達 410.6億美元，CAGR 可達 16。

18、現有產品迭代升級新產品研發推廣，產品市占率有望持續提升。
公司早期主要圍繞需求量大訂單金額高的產品進行優先開發，已開發產品線包括 PCR核酸提取純化克隆點突變等 9 類，目前已有 500 多種產品，與進口品牌相比對應產品體系已經較為健全。
未來。

19、2021華創 版權所有華創證券醫藥團隊20211224創新藥系列研究：PROTAC蓄勢待發，蛋白降解百花齊放PROTAC：新一代小分子成藥技術，突破不可成藥靶點及耐藥PROTAC技術升級以及蛋白降解賽道未來發展方向蛋白降解劑臨床POC，未來。