德爾未來

1、 證券證券研究報告研究報告| 公司公司深度報告深度報告 工業工業 | 汽車零配件汽車零配件 審慎推薦審慎推薦-A（首次首次） 德賽西威德賽西威 002920.SZ 目標估值：35.00-35.00 元 當前股價：30.77 元 2020年年01月月02日日 把握座艙電子，放眼智能未來把握座艙電子，放眼智能未來 基礎數據基礎數據 上證綜指 3085 總股本（萬股） 55000 已上市流通股。

2、 公司公司報告報告 | 公司深度研究公司深度研究 1 密爾克衛密爾克衛（603713） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 01 月月 14 日日 投資投資評級評級 行業行業 交通運輸/物流 6 個月評級個月評級 買入（維持評級） 當前當前價格價格 41.67 元 目標目標價格價格 55.92 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 154.74 流通A股股本(百萬股) 6。

3、嚴重影響全球建筑業的發展。
8.迫在眉睫的新興市場信貸危機將在規模和范圍上都有所增長。
9.非洲將比以往更加緊密。
10.現實生活中的“鋼鐵俠”將以外骨骼的形式出現。

4、The future of the industrial real estate market Preparing for slower demand growth A REPORT BY THE DELOITTE CENTER FOR FINANCIAL SERVICES Deloittes Real Estate practice consists of approximately 1,400。

5、融合，推動了物聯網的迅速發展，實現了人與人、人與物、物與物的互聯互通，導致數據量呈現爆發式增長。
數據如同農業時代的土地、勞動力，工業時代的技術、資本一樣，已成為數字經濟時代的生產要素，而且是核心的生產要素。
數字技術出現后，網絡和云計算成為必要的信息基礎設施。
隨著數字經濟的發展，數字基礎設施的概念更廣泛，既包括了信息基礎設施，也包括了對物理基礎設施的數字化改造。
近年來，移動互聯網、大數據、云計算、物聯網、人工智能等信息技術的突破和融合發展促進了數字經濟的快速發展。
數字經濟驅動未來，數字經濟成為經濟社會發展的主導力量。
作為硬科技代表的機器人行業，將利用數字經濟中的技術紅利加速機器人的落地。
人工智能、 5G 通訊、計算的模式等都對機器人領域有著潛在而巨大的貢獻。
機器人技術發展主要階段分析2017 年，中國信息通信研究院、IDC國際數據集團和英特爾共同發布了人工智能時代的機器人 3.0 新生態白皮書，其中把機器人的發展歷程劃分為三個時代，分別稱之為機器人1.0、機器人2.0、機器人3. 機器人 1.0（1960-2000），機器人對外界環境沒有感知，只能單純復現人類的示教動作，在制造業領域替代工人進行機械性的重復體力勞動。
機器人 2.0（2000-2015），通過傳感器和數字技術的應用構建起機器人的感覺能力，并模擬部分人類功能，不但促進了機器人在。

6、我國發展：我國1975年首次發射可返回式遙感衛星，開啟遙感衛星紀元。
我國目前形成了陸地、海洋、氣象、高分等遙感衛星系列。
我國與遙感衛星技術領先國家在數量與技術參數上仍存在一定差距。
遙感衛星數據的下游使用群體仍以政府、民間機構為主，商業化應用程度較低，數據平臺不完善、數據使用不便利問題突出。
衛星遙感政策紅利期出現，但缺乏統一機構管理，衛星遙感數據采集缺乏統一規劃，存在數據資源價值未完全開發情況。
衛星遙感企業受到資本追捧，但部分商業航天產業環節存在投資過度情況，容易造成航天資源浪費。
由于涉密等其他原因，國家隊對航天人才的外流限制相對嚴格，遙感學科的建設仍不完善。
美國政府采用“政策支持+訂單支持+管理明確”的模式，給予本國商用遙感公司政策、實際資金及科研資源，通過明確管理機構來促進本國遙感衛星產業，美國政府對商用遙感衛星企業采取“卡脖子式”的管控政策，享有一鍵否決權。
美國的商用遙感衛星產業的快速發展路徑值得我國去參考，對于衛星數據的采集和分發的否決權具有政策借鑒意義。
衛星遙感產業內玩家應緊跟政策風向，由以售賣遙感衛星數據為主的業務模式向提供遙感衛星數據分析服務為主的業務模式轉型，結合大數據分析、機器學習等新技術，結合遙感衛星下游應用行業的行業知識，提高遙感衛星數據的商業附加值。
政府應加快航天法的出臺，明確遙感衛星數據資源的統一管理機構，放寬遙感衛星數據。

7、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 成長空間巨大， 第三方化工物流龍頭未來可期成長空間巨大， 第三方化工物流龍頭未來可期 密爾克衛（603713）投資價值分析報告2020.8.3 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 王喆王喆 首席石油石化 分析師 S1010513110001 陳渤陽陳渤陽 化工分析師 S1010519110001 聯系人：王佩堅聯系人：王佩堅 。

8、5G 行業應用，重塑傳統產業發展模式。
5G 應用總體上可以分為兩大類，分別是通用型應用和行業應用。
在通用型應用中，主要包括基于 5G 的超高清視頻、基于 5G 的 VR/AR、5G 網聯無人機以及基于 5G 的無線機器人等大類；而在行業應用中，主要包括 5G 在新媒體、工業互聯網、車聯網、遠程醫療、智慧城市、軌道交通等行業領域中的應用。
全球通信服務提供商積極探索 5G 融合應用創新，推動成立了多個國際標準組織及行業聯盟，并廣泛開展了 5G 行業應用測試及應用示范。
其中，美國從 2017 年起就開始著手擴大 5G 的應用，美國聯邦通信委員會FCC 通過設置 5G 基金等方式促進 5G 技術向精準農業、遠程醫療、智能交通等領域擴散；歐洲制定了 5G 研究計劃 5G PPP，并已正式啟動了第三階段的研究；韓國成立了5G Forum，定義了 5G+ 十大垂直行業關鍵技術和 5G+ 五大關鍵業務作為主攻方向；日本成立了 5GMF（第五代移動通信促進聯盟）, 通過 5GMF 在國內引導 5G 移動通信系統的技術研究發展、驗證和標準化工作，日本內務和通信省在 2017 年通過 5GMF啟動了各項 5G 應用領域的測試。
中國以 5G 應用產業方陣為跨界合作交流平臺，以 “綻放杯” 5G 應用征集大賽為抓手 ,推動 5G 行業應用的發展。
通過 5G 應用征集大賽，中國各地方已廣泛開展典型場景。

9、7%。
尼泊爾大部分人口居住在第一和第二省，每個省的人口都超過總人口的20%。
第六省人口最少，約占總人口的6%；絕對貧困人口比例最高的省份7為34%，最低的省份1為12%。
12個社會群體的百分比表明，第三省擁有最高的山地群體的百分比，為53%，其次是第一省，為40%。
達利特人的比例最高的省份是6，占23%，其次是2,4,7，占17%。
馬德西人、穆斯林和“其他落后階層”主要居住在省第三省的識字率最高，為69%，其中82% 的男性識字。
識字率最低的是第2省，為41%；婦女識字率最低，為39%。
尼泊爾嚴重依賴匯款，匯款額高達其國內生產總值(GDP)的30% 。
農業是中國經濟的支柱，為近三分之二的人口提供生計，但僅占GDP的三分之一。
工業活動主要涉及農產品加工，包括豆類、黃麻、甘蔗、煙草和谷物。
尼泊爾計劃到2022年擺脫最不發達國家地位，到2030年轉變為中等收入國家。
文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：亞洲開發銀行（ADB）：尼泊爾選定部門的性別平等和社會包容診斷研究。
點擊下載PDF報告。

10、增加了來自更廣泛利益相關者的審查，并增加了需要解決的內部復雜性。
因此，任命一名民間社會組織是有意義的，它允許組織管理更廣泛的利益相關者，這些利益相關者可能希望在行動和緊迫性方面有不同的優先次序。
選擇民間社會組織往往是因為他們在公共政策和相關領域的背景，在這些領域，人們在跨文化環境中工作，需要打破僵化的筒倉。
這種經驗使CSO具備管理參與和辯論動態的技能，這在現代公司事務中越來越有用。
具有CSO或同等資質的組織分析首席可持續發展官的重要性盡管民間社會組織致力于將可持續性融入其組織，但新的挑戰正在出現。
調查中除了一位受訪者外，所有受訪者都認為，民間社會組織的形象可能會增長。
展望未來五年，四分之三的受訪者預測，民間社會組織將繼續在其公司內發揮單獨的作用。
只有14%的人認為不再需要這個角色，而認為這個角色會轉移到CEO身上的比例相同(如圖)。
角色最有可能的演變(五年期)報告總結首席可持續發展官（CSO）在金融機構中的作用越來越普遍。
通常，CSO的任命至少遵循三個臨界點中的一個：當外部變化超過內部變化時，當利益相關者的期望超過現實時，以及當組織認識到ESG是戰略性的。
CSO的任務越來越明確：使組織的商業模式與其可持續發展戰略保持一致，并幫助嵌入該戰略。
將這項任務付諸行動需要協作、協調、知識管理和交流。
CSO的一項關鍵技能是出色的溝通，以說服和影響具有不同。

11、存能力相結合，可再生能源還可以提高能源供應和價格的可預測性，從而加強礦業公司用于管理風險的財務模型的精確度。
3.創收：通過在高需求期出售過剩的發電能力或轉售儲存的能源，甚至在礦山退役后很長時間，礦業公司可以從能源資產中獲得收入。
4.聲譽、許可證和社會可接受性：特別是在偏遠地區，使用壽命超過礦井壽命的清潔能源有助于建立信任，并顯示出與當地社區合作的意愿。
5.健康、安全與環境(HS&E)：煤礦電氣化，包括向電動汽車過渡，有助于為一線工人創造一個更安全、更清潔的環境，包括提高地下工作人員的空氣質量。
礦業能源的未來電氣化、數字化和脫碳的趨勢意味著領導者需要了解企業的好處以及潛在的實施挑戰，以規劃和調整新能源的未來。
隨著成本的降低，能源成本的可預測性，以及社會許可和可接受性因素在行業中已經很好地發揮作用。
由于缺乏統一的解決方案，增加了采礦業領導者的勘探和評估負擔，導致他們不得不測試所有可能的技術組合。
理解這些相互關系可能是困難、耗時和昂貴的，尤其是當每個礦井都有一個獨特的背景時。
技術和礦業公司必須找到適當的靈活性平衡點，為特定的運營環境創建量身定制的解決方案。
文本由云閑 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：德勤：為采礦業的未來提供動力：從能源技術到核心設計。

12、截至2020年12月的一年中增長了6.4%。
該行業大部分地區都經歷了強勁的復蘇，所有廣泛的支出(不包括咖啡館和餐館支出)在12月份季度都出現了同比增長。
盡管非食品支出領漲，但在截至2020年12月的一年中，非食品支出增長了11.8%，而食品支出增長了1.7%。
放寬限制(尤其是在維多利亞州)和信心高漲是12月份經濟快速復蘇的關鍵因素。
圖1：澳大利亞名義和實際零售額到2020年，由于消費者無力和不愿意消費，導致總消費大幅下降，家庭消費行為陷入混亂。
但由于零售商繼續獲得相對穩定的收入份額，成功地避免了大部分痛苦。
隨著消費者逐漸遠離旅游和酒店服務，以家庭為中心的商品銷量激增。
在消費行為轉變方面，一些零售商比其他零售商受益更多，但隨著限制放松和消費者面臨收入增長放緩，這些都將在2021年出現。
圖2:2020年風險零售支出份額(按類別)文本由云閑 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：德勤：2021年澳大利亞零售業預測報告。

13、加注重地方主義。
更加致力于小型獨立企業，能夠輕松確定其商品的來源。
針對快速時尚和大規模零售供應鏈的環境影響，發展推薦和獨立的時尚運營商。
更加注重購物花費更高但旅行次數更少的任務。
更重視“自我”和社交，而不是徹頭徹尾的消費主義。
商業街的未來發展趨勢連鎖vs獨立多年來，零售商一直在積極縮小自己的實體足跡。
這不僅僅是由本報告第一部分所述的連續一波的破產、資不抵債和CVA(公司自愿安排)推動的，這也是連鎖店主動“讓利”的結果，這些連鎖店主動管理自己的投資組合，并在租約到期或其他中斷機會使他們能夠這樣做時，從邊際或無利可圖的地點撤出。
新冠疫情而加快了這一進程，正如2020年宣布關閉的數量所強調的那樣(見圖1)。
圖1 宣布2020年關閉門店當連鎖店合理化他們的投資組合時，它會對整體空置率產生重大影響。
引人注目的是連鎖店從商業街撤退的速度，以及獨立零售商如何填補這一空間(見圖2)。
雖然大倫敦和西北部地區的獨立零售商自2016年以來新開張率最高，但這些地區的連鎖店關閉率也最高。
圖2 2016年以來獨立和連鎖店的百分比變化家庭vs工作人們在家工作的次數越多，原本花在市中心的錢就越有可能轉向郊區。
通常圍繞市中心辦公人員的服務將“跟著錢走”，并在當地的商業街上產生對空間的需求，這可能會導致以下行業的增長：隨手可得的食品店咖啡館和酒吧。

14、 個性化和一致的體驗的交付通常會因制作它們的組織內部的挑戰而變得復雜。
隨著企業通過并購而增長，企業通常需要解決不同的傳統客戶旅程。
3. 消費者希望品牌所提供的體驗與上次提供的最有價值的體驗相提并論。
AEP的重要性協調來自不同來源的客戶信息可能是極具挑戰性的，但對于提供一致的體驗至關重要。
AEP統一和標準化來自任何系統的客戶數據，通過分析器，廣告，商務和市場營銷云中的應用程序與來往客戶的連接器來為客戶提供集中視圖。
AEP使營銷人員受益合并來自多個來源的客戶數據，根據個人資料個性化體驗。
此外，使用即用型(OOTB)或自定義模型簡化數據分析，運行機器學習模型以獲得更快的洞察力。
增強以客戶為中心的企業營銷任務正在不斷發展，首席營銷官們變得比以往任何時候都更需要成為“準備”的代理商，可以為企業開發快速響應能力。
隨著支持客戶體驗的系統和數據源數量的增加，營銷的成功越來越取決于企業的廣泛轉型。
AEP便捷性作為一個統一來自各種云播放器的不同數據源的平臺，AEP可以制定下一代數據現代化策略，并以對組織有效且可擴展的步伐使它們得以采用。
建立用例以區分哪些AEP功能對于業務必不可少，這與建立支持它們所需的離散數據源并駕齊驅。
客戶體驗轉型新平臺在不到六個月的時間內就上線了。
該組織能夠運行AEP，Target，Campaign和Magento支持的平臺。
新獲得的功能幫助該品牌在2020年黑色星期五創。

15、生深遠影響。
由于化學行業為許多價值鏈提供了基石，因此這些好處很可能會蔓延到整個行業之外。
石油和天然氣全球油氣市場已經被顛覆。
冠狀病毒導致的全球需求萎縮，以及歐佩克與其他主要產油國之間的油價戰導致的供應過剩，給上下游業務帶來沉重打擊。
在短期內，減少碳排放可能是一些公司的優先事項，但艱難的市場環境可能會鼓勵那些在當前危機中幸存下來的公司闡明脫碳途徑，研究不同的商業模式，并展示出一種有紀律的資本支出方法。
與其他行業一樣，石油和天然氣公司也感受到來自各方的減排壓力。
然而，投資者的壓力尤其巨大和直接。
2020年3月6日，瑞銀宣布不再為北極地區的海上鉆探提供資金。
包括富國銀行(Wells Fargo&Company)和高盛(Goldman Sachs)在內的多家美國銀行此前也宣布了類似的政策調整。
投資者希望了解石油和天然氣公司的長期投資策略，因為它們正在尋求將全球氣溫的上升幅度控制在2攝氏度以下。
電力、公用事業和可再生能源電力和公用事業領域的組織在脫碳方面比許多其他部門走得更快。
部分原因是政策，但主要是經濟原因。
低成本的天然氣取代了煤炭，大大減少了行業排放，風能和太陽能是大多數地區最便宜的資源，電池儲存成本也大幅下降。
技術進步還提高了發電、輸電和配電的能效，并為微電網、社區太陽能和點對點能源交易等新型分布式發電模式鋪平了道路。
電力部門也從運輸和某些工業過程的電氣化運動中受益。
此外，。

16、全球電力行業 未來發展 德勤全球電力行業組 2 當前電力行業環境 3 當前電力行業環境 能源需求 煤：一個有效（廉 價）的解決方案？ 可再生能源的滲透 燃料的不同成本及 發電組合結構 天然氣產量提高 核電升級或退役 降低電價的壓力 電網基礎設施老化 數字化工具 消費者角色變化 電力和公用事業行業正面臨諸多挑戰，同時也正經歷前所未有的變革 二氧化碳減排 承諾度 4 資料來源：http:/www.e。

17、志存高遠 聚新合力 重構能源未來 邁向2030脫碳之路 目錄 序言 3 簡介 4 化學品 10 石油與天然氣 13 電力 公共設施及可再生能源 17 礦業及金屬 21 跨行業解決方案 23 結語 24 聯系方式 25 尾注 28 2 203。

18、pstrong5G 電力行業strong主要應用場景nbsp;pp5G 在電力行業主要有四大應用場景，分別為控制類業務采集類業務移動應用類業務以及以多站融合為代表的電網新型業務。
在控制類業務中，5G 技術將優化能源配置，避免大面積停電以影響。

19、p當對運營產生最大端到端影響的是技術中斷和變革的速度時，高管們面臨的一個關鍵問題是：未來誰來管理你的礦資源的發現和提取要困難得多，而成功的公司越來越多地是那些接受顛覆改變做法和投資于技術的公司，而所有這些都是在快速應對it方面的。
但是，盡管。

20、p可持續性是我們這一代人的危機。
如果我們侵蝕和耗盡我們的資本，無論是經濟的社會的還是環境的，就不可能可持續地生活。
金融服務業牢牢地站在這場危機的中心，對可持續性挑戰的風險和機遇都有獨特的看法。
金融服務公司不僅面臨著氣候變化帶來的有形過渡和責。

21、p理賠不斷提速pp理賠往往是最影響消費者感受的一個環節，同時也可能是最影響保險企業口碑的一個環節。
從消費者的角度來講，客戶等待的時間越短索賠過程越不繁瑣賠款到賬越迅速，客戶的消費體驗就越好。
因此，很多保險企業都紛紛提出秒賠閃賠的口號來吸引個。

22、p德勤Deloitte和PitchBook合作，為下一階段之路Road to Next系列制定了一套獨特的方法，以便更好地分析2010年代出現的一個新細分公司。
將這一階段稱為擴張階段，該方法利用的投資數據僅限于后期VCPE增長和私人企業融資。

23、如今，企業致力于在這個快速變化的環境中創造利潤，同時實現其他目標，而這可能需要制定不止一項戰略。
在此過程中，企業可能需要明確可持續發展對于各業務領域有何意義。
pp許多企業的戰略制定并非一蹴而就。
企業最初對戰略作出的調整可能過于簡單。
因此，。

24、作為加拿大經濟的心臟，中等規模的組織對該國未來的健康至關重要。
他們的財務職能作為催化劑發揮著關鍵作用，與其他業務部門合作，推動組織彈性。
盡管許多企業都將重點放在如何度過這場流行病上，但領先企業的財務團隊正著眼于超越這一點，轉變他們的能力，。

25、多年來，工作一直處于不斷變化的狀態，這是一種由強大的顛覆力量推動的變革：人口結構的變化職業性質的變化以及技術的不斷進步。
當全球冠狀病毒大流行來襲時，它將變革的步伐推向了超速，并加劇了人們對如何為未來工作做好準備的焦慮。
pp與此同時，世界各。

26、但在多大程度上以及多快程度上，很大程度上取決于全球動態和社會對氣候變化的反應，這兩個關鍵的不確定性跨越了我們未來的能源空間。
各國政府未能在全球范圍內應對氣候變化，導致私營企業自行創新以降低排放。
可再生能源的建設依賴于企業，因為民族主義政府。

27、全球能源結構正在從化石燃料轉向可再生能源。
有大量的例子表明，公共和私人組織都在努力使經濟脫碳。
隨著這一能源轉型或綠色協議取得勢頭，新的生態系統正在形成，新技術正在涌現。
這些發展有助于發展可再生能源，開發新的能源載體，提高能源效率，減少排放。

28、擬議中的歐洲氣候法提出了一個明確的目標：到2050年在歐盟經濟和社會中實現氣候中立。
除此之外，國家氣候中立目標使大多數成員國走上了能源轉型的道路。
這一轉變需要在低排放能源供應技術和歐洲能源系統電氣化方面進行大量投資。
這些必須包括新的可再生能。

29、考慮到疫情引起的各種轉變，這些問題格外重要。
保持社交距離等防疫措施導致銀行網點的大部分零售客戶轉向數字銀行服務，2 而銀行網點一直都是與客戶建立聯系的樞紐。
3 與此同時，公司銀行業務的客戶已經開始期待與零售銀行業務相差無幾的便捷的數字化體驗。

30、韋爾技術布局完善：大小像素曝光技術下，大像素和小像素的尺寸一般分別為 35m 和 1m 以下，主流廠商都可生產制造 35m 大小的像素，但 1m 以下的像素因為工藝能力要求高，只有在手機 CIS 上有積累的廠商才具有相關能力。
韋爾與索尼憑借。

31、未來的語音世界 中國智能語音市場分析 2021年12月 一中國智能語音市場的機遇 3 1. 智能語音技術進入高峰期 4 2. 智能語音邁入商業應用階段 5 3. AI政策利好迎來全新發展機遇 6 4. 市場將維持高速增長 7 5. 生態圈呈。